I. Diễn biến lãi suất tíndụng trong thời gian qua
2. Cơ chế lãi suất thực dơng và quản lý theo khung lãi suất thời kỳ
1995
Sau khi thực hiện lãi suất thực âm để chống lạm phát đã thu đợc kết quả, những điều kiện kinh tế tiền tệ đã thay đổi cơ bản so với năm trớc đây, Ngân hàng Nhà nớc đã chuyển sang thực hiện chính sách lãi suất thực dơng với những đặc điểm sau đây: lãi suất cho vay bình quân cao hơn lãi suất tiền gửi bình quân, lãi suất tiền gửi bình quân lớn hơn tỷ lệ lạm phá. Nhà nớc quy định sàn lãi suất tiền gửi và sàn lãi suất cho vay. Trong phạm vi mức lãi suất đó các tổ chức tín dụng đợc phép ấn hành các mức lãi suất tiền gửi và lãi suất cho vay cụ thể cho từng đối tợng, đặc thù hoạt động kinh doanh và cung-cầu vốn từng thời điểm. Lãi suất thời kỳ này không có sự phân biệt giữa các thành phần kinh tế, mọi doanh nghiệp đều bình đẳng, do vậy một phần hạn chế đợc sự trì trệ của nền kinh tế, đặc điểm của khu vực kinh tế Nhà nớc. Đối với lãi suất ngoại tệ, Ngân hàng Nhà nớc quy định trần lãi suất cho vay, lãi suất huy động cho các ngân hàng thơng mại tự quyết định trên cơ sở lãi suất trần quốc tế và cung-cầu vốn ngoại tệ ở thị trờng tiền tệ trong nớc.
Bảng 2: Diễn biến lãi suất bình quân các năm 1986 – 1995
Đơn vị tính: %/tháng Lãi suất/ năm 86-90 91 92 93 94 95 Cho vay BQ 4,3 2,5 2,5 1,8 1,6 1,7 Tiền gửi BQ 6,0 2,9 1,9 1,4 1,3 1,4 Chênh lệch -1,7 -0,4 +0,6 +0,4 +0,3 +0,3
Nguồn: Quỹ tiền tệ quốc tế
Tuy nhiên, đến năm 1995, chính sách lãi suất này đã bộc lộ những nhợc điểm của nó. Sau gần chục năm chuyển sang kinh tế thị trờng, nền kinh tế đang trên đà tăng trởng, các thành phần kinh tế phát triển đa dạng, do đó nhu cầu về vốn cũng rất khác nhau. Khung lãi suất không đợc linh động, các ngân hàng vẫn bị phụ thuộc nhiều vào Nhà nớc.
Mặt khác, Ngân hàng Nhà nớc khống chế chặt chẽ mức trần lãi suất cho vay ở mức thấp đã khuyến khích sự vay mợn lòng vòng trên thị trờng không chính thức, trốn tránh sự kiểm soát, lãi suất tiền gửi tăng nhanh nhng lãi suất cho vay lại không tăng đợc và chênh lệch lãi suất chỉ để bù đắp chi phí kinh doanh, lợi nhuận rất thấp, khả năng tài chính của các Ngân hàng thơng mại bị yếu đi, gây xáo trộn trên thị trờng tài chính. Vì vậy, chính sách lãi suất đã không còn phù hợp với nhu cầu phát triển của thị trờng tài chính và mục tiêu phát triển kinh tế.