3. Phân tích kết cấu nguồn vốn
3.1. Nguồn vốn chủ sở hữu
Để đánh giá sự biến động của nguồn vốn chủ sở hữu, a sẽ kết hợp với chỉ tiêu tỷ suất tự tài trợ. Tỉ suất này phản ánh khả năng tự chủ về mặt tài chính của doanh nghiệp. Ta cĩ:
Đồ thị 3: Tỷ suất tự tài trợ 30,000 31,500 32,500 40,410 156,606 113,392 120,015 157,562 20.23 34.43 37.29 28.17 0 20,000 40,000 60,000 80,000 100,000 120,000 140,000 160,000 180,000 2000 2001 2002 2003 - 5.00 10.00 15.00 20.00 25.00 30.00 35.00 40.00
Ngu?n v?n CSH T?ng ngu?n v?n T? sy?t t? tài tr?
Từ bảng số liệu và đồ thị trên ta thấy tỷ số tự tài trợ trong những năm 2000 - 2002 đều tăng lên, chỉ đến nă 2003 cĩ xu hớng giảm xuống, cụ thể:
Năm 2001, tỷ số tự tài trợ là 34,43%, tức là trong 100 đồng vốn thì số vốn đợc tài trợ từ bản thân doanh nghiệp là 31,43 đồng, so với năm 2000 đã tăng thêm 14,2%. Nguyên nhân do nguồn vốn chủ sở hữu tăng 7.361 triệu đồng tơng đơng 23,34% trong khi đĩ tổng nguồn vốn giả 24,59%. Nguồn vốn chủ sở hữu biến động do các yếu tố sau:
Tỷ suất tự
- Nguồn vốn kinh doanh tang 6.176 triệu đồng tơng đơng 22,74%.
- Quỹ đầu t phát triển tăng 778 triệu (tơng đơng 110,16%) và quỹ dự phịng tài chính tăng 462 triệu (tơng đơng 53,52%) cho thấy hoạt động kinh doanh cĩ hiệu quả.
- Chênh lệch tỷ giá tang với mức độ tơng đối thấp 1,22% do đồng USD tăng giá.
Năm 2002, nguồn vốn chủ sở hữu tăng 5.718 triệu đồng (14,65%) trong khi đĩ tổng nguồn vốn chỉ tăng 5,84% làm cho tỷ suất tự tài trợ tăng 2,86%. Tuy mức độ tăng thấp hơn năm trớc nhng vẫn là biểu hiện tốt cho thấy trong điều kiện nhiều khĩ khăn cơng ty vẫn duy trì khả năng tự bổ sung nguồn vốn của mình. Nguồn vốn chủ sở hữu tăng do:
- Nguồn vốn kinh doanh tăng 565 triệu đồng tơng đơng 1,7%. - Các quỹ của doanh nghiệp và nguồn vốn đầu t xây dựng cơ bản đều gia tăng với mức độ cao cho thấy khoản tích lũy từ nội bộ cơng ty gia tăng.
Năm 2003, nguồn vốn chủ sở hữu giảm 380 triệu (0,85%) rong khi đĩ quy mơ nguồn vốn đợc mở rộng đến 31,29% nên làm tỷ suất tự tài trợ cũng giảm 9,13%. Đây là biểu hiện khơng tốt, nguồn vốn chủ sở hữu giảm do:
- Chênh lệch tỷ giá giảm 2.864 triệu đồng (tơng đơng 100,02%), do năm 2003 đồng USD giảm so với tỷ giá hạch tốn.
- Quỹ đầu t phát triển và quỹ khen thởng phúc lợi của cơng ty giảm tơng ứng 96,06% và 70,15% do cơng ty trích từ quỹ sử dụng cho các hoạt động nh: đầu t xây dựng và đổi mới máy mĩc thiết bị Xí nghiệp Châu Đốc và thực hiện các chơng trình nghiên cứu cho các mục
tiêu dài hạn: nghiên cứu thị trờng, xây dựng hơng hiệu… và các cơng trình phúc lợi xã hội.
- Nguồn vốn đầu t xây dựng cơ bản giả 1.488 triệu đồng (95,2%) do đầu t và sửa chữa tài sản cố định ở các Xí nghiệp nh: lắp đặt thùng chứa gạo và hệ thống bang tải khép kín từ khâu thu ua đến chế biến và xuất hàng ở xí nghiệp 1,2 và 4.
* Nh vậy, với sự tăng dần của tỷ suất tự tài trợ qua các nă 2001, 2002 và mặc dù năm 2003 cĩ giảm xuống nhng tỷ suất này vẫn cao hơn năm 2000 cho thấy khả năng tự chủ về tài chính của cơng ty vải thiện dần. Điều này sẽ giúp cho cơng ty gảm bớt gánh nặng về nợ cũng nh những rủi ro tài chính.