Vấn đề quan tõm hàng đầu của cỏc nhà đầu tư, cỏc chủ nợ là liệu số vốn họ bỏ ra đầu tư cú thu hồi lại được khụng, mức độ rủi ro là bao nhiờu. Phõn tớch tỡnh hỡnh và khả năng thanh toỏn của doanh nghiệp sẽ cho phộp cỏc nhà quản lý, nhà đầu tư, chủ nợ và ngõn hàng… đỏnh giỏ được sức mạnh tài chớnh
Nguồn tài trợ tạm thời Hệ số tài trợ tạm thời =
Tổng nguồn vốn
Hệ số giữa tài ngắn Tài sản ngắn hạn hạn so với nợ ngắn hạn =
hiện tại, tương lai cũng như dự đoỏn được tiềm lực trong thanh toỏn và an ninh tài chớnh của doanh nghiệp; từ đú cú những quyết định đỳng đắn.
Để phõn tớch khả năng thanh toỏn, cỏc nhà phõn tớch thường dựng cỏc chỉ tiờu liờn quan đến hệ số thanh toỏn sau:
• Hệ số khả năng thanh toỏn tổng quỏt.
Hệ số này cho biết mối quan hệ giữa tổng tài sản mà doanh nghiệp đang quản lý, sử dụng với tổng số nợ phải trả. Phản ỏnh một đồng vay nợ cú mấy đồng tài sản đảm bảo.
Hệ số này được tớnh như sau:
Nếu trị số của chỉ tiờu này <1 cú nghĩa là tổng tài sản nhỏ hơn tổng nợ phải trả, như vậy toàn bộ số tài sản hiện cú của DN khụng đủ để thanh toỏn cỏc khoản nợ, chứng tỏ DN mất khả năng thanh toỏn, gặp khú khăn trong tài chớnh và cú nguy cơ phỏ sản. Ngược lại nếu trị số của chỉ tiờu này ≥ 1 thỡ doanh nghiệp đảm bảo được khả năng thanh toỏn. Nhưng nếu quỏ cao thỡ cần phải xem xột lại vỡ khi đú việc sử dụng đũn bẩy tài chớnh của cụng ty sẽ kộm hiệu quả. Thụng thường hệ số này bằng 2, được đa cỏc chủ nợ chấp nhận.
• Hệ số khả năng thanh toỏn nợ hiện thời (hệ số khả năng thanh toỏn nợ ngắn hạn _ Current ratio)
Hệ số khả năng thanh toỏn nợ ngắn hạn là mối quan hệ giữa tài sản ngắn hạn với khoản nợ ngắn hạn. Chỉ tiờu này được xỏc định như sau:
Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel: 0918.775.368
Tổng số tài sản Hệ số khả năng thanh toỏn tổng quỏt=
Tổng số nợ phải trả
Hệ số khả năng Tổng giỏ trị thuần của tài sản ngắn hạn thanh toỏn nợ ngắn hạn =
Trị số của chỉ tiờu này xấp xỉ bằng 1 thỡ doanh nghiệp cú đủ khả năng thanh toỏn cỏc khoản nợ ngắn hạn và tỡnh hỡnh tài chớnh là bỡnh thường hoặc khả quan. Ngược lại, nếu trị số của chỉ tiờu này nhỏ hơn 1 thỡ khả năng thanh toỏn nợ ngắn hạn của doanh nghiệp càng thấp. Cú tỏc giả cho rằng, “chỉ tiờu này được cỏc chủ nợ chấp nhận là bằng 2”. Tuy nhiờn, khụng phải hệ số này càng lớn càng tốt. Để đỏnh giỏ hệ số này của doanh nghiệp tốt hay xấu cần phải quan tõm tới tớnh chất ngành nghề kinh doanh của doanh nghiệp, cơ cấu tài sản ngắn hạn, hệ số quay vũng của từng loại tài sản ngắn hạn. Vớ như cỏc cụng ty thương mại thường cú tài sản lưu động chiếm tỷ trọng lớn trong tổng số tài sản, do đú hệ số này thường lớn và ngược lại.
• Hệ số khả năng thanh toỏn nhanh
Là thước đo về việc huy động cỏc tài sản cú khả năng chuyển đổi ngay thành tiền để thanh toỏn cỏc khoản nợ ngắn hạn mà cỏc chủ nợ yờu cầu hay đõy là chỉ tiờu dựng để đỏnh giỏ khả năng thanh toỏn cỏc khoản nợ ngắn hạn của doanh nghiệp bằng tiền và cỏc khoản đầu tư tài chớnh ngắn hạn.
Chỉ tiờu này được tớnh như sau:
Cú nhiều cỏch tớnh tử số của Hệ số khả năng thanh toỏn nhanh như: Theo hầu hết cỏc tài liệu về phõn tớch bỏo cỏo tài chớnh thỡ tử số này bằng tài sản lưu động và đầu tư ngắn hạn trừ (-) giỏ trị thuần của hàng tồn kho. Cũn theo cỏc nhà khoa học của trường Đại học Kinh Tế Quốc Dõn thỡ tử số được xỏc định bằng “Tiền, cỏc khoản tương đương tiền và cỏc khoản đầu tư tài chớnh ngắn hạn”.
Tiền, cỏc khoản tương đương tiền và cỏc khoản đầu tư tài chớnh ngắn hạn Hệ số khả năng thanh toỏn nhanh =
Nhỡn chung, nếu hệ số thanh toỏn nhanh lớn hơn 0,5 thỡ tỡnh hỡnh thanh toỏn tương đối khả quan, nếu hệ số này nhỏ hơn 0,5 thỡ doanh nghiệp gặp khú khăn trong việc thanh toỏn cụng nợ, và cú thể cụng ty phải bỏn tài sản với giỏ bất lợi để trả nợ và giảm uy tớn với bạn hàng. Nếu hệ số này quỏ lớn lại phản ỏnh lượng tiền tồn quỹ nhiều, giảm hiệu quả sử dụng vốn, mất cõn đối của tài sản ngắn hạn do tập trung quỏ nhiều vốn bằng tiền và cỏc chứng khoỏn ngắn hạn. Cũng giống như hệ số khả năng thanh toỏn hiện thời, giỏ trị của hệ số này phụ thuộc vào ngành nghề kinh doanh, kỳ hạn thanh toỏn của mún nợ phải thu, phải trả trong kỳ.
• Hệ số khả năng thanh toỏn nợ ngắn hạn của tiền và cỏc khoản tương đương tiền.
Cỏc chỉ tiờu “hệ số khả năng thanh toỏn hiện thời, hệ số khả năng thanh toỏn nhanh” tớnh toỏn dựa trờn số liệu của Bảng cõn đối kế toỏn nờn trong nhiều trường hợp cỏc chỉ tiờu này khụng phản ỏnh đỳng với tỡnh hỡnh thực tế vỡ mang tớnh thời điểm. Để khắc phục nhược điểm này “Hệ số khả năng thanh toỏn nợ ngắn hạn của tiền và cỏc khoản tương đương tiền” được cỏc nhà phõn tớch sử dụng kết hợp với hai chỉ tiờu trờn vỡ nú được xỏc định cho cả kỳ kinh doanh và nú khụng phụ thuộc vào yếu tố thời vụ.
Chỉ tiờu này cho biết doanh nghiệp cú đủ khả năng đảm bảo thanh toỏn cỏc khoản nợ bằng dũng tiền thuần tạo ra từ hoạt động của doanh nghiệp trong kỳ hay khụng. Do tớnh chất của cỏc hoạt động mà doanh nghiệp tiến hành, trong điều kiện cho phộp, chỉ tiờu này cú thể được xỏc định riờng cho từng hoạt động (hoạt động kinh doanh, hoạt động đầu tư, hoạt động tài chớnh).
Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel: 0918.775.368
Hệ số khả năng thanh toỏn Số tiền thuần lưu chuyển trong kỳ nợ ngắn hạn của tiền và cỏc =
Bờn cạnh cỏc chỉ tiờu trờn, để đỏnh giỏ đầy đủ và toàn diện hơn về khả năng thanh toỏn của doanh nghiệp, nhà phõn tớch cũn sử dụng chỉ tiờu sau:
• Hệ số khả năng thanh toỏn lói vay
Chỉ tiờu này thể hiện hiệu quả sử dụng vốn vay như thế nào, đưa lại một khoản lợi nhuận là bao nhiờu, cú đủ bự đắp lói vay phải trả khụng và mức độ sẵn sàng trả lói vay của cụng ty ra sao.
Đõy là hệ số giữa nguồn dựng để trả lói vay với số lói vay phải trả. Hệ số này được tớnh như sau:
Nếu hệ số này > 1 phản ỏnh doanh nghiệp cú khả năng thanh toỏn lói vay, hoạt động kinh doanh cú lói, sử dụng vốn vay cú hiệu quả và ngược lại.
• Hệ số khả năng thanh toỏn
Khả năng thanh toỏn của doanh nghiệp cho biết năng lực tài chớnh trước mắt và lõu dài của doanh nghiệp. Chỉ tiờu khả năng thanh toỏn phản ỏnh mối quan hệ giữa khả năng thanh toỏn cỏc nguồn cú thể huy động dựng để trả nợ và nhu cầu thanh toỏn cỏc khoản nợ cần phải trả trước mắt hoặc trong thời gian ấn định. Chỉ tiờu này được tớnh như sau:
Trong đú:
Nhu cầu thanh toỏn bao gồm: Nhu cầu thanh toỏn ngắn hạn (cỏc khoản phải thanh toỏn ngay: nợ quỏ hạn, phải nộp ngõn sỏch, phải trả tiền vay, phải trả người lao động, trả người bỏn, cỏc khoản nợ đến hạn…), nhu cầu thanh toỏn dài hạn và cỏc khoản phải thanh toỏn trong thời hạn tới.
Lợi nhuận trước thuế + lói vay phải trả Hệ số khả năng thanh toỏn lói vay =
Lói vay phải trả
Khả năng thanh toỏn Hệ số khả năng thanh toỏn =
Khả năng thanh toỏn bao gồm: Khả năng thanh toỏn ngắn hạn (cỏc khoản cú thể dựng để thanh toỏn ngay: tiền mặt, tiền gửi ngõn hàng, tiền đang chuyển, cỏc khoản tương đương tiền khỏc) và cỏc khoản cú thể thanh toỏn trong thời gian tới.
Hệ số khả năng thanh toỏn cú thể được tớnh cho cả kỳ hoặc cho từng giai đoạn (ngắn hạn, dài hạn, thỏng, quớ tới…). Giỏ trị của chỉ tiờu này nhỏ hơn 1, doanh nghiệp sẽ khụng bảo đảm khả năng thanh toỏn và càng nhỏ hơn 1, doanh nghiệp mất dần khả năng thanh toỏn, cũn nếu gần bằng 0 thỡ doanh nghiệp bị phỏ sản, khụng cũn khả năng thanh toỏn. Cũn ngược lại nếu giỏ trị này lớn hơn 1 thỡ chứng tỏ doanh nghiệp đảm bảo khả năng thanh toỏn và tỡnh hỡnh tài chớnh là bỡnh thường hoặc khả quan.