b. Phơng pháp động.
2.2.2.2. Kết hợp các chỉ tiêu hiệu quả tính theo số tuyệt đối với các chỉ tiêu hiệu quả tính theo số tơng đối.
tiêu hiệu quả tính theo số tơng đối.
Các chỉ tiêu hiệu quả tính theo số tuyệt đối nh các chỉ tiêu: Tổng lợi nhuận hàng năm, hiện giá của hiệu số thu chi, các chỉ tiêu hiệu quả tính theo số tơng đối nh các chỉ tiêu: Tỷ suất lợi nhuận, suất thu lợi nội tại.
Nếu chỉ tiêu tổng lợi nhuận rất lớn, nhng chỉ tiêu tỷ suất lợi nhuận tính cho trờng hợp sau khi đã nộp thuế lại bé hơn ngỡng hiệu quả cho phép, ví dụ lãi suất trung bình của thị trờng vốn, thì phơng án vẫn không hiệu quả, vì lẽ không đủ tiền
lợi nhuận để trả lãi vốn vay, hoặc đem vốn đầu t tài chính sẽ lợi hơn đầu t cho dự án sản xuất.
Nếu chỉ tiêu tỷ suất lợi nhuận rất lớn nhng tổng số lợi nhuận lại rất bé, thì hiệu quả kinh doanh kém ý nghĩa, vì chỉ tiêu tổng lợi nhuận có đủ lớn thì mới tái sản xuất và mở rộng kinh doanh đợc.
Cho nên để kết hợp hai loại chỉ tiêu hiệu quả tính theo số tuyệt đối và số t- ơng đối, có thể rút ra nguyên tắc tổng quát để lựa chọn phơng án cuối cùng là: Phải u tiên chọn phơng án có chỉ tiêu hiệu quả tính theo số tuyệt đối (nh chỉ tiêu tổng lợi nhuận, hiện giá của hiệu số thu chi NPW) là lớn nhất, còn chỉ tiêu hiệu quả tính theo số tơng đối (nh chỉ tiêu tỷ suất lợi nhuận, suất thu lợi nội tại IRR) chỉ cần đạt ngỡng hiệu quả quy định (nếu các chỉ tiêu hiệu quả tính theo số tơng đối này cũng lớn nhất thì càng tốt). Không bao giờ đợc phép sử dụng một trong hai chỉ tiêu kể trên một cách riêng rẽ để lựa chọn phơng án.