II. Giải pháp lâu dài nhằm tiếp tục quá trình tự do hoá lãi suất:
2. Tách hoạt động cho vay chính sách ra khỏi các hoạt động cho vay th-
mại của các ngân hàng thơng mại, nhằm thực hiện việc xoá bỏ các hình thức lãi suất cho vay u đãi trong hệ thống ngân hàng.
Xoá bỏ các hình thức lãi suất cho vay u đãi trong hệ thống ngân hàng th- ơng mại là tất yếu trong quá trình tự do hoá lãi suất. Theo kinh nghiệm tự do hoá lãi suất của các nớc, thì việc đề cập đến vấn đề xoá bỏ các mức lãi suất u đãi trong quá trình tự do hoá lãi suất ở Việt Nam hiện nay là quá muộn. Các nớc th- ờng tiến hành việc xóa bỏ kiểm soát này vào thời kì đầu của quá trình tự do hoá lãi suất. Sở dĩ nh vậy là vì, việc tồn tại các mức lãi suất u đãi có ảnh hởng tới các mức lãi suất cho vay thơng mại của các trung gian tài chính. Thông thờng các ngân hàng thơng mại hiện nay vẫn dùng nguồn vốn tự huy động để cho vay u đãi theo các mục tiêu chỉ định, nhng việc cấp bù phần giảm lãi suất cho vay cha đợc thực hiện đầy đủ (chỉ thực hiện khi kết quả kinh doanh bị lỗ). Trong những trờng hợp nh vậy, lãi suất cho vay thơng mại sẽ bị đẩy lên cao để bù đắp cho những khoản vay u đãi. Bên cạnh đó, việc cho vay u đãi trờng hợp thờng gắn liền với rủi ro tín dụng, do ngời vay gây ra, nhng cũng có thể do chính các ngân hàng thơng mại gây ra, vì họ nghĩ rằng các khoản cho vay đó đã đợc Nhà nớc bảo lãnh, nên không quan tâm đến hiệu quả đầu t, giám sát quá trình sử dụng vốn vay…
Xoá bỏ các hình thức lãi suất cho vay u đãi trong hệ thống ngân hàng th- ơng mại hiện nay không làm tăng mặt bằng lãi suất cho vay đối với nền kinh tế, do đó không làm ảnh hởng đến quá trình cơ cấu kinh tế hiện nay. Tóm lại việc tồn tại quá lâu các hình thức cho vay u đãi ảnh hởng xấu đến toàn bộ hoạt động đầu t tín dụng, làm tê liệt động cơ nâng cao trình độ chuyên môn, trình độ thẩm định, giám sát vốn vay, ảnh hởng đến tình hình tài chính và kết quả kinh doanh của ngân hàng thơng mại.
3.Thả nổi lãi suất trái phiếu của các tổ chức tín dụng
Khi kinh tế vĩ mô ổn định, thị trờng tài chính nói chung và thị trờng tiền tệ liên ngân hàng phát triển, các công cụ của chính sách tiền tệ hoạt động có hiệu quả, thì mới thả nổi lãi suất trái phiếu của các tổ chức tín dụng. Đây là khâu
cuối cùng của quá trình tự do hoá lãi suất.
Theo qui định hiện hành, khi các tổ chức tín dụng muốn phát hành kỳ phiếu, trái phiếu phải có đề án xin phép ngân hàng Nhà nớc trong đó đề cập cụ thể đến kế hoạch phát hành nh: khối lợng vốn huy động, thời điểm phát hành, kết thúc, địa bàn phát hành… đặc biệt là lãi suất huy động. Việc qui định nh vậy để khi một tổ chức tín dụng huy động dói hình thức này không gây ảnh hởng đến nguồn vốn tín dụng của các tổ chức tín dụng khác, không gây xáo trộn thị trờng tiền tệ nói chung. Vì vậy việc thả nổi lãi suất kỳ phiếu, trái phiếu của các tổ chức tín dụng chỉ nên thực hiện khi các yếu tố kinh tế vĩ mô ổn định, thị tr- ờng tài chính nói chung và thị trờng tiền tệ liên ngân hàng phát triển, các công cụ của chính sách tiền tệ hoạt động có hiệu quả trong việc điều tiết thị trờng tiền tệ.