Rủi ro hoạt động kinh doanh núi chung và rủi ro tài chớnh núi riờng luụn là sự quan tõm của cỏc nhà quản lý và nhà đầu tư. Phõn tớch rủi ro tài chinh sẽ giỳp cỏc nhà quản lý đưa ra được cỏc chớnh sỏch tài chớnh phự hợp,
Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel: 0918.775.368
Tổng số luõn chuyển thuần Số vũng quay của tài sản ngắn hạn =
Tài sản ngắn hạn bỡnh quõn
Thời gian của Thời gian của kỳ phõn tớch một vũng quay =
cỏc quyết định kịp thời, hợp lý để ngăn ngừa và giảm thiểu rủi ro cho doanh nghiệp; giỳp nhà đầu tư cú những quyết định đầu tư chớnh xỏc giảm thiểu rủi ro trong quỏ trỡnh đầu tư.
Rủi ro tài chớnh là rủi ro gắn liền với cấu trỳc nguồn vốn và là rủi ro mà cỏc chủ sở hữu phải gỏnh chịu do việc sử dụng nợ mang lại. Khi xem xột rủi ro tài chớnh, cỏc nhà phõn tớch thường xem xột rủi ro thanh toỏn nợ và ảnh hưởng của cơ cấu nợ đến khả năng sinh lợi trờn vốn chủ sở hữu của doanh nghiệp. Khi phõn tớch cỏc nhà phõn tớch thường xem xột khả năng thanh toỏn, đặc biệt là khả năng thanh toỏn cỏc khoản nợ đến hạn trả nợ và nợ ngắn hạn bởi đõy là cỏc chỉ tiờu cho biết năng lực thanh toỏn nợ đến hạn và nú cũn cảnh bỏo cho nhà quản lý biết khả năng doanh nghiệp cú thể lõm vào tỡnh trạng phỏ sản hay khụng. Ngoài ra, cỏc nhà phõn tớch cũn phõn tớch khả năng thanh toỏn trong tương lai gần để dự đoỏn được rủi ro tiềm ẩn về thanh toỏn trong tương lai.
Cỏc chỉ tiờu đỏng giỏ khả năng thanh toỏn của doanh nghiệp đó được đề cập ở phần trờn như: Hệ số khả năng thanh toỏn tổng quỏt, hệ số khả năng thanh toỏn nhanh, hệ số khả năng thanh toỏn ngắn hạn…Cú thể phõn tớch thờm hệ số khả năng thanh toỏn ngay.
Nếu trị số của chỉ tiờu này ≥ 1, thỡ chứng tỏ doanh nghiệp hoàn toàn đảm bảo được khả năng thanh toỏn; ngược lại nếu trị số của chỉ tiờu này < 1 thỡ doanh nghiệp khụng đảm bảo khả năng thanh toỏn cỏc khoản nợ đến hạn và quỏ hạn, doanh nghiệp lõm vào tỡnh trạng phỏ sản.
Ngoài ra để phõn tớch rủi ro tài chớnh cỏc nhà phõn tớch cung xem xột rủi ro do ảnh hưởng của cơ cấu nợ đến khả năng sinh lời tớnh trờn vốn chủ sở
Tiền và cỏc khoản tương đương tiền Hệ số khả năng thanh toỏn ngay =
Cỏc khoản nợ đến hạn và quỏ hạn
hữu hay mức lợi nhuận trờn mỗi cổ phiếu thường của doanh nghiệp, thụng qua cỏc chỉ tiờu đũn bẩy tài chớnh và hệ số khả năng thanh toỏn lói vay của doanh nghiệp.
- Đũn bẩy tài chớnh được tớnh bằng tỷ lệ tham gia tài trợ tài sản của doanh nghiệp bằng nợ phải trả và vốn chủ sở hữu:
Bờn cạnh đú nhà phõn tớch cũn sử dụng chỉ tiờu “ Độ nhạy của đũn bẩy tài chớnh” để phõn tớch mức độ thay đổi của lợi nhuận sau thuế so với lợi nhuận trước thuế và lói vay. Chỉ tiờu này được tớnh như sau:
Để xỏc định hệ số khả năng chi trả lói vay, đó được đề cập ở phần trờn. 1.4. TỔ CHỨC PHÂN TÍCH BÁO CÁO TÀI CHÍNH
Tổ chức phõn tớch bỏo cỏo tài chớnh là vận dụng tổng hợp cỏc phương phỏp phõn tớch để đỏnh giỏ đỳng kết quả, chỉ rừ những sai lầm và tỡm biện phỏp sửa chữa thiếu sút trong kinh doanh.
• Chuẩn bị phõn tớch
Cần lập kế hoạch phõn tớch: xỏc định trước nội dung, phạm vi, thời gian và cỏch thức phõn tớch. Nội dung phõn tớch xỏc định rừ cỏc vấn đề cần được phõn tớch: toàn bộ hoạt động kinh doanh hay một số vấn đề cụ thể. Phạm vi phõn tớch cú thể là một đơn vị hoặc một vài đơn vị để làm điểm phõn tớch. Tựy theo yờu cầu và thực tiễn quản lý mà xỏc định nội dung và phạm vi phõn tớch phự hợp. Thời gian ấn định trong kế hoạch phõn tớch bao gồm cả thời
Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel: 0918.775.368
Nợ phải trả Đũn bẩy tài chớnh =
Vốn chủ sở hữu
% thay đổi của lợi nhuận sau thuế Độ nhạy của đũn =
bẩy tài chớnh % thay đổi của lợi nhuận trước thuế và lói vay
gian chuẩn bị và thời gian tiến hành phõn tớch. Chuẩn bị phõn tớch cú thể quy về những cụng việc chủ yếu sau:
+ Lập kế hoạch phõn tớch: Ở bước này cần xỏc định mục tiờu phõn tớch và chương trỡnh phõn tớch bỏo cỏo tài chớnh. Mục tiờu phõn tớch là phục vụ cho đối tượng nào sẽ ảnh hưởng đến cỏc chỉ tiờu và số liệu cần phõn tớch.
+ Thu thập và kiểm tra tài liệu: Cụng việc này rất quan trọng vỡ nú ảnh hưởng đến chất lượng thụng tin của việc phõn tớch. Nguồn tài liệu làm căn cứ phõn tớch thường bao gồm: Bỏo cỏo tài chớnh, cỏc tài liệu kế hoạch, định mức, dự toỏn; cỏc tài liệu phi tài chớnh như cỏc bản nghị quyết của Đại hội đồng cổ đụng, chỉ thị trong đơn vị hay của cơ quan quản lý cấp trờn.
Cỏc tài liệu này cần được kiểm tra nhiều mặt: tớnh hợp phỏp của tài liệu (trỡnh tự lập, ban hành, người lập, người ký duyệt…), nội dung và phương phỏp tớnh của cỏc chỉ tiờu, sự chớnh xỏc của việc tớnh và ghi cỏc con số, cỏch đỏnh giỏ đối với cỏc chỉ tiờu giỏ trị.
Phạm vi kiểm tra khụng chỉ giới hạn ở cỏc tài liệu trực tiếp làm căn cứ phõn tớch mà cả ở những tài liệu khỏc liờn quan, đặc biệt là tài liệu gốc.
+ Xõy dựng hệ thống chỉ tiờu và phương phỏp phõn tớch: Tựy theo nội dung phõn tớch, tài liệu thu thập được, nhu cầu thụng tin của chủ thể phõn tớch mà xõy dựng hệ thống chỉ tiờu phõn tớch phự hợp
•Tiến hành phõn tớch:
Đõy là giai đoạn triển khai, thực hiện cỏc cụng việc đó ghi trong kế hoạch, thực chất đõy là sự kết hợp hài hũa giữa con người, phương phỏp phõn tớch, tài liệu sử dụng để đạt được cỏc thụng tin theo mục tiờu đề ra. Tiến hành phõn tớch cú thể quy về những loại cụng việc chủ yếu sau:
+ Đỏnh giỏ khỏi quỏt tỡnh hỡnh biến động của chỉ tiờu phõn tớch ;
+ Xỏc định nhõn tố ảnh hưởng, xu hướng và mức độ ảnh hưởng của từng nhõn tố đến chỉ tiờu phõn tớch;
+ Tổng hợp ảnh hưởng của cỏc nhõn tố đến sự biến động của chỉ tiờu phõn tớch, rỳt ra nhận xột, kết luận và đỏnh giỏ sự biến động của chỉ tiờu nghiờn cứu.
• Viết bỏo cỏo phõn tớch:
Đõy là giai đoạn sau cựng của việc phõn tớch. Bỏo cỏo phõn tớch là bảng tổng hợp những đỏnh giỏ cơ bản cũng những tài liệu chọn lọc để minh họa những kết luận rỳt ra từ quỏ trỡnh phõn tớch. Thụng qua bỏo cỏo phải nờu rừ thực trạng hoạt động của doanh nghiệp, bỏo cỏo cũng cần đưa ra những kiến nghị, đề xuất cỏc giải phỏp về những vấn đề đó phõn tớch. Những kiến nghị, đề xuất phải rừ ràng, thuyết phục, cụ thể kốm theo cỏc điều kiện thực thi.