Vốn cố định là biểu hiện bằng tiền của các loại TSCĐ và ĐTDH. Vì thế phân tích hiệu quả sử dụng VCĐ cũng là một công tác không thể thiếu khi đánh giá hiệu quả sử dụng vốn kinh doanh.
Sinh viên: Bùi Thị Quyên Anh- Lớp QT901N
52
Bảng 3.9: Phân tích hiệu quả sử dụng vốn cố định
Đơn vị tính: Triệu đồng Chỉ tiêu Năm 2006 Năm 2007 Năm 2008 So sánh '07-'06 So sánh '08-'07 Giá trị Tỷ trọng Giá trị Tỷ trọng 1. DT (DTT) 462.310 655.978 920.012 193.668 41,89 264.034 40,25 2. LNST 12.239 101.508 81.379 89.269 729,38 (20.129) (19,83) 3. Tổng tài sản 422.911 705.999 695.990 283.088 66,94 (10.009) (1,42) 4. Giá trị còn lại của TSCĐ 273.694 355.260 494.323 81.566 29,80 139.063 39,14 5. VCĐ bình quân 297.293 436.624 544.025 139.332 46,87 107.401 24,60 6. Nguyên giá TSCĐ bình quân 603.643 672.994 847.940 69.351 11,49 174.947 26,00 7. Sức sinh lợi của TSCĐ 0,020 0,151 0,096 0,131 643,91 (0,055) (36,37) 8. Hiệu suất sử dụng TSCĐ 0,766 0,975 1,085 0,209 27,27 0,110 11,31 9. Tỷ suất đầu tư TSCĐ 0,647 0,503 0,710 (0,144) (22,25) 0,207 41,15 10. Suất hao phí TSCĐ 1,306 1,026 0,922 (0,280) (21,43) (0,104) (10,16) 11. Hiệu suất sử dụng VCĐ 1,555 1,502 1,691 1,390 0,89 2,458 1,64 12. Hiệu quả sử dụng VCĐ 0,041 0,232 0,150 0,191 464,72 (0,083) (35,66)
(Nguồn:Báo cáo tài chính của Công ty CP vận tải biển Vinaship)
Sức sinh lợi của TSCĐ
Qua số liệu ở bảng 3.9 ta thấy, sức sinh lợi của TSCĐ trong năm 2006 là 0,02 nó cho biết một đồng nguyên giá TSCĐ tạo ra 0,02 đồng LNST, đến năm 2007 do LNST tăng mạnh nên sức sinh lợi trong năm là 0,151 (tăng 643,61%). Sang năm 2008, do nguyên giá TSCĐ tăng và LNST lại giảm nên sức sinh lợi của TSCĐ chỉ còn 0,096 (giảm 6,37%). Điều này có nghĩa là hiệu quả sử dụng TSCĐ của công ty đã giảm đi.
Hiệu suất sử dụng TSCĐ
Hiệu suất sử dụng TSCĐ có xu hướng tăng dần trong 3 năm. Năm 2006 là 0,766 lần nó cho biết 1 đồng nguyên giá TSCĐ đem về 0,766 đồng doanh thu, đến năm 2007 do doanh thu và nguyên giá bình quân TSCĐ đều tăng nên hiệu suất sử dụng đạt 0,975 lần (tăng 27,27%). Sang năm 2008 hiệu suất tiếp tục tăng đạt 1,085 lần
Sinh viên: Bùi Thị Quyên Anh- Lớp QT901N
53 (tăng 11,31%). Qua đây ta thấy, do thị trường vận tải biến động mạnh, giá cước dịch vụ sụt giảm nên hiệu suất sử dụng TSCĐ tuy có tăng qua 3 năm báo cáo nhưng tốc độ tăng đang chậm lại.
Tỷ suất đầu tư vào TSCĐ
Tỷ suất đầu tư trong 3 năm báo cáo biến động không đều. Cụ thể, năm 2006 tỷ suất đầu tư vào TSCĐ là 0,647. Đến năm 2007 do tốc độ tăng tổng tài sản lớn hơn tốc độ tăng giá trị còn lại của TSCĐ (tổng tài sản tăng 66,94%, giá trị còn lại tăng 29,80%) nên tỷ suất đầu tư vào TSCĐ còn 0,503 (giảm 22,25%). Sang năm 2008 giá trị còn lại của TSCĐ tăng nên tỷ suất đầu tư vào TSCĐ đạt 0,710 (tăng 41,15%).
Suất hao phí TSCĐ
Suất hao phí có xu hướng giảm dần qua các năm. Cụ thể là năm 2006 là 1,306 tức là 1 đồng doanh thu thuần cần 1,306 đồng nguyên giá TSCĐ. Đến năm 2007 do tốc độ tăng doanh thu tăng hơn tốc độ tăng của nguyên giá TSCĐ (doanh thu tăng 41,89%, nguyên giá TSCĐ tăng 11,49%) nên suất hao phí là 1,026 (giảm 21,43%) và năm 2008 tiếp tục giảm chỉ còn 0,922 (giảm 10,16%).
Hiệu suất sử dụng VCĐ
Hiệu suất sử dụng VCĐ biến động không đều. Cụ thể năm 2006, hiệu suất là 1,555 lần nó cho biết 1 đồng vốn cố định đem lại 1,555 đồng doanh thu thuần, đến năm 2007 do nhu cầu đầu tư tăng nên tốc độ tăng VCĐ bình quân trong năm cũng tăng nhưng tốc độ tăng VCĐ bình quân lớn hơn tốc độ tăng của doanh thu (VCĐ bình quân tăng 46,87%, doanh thu tăng 41,98%) nên hiệu suất sử dụng chỉ còn 1,502 lần (giảm 4,32%). Sang năm 2008, VCĐ bình quân chỉ tăng 24,60% trong khi doanh thu tăng 38,98% nên hiệu suất sử dụng đạt 1,653 lần (tăng 11,55%). Điều này có nghĩa là một đồng VCĐ đã tạo ra nhiều doanh thu hơn. Tuy nhiên để đánh giá xem VCĐ có tạo ra nhiều LNST hay không ta sẽ cùng phân tích tiếp.
Hiệu quả sử dụng vốn cố định
Hiệu quả sử dụng VCĐ năm 2006 là 0,041 nó cho biết 1 đồng VCĐ bình quân tạo ra 0,041 đồng LNST, đến năm 2007 do LNST và VCĐ bình quân tăng đặc biệt là LNST tăng mạnh nên hiệu quả sử dụng VCĐ trong năm là 0,232 (tăng 464,72%).
Sinh viên: Bùi Thị Quyên Anh- Lớp QT901N
54 Sang năm 2008, VCĐ bình quân tăng và LNST giảm mạnh làm hiệu suất sử dụng VCĐ chỉ còn 0,150 (giảm 35,66%). Điều này cho thấy hiệu quả sử dụng VCĐ của công ty trong năm đã giảm đi, cần tìm ra biện pháp khắc phục.
Tóm lại, quá trình phân tích hiệu quả sử dụng VCĐ của công ty ta thấy: năm 2007 do tốc độ tăng doanh thu và LNST lớn hơn tốc độ tăng VCĐ nên hiệu quả sử dụng VCĐ tốt hơn so với năm 2006. Sang năm 2008 do cuộc khủng hoảng kinh tế thế giới làm ảnh hưởng đến hoạt động sản xuất kinh doanh nên LNST đã giảm sút rõ rệt. Đồng thời tỷ suất đầu tư vào TSCĐ và sức sinh lợi của TSCĐ cũng giảm cho thấy hiệu quả sử dụng TSCĐ nói riêng và hiệu quả sử dụng VCĐ nói chung đã kém đi so với năm 2007. Do đó, ta cần có biện pháp khắc phục để nâng cao hiệu quả sử dụng VCĐ.
3.2.3 Hiệu quả sử dụng vốn lƣu động
Hiệu quả sử dụng vốn lưu động được biểu hiện bằng chỉ tiêu tốc độ luân chuyển vốn lưu động. Tốc độ luân chuyển nhanh hay chậm phản ánh tình hình tổ chức hoạt động của quá trình kinh doanh có hợp lý hay không.
Bảng 3.10: Phân tích hiệu quả sử dụng vốn lƣu động
Đơn vị tính: Triệu đồng Chỉ tiêu Năm 2006 Năm 2007 Năm 2008 So sánh '07-'06 So sánh '08-'07 Giá trị trọng Tỷ Giá trị trọng Tỷ 1. DTT 462.310 655.978 920.012 193.668 41,89 264.034 40,25 2. LNST 12.239 101.508 81.379 89.269 729,38 (20.129) (19,83) 3. VLĐ bình quân 82.142 127.831 156.970 45.690 55,62 29.139 22,79 4. Số vòng quay VLĐ 5,628 5,132 5,861 (0,497) (8,82) 0,729 14,22 5. Thời gian 1 vòng quay VLĐ 64 70 61 6 9,68 (9) (12,45) 6. Mức doanh lợi VLĐ 0,149 0,794 0,518 0,645 432,94 (0,276) (34,71) 7. Hệ số đảm nhiệm của VLĐ 0,178 0,195 0,171 0,017 9,68 (0,024) (12,45)
(Nguồn:Báo cáo tài chính của Công ty CP vận tải biển Vinaship)
Sinh viên: Bùi Thị Quyên Anh- Lớp QT901N
55 Qua số liệu của bảng 3.10 ta thấy, trong năm 2006 vòng quay VLĐ là 5,628 vòng nó cho biết 1 đồng VLĐ đem lại 5,628 đồng doanh thu. Đến năm 2007 vòng quay VLĐ là 5,132 vòng (giảm 8,82%) trong khi đó doanh thu vẫn tăng thêm 41,98%. Điều này chứng tỏ VLĐ đang bị ứ đọng. Sang năm 2008, tuy số vòng quay VLĐ là 5,861 vòng (tăng 14,22%) nhưng vẫn còn ở mức thấp nguyên nhân là do lượng tiền mặt tồn quỹ nhiều và các khoản phải thu tăng nên công ty cần phải điều chỉnh lại cơ cấu VLĐ cho hợp lý hơn
Thời gian 1 vòng quay vốn lưu động
Tốc độ luân chuyển vốn tăng thì số ngày bình quân cần thiết để vốn lưu động thực hiện 1 vòng quay trong năm sẽ giảm và ngược lại. Vì thế năm 2007, số ngày 1 vòng quay vốn lưu động là 71 ngày (tăng 10,75%), đến năm 2008 giảm xuống chỉ còn 63 ngày (giảm 11,65%).
Mức doanh lợi vốn lưu động
Mức doanh lợi vốn lưu động trong năm 2006 là 0,149, tức là cứ 1 đồng VLĐ bỏ ra sẽ thu được 0,149 đồng LNST. Đến năm 2007 do LNST tăng mạnh và tốc độ tăng lớn hơn nhiều so với tốc độ của VLĐ nên mức doanh lợi đạt 0,794 (tăng 432,94%). Sang năm 2008, do LNST giảm mạnh và VLĐ tăng nên mức doanh lợi là 0,518 (giảm 34,71%).
Hệ số đảm nhiệm vốn lưu động
Cũng có xu hướng biến động như mức doanh lợi VLĐ. Hệ số đảm nhiệm VLĐ năm 2006 là 0,178 nó cho biết để tạo ra 1 đồng doanh thu trong kỳ cần 0,178 đồng VLĐ. Đến năm 2007 do mở rộng hoạt động kinh doanh nhu cầu VLĐ tăng cao nên hệ số đảm nhiệm là 0,195 (tăng 9,68%). Sang năm 2008, hệ số này là 0,171 (giảm 12,45%) tức là chỉ cần bỏ ra 0,171 đồng vốn lưu động đã thu về 1 đồng doanh thu. Đây là dấu hiệu tốt cho thấy công ty sử dụng VLĐ hiệu quả hơn.
Tóm lại, quá trình phân tích hiệu quả sử dụng VLĐ của công ty ta thấy, năm 2007 tốc độ tăng của mức doanh lợi VLĐ rất cao nên có thể khẳng định hiệu quả sử dụng VLĐ trong năm khá tốt. Sang năm 2008, mức doanh lợi VLĐ đã giảm đi với tốc độ nhanh hơn tốc độ giảm của hệ số đảm nhiệm kéo hiệu quả sử dụng VLĐ trong năm giảm đi so với năm 2007.
Sinh viên: Bùi Thị Quyên Anh- Lớp QT901N
56
3.3 Tình hình thanh toán và khả năng thanh toán
Trong quá trình kinh doanh, không có công ty nào có thể tránh được tình trạng khách hàng chậm tiền thanh toán. Mặt khác để đảm bảo nguồn cung cấp nguyên vật liệu đầu vào công ty cũng phải ứng trước một khoản tiền cho nhà cung ứng nên công ty sẽ phải bỏ ra một lượng vốn cần thiết không tham gia vào sản xuất kinh doanh. Vậy, điều đó có làm ảnh hưởng đến khả năng thanh toán hay không. Để trả lời câu hỏi đó, trước hết ta sẽ đi phân tích tình hình thanh toán của công ty qua phần tiếp theo.
3.3.1 Tình hình thanh toán
Trong quá trình hoạt động công ty luôn tồn tại các khoản phải thu và các khoản phải trả. Xem xét sự biến động của các khoản này để từ đó tìm ra được nguyên nhân dẫn đến sự đình trệ trong thanh toán nợ, giúp công ty làm chủ được tình hình tài chính, bảo đảm cho sự tồn tại và phát triển của công ty.
Phân tích khoản phải thu
Trong quá trình sản xuất kinh doanh do nhiều nguyên nhân khác nhau nên công ty nào cũng đều tồn tại một khoản phải thu trong quá trình thanh toán.
Bảng 3.11: Phân tích các khoản phải thu năm 2006-2008
Đơn vị tính: Triệu đồng Chỉ tiêu Năm 2006 Năm 2007 Năm 2008 So sánh '07-'06 So sánh '08-'07 Giá trị Tỷ trọng Giá trị Tỷ trọng 1. Phải thu khách hàng 26.691 26.606 29.675 (0.085) (0,32) 3.069 11,53 2. Trả trước cho người bán 26.121 1.283 4.000 (24.838 ) (95,09) 2.717 211,7 7 3. Phải thu nội bộ 0 0 0 0 0 4. Phải thu khác 6.366 2.839 4.799 (3.527) (55,40) 1.960 69,04 Tổng KPT 59.178 30.728 38.474 (28.450 ) (48,08) 7.746 25,21 Nguồn vốn 422.911 705.999 695.99 0 283.088 66,94 (10.009 ) (1,42) KPT/NV 0,140 0,044 0,055 (0,096) (68,57) 0.011 25
Sinh viên: Bùi Thị Quyên Anh- Lớp QT901N
57 Qua số liệu của bảng 3.11 ta thấy, năm 2006 khoản phải thu chiếm 14% tổng vốn, đạt 59.178 trđ. Đến năm 2007 nhờ tích cực thu hồi các khoản vốn tồn đọng nên khoản phải thu còn 30.728 trđ (giảm 48,08%) trong đó: khoản trả trước cho người bán là 1.283 trđ (giảm 95,09%), khoản phải thu khác là 2.839 trđ (giảm 55,40%). - Nhưng sang năm 2008 nền kinh tế thế giới khủng hoảng làm tốc độ thu hồi vốn chậm lại nên lượng vốn không tham gia vào hoạt động kinh doanh trong năm là 38.473 trđ (tăng 25,21%), trong đó: các khoản phải thu khách hàng là 29.674 trđ (tăng 11,53%), trả trước người bán là 4.000 trđ (tăng 211,77%) và phải thu khác là 4.799 trđ (tăng 69,04%).
Qua phân tích ta thấy, năm 2007 tỷ trọng khoản phải thu trong tổng vốn đã giảm đáng kể (từ 14% xuống chỉ chiếm 4,4% tổng nguồn vốn). Đây cũng là tín hiệu tốt cho thấy công ty đã tích cực trong việc thu hồi nợ và giảm được các khoản phải ứng trước cho người bán. Nhưng sang năm 2008, các khoản phải thu lại tăng nhẹ (chiếm 5,5% tổng vốn). Do đó, công ty cần đẩy mạnh hơn nữa công tác thu hồi nợ để giảm được lượng vốn bị tồn đọng.
Phân tích khoản phải trả
Để bù đắp cho khoản phải thu không tham gia vào quá trình sản xuất kinh doanh công ty cũng phải tìm cách huy động vốn từ những nguồn khác. Ta sẽ theo dõi tình hình các khoản phải trả của công ty được thực hiện ở bảng dưới đây:
Sinh viên: Bùi Thị Quyên Anh- Lớp QT901N
58
Bảng 3.12: Phân tích các khoản phải trả giai đoạn 2006-2008
Đơn vị tính: Triệu đồng Chỉ tiêu Năm 2006 Năm 2007 Năm 2008 So sánh '07-'06 So sánh '08-'07 Giá trị trọng Tỷ Giá trị trọng Tỷ I. Nợ ngắn hạn 125.951 199,141 209,639 73,190 58.11 10.498 5,27 1. Vay và nợ ngắn hạn 12.810 39.941 40.976 27.131 211,80 1.035 2,59 2. Phải trả người bán 50.144 91.178 63.233 41.034 81,83 (27.945) (30,65) 3. Người mua trả tiền trước 9.886 13.596 12.446 3.710 37,53 (1.150) (8,46) 4. Phải trả công nhân viên 21.652 23.507 30.134 1.855 8,57 6.627 28,19 5. Thuế và các khoản phải nộp Nhà nước 184 2.172 2.131 1.988 1080,43 (41) (1,89) 6. Chi phí phải trả 2.022 1.995 1.984 (27) (1,34) (11) (0,55) 7. Phải trả nội bộ 1.197 0 0 (1.197) (100) 0 8. Các khoản phải trả, phải nộp khác 28.056 26.752 58.735 (1.304) (4,65) 31.983 119,55 9. Dự phòng phải trả ngắn hạn 0 0 0 0 0 II. Nợ dài hạn 94.818 202.905 185.459 108.087 113,99 (17.446) (8,60) Tổng NPT 220.769 402.046 395.098 181.277 82,11 (6.948) (1,73) Nguồn vốn 422.911 705.999 695.990 283.088 66,94 (10.009) (1,42) NPT/Nguồn vốn 0,52 0,57 0,57 0,05 9,09 0
(Nguồn:Báo cáo tài chính của Công ty CP vận tải biển Vinaship)
Qua số liệu của bảng 3.12 ta thấy, nguồn h trả là 402.046 trđ (giảm 1,73%). Cụ thể các khoản nợ dài hạn chỉ còn 185.459 trđ (giảm 8,6%). Ngoài ra trong năm các khoản phải trả phải nộp tăng cao nên nhu cầu vay vốn ngắn hạn vẫn tăng (nợ ngắn hạn là 209.639 trđ tăng 5,27%).
Tóm lại, qua phân tích khoản phải trả của công ty ta thấy: Năm 2007, tỷ trọng nợ phải trả trong tổng vốn có xu hướng tăng lên và luôn chiếm tỷ trọng cao trong tổng vốn (chiếm 57% tổng vốn) và tỷ trọng đó không thay đổi trong năm 2008 cho thấy trong năm công ty đã trả bớt được các khoản nợ vay, đặc biệt là nợ dài hạn.
Sinh viên: Bùi Thị Quyên Anh- Lớp QT901N
59
3.3.2 Khả năng thanh toán
3.3.2.1 Khả năng đảm bảo nguồn vốn và mức độ đảm bảo nợ
Bảng 3.12: Phân tích khả năng đảm bảo nguồn vốn và mức độ đảm bảo nợ
Đơn vị tính: Triệu đồng Chỉ tiêu Năm 2006 Năm 2007 Năm 2008 So sánh '07-'06 So sánh '08-'07 Giá trị Tỷ trọng Giá trị trọng Tỷ 1. Tổng nguồn vốn 422.911 705.999 695.990 283088 6694 (10.009) (1,42) 2. Vốn chủ sở hữu 202.142 303.953 300.892 101.811 50,37 (3.061) (1,01) 3. Nợ phải trả 220.769 402.046 395.098 181.277 82,11 (6.948) (1,73) 4. TSCĐ và ĐTDH 319.178 554.070 533979 234.892 73,59 (20091) (3,63) 5. Hệ số nợ 0,522 0,569 0,568 0,047 9,09 (0,002) (0,31) 6. Tỷ suất tự tài trợ (%) 47,80 43,05 43,23 (4,745) (9,93) 0,179 0,42 7. Hệ số đảm bảo nợ 0,916 0,756 0,762 (0,160) (17,43) 0,006 0,73 8. Tỷ suất tự tài trợ TSCĐ( %) 63,332 54,858 56,349 (8,474) (13,38) 1,491 2,72
(Nguồn:Báo cáo tài chính của Công ty CP vận tải biển Vinaship)
Hệ số nợ
Qua số liệu của bảng 3.12 ta thấy, hệ số nợ trong năm 2006 là 0,522 lần tức là cứ 1 đồng vốn thì có 0,522 đồng nợ phải trả; đến năm 2007 do nhu cầu vay vốn tăng nên hệ số nợ trong năm là 0,569 lần (tăng 9,09%). Sang năm 2008, công ty đã trả bớt được một số khoản nợ nên hệ số nợ giảm nhẹ xuống còn 0,568 (giảm 0,31%).
Tỷ suất tự tài trợ
Tỷ suất tự tài trợ trong năm 2006 là 47,8% tức là cứ 100 đồng vốn có 47,8 đồng vốn chủ sở hữu. Đến năm 2007 do tốc độ tăng của tổng vốn lớn hơn tốc độ tăng của vốn chủ sở hữu (tổng vốn tăng 66,94%, vốn chủ sở hữu tăng 50,37%) nên tỷ suất này là 43,05% (giảm 9,93%). Sang năm 2008, tỷ suất này tăng nhẹ đạt 43,232% (tăng 0,42%) cho thấy khả năng tự tài trợ của công ty khá tốt.
Sinh viên: Bùi Thị Quyên Anh- Lớp QT901N
60
Hệ số đảm bảo nợ
Hệ số đảm bảo nợ trong năm 2006 là 0,916 lần nó cho biết cứ 1 đồng đi vay thì có 0,916 đồng vốn chủ sở hữu đảm bảo trả nợ. Đến năm 2007 do nợ phải trả tăng 82,11% trong khi vốn chủ sở hữu tăng 50,37% nên hệ số đảm bảo nợ trong năm là 0,756 lần (giảm 17,43%). Sang năm 2008 tỷ số này tăng nhẹ giữ ở mức 0,762 lần (tăng 0,73%). Điều này cho thấy giá trị của TSCĐ đủ đảm bảo thanh toán được các khoản nợ dài hạn của công ty.
Tỷ suất tự tài trợ tài sản cố định
Tỷ suất tự tài trợ TSCĐ trong năm 2006 là 63,332% tức là cứ 100 đồng TSCĐ có 63,332 đồng vốn chủ sở hữu. Đến năm 2007, do tốc độ tăng TSCĐ lớn hơn tốc độ tăng của vốn chủ sở hữu (TSCĐ tăng 73,59%, vốn chủ sở hữu tăng 50,37%) nên tỷ suất này là 54,858% (giảm 13,38%). Sang năm 2008, TSCĐ giảm nên tỷ suất này là 56,349% (tăng 2,72%). Điều này cho thấy khả năng tự tài trợ TSCĐ của công ty