II. Những vấn đề về lãi suất trong thời gian qua (2000 – 2009)
1. Thực trạng tỷ suất lợi nhuận vốn đầu tư:
Khu vực kinh tế có vốn đầu tư nước ngoài luôn có mức tỷ suất lợi nhuận cao hơn hẳn các khu vực kinh tế khác, những năm gần đây khu vực kinh tế này có mức tỷ suất lợi nhuận đều trên 10%, như: Toyota Việt Nam hơn 19% năm 2007, Canon Việt Nam 16.2% năm 2006, …
Trong khi đó các khu vực kinh tế Nhà nước và các thành phần kinh tế có sự góp mặt của Nhà nước lại tỏ ra hoạt động không mấy hiệu quả. Phần lớn các doanh nghiệp nhà nước có tỷ suất lợi nhuận thấp hơn so với các doanh nghiệp tư nhân hay doanh nghiệp nước ngoài cùng lĩnh vực. Năm 2008 , trong đợt kiểm toán 4 doanh nghiêp Nhà nước ta có lợi nhuận trước thuế của tổng công ty Hàng Hải có tổng vốn gần 26.000 tỷ trong đó vốn chủ sở hữu là trên 7.400 tỷ đồng lợi nhuận trước thuế là 13,6%. Đối với tổng công ty Truyền thông đa phương tiện, lợi nhuận trước thuế trên vốn chủ sở hữu là 17.3%. Tổng công ty địa ốc Sài Gòn lợi nhuậ trước thuế trên vốn chủ sở hữu là 20,3% và Tổng công ty Khánh Việt lợi nhuận trước thuế trên vốn chủ sở hữu là 24,7%. Trong đó có 45/49 doanh nghiệp của 4 tổng công ty trên là hoạt động có lãi. Với hiệu quả hoạt động như trên được các chuyên gia đánh giá là hiệu quả quá thấp. Bên cạnh những doanh nghiệp kinh doanh hiệu quả góp phần vào đẩy nhanh tốc độ phát triển của đất nước có không ít các doanh nghiệp làm ăn thua lỗ với tỷ suất lợi nhuận âm.
Xem xét trên khía cạnh các ngành kinh tế, có thể dễ dàng nhận thấy sự chênh lệch về tỷ suất lợi nhuận. Đối với một số hoạt động như: hoạt động văn hóa thể thao, nông nghiệp và lâm nghiệp, hoạt động khoa học và công nghệ .... tỷ suất lợi nhuận thu được từ các hoạt động này rất thấp. Trong khi ngành công nghiệp khai thác mỏ lại có tỷ suất lợi nhuận rất cao (tới trên 40%, theo số liệu của tập đoàn than khoáng sản Việt Nam, năm 2007 đạt 40.3%) hay hoạt động vận tải kho bãi và thông tin liên lạc cũng có mức tỷ suất lợi nhuận tương đối đều khoảng trên dưới 10% như: CTCP Container Việt Nam đạt 8.1 % năm 2007, CTCP hàng hải Đông Đô đạt 9.4% năm 2007.
Điều tra tỷ suất lợi nhuận giữa các ngành ,các khu vực qua một số năm:
Tỷ suất lợi nhuận trên vốn sản xuất kinh doanh(%)
2000 2001 2002 2003
TỔNG SỐ 3.739 3.777 4.320 4.535
Chia theo khu vực và thành phần kinh tế
1. Khu vực doanh nghiệp nhà nước 2.351 2.453 2.900 2.768
+ DN nhà nước Trung ương 2.271 2.397 2.756 2.595
+ DN nhà nước Địa phương 2.873 2.816 3.696 3.81
2. Khu vực doanh nghiệp ngoài nhà
nước 1.798 2.277 2.311
2.146
+ DN Tập thể 3.888 3.207 3.725 2.205
+ DN Tư nhân 4.262 3.302 3.330 2.766
+ Công ty Hợp doanh 1.291 -2.314 5.843 0.27
+ Công ty Trách nhiệm hữu hạn tư
nhân 0.432 1.202 1.242 1.536 + CT cổ phần có vốn Nhà nước 4.721 4.803 4.529 3.53 + CT cổ phần không có vốn Nhà nước 0.748 1.213 1.854 1.79
3. Khu vực có vốn đầu tư nước ngoài 8.971 8.740 9.991
+ 100 % vốn nước ngoài -0.200 -0.250 1.828
+ DN liên doanh với nước ngoài 14.367 15.249 17.245
Chia theo ngành SXKD chính
Nông nghiệp và Lâm nghiệp 0.890 -0.254 2.483
Thuỷ sản 6.730 5.404 6.628
Công nghiệp khai thác mỏ 45.737 46.973 44.016
Công nghiệp chế biến 2.752 3.252 4.034
Sản xuất & phân phối điện, khí đốt và
nước 1.781 2.762 3.039
Xây dựng 1.720 2.055 1.626
Thương nghiệp, sửa chữa xe có động
cơ, mô tô, xe máy, đồ dùng gia đình 0.221 -0.007 0.394
Khách sạn và nhà hàng. -3.396 -2.062 0.359
Vận tải, kho bãi và thông tin liên lạc. 10.329 11.535 12.982
Tài chính, tín dụng. 1.054 0.885 1.109
Hoạt động khoa học và công nghệ. 2.559 -0.114 1.507
Các hoạt động liên quan đến kinh doanh
đến tài sản, dịch vụ tư vấn 1.459 2.679 2.213
Giáo dục và đào tạo. 5.121 15.342 6.296
Y tế và hoạt động cứu trợ xã hội. 11.699 13.144 1.789
Hoạt động văn hoá và thể thao. -0.947 -1.550 0.613
(nguồn Tổng cục thống kê )
Tỷ suất lợi nhuận của các hoạt động kinh doanh tài sản dịch vụ tư vấn đang còn ở mức thấp : năm 2000 tỷ suất lợi nhuận trên vốn kinh doanh là 1,459 %, năm 2001 là 2,679 % , năm 2002 là 8,307 %...
Ngành tài chính tín dụng năm 2000 có tỷ suất lợi nhuận trên doanh thu là 1,054%, năm 2002 là 1,109 % . Tuy nhiên những năm gần đây tỷ suất lợi nhuận của ngành này lại khá cao, như : năm 2007 Ngân hàng Á Châu có tỷ suất lợi nhuận là 8,1%, Gpbank đạt 19.4%...
Trong cùng một ngành các doanh nghiệp cũng có sự chênh lệch về tỷ suất lợi nhuận, như trong lĩnh vực tài chính và các hoạt động liên quan mà điển hình là các doanh nghiệp kinh doanh chứng khoán.
Bảng . Tỷ suất lợi nhuận của các doanh nghiệp kinh doanh chứng khoán năm 2006 (ĐVT: %)
Doanh nghiệp Tỷ suất lợi nhuận năm 2006
CTCP chứng khoán Hải Phòng 11.04%
CTCP chứng khoán Bảo Việt 14.3%
CTCP chứng khoán Kim Long 5.8%
Nguồn: www.vietstock.com.vn
Đặc biệt, trong năm tài chính khó khăn 2008 các doanh nghiệp kinh doanh chứng khoán thua lỗ khá nặng nề: CTCK Kim Long (KLS) quý III/2008 lãi 3,7 tỷ đồng nhưng kết thúc năm 2008 công ty công bố thua lỗ 347 tỷ đồng, KLS đã phải chấp nhận bán lỗ một số khoản tự doanh; không chấp nhận bán lỗ tài sản CTCK Hải Phòng phải trích lập quỹ dự phòng cho khoản đầu tư tài chính khiến cho quý IV/2008 công ty lỗ gần 34 tỷ đồng, luỹ kế cả năm công ty lỗ 120 tỷ đồng.
Mặc dù hoạt động sản xuất kinh doanh của các doanh nghiệp nhìn chung đều có mức tăng trưởng khá mạnh nhưng hiệu quả kinh doanh vẫn còn thấp. Xét năm 2006 tổng doanh thu thuần đạt 2.553.086 tỷ đồng tăng 27,03% so với năm năm 2005, bình quân giai đoạn 2002 - 2006 tăng 28,72%/năm. Trong các ngành sản xuất - kinh doanh chính, công nghiệp tăng bình quân 31,26%, xây dựng: 29,51%, thương nghiệp 24,23%, vận tải 31,76%, khách sạn - nhà hàng 26,26%, các dịch vụ khác 39,96%. Tuy nhiên tỷ suất lợi nhuận trên vốn bình quân năm 2006 đạt 4,42%, so với mức 4,85% năm 2005. Thậm chí, một số doanh nghiệp nhà nước còn có tỷ suất lợi nhuận âm.