- Nguồn vốn Messenger
2.5.2. Những hạn chế và nguyên nhân tồn tại của hoạt động đầu tư nâng cao năng lực cạnh tranh
Thị trường chứng khoán và hoạt động củaVNDirect cũng như các công ty chứng khoán ở Việt Nam còn mang nhiều tính sơ khai và thiếu chuyên nghiệp, do vậy trong hoạt động đầu tư nâng cao năng lực của mình thì VNDirect vẫn còn có nhiều tồn tại.
2.5.2.1. Vốn dành cho đầu tư thấp:
Tính đến thời điểm tháng 1/2009, vốn điều lệ của công ty là 300 tỷ đồng và tổng nguồn vốn là 615 tỷ đồng, nếu so với các công ty chứng khoán thì vốn điều lệ của VNDirect chỉ cao thứ 14, sau nhiều công ty chứng khoán lớn như SSI, VCBS, chứng khoán Sài Gòn Thương Tín,… có số vốn điều lệ lên tới hơn 1.000 tỷ đồng. Về nguồn vốn, VNDirect không có các khoản nợ, vì vậy mặc dù rủi ro thấp nhưng không có các khoản nợ khiến cho vốn dành cho các hoạt động ít và không có các đòn bẩy tài chính. Năm 2009 cùng với sự khó khăn chung thì tổng nguồn vốn của VNDirect đã giảm 86 tỷ đồng, điều đó thể hiện tiềm lực về vốn của VNDirect đã bị giảm sút đáng kể. Chính vì vậy, với khả năng về tài chính chưa phải là quá lớn mạnh, VNDirect cũng gặp nhiều khó khăn trong việc huy động vốn, đầu tư và kinh doanh. Hơn nữa nguồn vốn chính của VNDirect là từ IPA, nhưng trong giai đoạn khủng hoảng hiện nay, IPA đang phải đối mặt trực tiếp với cuộc khủng hoảng tài chính và bất động sản nên khó có thể dành nhiều vốn đầu tư hơn cho VNDirect.
2.5.2.2. Cơ cấu đầu tư chưa hợp lý và thiếu linh hoạt:
Về cơ cấu đầu tư, tính đến ngày 318/12/2008, tài sản cố định của VNDirect là 31.4 tỷ đồng, chiếm 4.6% trên tổng tài sản, đây là một con số khá lớn nếu so với tỷ lệ đầu tư vào tài sản cố định của các công ty chứng khoán khác. Việc đầu tư nhiều vào tài sản cố định và mở rộng quy mô hoạt động trong thời điểm thị trường còn khó khăn là sẽ gặp nhiều khó khăn và rủi ro lớn, vốn dành cho đầu tư vào các lĩnh vực khác sẽ bị giảm sút, đặc biệt là các lĩnh vực cần thiết trong giai đoạn này là marketing và môi giới. Trong thời gian tới, công ty sẽ phải điều chỉnh lại cơ cấu đầu tư cho hợp lý hơn, phù hợp với tình hình thị trường hiện tại và trong tương lai.
VNDirect là công ty chứng khoán có hoạt động đầu tư vào lĩnh vực công nghệ, cơ sở hạ tầng mạnh mẽ nhất trong số các công ty chứng khoán ở Việt Nam. Hàng năm công ty thường dành khoảng 13-14 tỷ dùng để đầu tư vào tài sản cố định và để nghiên cứu phát triển hệ thống công nghệ. Đây là lĩnh vực mạnh mẽ và nổi trội của VNDirect. Tuy nhiên trong giai đoạn khó khăn hiện nay, doanh thu hàng tháng của công ty thấp, các nhà đầu tư giao dịch với quy mô ít trong khi công ty vẫn phải vận hành công nghệ hiện đại, điều này dẫn đến nguy cơ doanh thu không bù nổi chi phí.
Về cơ sở vật chất, VNDirect cũng dành một tỷ lệ vốn khá lớn cho đầu tư vào cơ sở hạ tầng tại trụ sở chính, chi nhánh và tại các đại lý nhận lệnh. Tuy nhiên việc thị trường chứng khoán Việt Nam giảm sút mạnh mẽ đã khiến VNDirect phải tái cơ cấu lại, các phòng ghép lại với nhau để giảm chi phí văn phòng, các chi nhánh giảm quy mô và đóng cửa một số đại lý nhận lệnh, điều này chính là nguyên nhân khiến cho hoạt động đầu tư chưa thực sự hiệu quả.
2.5.2.4. Chất lượng nhân sự và chính sách tuyển dụng chưa hợp lý:
Vấn đề nhân lực là vấn đề rất quan trọng, đặc biệt là trong giai đoạn nền kinh tế khủng hoảng như hiện nay. Chính sách nhân sự thời kỳ khủng hoảng khác nhiều so với chính sách nhân sự trong giai đoạn nền kinh tế phát triển, thời điểm khủng hoảng thì các công ty cần hơn những nhân viên có thể đảm đương nhiều công việc. Trong thời điểm năm 2006-2007 khi thị trường chứng khoán phát triển mạnh mẽ, VNDirect đã đầu tư rất lớn vào nguồn nhân lực, tuyển nhiều nhân sự cho trụ sở chính, chi nhánh và các đại lý nhận lệnh, đào tạo và mở nhiều lớp phát triển kỹ năng nghiệp vụ cho nhân viên. Tuy nhiên trong thời điểm hiện nay, hoạt động của công ty gặp nhiều khó khăn, công ty phải điều chỉnh lại nhân sự, giữ lại các nhân viên có kinh nghiệm và có khả năng làm được nhiều vị trí, việc điều chuyển nhân viên khiến công ty chịu nhiều chi phí trong việc giải phóng hợp đồng, chi phí đào tạo,…..
Một vấn đề nữa đó là vấn đề nhân sự có chất lượng. Mặt mạnh của VNDirect đó là công nghệ, công nghệ hiện đại và tiên tiến, tuy nhiên VNDirect còn rất mới mẻ, cấu trúc công ty cũng đang dần được xây dựng nên hoạt động đào tạo vẫn còn rất yếu
kém. Theo một lãnh đạo công ty thừa nhận, hầu hết các nhân viên môi giới của công ty chưa nhận thấy hết tính năng công nghệ của phần mềm hệ thống công ty và tận dụng nó một cách tối đa, chính vì vậy nó đã làm giảm thế mạnh vốn có của công ty. Vấn đề đào tạo nhân sự có chất lượng cao đang là vấn đề rất quan trọng, và trong thời gian tới công ty sẽ phải tập trung giải quyết vấn đề này nếu muốn phát triển hơn nữa về công nghệ.
2.5.2.5. Đầu tư cho marketing và nghiên cứu sản phẩm chưa thoả đáng
Mặc dù có những kết quả khá thành công ty hoạt động này mà tiêu biểu đó là thể hiện ở tốc độ gia tăng số lượng tài khoản nhanh nhất thị trường trong hai năm 2007 và 2008 song VNDirect vẫn còn một số vấn đề tồn tại. Hiện nay VNDirect đã có những phòng chuyên nghiên cứu về vấn đề này đó là phòng nghiên cứu thị trường, phòng giải pháp nghiệp vụ và phòng Market Info, tuy nhiên do sự khó khăn về tài chính nên những năm vừa qua VNDirect chưa có các nhân viên chuyên sâu trong các mảng này mà hầu hết họ là các nhân viên kiêm nhiệm từ các phòng khác sang như phòng giao dịch, phòng môi giới, chính vì vậy hiệu quả công việc là chưa được tối ưu.
Về vốn đầu tư cho hoạt động Marketing còn thấp, mặc dù hàng năm vốn cho hoạt động này thường chiếm khoảng 2% song đó chủ yếu mới chỉ tập trung cho hoạt động nghiên cứu chứ chưa tập trung cho Marketing, trong thời gian tới công ty sẽ phải tập trung nhiều hơn đến hoạt động Marketing, đặc biệt là sẽ phải giới thiệu VNDirec đến với các nhà đầu tư nước ngoài, bởi lẽ hiện tại VNDirect chỉ có khoảng gần 100 tài khoản nước ngoài song giá trị giao dịch của họ vẫn còn rất thấp.
CHƯƠNG III