4 3 Chất lợng phân tích tài chính dự án đầu t của doanh nghiệp
2.3.4 Phân tích tài chính dự án lắp đặt dịch vụ điện thoại di động trả tiền trớc
động trả tiền trớc.
A. Xác định nhu cầu vốn đầu t
Nhu cầu vốn đầu t của dự án đợoc tính toán dựa trên cơ sở sau:
- Quy mô xây dựng các hạng mục công trình, khối lợng và đặc tính máy móc thiết bị của ngành viễn thông.
- Do hình thức đầu t là hợp đồng hợp tác kinh doanh nên chi phí đầu t do hai bên xây dựng, mua sắm và đóng góp.
Bảng 2.5 tổng hợp chi phí cho toàn bộ dự án lắp đặt dịch vụ điện thoại di động trả tiền trớc.
STT Khoản mục chi Thành tiền I Giá trị xây lắp 17.181.000 VNĐ II Thiết bị - Do VMS đầu t - Do CIV đầu t 154.800.000VNĐ 1.936.000USD III Chi phí khác 39.319.000 VNĐ IV Chi dự phòng 10.565.000 VNĐ V Tổng chi phí 27.325.000.000 VNĐ
(Nguồn: dự án Prepaid Card )
Về đầu t của VMS
Theo BCC, VMS chỉ chịu trách nhiệm đầu t phần cơ sở hạ tầng bao gồm nhà trạm và các thiết bị phụ trợ cho 01 trung tâm kiểm soát - quản lý và 03 trung tâm giao dịch tại các khu vực. Do vậy, việc đầu t của VMS sẽ rất nhỏ và không đáng kể với tổng giá trị cho cả kiến trúc và phụ trợ là: 221.865.000 đồng.
Bảng 2.6 khái toán chi phí đóng góp của VMS
STT Khoản mục chi phí Thành tiền (đồng)
I Giá trị xây lắp 1. Hệ thống phụ trợ 2. Lắp đặt hệ thống phòng cháy nổ 17.181.000 7.957.000 9.223.580
II Thiết bị (máy điều hoà không khí,
quạt thông gió, máy hút bụi, ổn áp )…
154.800.000
III Chi phí khác (lập dự toán thiết kế, lập
dự án đầu t, nghiệm thu bàn giao) 39.319.000
IV Cộng 211.300.000
V Dự phòng phí (bằng 5% tổng chi phí) 10.565.000
VI Tổng chi phí của VMS 221.865.000
(Nguồn: Dự án Prepaid Card )
CIV chịu trách nhiệm đầu t toàn bộ thiết bị hệ thống với dung lợng 50.000 số, tổng kinh phí là 1.936.000 USD.
Bảng 2.7 khái toán chi phí đóng góp của Comvik
STT Khoản mục chi phí Thành tiền (USD)
I Administration & Maintainance 200.738,55
II Voice Response/ Call Processing 583.740
III Database Cabinet Components 284.821,45
IV Software 791.700
V System Services (Installation) 75.000
VI Sum 1.936.000
(Nguồn: dự án Prepaid Card)
B. Nguồn vốn
VMS góp 221.865.000 VNĐ (Làm tròn 222.000.000 VNĐ ) là vốn vay ngân hàng với lãi suất 21,6%/năm, vay trong 3 năm.
CIV góp vốn 1.936.000 USD là vốn tự có.
C. Xác định doanh thu, chi phí, dự trù lỗ lãi của dự án
Xác định doanh thu của dự án
Doanh thu của dự án đợc tính dựa vào thuê bao trung bình hàng năm và giá cớc đàm thoại
Phơng án thu cớc nh sau:
- Không thu cớc thuê bao tháng
- Cớc cuộc gọi:
Cớc đàm thoại nội vùng : 3300 VNĐ Cớc đàm thoại cận vùng : 5700 VNĐ
Cớc đàm thoại cách vùng: 7600 VNĐ Với thời gian đàm thoại trung bình (Thuê bao/ tháng) Thời gian gọi nội vùng: 35 phút
Thời gian gọi cách vùng: 15% thời gian gọi nội vùng
Doanh thu của dự án = Doanh thu cớc nội vùng + Doanh thu cớc cận vùng + Doanh thu cớc cách vùng.
Trong đó:
Doanh thu cớc nội vùng = Thuê bao trung bình * Thời gian đàm thoại nội vùng trung bình * Giá cớc nội vùng
Doanh thu cớc cận vùng = Thuê bao trung bình * Thời gian đàm thoại cận vùng trung bình * Giá cớc cận vùng
Doanh thu cớc cách vùng = Thuê bao trung bình * Thời gian đàm thoại cách vùng trung bình * Giá cớc cách vùng
Căn cứ tính chi phí chung
- Tiền thuê kênh đợc tính căn cứ vào số kênh thực tế thuê và bảng giá cớc hiện hạnh của Tổng cục Bu điện.
- Tiền Fax và điện thoại: 150 Triệu trong năm đầu và mỗi năm sau tăng 10% - Hoa hồng bán thẻ: 5% Tổng doanh thu bán thẻ và số thẻ bán qua đại lý:60% - Bán hàng và Marketing: 5% Doanh thu cớc trong 2 năm đầu và 3% cho các năm còn lại.
- Nợ khó đòi : 3% Doanh thu thuê bao tháng và cớc đàm thoại.
- Giá mua thẻ trung bình: 0,034 triệu đồng và tính 6 thẻ cho một thuê bao. - Thuế doanh thu: 6% Tổng doanh thu.
Chi phí riêng phía Việt Nam - Tiền lơng
+ Tiền lơng bình quân : 2 Triệu đồng /Tháng
+Hàng năm tăng : 10% (Tỷ lệ này có tính đến yếu tố lạm phát, tăng thu nhập)
+ Số cán bộ trong năm đầu (bao gồm : khối quản lý, bán hàng ) : 50 ng… ời
+Bình quân tăng : 50 ngời trên 10.000 thuê bao mới tính từ năm thứ hai. - Tỷ lệ bảo hiểm xã hội và y tế: 17% Tổng lơng cấp bậc (Mức lơng cấp bậc bình quân là 302.000 đồng /tháng).
- Kinh phí công đoàn : 2% Tổng quỹ thu nhập. - Khấu hao
Tỷ lệ khấu hao trung bình: 14% theo phơng pháp khấu hao đờng thẳng Do tổng số tiền đầu t của VMS là 222 triệu đồng nên mỗi năm khấu hao 31,08 triệu đồng.
- Điện
+ Định mức tiêu thụ bình quân 1 thị trờng: 50KW/h + Giá tiền / 1Kwh : 1150 đồng / Kwh - Chi phí thuê mặt bằng Trung tâm
+ Giá bình quân/1Trung tâm/1 tháng : 10 Triệu đồng + Số trung tâm quản lý hoà mạng : 3 Trung tâm - Trả lãi vay Ngân hàng
+Lãi suất : 21,6%/năm + Thời gian vay là 3 năm.
Do đó mỗi năm phải trả lãi cho Ngân hàng là 48 triệu đồng Chi phí khác : 10% Các khoản chi khác
2.9 dự kiến chi phí chung của dịch vụ gia tăng Prepaid Card
Dự trù lỗ lãi và tính thời gian hoàn vốn
Theo hợp đồng hợp tác kinh doanh, doanh thu sẽ đợc phân chia căn cứ vào doanh thu để chia. Công ty VMS sử dụng doanh thu đợc chia để chi trả các chi phí riêng và hoàn vốn đầu t bỏ ra ban đầu.
Công ty sử dụng phơng pháp thời gian hoàn vốn giản đơn để tính thời gian hoàn vốn có nghĩa là thực hiện cộng dồn (Lợi nhuận sau thuế + Khấu hao) hàng năm từ đó so sánh với số vốn đầu t ban đầu, ta có thời gian hoàn vốn. Trong trờng hợp không chẵn năm lấy dòng tiền bình quân tháng của năm cuối để tính số tháng.
Sử dụng phơng pháp trên tính đợc thời gian hoàn vốn của dự án là 4 năm 4 tháng.
Nhận xét
Từ khi đi vào hoạt động cho đến nay, dự án đã đợc triển khai thực hiện một cách khá trôi chảy chứng tỏ công tác lập dự án đợc tiến hành tỉ mỉ, chính xác. Vốn cần thiết cho quá trình vận hành dự án đợc đáp ứng kịp thời, chất lợng dịch vụ đợc khách hàng đánh giá cao. Tuy nhiện, trong quá trình triển khai thực hiện còn có nhiều điểm phải tiến hành điều chỉnh lại cho phù hợp với thực tế.
Chẳng hạn nh mệnh giá thẻ ban đầu đợc dự kiến có 3 loại nh trên, nhng sau khi dự án đợc đa vào họat động đã đợc điều chỉnh nh sau:
Loại 200.000 đồng thời hạn 25 ngày Loại 300.000 đồng thời hạn 45 ngày Loại 500.000 đồng thời hạn 90 ngày
Các thuê bao vẫn có thể nhận cuộc gọi đến trong vòng 15 ngày kể từ khi thẻ hết giá trị thực hiện cuộc gọi đi.
Về nguồn vốn của dự án: theo dự án đợc lập vốn đầu t của VMS là vốn vay ngân hàng với lãi suất 21,6%/năm, vay trong 3 năm. Việc dự đoán lãi suất vay ngân hàng nh vây là quá cao so với thực tế lúc bấy giờ. Thêm vào đó, công ty hầu nh không sử dụng vốn vay ngân hàng để tài trợ cho các dự án mà chủ yếu là sử dụng vốn chủ sở hữu. Điều này đã làm cho các kết quả tính toán đợc không còn chính xác.
Bên cạnh đó, số thuê bao thực tế khi dự án đợc triển khai lớn hơn so với dự đoan, đồng thời thời gian đàm thoại trung bình lại nhỏ hơn trong dự án. Từ đó cho
thấy kết quả dự đoán của các cán bộ phân tích tài chính dự án của công ty còn khác nhiều so với thực tế. Điều này làm cho chất lợng phân tích tài chính dự án đầu t không cao nh mong đợi.
Thêm vào đó, dự án Prepaid Card là dự án cung cấp dịch vụ gia tăng, bổ sung thêm vào mạng lới đã có sẵn. Vì vậy, để cho các thuê bao Prepaid Card có thể thực hiện đợc cuộc gọi thì cần phải tính đến chi phí đã đầu t cho mạng lới. Nhng vấn đề này đã không đợc tính đến khi lập dự án.