- Tỷ suất lợi nhuận trớc thuế trờn tổng tài sản 2,71 5,31 2,60 Tỷ suất lợi nhuận sau thuế trờn tổng tài sản2,334,642,
3.2.1. Hoàn thiện nội dung và phương phỏp phõn tớch khỏi quỏt tỡnh hỡnh tài chớnh tại cụng ty
Ngoài nội dung và cỏc chỉ tiờu mà cụng ty đỏ sử dụng, để phõn tớch khỏi quỏt tỡnh hỡnh tài chớnh của đơn vị, cụng ty cần vận dụng thờm nội dung hệ thống cỏc chỉ tiờu phõn tớch tỡnh hỡnh tài chớnh sau đấy:
Hoàn thiện nội dung và phương phỏp phõn tớch cơ cấu và sự biến động của vốn, nguồn vốn thụng qua bảng cõn đối kế toỏn
Ngoài việc lập bảng phõn tớch cơ cấu và sự biến động của vốn và nguồn vốn theo mẫu ( phụ lục 1), cụng ty cần tiến hành xem xột cỏc mối quan hệ cõn đối của cỏc chỉ tiờu, cỏc khoản mục trờn bảng cõn đối kế toỏn, giữa tài sản và
nguồn vốn chủ sở hữu, giữa cụng nợ phải thu và cụng nợ phải trả. Cụ thể như sau:
* Mối quan hệ giữa cụng nợ phải thu và cụng nợ phải trả.
Nếu cỏc khoản nợ phải thu của doanh nghiệp bằng cỏc khoản nợ phải trả thỡ chứng tỏ vốn của doanh nghiệp bị chiếm dụng bằng nguồn vốn của doanh nghiệp đi chiếm dụng.
Nếu cỏc khoản nợ phải thu của doanh nghiệp lơn hơn cỏc khoản nợ phải trả thi chứng tỏ vốn của doanh nghiệp bị chiếm dụng nhiều hơn nguồn vốn của doanh nghiệp đi chiếm dụng. Điều này sẽ dẫn đến thiệt hại về mặt kinh tế cho doanh nghiệp.
Nếu cỏc khoả nợ phải thu nhỏ hơn cỏc khoản nợ phải trả, chứng tỏ vốn của doanh nghiệp bị chiếm dung họ hơn nguồn vốn của doanh nghiệp đi chiếm dụng. Doanh nghiệp sẽ cú lợi về mặt kinh tế.
* Mối quan hệ giữa tài sản và nguồn vốn chủ sở hữu
Nếu tài sản lớn hơn nguồn vốn chủ sở hữu chứng tỏ trong quỏ trỡnh hoạt động, nguồn vốn của doanh nghiệp khụng đỏp ứng đủ nhu cầu sản xuất kinh doanh. Do đú doanh nghiệp phải đi chiếm dụng vốn, đấy là trường hợp khỏ phổ biến tại cỏc doanh nghiệp ở Việt Nõm hiện nay.
Ngược lại nếu tài sản của doanh nghiệp nhỏ hơn nguồn vốn chủ sở hữu của doanh nghiệp thỡ chứng tỏ doanh nghiệp thừa nguồn vốn khụng sử dụng hết và bị cỏc đối tượng khỏc chiếm dụng, điều này đó đến thiệt hại về kinh tế cho doanh nghiệp.
Bảng 3.1: Phõn tớch mụi quan hệ giữa tài sản và nguồn vốn chủ sở hữu của Cụng ty Cổ phần Xõy dựng Dầu khớ Nghệ An
Chỉ tiờu Năm 2007 Năm 2008 Năm 2009
Đầu năm Cuối năm Đầu năm Cuối năm Đầu năm Cuối năm 1. Tài sản ( A+B) 79.115 107.342 107.342 270.699 270.699 518.862
2. Nguụn vốn CSH 8.280 48.074 48.074 52.409 52.409 129.325 Chờnh lệch
Qua số liệi ở bảng 3.1 cho thấy: trong cỏc năm 2007,2008, 2009 tài sản của cụng ty lớn hơn rất nhiều so với nguồn vốn chủ sở hữu. Chứng tỏ trong quỏ trỡnh hoạt động sản xuất kinh doanh, nguồn vốn của cụng ty quỏ ớt, khụng đỏp ứng được nhu cầu sản xuất kinh doanh. Do đú cụng ty hầu như phải đi vay nhằm chiếm dụng vốn để sản xuất kinh doanh. Nguồn vốn chủ sở hữu của cụng ty tăng theo thời gian, cụ thể đầu năm 2007 mới chỉ là 8.280 triệu đồng nhưng đến cuối năm đó là 48.074 triệu đồng, cuối năm 2008 là 52.409 triệu đồng và cuối năm 2009 là 129.325 triệu đồng. Nguồn vốn chủ sở hữu tăng nếu như khụng phải do chủ sở hữu bổ sung thờm vốn thỡ đấy là do kết quả kinh doanh đó thu được lợi nhuận để bổ sung vốn. Tuy nhiờn, cụng ty cũng cần phải xem xột thờm chớnh sỏch kinh doanh của đơn vị mỡnh.
Xem xột mối quan hệ giữa tài sản lưu động và đầu tư ngắn hạn với nợ ngắn hạn qua bảng sau:
Bảng 3.2: Phõn tớch mụi quan hệ giữa tài sản lưu động và đầu tư ngắn hạn với nợ ngắn hạn của Cụng ty Cổ phần Xõy dựng Dầu khớ Nghệ An
Chỉ tiờu Năm 2007 Năm 2008 Năm 2009
Đầu năm Cuối năm Đầu năm Cuối năm Đầu năm Cuối năm 1.TSLĐ và ĐT
ngắn hạn
66.867 92.055 92.055 205.292 205.292 366.982
2. Nợ ngắn hạn 69.183 58.902 58.902 208.567 208.567 258.002
Chờnh lệch -2.316 33.153 33.153 -3.275 -3.275 108.980
Qua số liệu trờn bảng 3.2 chụ thấy: Nguồn vốn ngắn hạn để tài trợ cho tài sản lưu động và đầu tư ngắn hạn đầu năm 2007 dư 2.316 triệu đồng nhưng đến cuối năm 2007 thiếu 33.153 triệu đồng, cuối năm 2008 dư 3.275 triệu đồng và cuối năm 2009 dư 108.979 triệu đồng. Như vậy nguồn vốn để đầu tư cho TSLĐ và đầu tư ngắn hạn tăng lờn theo từng năm. Đồng thời TSLĐ và đầu tư ngắn hạn tăng theo hàng năm, điều này chứng tỏ cụng ty đó tăng nguồn vốn ngắn hạn để tài trợ cho tài sản ngắn hạn, phần thiếu cũn lại cụng ty tỡm nguồn vốn tài trợ từ nguồn vốn dài hạn. Tuy nhiờn cuối năm 2007 và cuối năm 2008 cú giảm, điều này chứng tỏ cụng ty cú phần nợ ngắn hạn đủ để đầu tư cho TSLĐ và đầu tư ngắn hạn, khụng phải tỡm nguồn tài trợ từ nguồn vốn dài hạn. Đến cuối năm 2009 nguồn vốn trài trợ cho TSLĐ và đầu tư ngắn hạn chếnh nhau 108.980 triệu đồng chứng tỏ cụng ty luụn cú gắng để nguồn vốn ngắn hạn thấp hơn tài sản lưu động và đầu tư ngắn hạn của đơn vị mỡnh.
Hoàn thiện nối dung và phương phỏp phõn tớch mối quan hệ giữa chỉ số vốn vay với vốn chủ sỡ hữu
Cỏc số liệu trờn bỏo cỏo tài chớnh chưa mụ tả hết được thực trạng tỡnh hỡnh tài chớnh của doanh nghiệp. Do đú cỏc nhà phõn tớch tài chớnh dựng cỏc hệ số tài chớnh để giải thớch thờm cỏc mối quan hệ tài chớnh. Mỗi một doanh nghiệp khỏc nhau cú cỏc hệ số tài chớnh khỏc nhau, thậm chớ một doanh
nghiệp ở những thời điểm khỏc nhaucũng cú cỏc hệ số tài chớnh khỏc nhau. Do vậy người ta coi cỏc hệ số tài chớnh là biểu hiện đặc trưng nhất về tỡnh hỡnh tài chớnh của một doanh nghiệp trong một thời kỳ nhất định.
Cỏc doanh nghiệp luụn thay đổi tỷ trọng cỏc loại vốn theo xu hướng hợp lý (kết cấu tối ưu). Song kết cấu này luụn bị phỏ vỡ do tỡnh hỡnh đầu tư. Vỡ vậy càn thiết phải nghiờn cứu cơ cấu nguồn vốn của doanh nghiệp thụng qua hệ số nợ và hệ số vốn chủ sở hữu, trờn cơ sở đú đỏnh giỏ mối quan hệ giữa việc sử dụng vốn vay, vốn chủ sở hữu và toàn bộ vốn của đơn vịmỡnh để cú một cỏi nhỡn tổng quỏt vố sự phỏt triển lõu dài của doanh nghiệp.
Nợ phải trả
Hệ số nợ = = 1 - Hệ số vốn chủ sở hữu Tổng nguồn vốn
Hệ số nợ cho biết: trong một đồng vốn kinh doanh cú bao nhiờu đồng hỡnh thành từ vốn vay bờn ngoài.
Vốn chủ sở hữu
Hệ số vốn chủ sở hữu = = 1 - Hệ số nợ Tổng nguồn vốn
Hệ số vốn chủ sở hữu ( hệ số tự tài trợ ) cho biết: Trong một đồng vốn kinh doanh hiện nay của doanh nghiệp đang sử dụng thỡ cú bao nhiờu đồng vốn chủ sở hữu. Chỉ tiờu này cho phộp đo lường sự gúp vốn của chủ sở hữu trong tổng nguồn vốn hiện cú của doanh nghiệp.
Nghiờn cứu hai chỉ tiờu trờn ta thấy được mức độ độc lập hay phụ thuộc của doanh nghiệp đối với vốn kinh doanh của mỡnh. Hệ số nợ và hệ số tự tài trợ cú mối quan hệ chặt chẽ với nhau. Khi hệ số tự tài trợ tăng lờn thỡ hệ số nợ giảm xuống. Hệ số tự tài trợ càng lớn thỡ chứng tỏ doanh nghiệp càng cú nhiều vốn tự cú, tớnh độc lập về tài chớnh của doanh nghiệp càng cao. Do đú khụng bị sức ộp của cỏc khoản nợ vay. Song trong những điều kiện nhất định
khi hệ số nợ cao mà tỷ suất lợi nhuận từ vốn vay cao hơn lói suất tiền vay, thỡ doanh nghiệp lại cú lợi vỡ được sử dụng một lượng tài sản lớn mà chỉ đầu tư với một lượng nhỏ. Khi đú việc sử dụng vốn vay của đơn vị đạt hiệu quả cao nhất và cỏc nhà tài chớnh sử dụng nú như một chớnh sỏch để tăng lợi nhuận. Tuy nhiờn, để đưa ra được những đỏnh giỏ khỏch quan, chớnh xỏc cần phải kết hợp với cỏc yếu tố khỏc và cỏc điều kiện thực tế cú liờn quan.
Trong thực tế cỏc chủ nợ thường thớch hệ ssố tự tài trợ càng cao càng tốt, vỡ họ thấy được sự bảo đảm cho cỏc mún nợ vay được trả đỳng hạn.
Bảng 3.3 Bảng miờu tả hệ số nợ và hệ số tự tài trợ của Cụng ty Cổ phần Xõy dựng Dầu khớ Nghệ An
Chỉ tiờu Năm 2007 Năm 2008 Năm 2009
Đầu năm Cuối năm Đầu năm Cuối năm Đầu năm Cuối năm
1. Hệ số nợ 0,89 0,55 0,55 0,80 0,80 0,75
2. Hệ số tự tài trợ 0,11 0,45 0,45 0,20 0,20 0,25
Cộng 100 100 100 100 100 100
Nguồn: Cụng ty Cổ phần Xõy dựng Dầu khớ Nghệ An năm 2007,2008,2009
Qua bảng số liệu 3.3 ta thấy: Hệ số nợ của Cụng ty trong năm 2007, 2008, 2009 là tương đối cao, chỉ cú cuối năm 2007 và đầu năm 2008 là hệ số nợ giảm xuống từ 0.89 cũn 0.55 tuy nhiờn đến cuối năm 2008 lại tăng lờn 0.80 rồi đến cuối năm 2009 lại giảm xuống cũn 0.75. Hệ số tự tai trợ của cụng ty rất thấp ở đầu năm 2007 và tăng lờn rất cao ở thời điểm cuối năm 2007 tăng đến 0.34%, đến cuối năm 2008 lại giảm xuống cũn 0.2% giảm tương đương 0.25%, đến cuối năm 2009 lại tăng lờn 0.25% tăng so với cuối năm 2008 là 0.05%. Như vậy trong thời gian từ năm 2007 đến năm 2009 vệc sử dụng vốn vay của cụng ty Cổ phần Xõy dựng Dầu khớ Nghệ An là rất hiệu quả. Tạo được nhiều lợi nhuận để trả nợ vay, lói vay, đồng thời dành ra một phần lợi nhuận để bổ sung cho nguồn vốn chủ sở hữu thể hiện thụng qua sự tăng lờn của hệ số tự tài trợ và giảm xuống của hệ số nợ. Điều này làm cho mức độ tự
chủ về vốn của cụng ty tăng lờn và giảm đi mức độ phụ thuộc vào vốn vay của cụng ty.
Hoàn thiện nối dung và phương phỏp phõn tớch tỡnh hỡnh tạo nguồn vốn và sử dụng nguồn tài trợ vốn trong năm.
Tạo nguồn và sử dụng vốn là hai mặt nhưng tồn tại thống nhẩttong mọi doanh nghiệp hoạt động sản xuất kinh doanh. Việc tạo nguồn và sử dụng vốn là những hoạt động thường xuyờn hàng ngày của cỏc nhà quản lý. Sự tồn tại và phỏt triển của doanh nghiệp phụ thuộc rất nhiều vào việc tạo nguồn và việc sử dụng nguồn tài trợ vốn như thế nào.
Phõn tớch tỡnh hỡnh tạo nguồn và sử dụng vốn là xem xột, đỏnh giỏ sự thay đổi của từng chỉ tiờu trờn bảng cõn đối kế toỏn giữa cuối năm với đầu năm theo tiờu thức: Nếu tăng phần tài sản và giảm phần nguồn vốn ghi vào phần sử dụng vốn. Nếu tăng phần nguồn vốn và giảm phần tài sản ghi vào phần nguồn vốn tài trợ vốn.
Bảng 3.4: Phõn tớch tỡnh hỡnh sử dụng nguồn tài trợ của doanh nghiệp
Nguồn tài trợ Số tiền Tỷ trọng (%)
Cac loại nguồn vốn tăng , cỏc loại tài sản giảm
Sử dung vốn
Cac loại nguồn vốn giảm, cỏc loại tài sản tăng
Cú thể lập bảng phõn tớch tỡnh hỡnh sử dụng nguồn tài trợ của cụng ty Cổ phần Xõy dựng Dầu khớ Nghệ An trong năm 2009 như sau: ( Xem bảng 3.5)
Nguồn tài trợ Số tiền Tỷ trọng (%)
Tăng tài sản cố định 67.708 34,9%
Tăng vốn chủ sở hữu 76.916 39,6%
Tăng nợ ngắn hạn 49.436 25,5%
Cộng 194.060 100%
Tăng hàng tồn kho 19.864 6,5%
Tăng cỏc khoản phải thu 75.425 24,7%
Tăng tiền 63.889 20,9%
Giảm tài sản ngắn hạn khỏc 5.964 1,9%
Tăng tài sản dài hạn khỏc 488 0,1%
Tăng cỏc khoản đầu tư tài chớnh dài hạn 18.282 6,0%
Tăng nợ dài hạn 121.812 39,9%
Cộng 305.724 100%
Nguồn: Cụng ty Cổ phần Xõy dựng Dầu khớ Nghệ An năm 2009
Qua bảng 3.5 ta thấy: trong năm 2009 cụng ty đó sử dụng 194.060 triệu đồng bằng cỏch tăng vốn chủ sở hữu ( 76.916 triệu đồng ), tăng cỏc khảon nợ dài hạn đến hạn trả 121.724 triệu đồng, tăng hàng tồn kho lờn 19.864 triệu đồng, tăng TSCĐ lờn 67.708 triệu đồng…
Như vậy trong năm 2009 cụng ty đó gia tăng cỏc khoản nợ ngắn hạn và dài hạn để bổ sung vốn kinh doanh, điốu nay càng làm tăng thờm khả năng mất cõn đối về cỏc khoản nợ, điều nay sẽ được đỏnh giỏ khả năng trả cỏc khoản nợ ở mục tiếp theo.
Hoàn thiện nội dung và phương phỏp phõn tớch tỡnh hỡnh cụng nợ và khả năng thanh toỏn của cụng ty
Ngoài việc lập bảng theo dừi cỏc khoản phải thu và cỏc khoản phải trả cựng với việc sử dụng cỏc chỉ tiờu mà cụng ty đó sử dụng để đỏnh giỏ khả năng thanh toỏn của đơn vị, cụng ty nờn lập bảng phõn tớch khả năng thanh toỏn ngắn hạn theo mẫu ( phụ lục 3 ) và tiến hành so sỏnh sự biến động của từng chỉ tiờu giữa cuúi năm với đầu năm để đỏnh giỏ khả năng thanh toỏn của cụng ty.
Bảng 3.6 Cỏc chỉ tiờu phõn tớch khả năng thanh toỏn của cụng ty năm 2009.
Chỉ tiờu Đầu năm Cuối năm Chờnh
2009 2009 lệch
1. Tỷ suất cụng nợ phải thu 50.1 40.7 -9.40
2. Tỷ suất cụng nợ phải trả 80.6 31.6 -49.00
3. Hệ số khả năng thanh toỏn tổng quỏt 1.24 1.33 0.09
4. Hệ số khả năng thanh toỏn ngắn hạn 0.98 1.42 0.44
5. Hệ số khả năng thanh toỏn nhanh 4.43 31.63 27.20
Nguồn: Cụng ty Cổ phần Xõy dựng Dầu khớ Nghệ An năm 2009
Qua số liệu tại bảng 3.6 ( Kết hợp với xem chi tiết tại phụ lục 9 ) ta thấy: Khả năng thanh toỏn tổng quỏt của Cụng ty cuối năm 2009 tăng so với đầu năm và hệ số này ở đầu năm và cuối năm lơn hơn 1. Điều này chứng tỏ tỡnh hỡnh tài chớnh của cụng ty là tương đối ổn định, cụng ty thừa khả năng thanh toỏn cỏc khoản nợ đến hạn.
Khả năng thanh toỏn nợ ngắn hạn của cụng ty cuối năm 2009 tăng so với đầu năm nguyờn nhõn là do tiền và cỏc khoản tương đương tiền, cỏc khoản đầu tư ngắn hạn cuối năm tăng so với đầu năm, mặc dựng nợ ngắn hạn cuối năm đó tăng so với đầu năm do cỏc khoản vay ngắn hạn giảm nhưng người mua trả tiền trước và phải trả người bỏn tăng mạnh, cỏc khoản thanh toỏn với cụng nhan viờn đó tăng lờn so với đầu năm.
Khả năng thanh toỏn nhanh cuối năm đó tăng so với đầu năm mặc dự số nợ đến hạn cuối năm tăng lờn so với đầu năm, nhưng tiền và cỏc khoản tương đương tiền, cỏc khoản đầu tư ngắn hạn cuối năm tăng so với đầu năm. Cụng ty đó chủ động trong việc trả nợ đến hạn, tranh tỡnh trạng rơi vào tỡh trạng nợ quỏ hạn, mất khả năng thanh toỏn.
Hoàn thiện nội dung và phương phỏp phõn tớch hiệu quả sử dụng vốn của Cụng ty.
Trong quản lý quỏ trỡnh hoạt động sản xuất kinh doanh, hiệu quả sử dụng vốn là vấn đề then chốt gắn liền với sự tồn tại và phỏt triển của doanh nghiệp. Vỡ vậy, nhất thiết cỏc doanh nghiệp cần phjải tiến hành phõn tớch hiệu
quả sử dụng vốn . Xuất phỏt từ những đặc điểm kinh doanh của cụng ty cổ phần xay dựng dầu khớ Nghệ An để đảm bảo tỡnh hợp lý của cỏc chỉ tiờu, cụng ty nờn thực hiện phõn tớch hiệu quả sử dụng vốn thụng qua cỏc chỉ tiờu sau:
1. Hiệu quả sử dụng Doanh thu thuần toàn bộ vốn Vốn sản xuất bỡnh quõn
Sử dụng phương phỏp phõn tớch liờn hoàn để xỏc định số vốn tiết kiệm hay lóng phớ do hiệu quả sử dụng vốn tăng hay giảm.
Để tăng hiệu quả sử dụng vốn, cụng ty cần phải đầu tư TSCĐ và TSLĐ một cỏch hợp lý, vận dung tối đa cụng suất thiột bị hiện cú. Bất kỳ một loại tài sản nào dự thừa hay thiếu cũng làm giảm hiệu quả sử dụng vốn . Do vậy, cụng ty cần phải phõn tớch hiệu quả sử dụng từng loại vốn để xỏc định số tiền tiết kiệm hay lóng phớ của từng loại vốn.
Lợi nhuận trước thuế 2. Hiệu quả sử dụng vốn vay =
Tổng số vốn vay Lợi nhuận trước thuế 3. Hiệu quả sử dụng vốn CSH =
Tổng số vốn chủ sở hữu Doanh thu thuần 4. Số vũng quay vốn lưu động =