5. Phương phỏp nghiờn cứu
2.3.3.3. Hiệu quả sử dụng vốn
Để đạt được mục tiờu kinh doanh đĩ đề ra, doanh nghiệp tồn tại và phỏt triển, nhiệm vụ của nhà kinh doanh phải biết sử dụng vốn cú hiệu quả. Vốn sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp là tồn bộ vốn đưa vào sản xuất kinh doanh, trong đú bao gồm vốn lưu động và vốn cố định. Nú là biểu hiện bằng tiền của tồn bộ tài sản lưu động và tài sản cố định. Bờn cạnh phản ỏnh quy mụ của doanh nghiệp, vốn cũn phản ỏnh sức mạnh, tiềm năng và nguồn lực của cụng ty. Do đú việc phõn tớch hiệu quả sử dụng cỏc loại vốn sản xuất là một vấn đề luụn đặt lờn hàng đầu, là nền tảng phỏt triển bền vững của doanh nghiệp. Việc tiến hành phõn tớch hiệu quả sử dụng vốn thường xuyờn giỳp cụng ty nắm bắt được thực trạng và đỏnh giỏ được chất lượng tài chớnh của mỡnh, xỏc định rừ nguyờn nhõn và mức độ ảnh hưởng của từng nhõn tố để từ đú đưa ra cỏc giải phỏp khắc phục nhằm nõng cao hơn nữa hiệu quả sử dụng vốn, hiệu quả sản xuất kinh doanh.
Bảng 7: Hiệu quả sử dụng vốn của cụng ty qua 3 năm 2010 - 2012
Chỉ tiờu ĐVT Năm 2010 Năm 2011 Năm 2012
So sỏnh 2011 / 2010 2012 / 2011 + / - % tăng (giảm) + / - % tăng (giảm) 1. Tổng doanh thu tr.đ 20.760,45 8.982,54 6.770,68 -11.777,91 -56,73 -2.211,86 -24,62 2. Lợi nhuận sau thuế tr.đ 693,55 296,84 292,33 -396,71 -57,20 -4,51 -1,52 3. Vốn cố định bỡnh qũn tr.đ 1.468,85 1.495,62 1.379,25 26,77 1,82 -116,37 -7,78 4. Vốn lưu động bỡnh qũn tr.đ 7.687,51 10.155,93 12.716,89 2.468,43 32,11 2.560,96 25,22 5. Hiệu quả sử dụng vốn cố định(1/3) lần 14,13 6,01 4,91 -8,13 -57,51 -1,10 -18,26 6. Mức đảm nhiệm vốn cố định(3/1) lần 0,07 0,17 0,20 0,10 135,33 0,04 22,35 7. Mức doanh lợi vốn cố định(2/3) lần 0,47 0,20 0,21 -0,27 -57,97 0,01 6,79 8. Số vũng quay vốn lưu động(1/4) vũng 2,70 0,88 0,53 -1,82 -67,25 -0,35 -39,80 9. Mức đảm nhiệm vốn lưu động(4/1) lần 0,37 1,13 1,88 0,76 205,33 0,75 66,12 10.Mức doanh lợi vốn lưu động(2/4) lần 0,09 0,03 0,02 -0,06 -67,60 -0,01 -21,35 11. Độ dài vũng quay vốn lưu động(360/(8)) ngày 133,31 407,03 676,16 273,72 205,33 269,14 66,12
a. Hiệu quả sử dụng vốn cố định
Quản lý và sử dụng cú hiệu quả vốn cố định là một trong những nội dung quan trọng trong việc sử dụng vốn núi chung và vốn SXKD núi riờng của cụng ty. Trong quỏ trỡnh sản xuất kinh doanh, sự vận động của VCĐ gắn liền với hỡnh thỏi biểu hiện vật chất của nú (tài sản cố đinh) và được tũn theo tớnh quy luật nhất định. Do đặc thự sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp, VCĐ chủ yếu là giỏ trị mỏy múc thiết bị chiếm tỷ trọng lớn, nhà cửa, phương tiện vận tải, thiết bị và dụng cụ quản lý… sử dụng cú hiệu quả VCĐ sẽ tiết kiệm được vốn đầu tư, giảm giỏ thành sản phẩm, tăng tớch luỹ cho xĩ hội, tăng tốc độ thu hồi vốn đầu tư. Với tầm quan trọng như vậy, việc phõn tớch, đỏnh giỏ hiệu quả sử dụng VCĐ là điều cần thiết.
Để thấy được cụng ty quản lý và sử dụng VCĐ cú hiệu quả hay khụng, ta đi phõn tớch đỏnh gớa một số chỉ tiờu phản ỏnh hiệu quả sử dụng, phõn tớch biến động quy mụ VCĐ ảnh hưởng đến kết quả sản xuất kinh doanh của cụng ty. Tăng hiệu quả sử dụng VCĐ là tăng hiệu suất sử dụng, tăng mức sinh lợi và giảm mức đảm nhiệm VCĐ.
- Mức đảm nhiệm vốn cố định:
Phản ỏnh để tạo ra một đơn vị doanh thu thỡ cần sử dụng bao nhiờu đơn vị vốn cố định. Năm 2010 mức đảm nhiệm vốn cố định là 0.07 lần nghĩa là để đạt được một đồng doanh thu thỡ cụng ty phải bỏ ra 0,07 đồng vốn cố định. Năm 2011 mức đảm nhiệm vốn cố định là 0.17 lần tăng 0,1 lần hay tăng 135,33% so với năm 2010. Nghĩa là để đạt được một đồng doanh thu năm 2011so với năm 2010 thỡ cụng ty phải bỏ thờm 0,1 đồng vốn cố định. Năm 2012 thỡ mức đảm nhiệm vốn cố định là 0,2 lần tăng so với năm 2011 là 0,03 lần hay tăng 22,35% tức là để đạt được một đồng doanh thu năm 2012 thỡ cụng ty phải bỏ ra thờm 0,03 đồng vốn cố định.
- Mức doanh lợi vốn cố định:
Phản ỏnh việc bỏ ra một đồng vốn cố định thỡ thu về bao nhiờu đồng lợi nhuận. Cụ thể là năm 2010 một đồng vốn cố định mang lại 0,47 đồng lợi nhuận. Năm 2011 mang lại 0,20 đồng lợi nhuận giảm 0,27 đồng lợi nhuận hay giảm 57,79% so với năm 2010. Năm 2012 một đồng vốn cố định mang lại 0,21 đồng lợi nhuận tăng 0,01 đồng lợi nhuận hay tăng 6,79% so với năm 2011.
• Phõn tớch ảnh hưởng của hiệu suất sử dụng vốn cố định và vốn cố định bỡnh qũn tới doanh thu theo phương phỏp thay thế liờn hồn:
Bảng 8: Biến động của doanh thu do ảnh hưởng của vốn cố định bỡnh qũn và hiệu quả sử dụng vốn cố định
Chỉ tiờu ĐVT Năm 2010 Năm 2011 Năm 2012
Biến động 2011 / 2010 2012 / 2011 + / - tốc độ phỏt triển(%) + / - tốc độ phỏt triển (%) Tổng doanh thu(TR) tr.đ 20.760,45 8.982,54 6.770,68 -11.777,91 43,27 -2.211,86 75,38 Vốn cố định bỡnh qũn(G) tr.đ 1.468,85 1.495,62 1.379,25 26,77 101,82 -116,37 92,22 Hiệu quả sử dụng vốn cố định(H) lần 14,13 6,01 4,91 -8,13 42,49 -1,10 81,74
Biến động của năm 2011 so với năm 2010:
Gọi H0, H1 lần lượt là hiệu suất sử dụng vốn cố định năm 2010, năm 2011 TR0, TR1 lần lượt là doanh thu năm 2010, năm 2011
G0, G1 là vốn cố định bỡnh qũn năm 2010, năm 2011 Phương trỡnh phõn tớch: TR = H x G
Hệ thống chỉ số: ITR = IH x IG
43,27% = 42,49% x 101,82% Biến động tuyệt đối:
ΔTR = ΔTRH + ΔTRG
TR1 – TR0 = (H1 – H0) x G1 + (G1 – G0) x H0
-11.777,91 = -12.156,25 + 378,26 ( triệu đồng) Biến động tương đối:
= +
-56,73% = -58.55% + 1,82%
Như vậy, doanh thu năm 2011 so với năm 2010 giảm 11.777,91 triệu đồng hay giảm 56,73% do ảnh hưởng bởi 2 nhõn tố:
- Vỡ hiệu suất sử dụng vốn cố định vào sản xuất giảm 57,51% nờn doanh thu giảm 58,55% hay giảm 12.156,25 triệu đồng.
- Do vốn cố định bỡnh qũn tăng 1.82% làm cho doanh thu tăng 1,82% hay tăng 378,26 triệu đồng.
Biến động của năm 2012 so với năm 2011:
Gọi H1, H2 lần lượt là hiệu suất sử dụng vốn cố định năm 2011, năm 2012 TR1, TR2 lần lượt là doanh thu năm 2011, năm 2012
G1, G2 là vốn cố định bỡnh qũn năm 2011, năm 2012 Hệ thống chỉ số: ITR = IH x IG
75,38% = 81.74% x 92.22% Biến động tuyệt đối:
TR2 – TR1 = (H2 – H1) x G2 + (G2 – G1) x H1
-22.11,86 = -15.12,90 - 699,38 (triệu đồng) Biến động tương đối:
= +
-24,62% = -16,84% - 7,78%
Như vậy, doanh thu năm 2012 so với năm 2011 giảm 2.211,86 triệu đồng hay giảm 24,62% do ảnh hưởng bởi 2 nhõn tố:
- Vỡ hiệu suất sử dụng vốn cố định vào sản xuất giảm 18,26% nờn doanh thu giảm 16,84% hay giảm 1.512,90 triệu đồng.
- Vỡ vốn cố định bỡnh qũn giảm 7,78% nờn doanh thu giảm 7,78% hay giảm 699,38 triệu đồng.
b. Hiệu quả sử dụng vốn lưu động
Vốn lưu động là một bộ phận của vốn SXKD, là số vốn cần thiết đảm bảo cho cụng ty cú đủ vốn dự trữ cỏc loại tài sản lưu động nhằm đỏp ứng nhu cầu hoạt động cơ bản của cụng ty. Nú vận động liờn tục, tuần hồn qua tất cả cỏc khõu của quỏ trỡnh SXKD: dự trữ, sản xuất, lưu thụng. Vốn lưu động chuyển từ hỡnh thỏi này sang hỡnh thỏi khỏc như: tiền tệ, hiện vật, nguyờn vật liệu, sản phẩm dở dang, thành phẩm, kết thỳc một chu kỳ hoạt động vốn trở về giai đoạn đầu và hỡnh thỏi ban đầu của nú. Trong quỏ trỡnh SXKD, VLĐ là yếu tố khụng thể thiếu và cú ảnh hưởng trực tiếp đến việc thực hiện cỏc nhiệm vụ sản xuất kinh doanh, đảm bảo cho quỏ trỡnh sản xuất kinh doanh diễn ra liờn tục, khụng bị giỏn đoạn. Đẩy nhanh tốc độ lũn chuyển VLĐ sẽ giải quyết được nhu cầu về vốn cụ cụng ty, gúp phần nõng cao hiệu quả sử dụng vốn và cú ảnh hưởng rõt lớn đến sự phỏt triển của cụng ty.
Cỏc chỉ tiờu phản ỏnh hiệu quả sử dụng VLĐ là: số vũng quay VLĐ, mức đảm nhiệm VLĐ, độ dài bỡnh qũn một vũng quay VLĐ, mức doanh lợi VLĐ.
• Mức đảm nhiệm vốn lưu động:
Cho biết mỗi đồng doanh thu được tạo ra cần sử dụng bao nhiờu đồng vốn lưu động. Năm 2010 mức đảm nhiệm vốn lưu động là 0,37 lần nhĩa là để đạt một đồng doanh thu thỡ cụng ty phải sử dụng 0,37 đồng vốn lưu động. Năm 2011 mức đảm nhiệm
vốn lưu động là 1,13 lần tăng 0,76 lần hay tăng 205,33% so với năm 2010 nghĩa là để đạt được một đồng doanh thu năm 2011 thỡ cụng ty phải tốn thờm 0,76 đồng vốn lưu động. Năm 2012 thỡ mức đảm nhiệm là 1,88 lần tăng 0,75 lần hay tăng 66,12% so với năm 2011, tức là để đạt được một đồng doanh thu năm 2012 so với năm 2011 cụng ty phải bỏ tốn thờm 0,75 đụng vốn lưu động.
• Mức doanh lợi vốn lưu động:
Phản ỏnh khi đầu tư vào vào hoạt động SXKD một đồng vốn lưu động thỡ thu về được bao nhiờu đồng lợi nhuận. Mức doanh lợi vốn lưu động của cụng ty một ngày một giảm trong nhưng năm gần đõy. Năm 2010 đạt 0.09 lần tức là cứ một đồng vốn lưu động bỏ ra thỡ thu được 0.09 đồng lợi nhuận. Năm 2011 cứ một đồng vốn lưu động bỏ ra thỡ thu được 0,03 đồng lợi nhuận giảm 0,06 đồng hay giảm 67,6% so với năm 2010. Năm 2012 là 0,02 lần giảm 0.01 lần hay giảm 21,35% so với năm 2011.
Phõn tớch ảnh hưởng của vũng quay vốn lưu động và vốn lưu động bỡnh qũn tới doanh thu theo phương phỏp thay thế liờn hồn:
Bảng 9: Biến động của doanh thu do ảnh hưởng của vốn lưu động bỡnh qũn và hiệu quả sử dụng vốn lưu động
Chỉ tiờu ĐV T Năm 2010 Năm 2011 Năm 2012 Biến động 2011 / 2010 2012 / 2011 + / - tốc độ phỏt triển (%) + / - tốc độ phỏt triển (%) Tổng doanh thu(TR) tr.đ 20.760,45 8.982,54 6.770,68 -11.777,91 43,27 -2.211,86 75,38 Vốn lưu động bỡnh qũn (VL) tr.đ 7.687,51 10.155,93 12.716,89 2468,43 132,11 2.560,96 125,22 Số vũng quay vốn lưu động (V) vũng 2,70 0,88 0,53 -1,82 32,75 -0,35 60,20 ( Nguụ̀n phòng kờ́ toán).
Năm 2011 so với năm 2010:
Gọi V0, V1 lần lượt là số vũng quay vốn lưu động năm 2010, năm 2011 TR0, TR1 lần lượt là doanh thu năm 2010, năm 2011
VL0, VL1 là vốn lưu động bỡnh qũn năm 2010, năm 2011 Phương trỡnh phõn tớch: TR = V x VL
Hệ thống chỉ số: ITR = IV x IVL
43,27% = 32,75% x 132,11% Biến động tuyệt đối:
ΔTR = ΔTRV + ΔTRVL
TR1 – TR0 = (V1 – V0) x VL1 + (VL1 – VL0) x V0
-11.777,91 = -18.444,18 + 6.666,27 ( triệu đồng) Biến động tương đối:
= +
-56.73% = -88,84% + 32,11%
Như vậy doanh thu năm 2011 so với năm 2010 giảm 56,73% hay giảm 11.777,91 triệu đồng là do ảnh hưởng bởi 2 nhõn tố:
- Vỡ số vũng quay vốn lao động giảm 67,25% nờn doanh thu giảm 88,84% hay giảm 18.444,18 triệu đồng.
- Do vốn lưu động bỡnh qũn tăng 32,11% làm cho doanh thu tăng 32,11% hay tăng 6.666,27 triệu đồng.
Năm 2012 so với năm 2011:
Gọi V1, V2 lần lượt là số vũng quay vốn lưu động năm 2011, năm 2012 TR1, TR2 lần lượt là doanh thu năm 2011, năm 2012
VL1, VL2 là vốn lưu động bỡnh qũn năm 2011, năm 2012 Phương trỡnh phõn tớch: TR = V x VL
Hệ thống chỉ số: ITR = IV x IVL
75,38% = 60,20% x 125,22% Biến động tuyệt đối:
ΔTR = ΔTRV + ΔTRVL
TR2 – TR1 = (V2 – V1) x VL2 + (VL2 – VL1) x V1
-2.211,86 = -4.476,35 + 2.264,49 ( triệu đồng ) Biến động tương đối:
= +
-24,62% = -49,83% + 25.21%
Như vậy doanh thu năm 2012 so với năm 2011 giảm 24,62% hay giảm 2.211,86 triệu đồng là do ảnh hưởng bởi 2 nhõn tố:
- Vỡ số vũng quay vốn lao động giảm 39,8% nờn doanh thu giảm 49,83% hay giảm 4.476,35 triệu đồng.
- Do vốn lưu động bỡnh qũn tăng 25,22% làm cho doanh thu tăng 25,21% hay tăng 2.264,49 triệu đồng.