- Phương án cơ sở I: công suất thiết kế có tính đến hiệu ích gia tăng cho các nhà máy thuỷ điện khác, do đó công suất thiết kế là 686 Triệu KWh/năm
CÁC PHƯƠNG ÁN KHẢO SÁT
CÁC PHƯƠNG ÁN KHẢO SÁT
P/A CS I P/A xau P/A tb1 P/A tb2 P/A tot
Các giả định thay đổi
Giá bán (Uscent) 4.00 4.10 4.50 4.50 5.00
Công suất tính toán (Kwh) 686.0 417.0 686.6 578.4 686.6
Tăng tổng mức đầu tư (%) 0% 30% 20% 10% 0%
O&M (/doanh thu) 1% 2% 2% 2% 1%
Lãi suất (/tháng) 0.875% 1.000% 0.900% 0.750% 0.700%
Các chỉ tiêu
NPV 465,993 -890,443 550,861 310,095 1,421,304
IRR 10.78% 4.75% 11.29% 9.23% 13.18%
TG trả nợ 8 20 11 11 7
Nguồn: Báo cáo thẩm định chung dự án Thuỷ điện Pleikrông.
Bảng 4: Tổng hợp hiệu quả tài chính theo phương án cơ sở II và các phương án khảo sát:
CÁC PHƯƠNG ÁN KHẢO SÁT
P/A CS II P/A xau P/A tb1 P/A tb2 P/A tot
Các giả định thay đổi
Giá bán (Uscent) 4.00 4.10 4.50 4.50 5.00
Công suất tính toán (Kwh)
417.2 417.0 686.6 578.4
686.6
O&M (/doanh thu) 1% 2% 2% 2% 1% Lãi suất (/tháng) 0.875% 1.000% 0.900% 0.750% 0.700% Các chỉ tiêu NPV -611,873 -890,443 550,861 310,095 1,421,304 IRR 5.55% 4.75% 11.29% 9.23% 13.18% TG trả nợ 20 20 11 11 7
Nguồn: Báo cáo thẩm định chung dự án Thuỷ điện Pleikrông.
Từ những phân tích và đánh giá ở trên, tổ thẩm định nhận thấy Dự án có những thuận lợi và khó khăn sau:
1. Thuận lợi:
- Chủ đầu tư Dự án - Tổng Công ty Điện lực Việt Nam là khách hàng có uy tín của các ngân hàng thương mại. Đây là một TCT 91 có tổng tài sản lớn, tình hình tài chính lành mạnh và là đơn vị chủ lực trong sản xuất, kinh doanh và điều phối điện trong cả nước
- Việc cho vay đối với Tổng Công ty thường được xem xét trong tổng thể phát triển của TCT và ngành điện chứ không chỉ riêng từng Dự án. Hiện nay, sản phẩm điện năng vẫn được coi là có tính tiêu thụ cao do nhu cầu phụ tải đang tăng nhanh và còn tiếp tục tăng trong thời gian tới.
- Dự án nằm trong Quy hoạch phát triển điện năng đã được Chính phủ phê duyệt nên đã được cân đối phụ tải tiêu thụ điện.
- Chủ đầu tư có vốn tự có tham gia vào dự án khá cao: chiếm 30% tổng vốn đầu tư
- Tính toán cho thấy trong phương án có tính hiệu ích gia tăng cho các công trình phía dưới bậc thang dự án có hiệu quả tài chính, có khả năng trả nợ vốn vay các ngân hàng trong thời gian vay vốn dự kiến là 12 năm.
2. Khó khăn:
- Dự án nằm ở khu vực đầu nguồn với mục đích tăng cường hiệu ích cho các nhà máy thuỷ điện phía dưới bậc thang nên suất đầu tư khá cao. Nếu chỉ tính
riêng sản lượng điện của Pleikrông (không tính hiệu ích gia tăng cho các công trình phía dưới bậc thang) thì nguồn thu của Pleikrông không đảm bảo trả nợ các ngân hàng. Do vậy, một cam kết của Tổng công ty về việc dùng các nguồn khác để trả nợ các ngân hàng trong trường hợp nguồn thu từ dự án không đảm bảo trả nợ là hết sức cần thiết.
- Rủi ro về địa chất và khí hậu có thể ảnh hưởng tới tiến độ xây dựng do đó có thể làm giảm hiệu quả của Dự án.
Căn cứ biên bản thoả thuận chung giữa các ngân hàng ngày 01/04/2003 và công văn số 3082/CV-NHCT6 ngày 01/10/2003 và những phân tích, đánh giá ở trên, tổ thẩm định thống nhất ý kiến trình Lãnh đạo các ngân hàng xem xét cho vay đầu tư Dự án thuỷ điện Pleikrông của Tổng Công ty Điện lực Việt Nam với những nội dung chính như sau:
Phương thức cho vay: đồng tài trợ do NH Công thương VN làm đầu mối.
Tổng số tiền cho vay: tối đa 1.390 tỷ VND với cơ cấu như sau:
- Ngân hàng Công thương Việt Nam (NHĐM) : 444,8 tỷ (32%) - Ngân hàng Nông nghiệp và PTNT Việt Nam : 389,2 tỷ (28%) - Ngân hàng Đầu tư và Phát triển Việt Nam : 278 tỷ (20%) - Ngân hàng Ngoại thương Việt Nam : 278 tỷ (20%)
Trường hợp số tiền cho vay thực tế thấp hơn tổng số tiền cho vay tối đa nêu trên thì số tiền tham gia của từng ngân hàng sẽ giảm tương ứng để đảm bảo tỷ lệ tham gia nói trên.
Mục đích sử dụng vốn vay: thanh toán một phần chi phí đầu tư thực hiện Dự án
thuỷ điện Pleikrông.
Thời hạn cho vay: 12 năm (bao gồm 4 năm ân hạn)
Lãi suất cho vay: thả nổi, điều chỉnh 6 tháng/1 lần: bằng bình quân lãi suất huy
động tiết kiệm VND 12 tháng trả sau của 4 NHĐTT + 2,25%/năm (bao gồm 0,05% phí NHĐM)
Phí cam kết rút vốn: 0,15% trên số vốn chưa rút, tính 6 tháng một lần.
Bảo đảm tiền vay: bằng tài sản hình thành từ vốn vay và vốn tự có (bao gồm cả
giá trị quyền sử dụng đất). Trường hợp tài sản hình thành từ vốn vay nước ngoài không phải đảm bảo cho khoản vay nước ngoài thì sẽ được đảm bảo bổ sung cho khoản vay của các ngân hàng đồng tài trợ.
Điều kiện cho vay:
- Chủ đầu tư cam kết tham gia đủ vốn tự có tương ứng 30% tổng vốn đầu tư. - Chủ đầu tư cam kết dùng các nguồn khác để trả nợ cho các ngân hàng trong
trường hợp nguồn thu từ dự án không đảm bảo trả nợ.
- Chủ đầu tư phải mua bảo hiểm cho tài sản đảm bảo cho các ngân hàng theo quy định để đảm bảo an toàn trong quá trình đầu tư và vận hành nhà máy.
Trên đây là nội dung cơ bản của Báo cáo thẩm định chung Dự án thủy điện Plêikrông do Hội đồng thẩm định thực hiện trong vòng 8 tuần. Dự án đã được Ban Lãnh đạo các ngân hàng xem xét và đồng ý cho vay. Lễ ký kết chính thức hợp đồng ĐTT đã diễn ra vào ngày 25/06/2003, tức là sau gần 6 tháng kể từ ngày NHCTVN tiếp nhận hồ sơ xin vay vốn của tổng công ty Điện lực Việt Nam. Tính đến ngày 30/06/2004 Dự án đã được giải ngân 278 tỷ, trong đó NHCTVN tài trợ 88,96 tỷ.