Thụng thường tỷ giỏ hối đoỏi được biểu diễn thụng qua tỷ lệ bao nhiờu đơn vị đồng tiền nước này (nhiều hơn một đơn vị) bằng một đơn vị đồng tiền của nước kia. Vớ dụ: tỷ giỏ hối đoỏi giữa Đồng VN và Dollar Mỹ là 16045 VND/USD hay giữa Yen Nhật và Dollar Mỹ là 116,729 JPY/USD hay giữa Dollar Mỹ và Euro là 1,28262 USD/Euro. Đồng tiền để ở số lượng một đơn vị trong cỏc tỷ lệ như những vớ dụ trờn gọi là đồng tiền định danh hay đồng tiền cơ sở. Vỡ thế, khi cần thể hiện một cỏch nghiờm ngặt và chớnh xỏc, người ta thường núi: "Tỷ giỏ hối đoỏi giữa Đồng VN và Dollar Mỹ trờn thị trường ngoại hối định danh bằng Dollar Mỹ là 16015 Đồng bằng 1 Dollar" hoặc "Tỷ giỏ hối đoỏi giữa Đồng VN và Dollar Mỹ trờn thị trường ngoại hối định danh bằng Đồng VN là 0,0000624 Dollar bằng 1 Đồng".
2.5.1Một số loại tỷ giỏ hối đoỏi
2.5.1.1 Tỷ giỏ hối đoỏi chớnh thức và tỷ giỏ hối đoỏi song song
Tỷ giỏ hối đoỏi cú thể được quy định bởi thị trường trong chế độ tỷ giỏ hối đoỏi thả nổi, và được gọi là tỷ giỏ thị trường. Tỷ giỏ hối đoỏi cũng cú thể
được quy định bởi cỏc cơ quan hữu trỏch trong chế độ tỷ giỏ hối đoỏi cố định. Ở nhiều nước, cả thị trường lẫn cơ quan hữu trỏch cựng tham gia quy định tỷ giỏ hối đoỏi. Tỷ giỏ hối đoỏi khi đổi tại NHTM và quầy giao dịch ngoại hối phục vụ khỏch hàng lẻ thường chờnh lệch so với tỷ giỏ cụng bố cú thể vỡ một trong hai lý do sau: (1) đó được tớnh gộp cả phớ dịch vụ; (2) cú hai tỷ giỏ đồng thời, một tỷ giỏ hối đoỏi chớnh thức (cú thể do cơ quan hữu trỏch qui định, hoặc do cả thị trường lẫn cơ quan hữu trỏch quy đinh) và một tỷ giỏ khụng chớnh thức (cũn gọi là tỷ giỏ hối đoỏi song song hay tỷ giỏ chợ đen) do thị trường quyết định.
Ở VN, ngay cả tỷ giỏ hối đoỏi chớnh thức cũng cú vài loại: tỷ giỏ bỡnh quõn liờn ngõn hàng, tỷ giỏ tớnh thuế xuất NK, tỷ giỏ giao dịch của NHTM, và tỷ giỏ hạch toỏn. Tỷ giỏ mua vào và bỏn ra ngoại tệ niờm yết tại một số ngõn hàng để phục vụ khỏch đổi tiền là tỷ giỏ giao dịch của NHTM cú tớnh thờm phớ dịch vụ. Cũn tỷ giỏ đổi tiền tại cỏc cửa hàng kinh doanh vàng bạc ngoại tệ của tư nhõn hay khi đổi tiền trong nhõn dõn chớnh là tỷ giỏ hối đoỏi song song.
2.5.1.2 Tỷ giỏ hối đoỏi danh nghĩa và Tỷ giỏ hối đoỏi thực tế
Tỷ giỏ hối đoỏi danh nghĩa là tỷ giỏ hối đoỏi khụng xột đến tương quan giỏ cả hay tương quan lạm phỏt giữa hai nước.
Tỷ giỏ hối đoỏi thực là tỷ giỏ hối đoỏi cú xột đến tương quan giỏ cả giữa hai nước hoặc tương quan tỷ lệ lạm phỏt giữa hai nước.
Quan hệ giữa hai loại tỷ giỏ này được thể hiện qua cỏch tớnh sau:
Tỷ giỏ hối đoỏi thực tế = Tỷ giỏ hối đoỏi danh nghĩa x Giỏ nội địa / Giỏ nước ngoài = Tỷ giỏ hối đoỏi danh nghĩa x Tỷ lệ lạm phỏt trong nước / Tỷ lệ lạm phỏt nước ngoài.
2.5.1.3 Tỷ giỏ hối đoỏi song phương và Tỷ giỏ hối đoỏi hiệu lực
Tỷ giỏ hối đoỏi giữa hai đồng tiền được gọi là tỷ giỏ hối đoỏi song phương. Cũn tỷ giỏ hối đoỏi hiệu lực là tỷ lệ trao đổi giữa một đồng tiền X với nhiều đồng tiền khỏc cựng lỳc (thụng thường là đồng tiền của cỏc bạn hàng
thương mại lớn). Tỷ giỏ này được tớnh dựa trờn giỏ trị bỡnh quõn gia quyền của cỏc tỷ giỏ song phương giữa đồng tiền X với từng đồng tiền kia. Tỷ giỏ hối đoỏi hiệu lực cũng cú loại danh nghĩa và loại thực tế.
2.5.2Ảnh hưởng của chế độ tỷ giỏ cố định
Giả sử thõm hụt cỏn cõn thanh toỏn làm giảm cung nội tệ. Chấp nhận thực tế này tức là lói suất sẽ tăng và suy thoỏi sẽ xảy ra. Một cuộc suy thoỏi sẽ giỳp đẩy giỏ xuống thấp và nõng cao sức cạnh tranh. NHTW in tiền và mua trỏi phiếu trong nước, cung nội tệ tăng trở lại và lói suất khụng thay đổi nữa. CP sẽ trỏnh được một cuộc suy thoỏi ớt nhất là trong ngắn hạn.
Giả sử vốn tư nhõn vận động tự do, nếu cỏc nhà đầu tư quốc tế cú nhiều tiền trong tài khoản của họ hơn so với NHTW thỡ NHTW sẽ khụng thể duy trỡ tỷ giỏ bằng cỏch mua hay bỏn dự trữ ngoại hối. Thay vào đú họ sẽ ấn định lói suất trong nước để cỏc nhà đầu cơ cú được những động cơ đỳng đắn. Thay đổi lói suất sẽ điều chỉnh cỏc luồng vốn và do vậy sẽ điều chỉnh tài khoản TC trong cỏn cõn thanh toỏn. Cố định tỷ giỏ là một lời cam kết xỏc lập một mức lói suất phự hợp để loại bỏ hiện tượng chu chuyển vốn một chiều. Mức lói suất này cộng với mức thu nhập trong nước sẽ quyết định cầu tiền, nú sẽ phải bằng cung tiền thực tế. Với mức giỏ đó cho trước thỡ nú sẽ quyết định cung tiền danh nghĩa. Do vậy trong ngắn hạn chỉ một mức duy nhất một mức cung tiền danh nghĩa cú thể thoả món điều kiện cõn bằng. Giả sử NHTW vẫn muốn tiếp tục thực hiện nghiệp vụ thị trường mở mua bỏn trỏi phiếu. Nếu nú tăng cung tiền, lói suất sẽ giảm và luồng vốn chảy ra ngoài tới khi nào cung tiền quay trở lại mức ban đầu và lói suất sẽ trở lại mức tương thớch duy nhất với mức tỷ giỏ đó neo trước đú. Khi vốn vận động mạnh thỡ CP khụng thể điều chỉnh nền KT trở lại trạng thỏi cõn bằng dài hạn bằng việc thay đổi cung tiền và lói suất nữa.
Đối với nền KT mở khi tỷ giỏ danh nghĩa đựơc cố định và vốn vận động mạnh: Sau khi cú cỳ sốc cầu, nền KT trong nước sẽ rơi vào suy thoỏi. Tuy nhiờn việc lói suất giảm sẽ dẫn một luồng vốn lớn chảy ra ngoài, vỡ thế lói suất khụng thể giảm đựơc. Vỡ vậy cầu tiền giảm do sản lượng giảm nờn NHTW phải giảm cung nội tệ tương ứng với mức cầu tiền thấp hơn để trỏnh khụng cho lói suất thay đổi. Do vậy việc sử dụng tỷ giỏ cố định đó ngăn khụng cho CP thay đổi mục tiờu cung tiền hay lạm phỏt.
Giả sử cú cỳ sốc cầu ở nước ngoài, nú làm tăng cầu về XK rũng. Tài khoản vóng lai sẽ chuyển sang trạng thỏi thặng dư. Nền KT sẽ bựng nổ và cú thặng dư tài khoản vóng lai. Nú sẽ tăng dự trữ ngoại hối. Trong nền KT mở cú tỷ giỏ cố định, lói suất khụng đổi. Bựng nổ KT sẽ đẩy lạm phỏt lờn cao và làm giảm sức cạnh tranh, làm giảm XK rũng.
2.5.3Ảnh hưởng của chế độ tỷ giỏ thả nổi
Khi tỷ giỏ thả nổi tự do thỡ sẽ khụng cú một can thiệp chớnh thức nào của NHTW trờn thị trường ngoại hối và khụng cú chuyển giao tiền tệ rũng giữa cỏc quốc gia bởi vỡ cỏn cõn thanh toỏn luụn luụn bằng khụng. Quy tắc tiền tệ và neo danh nghĩa dựa vào tiền tệ khi đú sẽ quyết định tỷ lệ lạm phỏt trong nước. Nếu cỏc CSTT trong nước và nước ngoài mang lại một tỷ lệ lạm phỏt chung cho cả hai nước thỡ tỷ giỏ thực tế khụng đổi trong dài hạn sẽ tương ứng với tỷ giỏ danh nghĩa khụng đổi trong dài hạn. Tuy nhiờn nếu tỷ lệ lạm phỏt trong và ngoài nước khụng bằng nhau trong một thời gian dài thỡ tỷ giỏ danh nghĩa sẽ phải thay đổi dần để giữ cho tỷ giỏ thực tế ở tại vị trớ cõn bằng của nú. Do vậy trong dài hạn, tỷ giỏ thả nổi sẽ điều chỉnh để đạt được mức tỷ giỏ thực tế duy nhất nhằm đảm bảo cõn bằng đối nội và đối ngoại, nếu khụng điều chỉnh kịp thỡ sự chờnh lệch quỏ lớn trong tỷ giỏ sẽ đẩy giỏ cả của cỏc mặt hàng NK lờn cao, do đú cú thể sẽ gõy nờn những biến động về giỏ cả trong nước và gay ra lạm phỏt.
CHƯƠNG III
PHÂN TÍCH TÁC ĐỘNG CỦA CÁC NHÂN TỐ TỚI LẠM PHÁT
Theo phõn tớch ở trờn, chỳng ta đều thấy cỏc nhõn tố cú thể ảnh hưởng đến lạm phỏt là tiền tệ, lói suất, tỷ giỏ, tiền lương danh nghĩa,... cỏc nhõn tố này đều là cỏc biến nội sinh ảnh hưởng đến lạm phỏt theo nhiều hướng khỏc nhau.
3.1. Cỏc biến số của mụ hỡnh
3.1.1 Cỏc biến độc lập: tỷ giỏ, cung tiền, cung tiền kỳ trước, lói suất, GDP, lạm phỏt thời kỳ trước, GDP kỳ trước, độ mở của nền KT.
3.1.2 Biến phụ thuộc: CPI
Cỏc biến độc lập cú sự tỏc động qua lại, ảnh hưởng lẫn nhau và chịu sự điều tiết của cỏc chớnh sỏch TC và CSTT. Sự thay đổi trong một biến độc lập sẽ gõy lờn những sự biến đổi ở biến phụ thuộc