5. Kết cấu đề tài
2.2 Phõn tớch cấu trỳc tài chớnh tại cụng ty:
BẢNG 1: PHÂN TÍCH TèNH HèNH TÀI SẢN VÀ CƠ CẤU TÀI SẢN CỦA CễNG TY
ĐVT: Triệu đồng
Chỉ tiờu
Năm 2008 Năm 2009 Năm 2010 So sỏnh
GT TT GT TT GT TT 2009/2008 2010/2009
GT % GT %
A.TSCĐ và ĐTDH 37.718 81,22 62.132 87,83 71.418 85,74 24.414 164,73 9.286 114,95
I. Tiền 1.023 2,20 540 0,76 833 1,00 -483 52,77 294 154,2
II. Cỏc khoản phải thu ngắn hạn 19.777 42,59 31.187 44,09 23.692 28,44 11.411 157,7 -7496 75,97
III. Hàng tồn kho 15.661 33,72 28.165 39,82 44.130 52,98 12.503 179,84 15.966 156,69 IV. TSNH khỏc 1.256 2,71 2.239 3,17 2763 3,32 983 178,2 524 123,4 B. TSCĐ và ĐTDH 8.721 18,78 8.607 12,17 11.873 14,26 -114 98,69 3266 137,95 I. TSCĐ 8.056 17,35 8.138 11,50 11.276 13,54 82 101,02 3137 138,55 II. Cỏc khoản ĐT TCDH 407 0,88 407 0,58 493 0,60 0 100 86 121,1 III. TSDH khỏc 258 0,56 61 0,09 104 0,00 -196 23,8 43 169,5 TỔNG TÀI SẢN 46.439 100 70.739 100 83.292 100 24.299 152,33 12.554 117,75
2.2.1.1 Phõn tớch tỡnh hỡnh tài sản:
Như đó trỡnh bày ở trờn, số liệu ở bảng 1 cho ta thấy tổng giỏ trị tài sản năm 2009 tăng 24.299 triệu đồng tương ứng với 52,33%
Dựa vào số liệu bảng 1 ta thấy được tổng giỏ trị tài sản năm 2009 tăng so với năm 2008 là 24.299 triệu đồng hay tăng 52,33%. Nhưng tổng giỏ trị tài sản so với năm 2009 thỡ năm 2010 tăng `12.554 triệu, hay tăng 17,75%. Để thấy được hơn sự thật thay đổi này, ta đi sõu phõn tớch biến động của từng tài sản.
Năm 2009, giỏ trị TSLĐ và ĐTNH của cụng ty tăng 24.414 triệu đồng hay tăng 64.73% do sự gia tăng của cỏc khoản thu, hàng húa tồn kho và TSLĐ khỏc. Để thấy cụ thể hơn, ta tiến hành phõn tớch chi tiết.
- Tiền: Vốn bằng tiền của năm 2009 so với năm 2008 giảm mạnh 483 triệu đồng tương ứng với mức giảm là 47,23%. So với năm 2009 thỡ năm 2010 tăng 293 triệu đồng hay tăng 54,21%.
- Cỏc khoản phải thu: Cỏc khoản phải thu của cụng ty năm 2009 tăng so với năm 2008 là 11,411 triệu đồng cụ thể tăng 57,7%. Sang năm 2009 giỏ trị khoản phải thu giảm 7.496 triệu đồng do cụng ty đó nổ lực để thu hồi cỏc khoản nợ.
Để làm rừ hơn vấn đề cỏc khoản phải thu ta đi vào phõn tớch số vũng quay khoản phải thu và số ngày lưu chuyển khoản phải thu
Doanh thu thuần CT: số vũng quay hàng tồn kho =
Khoản phải thu bỡnh quõn
Năm 2009: Số vũng quay hàng tồn kho là: 7,6 vũng và số ngày luõn chuyển khoản phải thu là 47 ngày. Năm 2010 là 8,8 vũng tức là kỡ thu tiền bỡnh quõn là 41 ngày. Năm 2010 cụng ty đang cú phương phỏp thu nợ đọng tốt hơn năm 2009 nhằm tiết kiệm vốn lưu động, xoay vũng vốn bị chiếm dụng nhanh hơn nõng cao hiệu quả sản xuất kinh doanh.
- Hàng tồn kho: Qua bảng phõn tớch ta thấy hàng tồn kho năm 2009 tăng 12.503 triệu đồng hay tăng 79,84% so với năm 2008. Nguyờn nhõn do cụng ty dự trữ một lượng hàng lớn để đỏp nhu cầu tiờu thụ của cụng ty. Năm 2010 thỡ lượng hàng tồn kho cũng
tăng lờn 15.966 triệu đồng hay tăng 56,69%. Để đỏnh giỏ hàng tồn kho đó ảnh hưởng như thế nào ta thử tỡm số hiệu hàng tồn kho
Giỏ vốn hàng bỏn CT: Số vũng quay hàng tồn kho =
Hàng tồn kho bỡnh quõn
Năm 2009: số vũng quay hàng tồn kho là 3,1 và số ngày lưu chuyển hàng tồn kho là 116 ngày. Trong đú năm 2010 số vũng quay hàng tồn kho là 2,9 vũng tức là số ngày lưu chuyển hàng tồn kho là 124 ngày. So với năm 2009 thỡ số ngày tồn kho của năm 2010 cao hơn. Điều này chứng tỏ doanh nghiệp đang lóng phớ vốn lưu động rũng cụ thể ở đõy là hàng tồn kho. Doanh nghiệp cần cú chớnh sỏch hợp lý trong cụng tỏc bảo quản cũng như quản lý hàng tồn kho.
- TSNH khỏc: TSNH khỏc của cụng ty năm 2009 so với năm 2008 tăng 983 triệu đồng hay tăng 78,23%. So với năm 2009 thỡ năm 2010 tăng 524 triệu đồng hay tăng 23,41%.
* TSCĐ và ĐTDH: Đối với TSCĐ và ĐTDH của cụng ty giảm xuống năm 2009 nhưng tăng lờn năm 2010. Cụ thể là năm 2009 so với năm 2008 TSCĐ và ĐTDH tăng giảm 114 triệu đồng hay giảm 1,31%. Năm 2010, giỏ trị này tăng lờn 3.266 triệu đồng hay tăng lờn 37,95%.
2.2.1.2 Phõn tớch cơ cấu tài sản:
Qua bảng 1 ta thấy nhỡn chung TSCĐ và ĐTNH luụn chiếm tỷ trọng cao hơn TSCĐ và ĐTNH trong tổng giỏ trị tài sản của cụng ty. Điều này một phần là do đặc điểm hoạt động của cụng ty là vừa thương mại vừa sản xuất. Để thấy rừ hơn ta phõn tớch chi tiết:
- Tỷ trọng TSCĐ và ĐTNH của cụng ty năm 2008 là 81,22%, đến năm 2008 tăng lờn 87,83% nhưng lại giảm xuống cũn 85,74% năm 2010. Cỏc khoản phải thu và hàng tồn kho luụn chiếm tỷ trọng lớn trong TSCĐ và ĐTNH của cụng ty. Cụ thể, khoản phải thu luụn chiếm gần 40%, tỷ trọng hàng tồn kho chiếm gần 30% tổng giỏ trị tài sản của cụng ty.
- Năm 2009, tỷ trọng cỏc khoản phải thu tăng là nguyờn nhõn chủ yếu dẫn đến tỷ trọng TSLĐ và ĐTNH trong năm này tăng. Năm 2010, tỷ trọng cỏc khoản phải thu,
hàng tồn kho và vốn bằng tiền trong tổng tài sản tăng làm tỷ trọng TSLĐ và ĐTNH của cụng ty năm này tăng lờn.
- Tỷ trọng TSCĐ và ĐTNH năm 2008 là 18,78%, tỷ trọng này giảm xuống ở năm 2009 là 12,17% nhưng lại tăng lờn 14,26% ở năm 2010. Điều này hiển nhiờn, do tỷ trọng TSCĐ và ĐTNH của cụng ty giảm xuống vao năm 2008 nhưng lại tăng lờn năm 2009.
Trong TSCĐ và ĐTNH thỡ tỷ trọng TSCĐ là chỉ tiờu luụn chiếm tỷ trọng cao nhất. Năm 2008, tỷ trọng TSCĐ giảm xuống nhưng lại tăng lờn năm 2009, điều này tương ứng với nhận định khi phõn tớch tỡnh hỡnh tài sản dài hạn của cụng ty.
Nhỡn chung cụng ty đó cố gắng để điều chỉnh cơ cấu vốn của mỡnh ngày càng hợp lý hơn như tăng cơ cấu vốn bằng tiền và đầu tư thờm TSCĐ để mở rộng sản xuất, nhưng cơ cấu cỏc khoản phải thu và hàng tồn kho trong tổng tài sản vẫn cũn rất cao, cụng ty nờn cú biện phỏp điều chỉnh hợp lớ để giảm tỡnh trạng bị chiếm dụng và ứ đọng vốn.
2.2.2 Phõn tớch tỡnh hỡnh nguồn vốn của cụng ty:
Nếu chỉ đỏnh giỏ về mặt tài sản thỡ chưa phản ỏnh hết tỡnh hỡnh tài chớnh của cụng ty, việc phõn tớch tỡnh hỡnh cũng như kết cấu nguồn vốn sẽ giỳp ta cú cỏi nhỡn rừ hơn.
BẢNG 2: PHÂN TÍCH BIẾN ĐỘNG NGUỒN VỐN VÀ CƠ CẤU NGUỒN VỐN CỦA CễNG TY ĐVT: Triệu đồng Chỉ tiờu 2008 2009 2010 SO SÁNH 2009/2008 2010/2009 GT TT GT TT GT TT GT % GT % A. Nợ phải trả 39.866 85,8 63.611 89,9 74.439 89,37 23.744 59,56 10.83 17,02 I. Nợ ngắn hạn 39.618 85,3 62.954 89,0 73.263 87,96 23.336 58,9 10.31 16,38 II. Nợ dài hạn 249 0,53 657 0,92 1.176 1,41 408 164 519 78,94 B. Nguồn vốn chủ sở hữu 6.573 14,1 7.128 10,07 8.853 10,63 555 8,45 1.725 24,2 I. Vốn chủ sở hữu 6.578 14,2 6.592 9,3 8.432 10,12 14 0,21 1.834 27,91
II. Nguồn kinh phớ, quỹ khỏc
-5 536 0,76 421 0,05 541 -115
Tổng cộng nguồn vốn 46.439 100 70.739 100 83.291 100 24.299 52,33 12.553 17,75 (Nguồn số liệu: Bảng CĐKT cụng ty TNHH Hưng Phỳ 2008 - 2010)
2.2.2.1 Phõn tớch biến động nguồn vốn:
Nhỡn vào bảng 2 ta thấy tổng nguồn vốn của cụng ty tăng thờm 24,299 triệu đồng trong năm 2009, tăng 52,33%. Trong năm 2008 cụng ty đó tăng thờm nguồn vốn thờm 17,75%. Nguyờn nhõn chớnh của việc tăng nhẹ nguồn vốn năm 2008 là do cụng ty mới cổ phần húa. Để thấy rừ hơn ta tiến hành phõn tớch sau từng khoản mục.
• Nợ phải trả: Nợ phải trả của cụng ty tăng 59,56% trong năm 2009 và tăng 17,02% năm 2010, do cụng ty chưa nổ lực để giảm cỏc khoản nợ.
• Nguồn vốn CSH: Năm 2009 nguồn vốn CSH của cụng ty tăng 8,45%. Qua năm 2010, tăng 24,2% trong đú cú sự tăng nhẹ ở nguồn vốn quỹ.
Bờn cạnh đú lợi nhuận chưa phõn phối trong năm 2008 của cụng ty tăng 303,68% tương ứng 280 triệu đồng điều này chứng tỏ hoạt động của cụng ty đạt hiệu quả.
Để thấy rừ hơn mức độ tự chủ về mặt tài chớnh của cụng ty, ta tiến hành phõn tớch cơ cấu từng khoản mục trong tổng nguồn vốn của đơn vị.
2.2.2.2 Đỏnh giỏ cơ cấu nguồn vồn của cụng ty:
Qua bảng 2 ta thấy tỡnh trạng nợ phải trả qua 3 năm luụn cao hơn tỷ trọng nguồn vốn CSH trong tổng nguồn vốn của cụng ty.
Mặc dự giỏ trị tuyệt đối nợ phải trả của đơn vị giảm đi qua cỏc năm nhưng tỷ trọng của nú trong tổng nguồn vốn vẫn rất cao. Cụ thể là năm 2008 là 85,8% năm 2009 tăng lờn 89,9% và năm 2009 giảm nhẹ cũn 89,37%. Trong nợ phải trả thỡ tỷ trọng nợ ngắn hạn rất lớn, luụn chiếm trờn 85,3% trong đú chủ yếu là cỏc khoản vay ngắn hạn. Điều này là khụng tốt khi doanh nghiệp chịu ỏp lực thanh toỏn cỏc khoản nợ. Tỷ trọng nợ cao làm cho cụng ty tỡnh hỡnh tài chớnh mang tớnh rủi ro. Sự tăng lờn hay giảm xuống của cơ cấu nợ phải trả trong tổng nguồn vốn qua cỏc năm chủ yếu là do sự tăng lờn giảm xuống cuat tỷ trọng trong nợ ngắn hạn.
Với sự tăng lờn hay giảm xuống của giỏ trị nguồn vốn CSH thỡ tỷ trọng nguồn vốn CSH của năm 2009 giảm xuống 10,07% so với 14,1% của năm 2008 sang năm 2010 cơ cấu nguồn vốn của cụng ty. Nhỡn chung cụng ty hoạt động chủ yếu bằng nguồn vốn vay từ ngõn hàng và nguồn vốn chiếm dụng từ bờn ngoài, vốn tự cú của cụng ty rất ớt khả năng tự chủ về tài chớnh của cụng ty cũn thấp. tuy nhiờn cơ cấu nguồn vốn của cụng ty như vậy là tốt hay xấu cũn phụ thuộc vào tỡnh hành hoạt động chung của cụng ty cú hiệu quả hay khụng. Điều này sẽ được làm rừ trong nội dung phõn tớch tiếp theo.
2.2.3.1 Phõn tớch cấu trỳc nguồn vốn của cụng ty
BẢNG 3: CÁC CHỈ TIấU VỀ CẤU TRÚC NGUỒN VỐN CỦA CễNG TY
ĐVT: Triệu đồng
Chỉ tiờu Năm 2008 Năm 2009 Năm 2010
1. Nợ phải trả 39.867 63.611 74.439
2. Nguồn vốn chủ sở hữu 6.573 7.128 8.853
3. Nguồn vốn tạm thời 39.618 62.954 73.263
4. Nguồn vốn thường xuyờn 6.827 7.249 9.608
5. Tổng nguồn vốn 46.439 70.739 83.292
6. Tỷ suất nợ 86 90 89
7. Tỷ suất tự tài trợ 14 10 11
8. Tỷ suất nguồn vốn thường xuyờn 15 11 12
9. Tỷ suất nguồn vốn tạm thời 85 89 88
Phõn tớch cấu trỳc nguồn vốn ta ỏp dụng cỏc cụng thức sau: Nợ phải tra Tỷ suất nợ = x 100% Tổng nguồn vốn Nguồn vốn chủ sở hữu Tỷ suất tự tài trợ = x 100% Tổng tài sản
Nguồn vốn thường xuyờn
Tỷ suất nguồn vốn thường xuyờn = x 100% Tổng tài sản
Trong đú: Nguồn vốn thường xuyờn = Vốn chủ sở hữu + Nợ dài hạn Nguồn vốn tạm thời
Tỉ suất nguồn vốn tạm thời = X 100% Tổng nguồn vốn
Trong đú: Nguồn vốn tạm thời = Nợ ngắn hạn Tỷ suất nợ + Tỷ suất tự tài trợ = 100%
Qua bảng 3 ta thấy, vào cuối năm 2009, toàn bộ tài sản của cụng ty được tài trợ 90% bằng nguồn vốn vay nợ và 10% bằng nguồn vốn chủ sở hữu. Tỷ suất nợ tăng so
với năm 2008 và ở mức trờn 80% thể hiện tớnh tự chủ về tài chớnh của doanh nghiệp rất thấp. Tỷ suất nợ này thể hiện một rủi ro cao trong tài chớnh của cụng ty, vốn sủ dụng cho kinh doanh phụ thuộc rất nhiều vào bờn ngoài dẫn đến phải mang gỏnh nặng phải trả cỏc khoản nợ. Cựng với tỷ suất nợ lớn, nguồn vốn tỷ suất tạm thời ở trờn mức 85% thể hiện doanh nghiệp chịu ỏp lực rất lớn trong thanh toỏn nợ ngắn hạn, tớnh ổn định trong tài trợ cũn rất thấp khụng đỏp ứng nhu cầu hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp. Một trong những nguyờn nhõn dẫn đến tỡnh hỡnh này là quy mụ của doanh nghiệp tăng quỏ nhanh mà chủ yếu là vay nợ chứ khụng huy động thờm vốn chủ sở hữu. Cụng ty cần cú chớnh sỏch tăng nguồn vốn huy động để đảm ảo nguồn vốn thường xuyờn cú tỷ trọng cao hơn để giảm bớt ỏp lực cỏc khoản vay…Tổng tài sản cuối năm 2009 tăng 52.33% so với cuối năm 2008 trong khi vốn chủ sở hữu trong thời gian tương ứng chỉ tăng 8.45% nờn doanh nghiệp phải huy động một lượng vốn từ cỏc ngõn hàng và từ cỏc tổ chức khỏc.
Qua năm 2010, ta thấy tỷ suất nợ của cụng ty cú giảm nhưng khụng đỏng kể, từ 90% xuống 89%. Tỷ xuất này vẫn cũn rất cao nờn tớnh tự chủ về tài chớnh của doanh nghiệp rất thấp, vốn sử dụng cho kinh doanh vẫn phụ thuộc rất nhiều từ bờn ngoài. Cựng với tỷ suất nợ, tỷ suất nguồn vốn tạm thời chỉ giảm đi 1% so với năm 2009, tương ứng với tỉ lệ 88% thể hiện doanh nghiệp chịu nhiều ỏp lực trong thanh toỏn nợ ngắn hạn, tớnh ổn định trong tài trợ cũn rất thấp.
2.2.3.2 Phõn tớch tớnh tự chủ về tài chớnh của cụng ty:
BẢNG 4: PHÂN TÍCH TÍNH TỰ CHỦ VỀ TÀI CHÍNH
ĐVT: Triệu đồng
Đối với tỉ suất tự tài trợ ở Cụng ty TNHH Hưng Phỳ năm 2009 giảm đi 1 lượng đỏng kể, với tỉ lệ tương ứng là 4% nhưng qua năm 2010 lại tăng lờn thành 1%. Tại thời điểm năm 2008 cụng ty cú thể trang trải tài sản bằng vốn của mỡnh là 14% nhưng sau năm 2009 tỉ suất này của cụng ty giảm xuống cũn 10%, qua năm 2010 tăng nhẹ lờn thành 11%. Điều này thể hiện khả năng huy động vốn từ hai nguồn cơ bản: Đú là vốn gúp cổ đụng và vốn tự bổ sung từ kết quả sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp là hết sức thuận lợi, giỳp cho doanh nghiệp cú thể chủ động đảm bảo mọi nhu cầu về vốn cho hoạt động sản xuất kinh doanh ngày càng lớn mạnh hơn.
Chỉ tiờu Năm 2008 Năm 2009 Năm 2010 So sỏnh 2009/2008 2010/2009 GT GT GT GT % GT % 1.Nợ phải trả 39.866 63.611 74.439 23.744 59,56 10.828 17,02 2.Tổng tài sản 46.439 70.739 83.282 24.299 152,33 12.554 117,75 3.Nguồn vốn CSH 6.573 7.128 8.853 555 8,45 1.725 24,2 4.Tỷ suất nợ 86 90 89 4 -1 5.Tỷ suất tự tài trợ 14 10 11 -4 1 6.Tỷ suất nợ trờn nguồn vốn CSH 6.06 8.92 8.41 2.86 -0.51
2.2.3.3 Phõn tớch tớnh ổn định của nguồn tài trợ:
BẢNG 5: PHÂN TÍCH TÍNH ỔN ĐỊNH CỦA NGUỒN TÀI TRỢ
ĐVT: Triệu đồng Chỉ tiờu Năm 2008 Năm 2009 Năm 2010 So sỏnh GT GT GT 2009/2008 2010/2009 GT GT
1.Nguồn vốn thường xuyờn 6.827 7.249 9.608 422 2.359
2.Nguồn vốn tạm thời 39.618 62.954 73.263 23.336 10.309
3.Nguồn vốn chủ sở hữu 6.573 7.128 8.853 555 1.725
4.Tỷ suất NVTX 15 11 12 -4 1
5.Tỷ suất nguồn vốn tạm thời 85 89 88 4 -1
6.Tỷ suất VCSH trờn NVTX 0.96 0.98 0.92 0.02 -0.06
Qua bảng 5 ta thấy tỷ suất nguồn vốn thường xuyờn của năm 2009 giảm so với năm 2008 với tỷ lệ là 4%, chỉ tiờu nay giảm là do tỷ lệ tăng của nguồn vốn thường xuyờn tăng 422 tăng chậm hơn so với nguồn vốn chủ sở hữu 555. Qua năm 2010 thỡ tỷ suất này cú tăng lờn nhưng với tỷ lệ nhỏ là 1% là do nguồn vốn thường xuyờn tăng 2.359 mạnh hơn so vớ nguồn vốn chủ sở hữu là 1.725
Đối với tỷ suất nguồn vốn tạm thời thỡ năm 2009 tăng lờn 4% so với năm 2008, nhưng đến năm 2010 thỡ tỷ suất này lại giảm xuống với tỷ lệ tương ứng là 1%
Đối với tỷ suất VCSH trờn NVTX thỡ tỷ suất này năm 2009 cú tăng lờn nhưng với một tỷ lệ rất nhỏ là 0.02, đú là do tỷ lệ tăng của VCSH tăng tương đương với tỷ lệ