M t trong nh ng y u t quan tr ng ng n ng a nguy c KHTT là t ng c ng n đnh v giá thông qua CSTT lành m nh, n đ nh và đáng tin c y. Chính sách ti n t v i m c tiêu ki m ch l m phát có th đóng vai trò quan tr ng trong vi c h n ch s bi n đ ng v giá tài s n, gi m s méo mó do l m phát gây ra đ i v i h th ng thu , gi m lãi su t th c t , t o ra m t môi tr ng n đnh h n đ quy t đ nh đ u t và t o c s tin t ng vào n n kinh t . Các m c tiêu chính sách ti n t và các ph ng th c đ đ t đ c nh ng m c tiêu này không gi ng nhau gi a các n n kinh t do có s khác nhau v trình đ phát tri n, tình hình kinh t chung, m c tiêu chính sách và c u trúc c a các th tr ng tài chính
68
trong n c. i v i Vi t Nam m t c ch chính sách ti n t lành m nh, n đnh và đáng tin c y c n đ c th c hi n, đó là:
- Các m c tiêu c a CSTT ph i rõ ràng, đáng tin c y và kh thi. ây là m t trong nh ng yêu c u đ t ra trong vi c đ i m i CSTT c a ngân hàng Nhà n c (NHNN) đ n n m β0β0. Hi n t i, Vi t Nam đang đ t m c tiêu trong trung h n là t c đ t ng tr ng, vi c xác đnh m c tiêu c a CSTT c ng tr nên ph c t p h n. Nhìn chung, chính sách ti n t ch phát huy tác d ng n u nó duy trì đ c m t t l l m phát th p, n đ nh và không ph c v nhi u m c tiêu mâu thu n nhau (t c tuân theo quy lu t b ba b t kh thi). Trong nhi u tr ng h p, vi c duy trì t c đ t ng tr ng s ph i đánh đ i m c tiêu l m phát, vì v y vi c đ t ra m c tiêu l m phát nh m t c u ph n c a chính sách kinh t v mô và có m i quan h t ng đ i v i t c đ t ng tr ng kinh t có l là s l a ch n duy nh t trong đi u ki n Vi t Nam.
- Chính sách ti n t ph i đ c h tr b i chính sách t giá h i đoái h p lý, ho c th n i do th tr ng quy t đ nh ho c đ c qu n lý thông qua NHNN. Trong hoàn c nh hi n t i, Vi t Nam ch a th th c hi n m t c ch t giá th n i, vì m c đ phát tri n th tr ng ngo i h i còn h n ch và v i tình tr ng dòng v n vào t ng nhanh, t giá không ch ph thu c vào chênh l ch lãi su t và chênh l ch t giá h i đoái d ki n mà còn ph thu c vào m c đ lãi su t do đ u t , đ c bi t là đ u t gián ti p, t c là nh h ng c a y u t đ u c có th m c đ cao. Do v y, vai trò đi u ti t c a NHNN v n đóng vai trò quan tr ng.