NAY TRÊN THẾ GIỚ I
Xu hướ ng hiện nay là hội nhập và toàn cầu hoá, do đó, phá t triể n nền kinh tế trong nước luôn gắn liền vớ i s ự phát triể n của nền kinh tế thế giớ i. Do đó phát triể n các công ty Cổ phần nó i riêng, nền kinh tế Cổ phần nói c hung cũng không thể nằ m ngoà i xu hướ ng phát triển công ty Cổ phần của các mước trong khu vực, nhất là các nước có đặc điể m nền kinh tế tươ ng đồng và các nướ c có trình độ phát triển cao trên thế giới. Biểu hiện :
Thứ nhất: chế độ Cổ phầ n trở thành phổ biến, đã phát triể n mở rộng từ ba lĩnh vực (giao thông vận tải, tín dụng tiề n tệ và bảo hiểm) đế n các lĩnh vực, các ngành kinh tế quốc dân và trở thành lực lượng chủ đạ o c ủa nền kinh tế.
Thứ hai: là quy phạ m hoá chế độ C ổ phần. Để đảm bảo cho nền kinh tế xã hội được vậ n hành thườ ng xuyên thuận lợ i, các nước phươ ng Tây đã định ra hà ng loạt những luật tươ ng đối hoàn chỉnh về c hế độ Cổ phần. Nội dung của các luật định ngà y càng chặ t chẽ, chi tiết, nghiê m ngặt… Những luật định đó bao gồm: luật công ty , luật chứng khoán, luật giao dịch chứng khoán, luật phá sả n… tất cả những luật định đó quy định hết sức rõ ràng đối vớ i việc thà nh lập công ty, tổ chức quản lý c ông ty, sát nhập, giả i thể công ty, thanh toán, giao dịch cổ phiếu…Việc định chế luậ t pháp trê n có ý nghĩa tích cực đối với việc hành thiện c hế độ Cổ phần, phát huy vai trò, chức năng của chế độ Cổ phần…
Thứ ba: Là phâ n tán và đa dạng hoá sở hữu Cổ phần. Trong các công ty lớ n c ủa các nước Tư bản, hiện nay một số cổ đông có thể nắ m 4% hoặc trê n 5 % cổ phần của một công ty là c huyện bình thườ ng . Xu hướ ng chung là quy mô càng lớ n thì quyề n sở hữu sẽ càng phân tán và đa dạng hoá. Một biểu hiện khác c ủa việc phâ n tán là đa dạng hoá sở hữu Cổ phần là một số ngườ i giữ cổ phiế u tăng lên rất nhanh và thể hiện ngà y càng rõ tính chất xã hội hoá của Tư bản doanh nghiệp
Thứ tư: là pháp nhân hoá việc nắ m cổ phần. Trong các công ty cổ phầ n hiện nay, tỷ lệ pháp nhân nắ m cổ phần tăng lê n, tỷ lệ cá nhâ n nắ m cổ phần giảm đi là hiện tượng phổ biến. Vốn của các công ty Cổ phần chủ yếu là Cổ phần pháp nhâ n, phần lớ n các công ty Cổ phần đầu t ư ra nước ngoài dưới hiành thức pháp nhâ n cùng tham gia voà Cổ phần và tỷ lệ C ổ phầ n của các công ty Cổ phầ n khác. X u hướ ng các pháp nhân cùng tha m gia vào Cổ phần và tỷ lệ Cổ phần của pháp nhân tă ng lên, thể hiện sự phát triển của xã hội hoá Tư bản, gắn liền vớ i thu nhập và rủi ro, quyền lợ i và trác h nhiệ m c ủa các công ty C ổ phần . Đồng thờ i xu h ướng này cò n thuận lợ i cho việc điề u chỉnh cơ cấu nội bộ của công ty Cổ phần, hoàn thiện cơ chế kinh doanh và tă ng c ườ ng động lực nội taị cho viêc phát triển công ty cổ phân.
Thứ năm: là quyền lực của cổ đông giảm sút, ngườ i kinh doanh chi phối doanh nghiệp. Cùng với s ự phát triển của các h mạng khoa học kỹ thuật ,tác dụng của các nhân tố chuyển giao công nghệ,vấ n đề quản lí trong cạnh tranh đ ươc tăng cườ ng đa xả y ra một hiệ n t ượ ng mà ngườ i ta quen gọi là "Cá lớ n nuốt cá bé". Do đó một vấn đề mà thực tế khách quan đặt ra là đòi hỏi trình độ tri thức, trình độ c huyên môn kỹ thuật cao của các nhà kinh doa nh, các nhà quản lí của cấ công ty cổ phần được tăng lên một các h
nhanh chóng. Vì vậy trong c ơ cấu tổ chức c ủa công ty cổ phần, địa vị của Đại cổ đông dần dần bị hạ thấp, vai trò của Hội đồng quả n trị và tổng giá m đốc ngày c àng được đề cao. Vì vậy nhiều nhà kinh tế học cho rằng: phải tách biệt giữa cổ đông và kinh doanh để các chuyên gia kinh doa nh chi phối doanh nghiệp là xu thế quan trọng để phát triển Cổ phần hiện đại. Quyền lãnh đạo doanh nghiệp hiện đại đã rơi vào tay tầng lớp kết cấu kỹ thuật của công ty
Thứ sáu: là c hế độ phân phối của công ty Cổ phần đã chuyể n từ hoa hồng tiền mặt của cổ tức sang giá trị gia tă ng toàn diện của cổ phần. C ho nê n trong thờ i đại ngày nay, ở nhiều nước Tư Bản Chủ nghĩa, động c ơ đầu tư vào Cổ phần và giá trị tăng thêm toà n diện của các Cổ phần c hứ không phải là cổ tức và hoa hồng tiề n tiền mặt. Trong phân phối của công ty Cổ phần có xu hướ ng để tỷ lệ hoa hồng tiền mặt ở mức thấp, thậm chí có doanh nghiệ p không thực hiện hoa hồng tiền mặt mà chỉ xây dựng kiện toàn c hế độ quỹ công làm cho Cổ phần tăng thêm giá trị toàn diện. Trong điề u kiệ n mở rộng chế độ gia tăng toàn diện của Cổ phần, sự tha y đổi chế độ phân phối trong các công ty Cổ phần sẽ có ý nghĩa tíc h cực đối vớ i việc tíc h luỹ vốn và mở rộng sản xuất của công ty Cổ phần.
Thứ bảy: là có sự thay đổi về chế độ vốn và kết cấu vốn của công ty Cổ phần :
- Về chế độ vốn pháp định: Tổng số vốn khi thành lập công ty theo quy định của pháp luật phải được cổ đông thừa nhận toàn bộ
- Về c hế độ vốn pháp định: Tổng số vốn điề u lệ khi thành lập công ty không nhất thiết phải do các cổ đông nhận mua đủ mà chỉ nhận mua một tỉ lệ theo quy định của pháp luật là -được. ở một số nước đã bỏ chế độ vốn pháp định, thực hiện chế độ vốn sở hữu
- Về kết cấu của công ty Cổ phần thay đổi chủ yếu ở hai mặt sau
+ Tỷ lệ vốn của ngườ i ngoài chiếm phần lớ n trong tổng số vốn của công ty Cổ phầ n, tức là kinh doanh với tỷ lệ nợ cao
+ Tỷ trọng tích luỹ của công ty Cổ phần thườ ng gấp 2-3 lần vốn của doanh nghiệp
Thứ tám: Tư bản Ngân hàng đã xâm nhập vào kinh tế Cổ phần. Sau Đại chiến thứ hai, trên cơ s ở của chế độ Cổ phần , T ư Bản ngân hà ng đã thông qua hình thức đầu t ư vào C ổ phần để khống chế quyền sở hữu công ty, N hà tư bản đã thông qua tổ chức tín dụng của mình, áp dụng phươ ng thức mua bá n, trao đổi cổ phiếu của công ty để đạt đ ược mức khống chế cổ phiếu. Đó là một thủ đoạn qua n trọng của tổ c hức tín dụng ngân hàng, biểu hiện ở hai các h sau:
+ Tổ chức tín dụng tổ chức thu nhận cổ phiếu đạt đến một tỷ lệ nhất định sẽ khống chế được công ty
+ Tư bản lũng đoạn thông qua hoạt động bao tiêu c hứng khoán của công ty hoặc thông qua ngườ i môi giới buôn bán cổ phiếu để đạt đ ược mục đích khống chế công ty. Như vậy, s ự đầu tư vào cổ phần và khống chế cổ phần của t ư bản ngân hàng đối vớ i các công ty công nghiệp đã thúc đẩy nền kinh tế C ổ phần phá t triể n
Thứ chín: Chế độ Cổ phần và công ty Cổ phần đã trở thành hình thức tổ chức chủ yếu và thủ đoạn lũng đoạn của công ty. Chế độ Cổ phần đã có tác dụng tăng nhanh tốc độ tập trung vôn, tăng cườ ng thực lực kinh tế cho công ty. Thông qua các hình thức xâ m nhập, khống chế, đầu t ư Cổ phần để nhằm mục đích thôn tính hoặc chi phối các doanh nghiệp khác, từ đó hình thành các doanh nghiệp lớn có quy mô kinh tế mạnh, lực lượ ng kinh tế hùng hậu. Sự lũng đoạn của các công ty C ổ phần không những phản ánh trên
quy mô mà còn phả n ánh sự biến động cơ cấu nền kinh tế, hình thành nhiều tập đoàn kinh tế lớ n, đa dạng hoá kinh doanh. Do tiế n bộ của khoa học, kỹ thuật và cạ nh tranh thị trườ ng gay gắt, xu thế thị tr ường diễn biến phức tạp, thì các công ty Cổ phần chỉ có thể lựa chọn chiến lược kinh doa nh đa dạng hoá. Mặc dù chiến lược này phát sinh nhiều vấn đề phức tạp nhưng nó lại có lợi trong việc hạn chế đ ược rủi ro trong kinh doanh, giúp cho công ty đứng vững, có thất bại cũng chỉ một phần nhỏ nào đó mà thôi. Lý do này khiến cho phần lớ n các công ty Cổ phần kinh doanh tổng hợp đa chức nă ng.
Cuối cùng là xu thế Quốc tế hoá vốn cổ phần. Sa u Đại chiế n II, Tư bản ngân hàng cực kỳ bành trướ ng, đã thúc đẩy quá trình quốc tế hoá sản xuất và quốc tế hoá vốn C ổ phần. Cùng vớ i s ự phát triển của các công ty Cổ phần, chế độ Cổ phần càng trở thành phươ ng tiện để cho các tập đoàn các nước xây dựng địa vị lũng đoạn của mình. Từ đó thúc đẩy sự phát triển của các công ty Cổ phần ở các nước trên thế giớ i
Trê n đây là xu hướ ng phát triển chung c ủa kinh tế Cổ phầ n diễn ra trên toàn thế giớ i. Còn ở Việt na m, tiếp nhận ảnh hưởng đó như thế nào, và thực hiện ra s ao, thì chúng ta phải dự báo chính xác và có những biện pháp thích hợp nhằ m đẩy nhanh tiế n trình Cổ phần hoá doanh nghiệ p Nhà nước của chúng ta.
II. KẾT QUẢ VÀ PHƯƠNG HƯỚNG CHO TIẾN TRÌNH CỔ PHẦN HOÁ
DOANH NGHIỆP NHÀ NƯỚC Ở VIỆT NAM TRONG THỜI GIAN TỚI
Trong ba nă m 2000- 2003, nước ta đã đa dạng hoá sở hữ u 1.498 doa nh nghiệp Nhà nước c hiế m 63,5 % trong tổng số 2.280 doanh nghiệp Nhà nước thuộc diện sắp xếp của thờ i kỳ đó, và kế t quả đạ t đ ược vào đầu nă m 2003 đạt đúng mục tiêu dự kiế n, c ụ thể theo số liệu bảng sa u:
Chỉ tiêu 2000 20001 2002 Tổng
Tổng số doanh nghiệp Nhà nước
được Cổ phần hoá 508 481 500 1.498
Trong đó
Cổ phần hoá 337 345 374 1.056
Giao, bán, khoán, cho thuê 171 136 126 433 Dự kiếm 3 nă m tiếp theo từ 2003- 2005 sẽ C ổ phần hoá, giao, bán, khoán, cho thuê khoảng hơn 1 ngàn doanh nghiệp Nhà nước, cùng với các hình thức khác, tổng cộng trong 6 năm liền từ 2000 dến 2005 sắp xếp lạ i 3.280 doanh nghiệp Nhà nước (adsbygoogle = window.adsbygoogle || []).push({});
Về quy mô, các doanh nghiệp thuộc diện sắp xếp nói chung cũng như những doanh nghiệp thực hiệ n C ổ phầ n hoá, giao, bá n, khoán, cho thuê nói riêng, đa phần là doa nh nghiệp có quy mô vừa và nhỏ: số doanh nghiệp có vốn N hà nước dưới 10 tỷ đồng chiếm tớ i 75 % và thuộc những ngành Nhà nước không cần nắ m giữ
Quá trình triển khai Cổ phần hoá doanh nghiệp Nhà nước vớ i những kết quả đạt đ ược tốt sẽ làm tăng quy mô doa nh nghiệp Nhà nước từ vốn bình quân 18,425 tỷ đồng lên 27, 117 tỷ đồng / một doanh nghiệp , giả m 18,5 % tổng nợ, giảm 21 % nợ ngân hàng. Nhìn chung hiệu quả của hoạt động sản xuất kinh doanh của các doanh nghiệ p N hà nước được nâ ng lên đá ng kể
III. MỘ T SỐ G IẢI PH ÁP CỤ TH Ể NHẰ M THÚ C ĐẨY QUÁ TRÌNH CỔ
PHẦN HO Á C ÁC DO ANH NG H IỆP NH À NƯỚC Ở V IỆ T NAM
3.1. Hoàn thiệ n việc xác định giá trị doanh ng hiệp và giải quyết nhữ ng tồn đọng về mặt tài chí nh
Xác định giá trị của doa nh nghiệp là một khâu hết sức qua n trọng trong quá trình tiế n hành CPH doanh nghiệp. Để là m tốt công việc này không phải là một điều dễ dàng và nhanh chóng. Xác định giá trị doanh nghiệp không phải là công việc mang tính kỹ thuật nghiệp vụ thuần tuý mà nó còn có ý nghĩa kinh tế - xã hội
trọng yếu vì nó liên quan đến việc bảo toàn vốn của Nhà nước, đến quyền lợi của ngườ i lao động trong doanh nghiệp và đến khả năng đảm bảo hiệu quả hoạ t động sản xuất - kinh doanh của công ty cổ phần trong t ươ ng la i.
Việc xác định giá trị thực tế c ủa doanh nghiệp cần bảo đả m: không gây nên những thất thoát tài sản và vốn của Nhà nước; tạo tiền đề tài chính thuận lợ i cho doanh nghiệp sau cổ phần hoá.
Trê n thực tế trong việc xác định giá trị doanh nghiệp cần chú ý thêm một số vấn đề sa u:
Thứ nhất: Tiến hành phân loại các tài sản mà trước đây Nhà nước đầu tư cho doanh nghiệp để có biện pháp sử lý hợp lý, theo đó :
- Những tà i sả n của Nhà nước tại doanh nghiệp phù hợ p vớ i phươ ng án kinh doanh mớ i của công ty c ổ phầ n sẽ chuyển giao lạ i cho công ty cổ phần theo giá thị tr ường tại thời điể m tiến hành cổ phần hoá.
- Những tài sản của Nhà nước không phù hợp sẽ được chuyển giao lại cho Nhà nước để điều chuyển cho doanh nghiệp khác hoặc thanh lý, chứ không ép buộc công ty cổ phầ n mới phải nhận.
- N hững tài sả n đã hết thờ i hạn khấu hao sẽ được chuyể n giao lại cho công ty cổ phần mà không tính vào giá trị phần vốn Nhà nước tại doanh nghiệp.
Thứ hai: Vớ i những tài sản tr ước đây doa nh nghiệp vay vố n để đầu t ư, na y đã hoàn lại đủ vốn cho người cho vay, nên được chia là m 2 phần:
- Một phầ n thuộc sở hữu Nhà nước theo tinh thần doanh nghiệp của Nhà nước đầu tư, phầ n vốn tăng thêm thuộc sở hữu Nhà nước.
- Một phần tính cho người lao động trong doanh nghiệp, coi đó là sự ưu đãi khuyến khíc h tính tích cực và chủ động phá t triể n vốn của ngườ i lao dộng trong doanh nghiệp.
Thứ ba: Xác định hợ p lý những tồn đọng tài chính mà công ty cổ phầ n có thể kế thừa từ doanh nghiệp Nhà nước. Có thể xoá bỏ cho doanh nghiệ p những khoản nợ khó đòi, khoản lỗ phát s inh trong quá trình sản xuất - kinh doa nh trước đây do những nguyên nhân khá ch quan.
Thứ tư: Đổi mới việc tổ chức xác định giá trị doanh nghiệp: - Mời các chuyên gia kinh tế - kỹ thuật ở các cơ quan khoa học vào việc đánh giá tài sản, tôn trọng ý kiến của họ trong việc đánh giá giá trị thực tế của các tài sản.
- Đề cao vai trò của Đạ i diện doa nh nghiệp trong việc xác định giá trị doanh nghiệp
- Mở rộng sự phân cấp trong việc quyết định giá trị doanh nghiệp. Vớ i các doanh nghiệp có giá trị trê n 10 tỷ đồng, thay vì Bộ Tài c hính thẩ m định và Thủ tướng Chính phủ quyết định, nên quy định là " cấp nào ra quyết định thành lập doanh nghiệp sẽ có thẩm quyền quyết định giá trị doanh nghiệp khi chuyển sang công ty cổ phần". Điều này sẽ góp phần rút ngắn thờ i gian cổ phầ n hoá.
3.2. Hoàn thiện chí nh sách ư u đãi đối với ng ười lao động tro ng doanh ng hiệp cổ phầ n hoá: tro ng doanh ng hiệp cổ phầ n hoá:
Nghị định 44/CP ra đời đã tăng cường ưu đãi, tạo điều kiệ n cho ngườ i lao động đ ược sở hữu cổ phần và thực hiện quyền là m chủ của mình đối vớ i doanh nghiệp. Tuy nhiên việc thực hiện các quy định này trong thực tế lại nảy sinh thêm những vấn đề mớ i cần phải bổ sung và điều chỉnh. D ưới đây là một số vấn đề liê n quan đến c hính sách ưu đãi đối vớ i người lao động.
Tăng cường mức độ ưu đãi cho người lao động làm việc
trong các doanh nghiệp Nhà nư ớc theo thâm niên c ông tác và mứ c
độ đóng góp của họ với doanh nghiệp. Mức độ ưu đãi này thể hiệ n ở chỗ Nhà nước sẽ cho ngườ i lao động là m ở doanh nghiệp một số cổ phần. Nên có điều nà y bở i lẽ ngư ời lao động đã cống hiế n cho doanh nghiệp thì khi doanh nghiệp chuyển đổi sở hữu ngườ i chủ sở hữu nên trích một phần vốn c ho họ. Mặt khác, việc điều c hỉnh này còn bảo đảm cho người lao động có khả năng trở thành ngườ i chủ thực sự của công ty cổ phần khi năng lực tài chính của bả n