IV. Mối quan hệ giữa lãi suất tiền vay, tỷ suất lợi nhuận vốn đầu tư và quy mô vốn
5. Thực trạng về mối quan hệ giữa lãi suất, tỷ suất lợi nhuận và quy mô vốn đầu tư
Như chương một chúng tôi đã đề cập đến mối quan hệ của lãi suất tỷ suất lợi nhuận của vốn đầu tư ta có: khi tỷ suất lợi nhuận tăng dẫn tới quy mô vốn đầu tư tăng sau đó là lãi suất sẽ tăng lên theo và ngược lại. Cũng như khi lãi suất tăng dẫn tới quy mô vốn giảm và tỷ suất lợi nhuận giảm. Điều này đã được thực tế kiểm chứng trong những năm qua. Đặc biệt trong năm 2008_một năm đầy biến động của thị trường trong nước cũng như thị trường thế giới.
Năm 2008, chi phí đầu vào, chi phí vốn tăng lên do tác động của lãi suất tăng cao cùng với tác động của suy thoái kinh tế, khiến cho các doanh nghiêp gặp khó khăn trong sản xuất kinh doanh, quy mô của các doanh nghiệp không được mở rộng, hàng hoá sản xuất ra khó tiêu thụ làm cho lợi nhuận của nhiều công ty bị giảm sút. Đặc biệt từ quý IV/2008, lợi nhuận của các doanh nghiệp giảm mạnh so với quý III hoặc cùng kỳ năm trước: lợi nhuận của công ty cao su Tây Ninh giảm 31,5% so với quý III, lợi nhuận sau thuế của tập đoàn Hoà Phát âm 232 tỷ đồng. Với ngành phân bón công ty Vật tư Kỹ thuật Nông nghiệp Cần Thơ
(TSC) lỗ gần 53 tỷ đồng. Tổng công ty cổ phần hoá chất và Phân đạm Phú Mỹ(DPM) lỗ gần 87 tỷ đồng. Trong quý IV/2008 TSC phải dành gần 32 tỷ đồng để trả lãi ngân hàng cho các hợp đồng tín dụng trước đó: công ty cổ phần thuỷ điện Cần Đơn lỗ 15,6 tỷ đồng do chi phí tài chính tăng tới 21tỷ đồng; chi phí vay của cổ phần Alphanam tăng hơn 200% so với cùng kỳ năm 2007, góp phần làm lợi nhuận sau thuế của công ty mẹ âm 7,5 tỷ đồng... Gánh nặng hàng tồn kho cũng đã khiến cho lợi nhuân của các doanh nghiệp đi xuống: CTCP Nam Việt lỗ 131 tỷ đồng, công ty cổ phần Phích nước Rạng Đông lỗ gần 8 tỷ đồng, nhiều doanh nghiệp ngành thép với khối lượng hàng tồn kho lớn cũng chịu thua thiệt nặng nề, công ty cổ phần kim khí Tp Hồ Chí Minh lỗ 25 tỷ đồng trong quý IV/2008...
Chương III
Giải pháp giải quyết các vấn đề lãi suất tiền vay, tỷ suất lợi nhuận và quy mô vốn đầu tư trong công tác quản lý và điều hành hoạt động đầu tư ở Việt Nam. 1. Giải pháp đối với các chính sách thu hút và quản lý hoạt động đầu tư.
Để tiếp tục thu hút thúc đẩy giải ngân và nâng cao sử dụng hiệu quả vốn đầu tư chúng ta cần phải triển khai một số các biện pháp sau:
Thứ nhất, giải pháp về chính sách pháp luật: tiếp tục rà soát pháp luật, chính sách về đầu tư, kinh doanh để sửa đồi các nội dung không đồng bộ, thiếu nhất quán, bổ sung các nội dung còn thiếu và loại bỏ các điều kiện áp dụng ưu đãi đầu tư không phù hợp với cam kết của WTO.
Ban hành các ưu đãi khuyến khích đầu tư đối với các sự án xây dựng công trình phúc lợi (nhà ở, bệnh viện, trường học,...) cho người lao động làm việc trong các khu công nghệ cao, khu công nghệ, khu chế xuất...
Thực hiện các biện pháp thúc đẩy giải ngân; không cấp phép cho các dự án công nghệ lạc hậu, dự án tác động xấu đến môi trường, thẩm tra kỹ các dự án sử dụng nhiều đất,giao đất có điều kiện theo tiến độ dự án, tránh lập dự án lớn để giữ đất, không triển khai can nhắc về tỷ suất đầu tư/diện tích đất, kể cả đất KCN
Thứ hai, giải pháp về quy hoạch. đẩy nhanh tiến độ xây dựng phê duyệt các quy hoachj còn thiếu; rà soát định kỳ để bổ sung, điều chỉnh các quy hoạch đã lạc hậu nhằm tạo điều kiện thuận lợi cho nhà đầu tư trong việc xác đinh hoặc xây dựng dự án. Hoàn chỉnh các công tác quy hoạch đất công bố rộng rãi quy hoạch, tạo điều kiện đẩy nhanh tiến đọ giải phóng mặt bằng các dự án đầu tư; rà soát kiểm tra điều chỉnh quy hoạch sử dụng đất một cách hiệu quả, nhất là các địa phương ven biển nhằm bảo đảm phát triển kinh tế và môi trường bền vững.
Thứ ba, giải pháp cải thiện cơ sở hạ tầng. Tiến hành tổng rà soát điều chỉnh, phê duyệt công bố các quy hoạch về kết cấu hạ tầng đến năm 2020 làm cơ sở thu hút đầu tư phát triển cơ sở hạ tầng. Tranh thủ tối đa các nguồn lực để đầu tư tối đa các nguồn lực phát triển cơ sở hạ tầng, đặc biệt là nguồn vốn ngoài ngân sách nàh nước, ưu tiên các lĩnh vực cấp thoát nước vệ sinh môi trường; hệ thống đường bộ cao tốc; nâng cấp chất lượng dịch vụ
đường sắt; sản xuất điện từ các loại năng lượng mới như gió, thuỷ triều, nhiệt năng từ mặt trời; các dự án lĩnh vực bưu chính viễn thông, công nghệ thông tin...
Thứ tư, giải pháp về nguồn nhân lực. Đẩy nhanh việc triển khai kế hoạch tổng thể về đào tạo nhằm nâng cao tỷ lên người lao động qua đào tạo. Theo đó, ngoài việc nâng cấp đầu tư hệ thống các trường đào tạo nghề hiện có ngang tầm khu vực và thế giới, sẽ phát triển các trung tâm đào tạo từ các nguồn vốn khác nhau. Nghiên cứu điều chỉnh tốc độ chuyển dịch cơ cấu lao động theo tốc độ chuyển dịch co cấu kinh tế. Thực hiện giải pháp nhằm đưa Luật sửa đổi, bổ sung một số điều của luật lao động và thực tế cuộc sống để ngăn ngừa đình công bất hợp pháp, lành mạnh hoá quan hệ lao động...
Thứ năm, giải pháp về giải phóng mặt bằng. Uỷ ban nhân dân các tỉnh thành phố trực thuộc trung ương cần chỉ đạo các cơ quan chức năng tiến hành ngay các thủ tục thu hồi đất và thu hồi giấy chứng nhận đầu tư đối với các dự án không có khả năng triển khai hoặc không sử dụng hết đất đã được giao để cho các dự án đầu tư khác có lợi hơn. Đồng thời trong phạm vi thẩm quyền của mình, chủ động tổ chức việc đền bù giải toả và giao đất cho chủ đầu tư đúng cam kết, đặc biệt các dự án có quy mô lớn mà chủ đầu tư sẵn sàng giải ngân.
Thứ sáu, giải pháp về xúc tiến đầu tư. Nghiên cứu đề xuất chính sách vận động thu hút đầu tư đối với các tập đoàn đa quốc gia cũng như có chính sách riêng đối với từng tập đoàn và các đối tác trọng điểm như các quốc gia thành viên EU, Hoa Kỳ, Nhật Bản... nhanh chóng hoàn thiện việc xây dựng thông tin chi tiết về dự án đối với các danh mục quốc gia kêu gọi đầu tư nước ngoài giai đoạn 2006 – 2010 để làm cơ sở co các nhà đầu tư nước ngoài đầu tư vào các dự án này. Triển khai nhanh chóng thành lập bộ phận xúc tiến đầu tư tại môt số địa bàn quan trọng...
Thứ bảy, các giải pháp khác. tiếp tục nâng cao hiệu quả việc chống tham nhũng, tiêu cực, tình trạng nhũng nhiễu đối với nhà đầu tư. Đề cao tinh thần trách nhiệm cá nhân trong sử lý công việc, thực hành tiết kiệm, chống lãng phí ở các cơ quan nhà nước. Duy trì mối quan hệ thường xuyên giữa lãnh đạo chính phủ, các bộ ngành với các nhà đầu tư, đặc biệt là diễn đàn doanh nghiệp hàng năm để xử lý các vấn đề khó khăn trong các dự án trong tiến trình hoạt động, đảm bảo các dự án thực hiện đúng tiến độ hiệu quả nhằm tiếp tục củng cố lòng tin vào các nhà đầu tư trong nước cũng như nước ngoài.
2. Các giải pháp liên quan đến lãi suất
Hiện nay trong tình trạng suy thoái kinh tế toàn cầu nền kinh tế nước ta cũng bị ảnh hưởng đáng kể. Để ngăn chặn nguy cơ khủng hoảng kinh tế nước ta trong thời gian tới nước
ta cần phải tiếp tục điều hành chính sách nới lỏng tiền tệ một mặt để kiềm chế lạm phát và ngăn chặn kinh tế suy thoái.
NHNN tiếp tục hoàn thiện điều hành linh hoạt chính sách tền tệ cũng như nghiệp vụ của NHNN. Khi ra quyết định chức năng nên lấy ý kiến của chuyên gia trong và ngoài nước để tránh được những ảnh hưởng xấu đến doanh nghiệp cũng như đời sống của người dân.
NHNN cần siết chặt việc cấp phép thành lập mới ngân hàng đảm bảo an toàn cho toàn bộ hệ thống ngân hàng tránh tình trạng thành lập ngân hàng tràn lan gây ảnh hưởng đến hệ thống tín dụng trong nước.
Nâng cao chất lượng nghiệp vụ, trình độ quản trị điều hành của các ngân hàng thương mại, tổ chức tín dụng, từ đó nâng cao khả năng cạnh tranh của hệ thống tín dụng. Xử lý hài hoà các mối quan hệ tín dụng đảm bảo quyền lợi của người gửi tiền, NHTM và người vay vốn
NHNN nên tăng cường hơn nữa khâu kiểm tra, thanh tra đảm bảo chất lượng tín dụng nhất là lĩnh vực đầu tư bất động sản, đảm bảo an toàn hoạt động phòng ngừa rủi ro nhất là rủi ro công nghệ rủi ro đạo đức và công nghệ mới.
NHNN khi đưa ra chính sách thì không nên ban hành nhiều chính sách cùng một lúc nên đưa ra từng chính sách để thị trường có thể phản ứng kịp với sự thay đổi của lãi suất.
Việc nâng cao tỷ lệ dự trữ bắt buộc phải có sự cân nhắc rõ ràng, kỹ lưỡng. Bởi lẽ việc nâng cao tỷ lệ dự trữ bắt buộc cũng đồng nghĩa với việc các ngân hàng buộc phải cho vay ít hơn. Ai cũng hiểu việc nâng dự trữ bắt buộc nhằm giảm thiểu rủi ro các ngân hàng nhưng nà chức trách quên một điều là cơ chế vốn hoạt động cần thông thoáng thì mới có thể thúc đẩy hoạt động của các doanh nghiệp phát triển. Qua đó tăng cường tiêm lực cho nền kinh tế.
3.Các giải pháp về tỷ suất lợi nhuận
Tỷ suất lợi nhuận là cơ sở để các nhà đầu tư ra quyết định, ở bất kỳ ngành nào nhà đầu tư cũng lựa chọn những ngành có tỷ suất lợi nhuận cao. Chính vì vậy nhiệm vụ đầu tiên của các doanh nghiệp là phải nâng cao tỷ suất lợi nhuận.
• Các giải pháp vĩ mô
Chính phủ thực hiện việc tăng cường sự lãnh đạo của Đảng và các cơ quan chức năng trong công tác quản lý thực hiện vốn đầu tư hạn chế tình trạng thất thoát vốn và lãng phí trong đầu tư.
Điều chỉnh mạnh mẽ, hợp lý cơ cấu kinh tế tăng tỷ trọng các ngành có lợi nhuận cao, giảm tỷ trọng các ngành có tỷ suất lợi nhuận thấp.
Hoàn thiện hệ thống các mối quan hệ kinh tế, tăng cường sự liên kết giữa các ngành, các doanh nghiệp.
• Các giải pháp cho các doanh nghiệp
Lợi nhuận là chỉ tiêu kinh tế tổng hợp, phản ánh toàn bộ kết quả và hiệu quả sản xuất kinh doanh kể từ khi bắt đầu tìm kiếm nhu cầu thị trường, chuẩn bị và tổ chức quá trình sản xuất kinh doanh, đến khâu tổ chức bán hàng và dịch vụ thị trường. Nó phản ánh cả về mặt lượng và mặt chất của quá trình kinh doanh. Lợi nhuận của hãng chịu tác động của nhiều nhân tố. Vì vậy muốn tăng lợi nhuận của vốn đầu tư ta cần phải tác động tổng hợp đến các nhân tố của nó.
Ta có: Lợi nhuận = Doanh thu – Chi phí.
Như vậy để tối đa hoá lợi nhuận ta có thể dùng các biện pháp tối đa hoá doanh thu hoặc tối thiểu hoá chi phí bằng các biện pháp sau: sử dụng tối đa công suất của các nguồn lực, giảm chi phí sản suất kinh bằng các biên pháp như cải tiến công nghệ, nâng cao trình độ người lao động...
Tăng hiệu suất sử dụng vốn: xúc tiến bán hàng dể nhanh chóng tiêu thụ được nhiều sản phẩm, cắt giảm lượng hàng tồn kho, hợp lý hoá cơ cấu chi phí trong doanh nghiệp.
KẾT LUẬN
Việt Nam đang từng bước hội nhập với kinh tế thế giới, mở ra nhiều cơ hội và không ít thách thức cho các doanh nghiệp trong nước. Để giữ vững địa vị và phát triển tại sân nhà, các doanh nghiệp không những cần duy trì, sử dụng tốt số vốn ban đầu mà còn cần phải tìm kiếm nguồn vốn bổ sung từ bên ngoài. Vì thế, tăng cường mở rộng quy mô vốn đầu tư trong toàn bộ nền kinh tế không chỉ là việc làm hết sức cần thiết, đó còn là một trong những ưu tiên hàng đầu.
Trong đề tài này, chúng tôi đã đưa ra những quan điểm cơ bản về mối quan hệ giữa lãi suất tiền vạy, tỷ suất lợi nhuận và quy mô vốn đầu tư, qua đó vận dụng cho thực tiễn Việt Nam để đưa ra các giải pháp nhằm làm tăng khả năng huy động vốn. Đã có rất nhiều tài liệu nghiên cứu nói lên mối quan hệ giữa ba yêu tố trên là một mối quan hệ tác động qua lại khăng khít chặt chẽ, chúng tôi chỉ khẳng định lại một lần nữa kết luận trên. Tuy nhiên, trong quá trình thực hiện, đề tài không thể tránh khỏi những thiếu sót nhưng chúng tôi hy vọng rằng với bố cục trình bày rõ ràng và thông tin thực tế đáng tin cậy, chúng tôi đã đem đến một cái nhìn tổng quan hơn về quy mô vốn đầu tư dưới tác động của hai nhân tố : lãi suất vốn vay và tỷ suất lợi nhuận.
Chúng tôi, những người thực hiện đề tài này mong muốn rằng quy mô vốn đầu tư ở Việt Nam sẽ càng được mở rộng, vốn được sử dụng ngày càng hiệu quả, và mục đích sử dụng ngày càng được nâng cao. Không những góp phần nâng cao vị thế của Việt Nam trên thế giới trong tương lai gần mà còn góp phần cải thiện và nâng cao đời sống xã hội.
TÀI LIỆU THAM KHẢO
1. Giáo trình Kinh tế đầu tư, Đại học Kinh tế Quốc dân 2. Giáo trình Tài chính tiền tệ, Đại học Kinh tế Quốc dân
3. Giáo trình Tiền tệ và ngân hàng, Đại học Kinh tế TP Hồ Chí Minh 4. Giáo trình Lịch sử các học thuyết kinh tế, Đại học Kinh tế Quốc dân 5. Giáo trình Kinh tế vĩ mô 2, Đại học Kinh tế Quốc dân.
6. Gi áo tr ình Lý thuy ết tổng quát v ề vi ệc làm lãi su ất và tiền t ệ, J.M.Keysnes. 7. Tạp chí kinh tế phát triển.
8. T ạp chí ngi ên cứu kinh tế. 9. T ạp chí kinh tế v à dự báo. 10. T ạp chí nghiên c ứu kinh tế.
11. Bộ kế hoạch và đầu tư: www.mpi.org.vn
12. Viện nghiên cứu kinh tế quản lý trung ương: www.vnep.org.vn
13. Trung tâm thông tin và dự báo kinh tế quốc gia: www.ncseif.gov.vn
14. Trường Đại học Kinh tế quốc dân: www.neu.edu.vn
15. Tin tức kinh doanh và tài chính: www.vneconomy.com.vn
16. Ngân hàng thế giới: www.worldbank.org.vn
17. Bộ công thương: www.moi.gov.vn
18. Tổng cục thống kê: www.gso.gov.vn
19.Ngân hàng Nhà nước Việt Nam: www.sbv.gov.vn
20. Báo Đầu tư http://www.vir.com.vn/