Tỷtrọngtàisảnlưuđộng=1−Tỷtrọngtàisảncốđịnh
ROAE= EBIT Bìnhquântổngtàisản(Bìnhquântổngvốn)
Bìnhquântổngtàisản(Bìnhquântổngvốn)
Tỷ số này phản ánh 1 đồng vốn tạo ra bao nhiêu đồng lợi nhuận trước thuế và lãi vay.
Nếu ROAE lớn hơn lãi suất vay vốn thì doanh nghiệp sử dụng càng nhiều vốn vay càng gia tăng được ROE. Lúc này đòn bẩy tài chính khuyếch đại tăng ROE. Tuy nhiên cũng ẩn chứa rủi ro tài chính lớn đối với doanh nghiệp.
Nếu ROAE nhỏ hơn lãi suất vay vốn thì doanh nghiệp càng sử dụng nhiều vốn vay ROE càng giảm so với không sử dụng vốn vay. Trong trường hợp này đòn bảy tài chính khuyếch đại giảm ROE và rủi ro tài chính càng lớn.
Nếu ROAE bằng lãi suất vay vốn thì ROE trong tất cả các trường hợp đều tăng như nhau và chỉ khác nhau về mức độ rủi ro.
Phân tích mối quan hệ tương tác giữa các tỷ số tài chính (Phương pháp phân tích Dupont)
Mức sinh lời của vốn chủ sở hữu của doanh nghiệp là kết quả tổng hợp của hàng loạt biện pháp và quyết định quản lý của doanh nghiệp. để thấy được sự tác động của mối quan hệ giữa việc tổ chức, sử dụng vốn và tổ chức tiêu thụ sản phẩm tới mức sinh lời của doanh nghiệp, người ta đã xây dựng hệ thống chỉ tiêu để phân tích sự tác động đó.
Những mối quan hệ chủ yếu được xem xét là:
+ Mối quan hệ tương tác giữa tỷ suất lợi nhuận sau thuế trên tài sản (ROA) với hiệu suất sử dụng toàn bộ vốn và tỷ suất lợi nhuận
Mối quan hệ này được xác lập như sau:
Lợinhuậnsauthuế Tổngtàisản= Lợinhuậnsauthuế Doanhthuthuần× Doanhthuthuần Tổngtàisản Như vậy: ROA=ROS×Vòngquaytổngtàisản
Xem xét mối quan hệ này, có thể thấy được tác động của yếu tố tỷ suất lợi nhuận sau thuế trên doanh thu và hiệu suất sử dụng dụng toàn bộ vốn (vòng quay tổng tài sản) ảnh hưởng thế nào đến tỷ suất lợi nhuận sau thuế trên tổng tài sản.
+ Mối quan hệ tương tác với tỷ suất lợi nhuận vốn chủ sở hữu: Có thể thiết lập các mối quan hệ sau:
Lợinhuậnsauthuế Vốnchủsởhữu= Lợinhuậnsauthuế Tổngtàisản× Tổngtàisản Vốnchủsởhữu
Trong công thức trên, tỷ số:
Tổng tài sản/Vốn chủ sở hữu được gọi là thừa số vốn chủ sở hữu và thể hiện mức độ sử dụng đòn bẩy tài chính của doanh nghiệp. Từ đó: