11. Tình hình hoạt động tài chính
11.9. Các chỉ tiêu tài chính chủ yếu
Các chỉ tiêu 2006 2007 9 tháng 2008
1. Chỉ tiêu về khả năng thanh toán
+ Hệ số thanh toán ngắn hạn:
TSLĐ/Nợ ngắn hạn
+ Hệ số thanh toán nhanh:
TSLĐ - Hàng tồn kho Nợ ngắn hạn 1,06 lần 0,13 lần 1,93 lần 0,87 lần 2,08 lần 0,47 lần 2. Chỉ tiêu về cơ cấu vốn + Hệ số Nợ/Tổng tài sản + Hệ số Nợ/Vốn chủ sở hữu 0,91 lần 14,93 lần 0,54 lần 1,25 lần 0,48 lần 1,07 lần 3. Chỉ tiêu về năng lực hoạt động + Vòng quay hàng tồn kho: Giá vốn hàng bán Hàng tồn kho bình quân
+ Doanh thu thuần/Tổng tài sản
0,16 0,15 0,15 0,09 0,12 0,12
CÔNG TY CỔ PHẦN CHỨNG KHOÁN THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH 84
Các chỉ tiêu 2006 2007 9 tháng 2008
4. Chỉ tiêu về khả năng sinh lời
+ Hệ số Lợi nhuận sau thuế/Doanh thu thuần
+ Hệ số Lợi nhuận sau thuế/Vốn chủ sở hữu
+ Hệ số Lợi nhuận sau thuế/Tổng tài sản
+ Hệ số Lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh/Doanh thu thuần 18,84% 46,42% 2,82% 30,30% 29,52% 6,47% 2,79% 32,98% 37,75% 9,85% 4,39% 51,88% 5. Chỉ tiêu liên quan đến cổ phần
+ Thu nhập trên cổ phần (đồng/cổ phần) 7.061 1.273 2.015 (Nguồn: Báo cáo tài chính hợp nhất kiểm toán 2006, 2007 báo cáo tài chính hợp nhất 9 tháng 2008).
• Hệ số thanh toán ngắn hạn của Công ty BCCI lần lượt là 1,06 lần năm 2006, 1,93 lần năm 2007 và 2,08 lần 9 tháng năm 2008. Hệ số này tương đối tốt vì tài sản lưu động lớn hơn nợ ngắn hạn, điều này cho thấy khả năng thanh toán nợ ngắn hạn của Công ty BCCI là cao.
• Tuy nhiên hệ số thanh toán nhanh của Công ty BCCI là tương đối thấp ở mức 0,13 lần năm 2006, 0,87 lần năm 2007 và 0,47 lần 9 tháng năm 2008. Nguyên nhân do giá trị
hàng tồn kho lớn, hàng tồn kho của Công ty BCCI gồm chi phí đầu tư cơ sở hạ tầng xây dựng các khu dân cư, bất động sản. Do đặc thù của Công ty BCCI là hoạt động kinh doanh ngành bất động sản nên sau khi đầu tư từ 2 đến 3 năm Công ty BCCI mới thu
được nhiều tiền từ dự án, do vậy Công ty BCCI phải tiến hành đầu tư liên tục qua các năm nhằm đảm bảo nguồn thu đều đặn trong tương lai. Điều này làm tăng giá trị hàng tồn kho và làm giảm hệ số thanh toán nhanh.
• Hệ số nợ/vốn chủ sở hữu tương đối cao lần lượt là 14,93 lần năm 2006, 1,25 lần năm 2007 và 1,07 lần 9 tháng năm 2008. Tuy nhiên số tiền khách hàng ứng trước cho Công ty BCCI là rất lớn (theo báo cáo tài chính năm hợp nhất 9 tháng năm 2008: người mua trả tiền trước là 658.801.104.485 đồng và phải trả dài hạn khác là 261.960.669.287
đồng), số tiền này sẽđược hạch toán dần vào doanh thu của Công ty BCCI, trong khi các khoản nợ vay phải trả của Công ty BCCI là tương đối thấp (theo báo cáo tài chính hợp nhất 9 tháng năm 2008: vay và nợ ngắn hạn là 34.898.500.000 đồng, vay và nợ dài hạn là 110.805.852.119 đồng). Điều này cho thấy là mặc dù hệ số nợ/vốn chủ sở hữu ở mức cao nhưng không đáng quan tâm vì số nợ vay phải trả là tương đối thấp.
• Hệ số vòng quay hàng tồn kho tương đối thấp 0,16 lần năm 2006, 0,15 lần năm 2007 và 0,12 lần 9 tháng năm 2008, hệ số doanh thu thuần/tổng tài sản thấp lần lượt ở mức 0,15 lần năm 2006, 0,09 lần năm 2007 và 0,12 lần 9 tháng năm 2008. Nguyên nhân là do đặc thù của ngành kinh doanh bất động sản, Công ty BCCI phải đầu tư nhiều và liên tục trong các năm để đảm bảo nguồn thu nhập đều đặn trong tương lai nên giá trị hàng tồn kho và tổng tài sản thường ở mức cao.
CÔNG TY CỔ PHẦN CHỨNG KHOÁN THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH 85
• Các chỉ tiêu về khả năng sinh lời của Công ty BCCI đều ở mức tương đối, điều này cho thấy Công ty kinh doanh đạt hiệu quả. Đặc biệt là hệ số lợi nhuận sau thuế/vốn chủ sở
hữu lần lượt là 46,42% năm 2006, 6,47% năm 2007 và 9,85% 9 tháng năm 2008, do cuối năm 2007 Công ty BCCI đã tăng vốn điều lệ lên 542.000.000.000 đồng làm tăng mạnh vốn chủ sở hữu nên kéo hệ số lợi nhuận sau thuế/vốn chủ sở hữu xuống. Tuy nhiên trong 9 tháng năm 2008 hệ số lợi nhuận/vốn chủ sở hữu đã tăng lên rõ rệt và đã tạo nên mức thu nhập trên cổ phần của Công ty BCCI là 2.015 đồng/cổ phần trong 9 tháng năm 2008.