Sở giao dịch chứng khốn Hàn Quốc (KRX) là SGDCK lớn hàng thứ tư Châu Á cĩ
mức vốn hố khoảng 950 tỉ USD với 1896 cổ phiếu được niêm yết, bao gồm 4 thị trường tương đương 4 sàn giao d ịch là: Sàn giao dịch chứng khốn chính ( Stock
Market Division ), sàn giao dịch chứng khốn KOSDAQ ( KOSDAQ Market
( Futures Market Division ). KRX thiết lập sàn giao dịch tương lai song song với
các sàn giao dịch khác và trực tiếp cĩ Ban chuyên vụ quản lý giao dịch các sản
phẩm phái sinh. Sàn giao dịch này cĩ nguồn gốc từ Sở giao dịch hợp đồng t ương lai
Hàn Quốc ( KOFEX ) thành lập năm 1999 trên cơ sở hợp nhất 2 bộ phận là sàn hợp đồng tương lai (thành lập năm 1996) và sàn giao dịch quyền chọn (thành lập năm
1997).
Sản phẩm HĐQC cổ phiếu đ ược niêm yết đầu tiên vào ngày 28/01/2002 với tài sản cơ sở là 7 cổ phiếu vàcho đến 26/09/2005 đã tăng lên 30 cổ phiếu. Tất cả những cổ
phiếu này đều được niêm yết trên sàn giao dịch chứng khốn chính.
Mơ hình thanh tốn bù trừ:
KRX thành lập một cơng ty con làm Trung tâm thanh tốn bù trừ (KSD). KRX cĩ
một hệ thống các cơng ty thành viên thanh tốn cung cấp dịch vụ thanh tốn bù trừ
cho khách hàng. Muốn trở thành thành viên thanh tốn phải được sự chấp thuận của KRX và được KRX cấp giấy phép hoạt động thanh tốn bù trừ.
Một cơng ty cĩ thể vừa là thanh viên giao dịch vừa là thành viên thanh tốn của
KRX. Thành viên giao dịch nếu khơng đồng thời là thành viên thanh tốn thì phải
ký hợp đồng thanh tốn với ít nhất một th ành viên thanh tốn đ ể sử dụng dịch vụ
thanh tốn.
Quy trình giao dịch:
+ Mở tài khoản: Nhà đầu tư đến các thành viên của KRX để mở tài khoản giao dịch.
+ Đặt lệnh: Khi đặt lệnh mua bán, nhà đầu tư phải ký quỹ theo quy định. Các thanh
viên thực hiện kiểm tra ký quỹ và thực hiện phong toả khoản ký quỹ tr ước khi thực
hiện lệnh cho nhà đầu tư, sau đĩ chuyển lệnh mua / bán vào hệ thống giao dịch tại
+ Thơng báo kết quả giao dịch: Theo ph ương thức và thời gian giao dịch đã quy
định sẵn, KRX sẽ thơng báo kết quả giao dịch về từng th ành viên để thơng báo cho nhà đầu tư.
Bên cạnh hệ thống giao dịch , cĩ nhiều hệ thống khác hỗ trợ và mỗi hệ thống đều cĩ
chức năng riêng đảm bảo cho quá trình giao dịch được an toàn và thơng suốt. Cụ thể như: (1) Hệ thống giám sát: giám sát giao dịch cơng bằng, minh bạch; (2) Hệ thống lưu ký: đảm bảo quá trìnhđăng ký, lưu ký, thanh tốn bù trừ diễn ra an toàn, khơng
gián đoạn; tính tốn tỷ lệ ký quỹ và thơng báo sau mỗi ngày giao dịch, đảm bảo đủ
số dư tài khoản cho ngày giao dịch kế tiếp; ký quỹ và giải toả tài sản (chứng khốn)
của nhà đầu tư; (3) Ngân hàng thanh tốn: ký quỹ và giải toả thanh tốn và dự trữ
tiền; (4) Hệ thống cơng bố thơng tin ra thị tr ường (5) Hệ thống thơng tin chứng (adsbygoogle = window.adsbygoogle || []).push({});
khốn; (6) Hệ thống an toàn: kiểm sốt các vấn đề trong quá trình giao dịch, đảm
bảo các hoạt động diễn ra an toàn và (7) Hệ thống sự cố: luơn luơn sẵn sàng giải
quyết bất cứ sự cố nào phát sinh ra.
Quy trình thanh tốn bù trừ đối với việc thực hiện quyền chọn: Vào ngày đáo hạn HĐQC, các hợp đồng khơng thực hiện sẽ bị huỷ bỏ cịn các hợp đồng cĩ giá trị thực được nhà đầu tư thực hiện quyền:
+ Nhà đầu tư thơng báo cho cơng ty nơi mình mở tài khoản về việc thực hiện quyền
chọn của mình.
+ Cơng ty này cĩ trách nhiệm tổng hợp và gửi thơng báo cho KSD. KSD chọn ngẫu nhiên thành viên cĩ nhà đ ầu tư phát hành quyền chọn này để thực hiện thanh tốn
bù trừ theo nguyên tắc đã được quy định trước. Nếu thành viên cĩ nhiều hơn một nhà đầu tư đủ tư cách thực hiện nghĩa vụ, người phát hành được chọn theo quy định
first in– first out.
+ Người phát hành quyền chọn được chỉ định phải giao hoặc nhận cổ phiếu c ơ sở
và ngân hàng thanh tốn sẽ chuyển giao tiền và cổ phiếu từ tài khoản thanh tốn
giữa các thành viên. Sau đĩ, thành viên cĩ trách nhi ệm chuyển giao tiền và cổ phiếu
về tài khoản của nhà đầu tư.
Hệ thống giao dịch:
Phương thức giao dịch: KRX tổ chức giao dịch chứng khốn phái sinh theo phương thức giao dịch khớp lệnh, bao gồm: khớp lệnh định k ỳ xác định giá mở cửa,
khớp lệnh liên tục và khớp lệnh định kỳ xác định giá đĩng cửa. Ph ương thức này giống như phương thức giao dịch hiện đang áp dụng tại TTCK Việt Nam.
Ký quỹ giao dịch: Mức ký quỹ bắt buộc đối với quyền chọn chỉ số và cổ phiếu là
15% và nhà đầu tư phải ký quỹ trước khi thực hiện giao dịch ( cĩ thể ký quỹ bằng
ngoại tệ ).
Quy mơ hợp đồng: Đối với quyền chọn cổ phiếu thì một hợp đồng tương đương
10 cổ phiếu.
Thời hạn hợp đồng: KRX chỉ áp dụng tháng đáo hạn theo vịng quay 1 chu kỳ là
tháng đáo hạn vào tháng 3, tháng 6, tháng 9 và tháng 12.
Kiểu thực hiện quyền theo kiểu Châu Âu nghĩa là quyền chọn chỉ được phép thực
hiện vào ngày đáo hạn hợp đồng.
Ngày giao dịch cuối cùng: Cả quyền chọn cổ phiếu và chỉ số chứng khốn được quy định là vào ngày thứ năm thứ hai của tháng đáo hạn.
Ngày thanh tốn: T+2 kể từ ngày hợp đồng đáo hạn.
Giới hạn vị thế: Đối với QCCP phụ thuộc vào khối lượng cổ phiếu cơ sở đang lưu hành KRX đưa ra các m ức mở khác nhau. Mỗi loại quyền chọn chỉ số cổ phiếu cĩ
Thay đổi giá thực hiện và khối lượng quyền chọn: KRX điều chỉnh giá thực hiện,
khối lượng hợp đồng khi cơng ty niêm yết cĩ cổ phiếu là tài sản cơ sở của hợp đồng (adsbygoogle = window.adsbygoogle || []).push({});
quyền chọn thực hiện trả cổ tức bằng cổ phiếu, chia tách cổ phiếu, gộp cổ
phiếu…nhưng khơng điều chỉnh khi cơng ty niêm yết trả cổ tức bằng tiền mặt.
Thơng tin cơ bản về một hợp đồng quyền chọn: Bao gồm
Tên tài sản cơ sở Ví dụ Samsung Electronics
Loại quyền chọn Mua / bán
Mã quyền chọn
Quy mơ hợp đồng 10 cổ phiếu
Thời gian giao dịch Đơn vị yết giá
Biên độ dao động giá
Ngày giao dịch cuối cùng Ngày thanh tốn cuối cùng
Phương thức thanh tốn Cổ phiếu
Kiểu thực hiện quyền Châu Âu