Đây là giải pháp cắt giảm chi phí tài chính (lãi vay) với tài trợ bằng danh mục ngoại tệ như đã phân tích. Ở giải pháp này công ty nên vay ngoại tệ để tài trợ cho nợ ngắn hạn, với vốn vay là 65 tỷ đồng (vay 30% USD, 70% EUR) tương đương với số lãi tiền vay là 3,659 tỷ đồng và đẩy mạnh tiêu thụ sản phẩm ở thị trường nội địa với cơ cấu
Chương 6:Tỷ giá dự báo ảnh hưởng đến tài chính doanh nghiệp năm 2006
là 20% so với doanh thu bán hàng. Giải pháp yêu cầu công ty nên xúc tiến thương mại, mở rộng thị trường tiêu thụ để đạt được kim ngạch xuất khẩu là 42 triệu USD và tổng doanh thu là 850 tỷ đồng
Bảng 6.15: Kế hoạch kinh doanh theo giải pháp 1
ĐVT: Triệu đồng
Qua bảng phân tích ta thấy, công ty đạt được doanh thu 850 tỷ đồng, và chi phí tài chính cho việc tài trợ là 3,659 tỷ đồng. Ở giải pháp này chi phí tài chính đã được cắt giảm đến mức tối thiểu và đạt được lợi nhuận là 30,614 tỷ đồng cao hơn kế hoạch đề ra là 39,16%. Nhưng không có nghĩa là một kết quả cao nhất, bởi vì kết quả này được xác định với tỷ giá tăng thấp nhất là 1USD=16.301,33VND, nếu tỷ giá tăng đúng như dự báo ở mức trung bình và cao nhất thì kết quả sẽ rất khả quan, được thể hiện qua bảng (6.16).
Bảng 6.16: Giải pháp 1 tỷ giá ảnh hưởng đến lợi nhuận trong năm 2006 ĐVT: Triệu đồng
Chỉ tiêu Thấp nhất Trung bình Cao nhất
Tỷ giá USD/VND 16.301,33VND 16.410,28VND 16.612,08VND Tỷ giá EUR/VND 20.148,17VND 20.392,77VND 20.529,09VND Kim ngạch xuất nhập khẩu USD 45,00 USD 45,00 USD 45,00
Kim ngạch xuất khẩu USD 42,00 USD 42,00 USD 42,00
Kim ngạch nhập khẩu USD 3,00 USD 3,00 USD 3,00
Kim ngạch xuất khẩu ròng USD 39,00 USD 39,00 USD 39,00
Doanh thu xuất khẩu ròng 635.751,87 640.000,92 647.871,12
Tổng doanh thu 812.551,87 816.800,92 824.671,12
Thay đổi EBIT - + 4.249,05 + 12.119,25
EBIT 34.273,57 38.522,62 46.392,82
Sinh viên thực hiên: Lê Thanh Long – DH3TC Trang 58
Tỷ trọng nội địa 20,00%
Tỷ giá USD/VND 16.301,33VND
Kim ngạch xuất nhập khẩu USD 45,00
Kim ngạch xuất khẩu USD 42,00
Kim ngạch nhập khẩu USD 3,00
Kim ngạch xuất khẩu ròng USD 39,00
Doanh thu xuất khẩu ròng 635.751,87
Doanh thu hàng nội địa 168.300,00
Doanh thu khác 8.500,00
Tổng doanh thu 812.551,87
Tổng chi phí 778.278,30
EBIT 34.273,57
Lãi vay 3.659,29
Chương 6:Tỷ giá dự báo ảnh hưởng đến tài chính doanh nghiệp năm 2006
Lãi vay 3.659,29 3.691,47 3.719,51
Lãi vay bằng USD 1.168,65 1.176,46 1.190,93
Lãi vay bằng EUR 2.007,11 2.031,48 2.045,06
Lãi vay bằng VND 483,52 483,52 483,52
Lợi nhuận trước thuế 30.614,28 34.831,15 42.673,30
Bảng 6.17: Mức độ ảnh hưởng của tỷ giá dự báo với DMNT
Mức độ rủi ro tỷ giá của công ty sẽ tỷ lệ nghịch với mức tăng tỷ giá, với chính sách tài trợ nợ bằng danh mục ngoại tệ, công ty sẽ có mức tăng tỷ giá lên 0,67%, và 1,91% thì EBIT và lợi nhuận sau thuế tăng lên rất nhiều (EBIT tăng 12,40%và 35,36%; lợi nhuận 13,77% và 39,39%) so với độ tăng của tỷ giá. Tuy nhiên, phải kể đến việc tài trợ nợ bằng danh mục ngoại tệ, công ty sẽ có lãi vay tăng theo độ tăng của tỷ giá với mức độ nhỏ hơn nhiều, có nghĩa là lãi suất tài trợ có hiệu lực (như đã phân tích) nhỏ hơn lãi suất vay nội tệ nên đã cho kết quả tốt trong giải pháp này.
Đồ thị 6.7: Diễn biến mức độ thay đổi của tỷ giá với DMNT
Sinh viên thực hiên: Lê Thanh Long – DH3TC Trang 59 Chỉ tiêu Trung bình/ thấp nhất Cao nhất/ thấp nhất Tỷ giá USD/VND 0,67% 1,91% Tỷ giá EUR/VND 1,21% 1,89% Tổng doanh thu ròng 0,52% 1,49% EBIT 12,40% 35,36% Lãi vay 0,88% 1,65%
Chương 6:Tỷ giá dự báo ảnh hưởng đến tài chính doanh nghiệp năm 2006
Thông qua đồ thị (6.7) thể hiện đường line đậm (tỷ giá được dự báo ở mức cao nhất) có đỉnh nhọn là EBIT tăng cao hơn so với độ tăng tỷ giá, riêng lợi nhuận sau thuế cũng tăng cao thể hiện ở đường line đậm và nhạt (tỷ giá được dự báo ở mức trung bình), còn lãi vay cũng tăng nhưng với mức độ rất thấp, ta thấy gần sát trục hoành thể hiện mức độ rủi ro từ việc tài trợ bằng danh mục ngoại tệ là không đáng kể. Nhưng doanh nghiệp phải gánh chịu một rủi ro khác là lợi nhuận 22 tỷ đồng có thể doanh nghiệp không đạt được. Vì, doanh nghiệp muốn đạt được kế hoạch năm 2006 thì chỉ hi vọng vào mức tăng của tỷ giá trong năm 2006, khi đó doanh nghiệp sẽ bị thụ động trong quá trình sản xuất kinh doanh, không thấy được cơ hội tăng doanh thu và tăng lợi nhuận. Nhằm giúp doanh nghiệp nắm bắt được cơ hội để đạt chỉ tiêu kế hoạch, Agifish cần chủ động áp dụng chiến lược tài chính của giải pháp thứ nhất kết hợp với đa dạng hóa rổ ngoại tệ thể hiện ở giải pháp thứ hai, thì mới có thể giảm bớt rủi ro tiềm ẩn trong kế hoạch kinh doanh.