1. HOAẽT ẹỘNG CỦA CÁC QUYế ẹẦU Tệ MAẽO HIỂM TAẽI VIỆT NAM
1.2. Sửỷ dúng voỏn
Vaứo ủầu thaọp niẽn 90, giụựi ủầu tử quoỏc teỏ cuừng nhử caực phửụng tieọn thõng tin ủái chuựng trẽn khaộp theỏ giụựi ủều ủaựnh giaự tiềm naờng taờng trửụỷng cuỷa Vieọt Nam. Keỏt quaỷ laứ caực nguồn voỏn ủầu tử ồ át chaỷy vaứo Vieọt Nam vaứ giaự trũ coồ phieỏu cuỷa nhửừng dửù aựn ủầu tử vaứo Vieọt Nam cuừng taờng lẽn cao trẽn caực saứn giao dũch quoỏc teỏ vaứ caực quyừ ủầu tử máo hieồm cuừng khõng thoaựt khoaỷi traứo lửu naứy. Về lyự thuyeỏt, moọt ủaỏt nửụực coự tiềm naờng kinh teỏ taờng trửụỷng cao vaứ raỏt nhiều cụ hoọi ủầu tử nhử ụỷ Vieọt Nam thỡ vieọc sửỷ dúng voỏn ủaừ huy ủoọng ủửụùc seừ laứ ủiều khõng maỏy khoự khaờn. Nhửng thửùc teỏ qua moọt thụứi gian hốt ủoọng thỡ mĩi vieọc khõng phaỷi deĩ daứng vaứ caực quyừ ủầu tử ủaừ nhaọn ra ủửụùc raống hĩ khõng bieọt ủầu tử vaứo ủãu vụựi soỏ tiền nhiều nhử theỏ. Vụựi gần 400 trieọu USD huy ủoọng ủửụùc, caực quyừ ủầu tử máo hieồm baột ủầu baột tay vaứo tỡm caực ủoỏi taực Vieọt Nam, tieỏn haứnh thaồm ủũnh dửù aựn vaứ boỷ voỏn ủầu tử. Tuy nhiẽn sau moọt thụứi gian, maởc duứ ủaừ tham gia vaứo nhiều lúnh vửùc, tửứ saỷn xuaỏt nõng nghieọp, cõng nghieọp, thửùc phaồm cho ủeỏn du lũch, taứi chớnh ngãn haứng, baỏt ủoọng saỷn… nhửng caực quyừ ủầu tử máo hieồm chổ sửỷ dúng heỏt 172 trieọu USD, chieỏm 46,23% trẽn toồng soỏ voỏn huy ủoọng ủửụùc cho ủeỏn cuoỏi naờm 1999.
VỐN ẹAế ẹẦU Tệ
QUYế (USD) VỐN
USD %
Vietnam Fund 54.380.000 41.040.396 75.47
Beta Vietnam Fund 52.200.000 34.446.000 65.99 Beta Mekong Fund 17.900.000 4.222.000 23.59 Dragon Capital 27.000.000 23.700.000 87.78 Vietnam Frontier Fund 53.100.100 37.300.000 70.24 Lazard Vietnam Fund 59.000.000 10.000.000 19.95 Templeton Vietnam Fund 110.000.000 22.000.000 20.00
Toồng coọng 373.580.000 172.708.396 46.23
Nguồn : The Vietnam Bussiness Journal
Baỷng 1: Voỏn ủầu tử cuỷa caực quyừ ủầu tử máo hieồm vaứo Vieọt Nam (ủeỏn
Templeton Vietnam Fund ủaừ quyeỏt ủũnh tửứ boỷ cuoọc chụi vụựi múc tiẽu
nhaộm vaứo caực dửù aựn lụựn. Khoự khaờn lụựn ủửụùc ủaựnh giaự ủoự laứ vieọc khai thaực vaứ tỡm kieỏm caực cụ hoọi ủầu tử ủaừ khieỏn cho caực nhaứ laừnh ủáo cuỷa nhửừng toồ chửực naứy quyeỏt ủũnh cụ caỏu lái voỏn ủầu tử, moọt phần traỷ lái cho caực coồ ủõng, moọt phần chuyeồn qua caực quyừ khaực ủeồ tỡm kieỏm caực cụ hoọi ủầu tử tái nhửừng khu vửùc khaực.
Lazard Vietnam Fund ủaừ phaỷi baựn lái 6.6 trieọu USD phần huứn cuỷa hĩ trong liẽn doanh saỷn xuaỏt ủửụứng vụựi taọp ủoaứn Nagarjuna cho bẽn lẽn doanh vaứ 6.6% phần huứn trong cõng ty cụ ủieọn lánh Ree (dửụựi hỡnh thửực coồ phần) cho Dragon Capital vụựi giaự trũ khoaỷn 1 trieọu USD.
Vietnam Frontier Fund cuừng khõng ngối leọ, ngay giai ủốn ủầu
Vietnam Frontier Fund ủaừ ủầu tử ủửụùc 37.3 trieọu USD trong toồng soỏ 53.1 trieọu USD huy ủoọng ủửụùc. Nhửng sau moọt thụứi gian daứi laứm aờn khõng hieọu quỷa, Vietnam Frontier Fund ủaừ quyeỏt ủũnh ruựt khoỷi Vieọt Nam. Tuy nhiẽn caực quyừ naứy vaĩn cửỷ ngửụứi ụỷ lái theo doừi caực dửù aựn ủang hốt ủoọng vụựi múc ủớch chuỷ yeỏu laứ thu hồi voỏn. Thaựng 7 naờm 2004, Vietnam Frontier Fund ủaừ quyeỏt ủũnh chuyeồn nhửụùng voỏn ủầu tử khoaỷn 30 trieọu USD coứn lái trong caực doanh nghieọp Vieọt Nam ủeồ giaỷi theồ vaứ ủoựng quyừ.
Vietnam Fund laứ quyừ coự maởt sụựm nhaỏt tái Vieọt Nam, cho ủeỏn naờm 1998
ủaừ ủầu tử ủửụùc 41.04 trieọu USD trong toồng soỏ 54.83 trieọu USD huy ủoọng ủửụùc (chieỏm 75.47% voỏn cuỷa quyừ) vaứo lúnh vửùc ngãn haứng. Sau moọt thụứi gian, nhiều khoự khaờn naỷy sinh ủaừ buoọc caực nhaứ quaỷn lyự quyừ aựn binh baỏt ủoọng, traỷ lái 17.8 Trieọu USD cho caực coồ ủõng ủeồ giaỷm bụựt chi phớ cho vieọc quaỷn lyự soỏ tiền chửa ủầu tử ủửụùc cho cõng ty quaỷn lyự quyừ. Ngoaứi ra Vietnam Fund cuừng nhaọn ủửụùc khoaỷn thanh lyự tửứ ba dửù aựn lụứn ủoựự laứ: Johnson Suisse (Asia) 2.07 trieọu USD, Maritime Bank 2.03 trieọu USD, Dragon Property (Hanoi Plaza)4.9 trieọu USD. Trong ủoự dửù aựn Hanoi Plaza laứ dửù aựn chửa thửùc hieọn ủửụùc do nhửừng baỏt ủồng về quy hốch vaứ bẽn liẽn doanh ủang gaởp nhửừng khoự khaờn bụỷi cuoọc khuỷng hoaỷng taứi chớnh Chãu Á 1997. Hốt ủoọng cuỷa quyừ ụỷ khu vửùc tử nhãn cuừng ủaừ gaởp khõng ớt ruỷi ro, caực cõng ty Vieọt Nam ủaừ ủửụùc Vietnam Fund ủầu tử ủoự laứ Cõng ty Huy Hoaứng, cõng ty nhửùa Hửứng Saựng, VP Bank vụựi toồng voỏn ủầu tử lẽn ủeỏn 9 trieọu USD. Tuy nhiẽn do nhửừng sai lầm trong quaự trỡnh hốt ủoọng
kinh doanh cuỷa Huy Hoaứng vaứ Hửứng Saựng ủaừ khieỏn cho Vietnam Fund gaởp nhiều khoự khaờn trong vieọc thu hồi voỏn. Tỡnh hỡnh trẽn ủaừ phần naứo phaỷn aựnh thửùc tráng hốt ủoọng cuỷa caực quyừ ủầu tử máo hieồm tái Vieọt Nam.
Quyừ Beta (gồm: Beta Vietnam Fund vaứ Beta Mekong Fund) vaứ Vietnam
Enterprise Investment (VEIL – do Dargon Capital quaỷn lyự) dửụứng nhử coự ủũnh hửụựng lãu daứi hụn do ủầu tử khoaỷn 39 trieọu USD vaứo caực dửù aựn Vinataxi, Saigon Water Park, Pacific R.I.M, Trửụứng Quoỏc teỏ Tp.HCM laứ tửụng ủoỏi coự hieọu quỷa. Tuy nhiẽn caực quyừ naứy cuừng khõng coứn haờng haựi tỡm kieỏm caực cụ hoọi ủầu tử mụựi, caực chuyẽn gia cuỷa quyừ cho raống nguyẽn nhãn baột nguồn tửứ nhiều nhãn toỏ, tửứ nhửừng nhãn toỏ khaựch quan nhử luaọt lẽ, chớnh saựnh cho ủeỏn caực nhãn toỏ chuỷ quan xuaỏt hieọn trong quaự trỡnh hốt ủoọng cuỷa liẽn doanh. Vieọc ủaựnh giaự ủuựng tiềm naờng thửùc sửù cuừng nhử tinh thần hụùp taực cuỷa caực ủoỏi taực Vieọt Nam cuừng laứ moọt nguyẽn nhãn chuỷ yeỏu quyeỏt ủũnh vieọc taứi trụù cuỷa caực quyừ ủầu tử.
Dragon Capital ủaừ trụỷ thaứnh moọt coồ ủõng nửụực ngoaứi ủầu tiẽn tái Vieọt
Nam khi hĩ mua coồ phần cuỷa VP Bank trong naờm 1996. Nhửừng khoaỷn ủầu tử naứy dửụứng nhử gaởp nguy hieồm khi VP Bank nụù ủeỏn 180% voỏn vaứ caực khoaỷn dửù trửừ trong naờm 1997. Tuy nhiẽn caỷ hai quyừ ủaừ quyeỏt ủũnh gia hán cho nhửừng khoaỷn nụù naứy vaứ sau ủoự tỡnh hỡnh taứi chớnh cuỷa VP Bank ủaừ ủi vaứo oồn ủũnh vaứ táo nhiều hy vĩng cho caực nhaứ ủầu tử. Dragon Capital vaứ Vietnam Fund cuừng ủaừ thaộng trong cuoọc ủaỏu thầu coồ phieỏu cuỷa ngãn haứng Á Chãu (ACB) vaứ lần naứy hĩ ủaừ thaứnh cõng khi ACB ủaừ trụỷ thaứnh moọt trong nhửừng ngãn haứng mánh nhaỏt Vieọt Nam vaứ laứ ngãn haứng thửụng mái coồ phần ủầu tiẽn ủửụùc kieồm toaựn bụỷi cõng ty kieồm toaựn quoỏc teỏ. Ngửụùc lái vụựi sửù khuỷng hoaỷng cuỷa moọt soỏ ngãn haứng thửụng mái coồ phần trong naờm 1998 thỡ ACB ủaừ ủát lụùi nhuaọn naờm naờm liẽn tieỏp vaứ cõng boỏ mửực lụùi tửực coồ phieỏu laứ 4.8%. Dragon Capital tieỏp túc thaứnh cõng khi ủầu tử vaứo Cõng ty cụ ủieọn lánh REE vụựi soỏ voỏn ủầu tử 5 trieọu USD vaứo traựi phieỏu chuyeồn ủoồi vaứ ủãy cuừng laứ lần ủầu tiẽn lối hỡnh naứy xuaỏt hieọn tái Vieọt Nam. Khoaỷn vay naứy ủaừ ủửụùc chuyeồn ủoồi thaứnh coồ phần trong naờm 1998 vaứ nhửừng khoaỷn lụùi tửực ủầu tiẽn coự ủửụùc cuỷa quyừ trong naờm 1999 vaứ rồi Dragon Capital quyeỏt ủũnh taờng thẽm vũ trớ trong cõng ty naứy tửứ 11% lẽn 17.5% baống caực mua lái phần huứn cuỷa Lazard Fund. Ngoaứi ra quyừ cuừng coứn quan tãm vaứ ủầu tử vaứo moọt soỏ cõng ty nhử Cõng ty ủồ hoọp Há Long, Cõng ty
thửùc phaồm Long An… coự theồ nhỡn nhaọn raống Dragon Capital laứ quyừ hốt ủoọng tửụng ủoỏi hieọu quỷa nhaỏt trong taỏt caỷ caực quyừ ủầu tử máo hieồm coự maởt tái Vieọt Nam cho ủeỏn naờm 2002.
Quyừ Vina Capital ra ủụứi vaứo thaựng 11 naờm 2003 do Cõng ty quaỷn lyự quyừ
cuỷa Vietnam Opportunity Fund (VFF) ủaừ ủaựnh daỏu cho sửù phúc hồi cuỷa thũ trửụứng voỏn ủầu tử máo hieồm tái Vieọt Nam. Quyừ Vina Capital do moọt soỏ toồ chửực taứi chớnh lụựn ủầu tử nhử : Millenium Partners (Myừ), Deustche Bank Sacurities, Hongkong’s Sun Wah Group, Pacific Alliance Group… coự soỏ voỏn ban ủầu laứ 10 trieọu USD vaứ taờng lẽn 50 trieọu USD trong voứng 3 naờm tụựi. ẹoỏi tửụùng maứ quyừ naứy nhaộm ủeỏn laứ caực doanh nghieọp FDI, caực cõng ty coồ phần ủang hốt ủoọng keựm hieọu quỷa nhaốm taựi cụ caỏu vaứ nãng cao gia trũ doanh nghieọp sau ủoự baựn lái hoaởc ủửa ra niẽm yeỏt trẽn thũ trửụứng chửựng khoaựn. Vina Capital ủaừ ủầu tử vaứo Cõng ty coồ phần Kinh ẹõ vụựi dửù aựn thửùc hieọn laứ kem Kido vaứ naộm giửừ ủửụùc 30% coồ phần cuỷa Kido ngay tửứ thụỷi gian ủầu Kinh ẹõ mua haừng kem Wall tửứ taọp ủoaứn ủa quoỏc gia Unilever.
Quyừ Mekong Enterprise ủửụùc thaứnh laọp vaứo thaựng 04 naờm 2002 do
Mekong Capital quaỷn lyự ủửụùc thaứnh laọp vụựi soỏ voỏn ủầu tử 18.5 trieọu USD. Caực nhaứ ủầu tử goựp voỏn vaứo quyừ naứy bao gồm: Ngãn haứng phaựt trieồn Chãu Á (ADB), Quyừ phaựt trieồn Baộc Aõu (NDF), Vaờn phoứng vú kinh teỏ Thúy Syừ (SECO), Quyừ hụùp taực cõng nghieọp Phần Lan (FinnFund), Cõng ty ủầu tử vaứo caực nửụực ủang phaựt trieồn cuỷa Bổ (BIO). Mekong Enterprise Fund laứ quyừ ủầu tử máo hieồm chuyẽn ủầu tử vaứo caực doanh nghieọp tử nhãn thuoọc khu vửùc sõng Mekong tái caực nửụực Vieọt Nam, Laứo, Campuchia, ủaởc bieọt quan tãm caực doanh nhieọp saỷn xuaỏt, dũch vú vaứ xuaỏt khaồu taọn dúng ủửụùc lụùi theỏ cánh tranh. Mở đầu cho sự kết hợp khộo lộo giữa quyừ ủầu tử máo hieồm phải núi đến Cụng ty Nhựa Tõn Đại Hưng. Mekong Capital đầu tư vào Cụng ty Tõn Đại Hưng 1,6 triệu USD. ễng Nguyễn Trung Cang - Tổng Giỏm đốc cụng ty cho biết: Tiền là một chuyện song
điều mà chỳng tụi cảm thấy hài lũng hơn cảđú là sự trợ giỳp về nguồn nhõn lực và những kinh nghiệm trong quản lý điều hành mà Mekong Capital mang đến cho doanh nghiep. Từ khi tiến hành định giỏ cho đến lỳc chớnh thức bỏ vốn vào, đội ngũ chuyờn viờn của Mekong Capital luụn sỏt cỏnh cựng chỳng tụi. Trờn cơ sở
hợp tỏc này, quyừ đầu tư cũn giỳp Cụng ty Kiến trỳc xõy dựng AA tỏi cấu trỳc lại hệ thống sản xuất và kinh doanh theo tiờu chuẩn quốc tế; Hỗ trợ doanh nghiep
triển khai cỏc chương trỡnh kế toỏn, quản trị nhõn lực, hoạch định sản xuất, gúp phần đỏng kể mở rộng hoạt động của AA. Quyết định tăng vốn đầu tư từ 0,9 triệu USD lờn 1,53 triệu USD, cỏc nhà đầu tư đĩ tỡm thấy ở AA nhiều sự hấp dẫn để
thực hiện quyết định này. Ngoaứi nhửừng dửù aựn trẽn, Mekong Capital coứn ủầu tử vaứo Cõng ty coồ phần tin hĩc Lác Vieọt 745 ngaứn USD, Cõng ty coồ phần dãy ủieọn Ngõ Han 1,845 trieọu USD, Cõng ty coồ phần SX vaứ TM Nam Hoa 900 ngaứn USD… vaứ theo õng Chris Freund – giaựm ủoỏc ủiều haứnh cuỷa Mekong Capital thỡ quyừ seừ coứn tieỏp túc tỡm kieỏm vaứ ủầu tử vaứo caực doanh nghieọp tiềm naờng tái Vieọt Nam.
Vietfund Management - VFM ra ủụứi nhử moọt tớn hieọu khaực nửừa ủaựnh
daỏu cho sửù phúc hồi cuỷa thũ trửụứng voỏn ủầu tử máo hieồm tái Vieọt Nam ủoự laứ sửù ra ủụứi cuỷa Cõng ty quaỷn lyự quyừ ủầu tử chửựng khoaựn Vieọt Nam (Vietfund Management - VFM) vaứo ngay28/08/2003. Vietfund Management coự trú sụỷ ủaởt tái Tp HCM vụựi soỏ voỏn phaựp ủũnh laứ 8 tyỷ ủồng do caực nhaứ ủầu tử laứ Ngãn haứng TMCP Saứi Goứn Thửụng Tớn (Sacombank) ủoựng goựp 70%, vaứ Dragon Capital 30%. Ngoaứi nguồn voỏn trẽn, Vietfund Management seừ huy ủoọng thẽm nguồn voỏn bẽn ngoaứi tửứ caực toồ chửực taứi chớnh, caự nhãn trong vaứ ngoaứi nửụực chuỷ yeỏu thõng qua kẽnh thũ trửụứng chửựng khoaựn. Vietfund Management ủaừ ủửụùc Uyỷ Ban Chửựng khoaựn Nhaứ nửụực cho pheựp thaứnh laọp quyừ VF1 hốt ủoọng nhử moọt quyừ ủoựng vụựi mửực voỏn ủửụùc pheựp huy ủoọng laứ 300 tyỷ ủồng, tửụng ủửụng vụựi 3 trieọu chửựng chổ quyừ vụựi meọnh giaự 10.000ủồng/chửựng chổ. Chớnh saựch voỏn ủầu tử dửù kieỏn cuỷa VF1 laứ : 25-35% vaứo caực cõng ty niẽm yeỏt, 25-35% vaứo caực cõng ty ủang coồ phần hoaự, 25-35% vaứo traựi phieỏu Chớnh phuỷ, 10% vaứo ủũa oỏc vaứ 5% vaứo caực taứi saỷn khaực. Ngay sau khi ủửụùc caỏp pheựp, VF1 ủaừ tieỏn haứnh gĩi voỏn vaứ ủaừ huy ủoọng ủửụùc trẽn 300 tyỷ ủồng, dửù kieỏn tieỏn haứnh giaỷi ngãn heỏt soỏ voỏn huy ủoọng trong voứng 12 thaựng. Sau VF1, Vietfund Management seừ thaứnh laọp nhiều quyừ ủầu tử khaực ủeồ ủầu tử vaứo nhiều ngaứnh nghề khaực nhau nhử vieĩn thõng, baỏt ủoọng saỷn…
Quỹ đầu tư mạo hiểm IDG Việt Nam: Thaựng 12 naờm 2003, phaựi ủoaứn Chớnh phuỷ Vieọt Nam do Phoự Thuỷ tửụựng Vuừ Khoan ủửựng ủầu ủaừ ủeỏn Myừ vaứ tieỏp xuực quyừ ủầu tử máo hieồm IDG, taọp ủoaứn dửừ lieọu quoỏc teỏ IDG cam keỏt seừ ủầu tử 80 trieọu USD cho quyừ ủầu tử máo hieồm trong voứng baỷy naờm ủeồ hoĩ trụù phaựt trieồn caực ngaứnh cõng ngheọ cao tái Vieọt Nam. Quỹđầu tư mạo hiểm của IDG tại
Trung Quốc được khởi dụng vào năm 1992. Cho đến nay, IDG đĩ đầu tư 100 triệu USD cho 65 cụng ty cụng nghệ cao tại Trung Quốc và giờ đõy mức đầu tư mạo hiểm lại được nõng thờm 100 triệu USD trước những thành cụng vượt bậc của quỹ
tại quốc gia này. Việc thành lập quỹđầu tư mạo hiểm tại Việt Nam được IDG kỳ
vọng sẽ thành cụng như Trung Quốc cỏch đõy 12 năm. Sỏng lập viờn IDG, ụng Patrick Mc Govern khẳng định: "Đõy là thời điểm để cỏc nhà đầu tưđến với Việt Nam, một Trung Quốc tiếp theo, bởi vỡ tụi đĩ thấy triển vọng rất tốt về nguồn nhõn lực cũng như nhận thức của chớnh phủ về sự phỏt triển của khu vực kinh tế tư
nhõn". ễng cũng cho biết thờm, tồn bộđầu tư của IDG sẽ dưới dạng cổ phiếu, và IDG hy vọng mức lợi nhuận sẽ là 45 đến 52 % trong thời gian 10 năm, so với mức lợi nhuận 52% của IDG tại Trung Quốc trong thập kỷ qua.
Quỹ đầu tư mạo hiểm IDG Việt Nam cú kế hoạch đầu tư cho 20 đến 30 doanh nghiệp cụng nghệ tư nhõn trong cỏc năm từ 2004 đến 2010. Mỗi doanh nghiệp sẽ cú cơ hội tiếp nhận số vốn đầu tư từ quỹ mạo hiểm này là 500.000 đến 4 triệu USD. IDG hy vọng những cụng ty này sẽđạt tốc độ tăng trưởng 30-35% cho tới năm 2010 sẽ được niờm yết trờn thị trường chứng khoỏn Hà Nội sẽ ra mắt trong thời gian khụng xa. Đỏng chỳ ý là sau khi quỹ đầu tiờn triển khai tại Việt Nam, IDG cũng đĩ cú dự kiến thiết kế một quỹ thứ hai với tổng số vốn đầu tư lờn tới 200 triệu USD. Điều mà quỹ IDG mang lại khụng chỉđơn thuần là vốn mà cũn cả kinh nghiệm và thực tiến đĩ ỏp dụng thành cụng từ 5 quỹ mạo hiểm đĩ và đang triển khai thành cụng trờn thế giới. Ba lĩnh vực được IDG quan tõm đầu tư: gia cụng xuất khẩu phẩn mềm, phỏt triển phần mềm Linux và lĩnh vực viễn thụng. Một cõu hỏi đặt ra là tiờu chớ nào để lựa chọn đối tỏc đầu tư mạo hiểm? ễng Hugo Shong - Phú chủ tịch cấp cao tập đồn IDG cho biết: "Để quyết định chọn đối tỏc
đầu tư, chỳng tụi căn cứ vào ba điều. Thứ nhất: chỳng tụi phải chắc là cỏc cụng ty sẽ sản xuất sản phẩm, cỏc cụng nghệ phải hấp dẫn và được bảo vệ cụng nghệ
thụng qua luật bảo vệ quyền sở hữu trớ tuệ, và người khỏc khú cú thể bắt chước. Thứ hai, chỳng tụi cần những sản phẩm, dịch vụđược sử dụng để phục vụ nhu cầu của thị trường lớn hoặc cú tiềm năng lớn về thị trường, khụng chỉ trong phạm vi Việt Nam mà cú thể vươn ra phạm vi tồn cầu. Tất nhiờn giai đoạn đầu sẽ tập trung tại thị trường Việt Nam. Thứ ba (rất quan trọng), chỳng tụi muốn người quản lý cụng ty mà chỳng tụi đầu tư phải cú một đội ngũ nhõn lực giỏi, mạnh. Thụng thường, người quản lý đú khụng chỉ cú một CIO giỏi mà cũn là một người lĩnh
đạo cú năng lực thu hỳt nhõn lực kỹ thuật giỏi, nhõn viờn tiếp thị giỏi, nhõn viờn tài chớnh giỏi để tạo dựng một cụng ty mạnh".
Trờn thực tế, mức độ hoạt động của cỏc quyừ ủầu tử máo hieồmở Việt Nam vẫn cũn nhỏ hơn so với cỏc hỡnh thức tài chớnh truyền thống như vay ngõn hàng. Tuy nhiờn, giữa hỡnh thức “vốn vay nợ” và “vốn đầu tư” thỡ hỡnh thức hoạt động gúp vốn đầu tư của cỏc quyừ ủầu tử máo hieồm gúp phần đỏng kể vào việc phỏt triển dịch vụ tài chớnh hỗ trợ doanh nghiep. Quỹđầu tư mạo hiểm rừ ràng là một hỡnh thức đầu tư hứa hẹn sẽ cú tỏc động tớch cực vào ngành cụng nghiệp phần mềm nước ta. Nhưng trờn thực tế, việc triển khai quỹ mạo hiểm ở nước ta khụng