• Kiểm định tính dừng của chuỗi lợi suất giá EURmua
3.1.2.3Định giá quyền chọn đồng EUR bằng đồng VNĐ
a. Hợp đồng kì hạn 3 tháng
Giá 1 đồng EUR tại thời điểm t = 0 (tuần thứ nhất của tháng 9 năm 2009) là S = 25,838.60 VNĐ
Giá thực hiện tại thời điểm tuần thứ nhất của tháng 12 năm 2009 là X = 26,000 VNĐ
T = 0.25 năm
Lãi suất phi rủi ro trong nước là r = 12.5%/năm Lãi suất phi rủi ro của khối EU là rf = 2.5%/năm Độ dao động là σ1 = 15.04%/năm • Tính d1 d1 = = ≈ 0.28724 • Tính d2 d2 = d1 - = 0.28724– 0.1504* = 0.21204
• Tìm giá trị N(d1), N(-d1)
Sử dụng hàm Normsdist( ) trong excel ta tính được: N(d1) = Normsdist(0.28724) = 0.61304
N(-d1) = Normsdist(-0.28724) = 0.38696
• Tìm giá trị N(d2), N(-d2)
N(d2) = Normsdist(0.21204) = 0.58396 N(-d2) = Normsdist(-0.21204) = 0.41604
• Thay vào công thức Black – Scholes định giá quyền chọn kiểu Âu về ngoại tệ ta có:
+ Giá call kiểu Âu của 1 đồng EUR: c =
= 1025.57 VNĐ
+ Giá Put kiểu Âu của 1 đồng EUR:
p =
= 548.03 VNĐ b. Hợp đồng kỳ hạn 6 tháng
Giá 1 đồng EUR tại thời điểm t = 0 (tuần thứ nhất của tháng 6 năm 2009) là S = 24,279.40 VNĐ
Giá thực hiện tại thời điểm tuần thứ nhất của tháng 12 năm 2009 là X = 26,000 VNĐ
T = 0.5 năm
Lãi suất phi rủi ro trong nước là r = 12.5%/năm Lãi suất phi rủi ro của khối EU là rf = 2.5%/năm Độ dao động là σ1 = 15.04%/năm • Tính d1 d1 = = ≈ -0.1205 • Tính d2 d2 = d1 - = -0.1205 – 0.1504* = -0.2268
• Tìm giá trị N(d1), N(-d1) N(d1) = Normsdist(-0.1205) = 0.4520 N(-d1) = Normsdist(0.1205) = 0.5480 • Tìm giá trị N(d2), N(-d2) N(d2) = Normsdist(-0.2268) = 0.4103 N(-d2) = Normsdist(0.2268) = 0.5897
• Giá call kiểu Âu của 1 đồng EUR:
c =
= 816.49 VNĐ
• Giá Put kiểu Âu của 1 đồng EUR:
p =
= 1263.44 VNĐ