Để tăng hiệu quả đầu tư cần xác định chính xác và đầy đủ dịng tiền của dự án gồm : lợi ích đầu tư, chi phí đầu tư và tỷ suất chiết khấu.
3.2.3.1. Xác định lợi ích đầu tư a. Đối với Nhà nước
- Lợi ích từ thu phí sau khinhà đầu tư bàn giao cơng trình: Nhà nước cĩ thu nhập thêm cho ngân sách (thơng qua thu lệ phí giao thơng) và cĩ điều kiện thuận lợi hơn trong quản lý đất nước. Những lợi ích này cũng để phục vụ xã hội. Đây là
một quan điểm hết sức đúng đắn trong phân tích lợi ích kinh tế các cơng trình giao thơng.
- Lợi ích từ các khoản thuế sau khi hết thời gian miễn giảm.
- Lợi ích tiết kiệm thời gian: cơng trình mới xây dựng sẽ tiết kiệm được thời gian đi đường của hành khách, giảm thiểu thời gian tắt đường, kẹt xe.
- Lợi ích tiết kiệm chi phí vận hành: tiết kiệm được chi phí khấu hao xe, nhiên liệu, sửa chữathường xuyên…
- Lợi ích giảm thiểu tai nạn xe: do cơng trình mới tốt hơn cơng trình củ nên giảm thiểu tai nạn xe cho người tham gia giao thơng, giảm được tổn thất cho xã hội. - Những lợi ích khác: việc thực hiện dự án sẽ tạo thêm cơng ăn việc làm cho người lao động, những thuận lợi do việc thực hiện dự án đem lại cho những ngành khác…khơng định lượng được.
b. Đối với nhà đầu tư
Ngồi nguồn thu phí giao thơng thì việc xác định và khai thác triệt để các lợi ích mà dự án mang lại (khai thác giá trịgia tăng của đất dọc 2 bên tuyến dự án; khai thác khơng gian dự án bằng các dịch vụ dọc tuyến; khai thác quyền sử dụng phần đất hành lang dự án…) để đánh giá hiệu quả dự án, và là cơ sở để Nhà đầu tư đưa ra các điều kiện BOT cĩ sức thuyết phục cao trong đàm phán.
Các lợi ích xung quanh dự án bao gồm :
- Lợi ích từ việc khai thác khơng gian dự án : bao gồm lợi ích cĩ được do kinh doanh các quảng cáo dọc tuyến, cho thuê hành lang kỹ thuật hai bên đường để lắp đặt các hệ thống cơng trình cơng cộng như cáp quang, điện thoại, cấp thốt nước...
- Lợi ích từ việc khai thác các dịch vụ dọc tuyến : bao gồm kinh doanh trạm xăng dầu, dịch vụ ăn uống, các dịch vụ khác dọc tuyến…
- Lợi tức của dự án là tổng số lợi tức của dự án do các lợi tức sau mang lại: + Thu phí cầu đường các dự án : Lợi tức này được tính nhờ cĩ lưu lượng giao thơng dự kiến và đơn giá của phí cầu đường
(dịch vụ các trạm xăng, trạm bão dưỡng sữa chữa các phương tiện giao thơng , trạm thơng liên lạc , nhà nghỉ , khách sạn, cửa hàng, …):
+ Lợi ích hằng năm cho thuế đất kinh doanh hai bên đường :
=> Tổng lợi ích do thu phí cầu đường, kinh doanh hành lang hai bên đường trong thời gian khai thác sử dụng đường ( thời gian bàn giao cơng trình Tb) cĩ tính đến tỷ lệ chiết khấu r.
3.2.3.2 Xác định chi phí đầu tư
Đối với chi phí đầu tư dự án, chi phí giải phĩng mặt bằng chiếm tỷ trọng khơng nhỏ, vì vậy khơng nên đưa tồn bộ chi phí này vào tổng mức đầu tư áp dụng cho mọi dự án sẽ khơng hợp lý và làm ảnh hưởng đến việc đánh giá hiệu quả dự án.
Tùy mức độ hiệu quả của từng dự án mà Nhà nước sẽ quyết định đưa chi phí GPMB vào tổng mức đầu tư dự án hoặc tách phần GPMB thành một tiểu dự án riêng.
3.2.3.3. Xác định tỷ suất chiết khấu
Trong thời gian qua các dự án đầu tư các cơng trình (trong nước và nước ngồi) đã tính tốn chi phí sử dụng vốn tự cĩ của nhà đầu tư trong thành phần của tỷ suất chiết khấu khơng cĩ cơ sở, chủ yếu theo ý muốn chủ quan của tư vấn. Cách tính tỷ suất chiết khấu th eo phương thức này sẽ khơng cho một tỷ suất chiết khấu đúng thực trạng của cơ cấu nguồn vốn đã cĩ của một dự án như đã nĩi ở trên. Vì vậy, Nhà nước cần quy định rõ cách xác định chi phí sử dụng vốn chủ sở hữu của nhà đầu tư, tối thiểu bằng lãi suất tiền gửi ngân hàng cĩ kỳ hạn.