Ngồi những phương tiện, thiết bị hiện cĩ của Reuters, Thomson, SowJones News hay Metastock, các ngân hàng Ngoại thương cần trang bị thêm phần mềm xử lý, quản lý rủi ro và tính phí đối với các nghiệp vụ phái sinh. Ngân hàng cần mở rộng quan hệ hợp tác với các ngân hàng nước ngồi trên thị trường quốc tế, để tranh thủ sự hỗ trợ về kiến thức, về hệ thống phân tích quản lý rủi ro đối với các cơng cụ phái sinh nĩi chung và cơng cụ quyền chọn ngoại hối, cơng cụ tương lai ngoại hối nĩi riêng.
3.3. Một số giải pháp nhằm hồn thiện và phát triển cơng cụ tài chính phái sinh ở các ngân hàng thương mại tại Thành Phố Hồ Chí Minh.
Qua đánh giá thực trạng thành phố, các cơ quan chức năng cần nghiên cứu sâu định chế tài chính để đưa ra những giải pháp và lộ trình thực hiện cụ thể; cần xây dựng hệ thống các giải pháp để vận hành thị trường tài chính phái sinh thơng suốt nhằm đảm bảo phát triển ổn định, bền vững, giải pháp tạo bộ mặt cho trung tâm tài chính hoạt động mang tầm cỡ quốc gia và khu vực đáp ứng nhu cầu trước mắt và phù hợp trong tương lai.
3.3.1. Những giải pháp ở cấp độ vĩ mơ
3.3.1.1. Hỗ trợ, phối hợp với các tổ chức tài chính cung cấp dịch vụ phái sinh trong cơng tác nâng cao nhận thức của doanh nghiệp.
Cơng tác nâng cao trình độ và nhận thức của các đối tượng cĩ nhu cầu sử dụng cơng cụ phái sinh (nhà đầu tư, các nhà xuất nhập khẩu, các doanh nghiệp…) cần được thực hiện thường xuyên, cĩ trọng tâm, mục đích rõ ràng. Các cơ quan chính phủ cần hỗ trợ, phối hợp với các tổ chức tài chính cung cấp dịch vụ sản phẩm phái sinh, đề ra chiến lược phát triển thị trường để dần dần tiến tới chuyên nghiệp hĩa các giao dịch phái sinh này, làm cho chúng trở thành những giao dịch quen thuộc và phổ biến trong cộng đồng doanh nghiệp, giới đầu tư và các tổ chức tài chính. Cụ thể, các bộ ngành Giáo dục, Tài chính, Truyền thơng cần phối hợp với nhau cũng như với các tổ chức tài chính thực hiện các cơng việc sau:
- Tuyên truyền, phổ biến cho các doanh nghiệp nhận thức một cách đầy đủ và chính xác những ảnh hưởng do biến động tỷ giá, giá cả, lãi suất gây ra thơng qua các kênh thơng tin như báo chí, truyền hình, internet…
- Thường xuyên tổ chức các buổi hội thảo, chuyên đề nghiên cứu bàn về rủi ro hối đối, xây dựng và triển khai các khĩa học đào tạo ngắn hạn cho các doanh nghiệp về sự cần thiết bảo hiểm rủi ro hối đối, chứng khốn, hàng hĩa…
- Trong tương lai, cần đưa thêm các kiến thức về các cơng cụ phái sinh nĩi chung, quyền chọn nĩi riêng và các giao dịch của chúng cũng như các kiến thức về quản trị rủi ro vào giảng dạy tại các trường đại học, cao đẳng, các trung tâm giảng dạy về tài chính một cách phổ biến hơn để trang bị cho các thế hệ tương lai nhận thức đầy đủ về việc sử dụng các cơng cụ phái sinh, quyền chọn vào các hoạt động quản trị rủi ro của mình.
3.3.1.2. Nâng cao hiệu quả thị trường thơng qua việc cơng khai hĩa và minh bạch hĩa thơng tin
Thị trường tài chính Việt Nam mới chỉ tăng tốc phát triển trong một thời gian ngắn, vấn đề truyền thơng tài chính cũng đã bắt đầu nhận được sự quan tâm của xã hội. Nhưng nhìn chung, truyền thơng tài chính ở Việt Nam chỉ mới phát triển sơ khai, hầu như là mang tính tự phát, thiếu sự quản lý, ràng buộc trách nhiệm từ các cơ quan quản lý nhà nước. Với một thị trường tài chính bậc cao như thị trường phái sinh, thơng tin càng đĩng một vai trị quan trọng trong các quyết định đầu tư, phịng ngừa rủi ro của doanh nghiệp, nhà đầu tư…Do đĩ, để phát triển thị trường này, đặc biệt là thị trường quyền chọn cần chấn chỉnh và thúc đẩy truyền thơng tài chính phát triển. Thơng tin tài chính cần được cơng khai, minh bạch hĩa. Nhà nước cần tiếp tục ban hành các qui chế, thơng tư, hướng dẫn…chi tiết hơn việc cơng bố thơng tin ra thị trường ngoại hối và thị trường chứng khốn cũng như chế tài nghiêm khắc đối với các vi phạm về cơng bố thơng tin.
Ngồi ra, cần thúc đẩy các nguồn thơng tin đa dạng, đầy đủ và cần thiết đến với mọi đối tượng tham gia thị trường. Trước mắt, nên thành lập các tổ chức chuyên nghiên cứu phát triển các cơng cụ dự báo giá và cơng bố kết quả dự báo giá cả, đặc biệt là giá của một số mặt hàng quan trọng như ngoại tệ, cổ phiếu, vàng, xăng dầu… qua các phương tiện thơng tin đại chúng hoặc qua các tạp chí chuyên ngành để các nhà đầu tư cĩ cơ sở phân tích, đánh giá và đưa ra các quyết định kinh doanh hay phịng ngừa rủi ro cho riêng mình.
3.3.2. Những giải pháp ở cấp độ vi mơ
3.3.2.1. Xác định phí quyền chọn hợp lý hơn:
Phí quyền chọn (premium) do các Ngân hàng thương mại đưa ra hiện nay được xem là tương đối cao do ngân hàng này chưa tự doanh được quyền chọn mà
chỉ đĩng vai trị trung gian giữa các doanh nghiệp trong nước và các ngân hàng nước ngồi. Do đĩ phí quyền chọn gồm 3 bộ phận cấu thành: phí quyền chọn của ngân hàng nước ngồi, lợi nhuận mong muốn của Ngân hàng và khoản thuế VAT tính trên phần lợi nhuận mong muốn (phí) của Ngân hàng. Để doanh nghiệp thấy rằng phí quyền chọn là hợp lý, ngân hàng nên tách phần lợi nhuận mong muốn của mình ra khỏi phí quyền chọn và để riêng thành một bộ phận của giao dịch quyền chọn gọi là “phí giao dịch”, phần phí này cĩ thể được giải thích là phí theo dõi và thực hiện giao dịch. Với cách làm như vậy, doanh nghiệp sẽ thấy rằng phí quyền chọn là khơng cao và do đĩ cĩ khả năng họ sẽ thực hiện giao dịch quyền chọn nhiều hơn. Tuy nhiên, đĩ chỉ là giải pháp ngắn hạn trong lúc Ngân hàng chưa thực hiện tự doanh quyền chọn được, cịn về lâu dài thì Ngân hàng phải xây dựng cho mình quy trình giao dịch cụ thể, xác định phí quyền chọn dựa trên cung cầu và chuẩn bị các yếu tố để thực hiện tự doanh quyền chọn trực tiếp với khách hàng. Lúc đĩ, hiệu quả chắc chắn sẽ cao hơn hiện nay.
3.3.2.2. Sử dụng các loại option khơng phí:
Việc khách hàng chưa sẵn sàng trả premium là một trong những trở ngại chính trong việc thúc đẩy thị trường option. Để giải quyết vấn đề này, cần cĩ một giải pháp đồng bộ hơn, trong đĩ cĩ xây dựng thị trường liên ngân hàng về option VND, tính cạnh tranh của premium, chất lượng phục vụ, cơng tác tiếp thị khách hàng, tính phong phú đa dạng của sản phẩm option và một mơi trường kinh doanh sơi động sao cho việc khách hàng trả premium để được bảo hiểm tỷ giá phải được xem là vấn đề tự nhiên.
Trên thị trường quốc tế về sản phẩm phái sinh, dịng sản phẩm option rất phong phú và đa dạng với nhiều biến hĩa linh hoạt theo kiểu “option phức hợp” (Structured Option) để khách hàng mua option khơng phải trả premium cho ngân
hàng vào ngày ký hợp đồng, mà người ta thường gọi là “option khơng phí” (Zero Cost Option). Những loại option khơng phí rất được ưa chuộng và phổ biến trên thị trường quốc tế, vì một lý do rất đơn giản là khách hàng khơng muốn trả premium.
Do mới được đưa vào thị trường Việt Nam trong những năm gần đây, sản phẩm option trong nước bước đầu chỉ mới dừng lại ở dạng option đơn giản, mà khách hàng mua option phải trả một khoản premium cho ngân hàng vào ngày ký hợp đồng. Nếu trong thời gian tới khách hàng trong nước vẫn tiếp tục khơng muốn trả premium thì việc Ngân hàng vận dụng sáng tạo các loại option khơng phí để thu hút khách hàng là điều rất cần thiết.
3.3.2.3. Khách hàng được phép bán option:
Để tiết kiệm premium cho khách hàng và tạo sự bình đẳng trong quan điểm kinh doanh giữa người mua option và người bán option, khách hàng được quyền bán option. Là người bán option cho Ngân hàng, khách hàng sẽ được hưởng premium nhưng rủi ro đối với khách hàng là rất lớn. Để bảo vệ quyền lợi của Ngân hàng, khách hàng sẽ phải ký quỹ theo quy định và tính tốn của ngân hàng.
3.3.2.4. Rút ngắn thời hạn tối thiểu của option:
Theo thơng lệ quốc tế, thời hạn tối thiểu của các giao dịch option ngoại tệ là thời hạn qua đêm (overnight) chứ khơng phải là 3 ngày như trong các giao dịch kỳ hạn (forward), vì các nhà giao dịch chỉ cần bảo hiểm rủi ro tỷ giá trong vịng 1 ngày để đề phịng một biến cố, một sự kiện, hoặc trước khi cơng bố một số liệu quan trọng nào đĩ. Thời hạn qua đêm cũng nhằm mục đích tiết kiệm premium cho khách hàng, điều mà khách hàng phải cân nhắc đắn đo nhiều nhất. Những khách hàng cĩ kiến thức nhất định về thị trường option cũng đặt câu hỏi là tại sao họ phải mua option bảo hiểm tới 3 ngày với mức premium cao hơn
trong khi họ chỉ cĩ nhu cầu bảo hiểm trong 1 ngày mà thơi.
3.3.2.5. Thực hiện việc ký quỹ cho hợp đồng kỳ hạn:
Bản chất của hợp đồng kỳ hạn là bắt buộc thực hiện, nhưng họ khơng được đánh giá lại giá trị hợp đồng theo biến động của tỷ giá trên thị trường nên khi đến hạn thanh tốn cĩ thể xảy ra tình trạng khách hàng mất khả năng thanh tốn do lỗ quá lớn, hoặc khách hàng khơng cĩ thiện chí thanh tốn do tỷ giá biến động bất lợi cho mình trong khi đĩ hợp đồng kỳ hạn khơng thể chuyển nhượng và thanh lý trước hạn. Để hạn chế rủi ro này, Ngân hàng nên xây dựng một tỷ lệ ký quỹ nhất định đối với khách hàng tham gia hợp đồng kỳ hạn.
Về vấn đề ký quỹ để đảm bảo việc thực hiện hợp đồng của khách hàng theo quy định, Ngân hàng cĩ thể yêu cầu mức ký quỹ bao nhiêu phần trăm giá trị hợp đồng là tuỳ thuộc vào chính sách khách hàng và sự đánh giá uy tín khách hàng của mình. Tài khoản ký quỹ được trả theo lãi suất tiền gửi khơng kỳ hạn. Nếu tỷ giá biến động cĩ lợi cho khách hàng (tỷ giá tăng đối với người mua ngoại tệ kỳ hạn và tỷ giá giảm đối với người bán ngoại tệ kỳ hạn) thì khoản tiền ký quỹ khơng thay đổi. Nếu tỷ giá biến động theo hướng bất lợi cho khách hàng (tỷ giá tăng đối với người bán kỳ hạn và tỷ giá giảm đối với người mua ngoại tệ kỳ hạn), khi đĩ khách hàng sẽ bị lỗ. Khi khoản lỗ đạt đến một mức độ nhất định (do ngân hàng quy định), ngân hàng cĩ thể yêu cầu khách hàng bổ sung tiền ký quỹ. Việc bổ sung tiền ký quỹ cũng tuỳ thuộc vào sự đánh giá, xếp loại khách hàng của ngân hàng. Khoản tiền ký quỹ sẽ giúp các bên thực hiện tốt hợp đồng kỳ hạn, đặc biệt là trong thời kỳ tỷ giá và lãi suất cĩ nhiều biến động.
3.3.2.6. Thành lập phịng kinh doanh sản phẩm phái sinh đạt tiêu chuẩn:
Hiện nay, ở tại các Ngân hàng mà được phép giao dịch phái sinh nên cĩ hẳn một Phịng Kinh doanh sản phẩm phái sinh, phải được trang bị cơ sở vật chất
hiện đại nhất để thuận lợi thực hiện các giao dịch. Máy mĩc, trang thiết bị và cơng nghệ phải luơn được cập nhật theo trình độ phát triển của thế giới, phải kết nối được với hệ thống ngân hàng của thế giới và hệ thống thơng tin tồn cầu để bắt kịp những diễn biến của thị trường tồn cầu. Nhất là đối với thị trường ngoại hối, một thị trường mang tính cạnh tranh rất cao, độ thanh khoản lớn, trong khi đĩ kinh doanh ngoại tệ là một hoạt động chứa đựng nhiều rủi ro, thơng tin trở thành yếu tố quan trọng hàng đầu, do đĩ việc nắm bắt thơng tin chính xác và kịp thời vơ cùng quan trọng. Đồng thời xử lý thơng tin cĩ được để cĩ những quyết định phù hợp, kịp thời lại càng quan trọng hơn, việc này nằm ở khả năng phân tích và quyết định của đội ngũ nhân viên ngân hàng. Như vậy, để sử dụng cĩ hiệu quả các giao dịch phái sinh thì một Phịng Kinh doanh các cơng cụ phái sinh được tiêu chuẩn hố cùng với một đội ngũ nhân viên lành nghề là khơng thể thiếu được.
3.3.2.7. Đẩy mạnh cơng tác tư vấn, tuyên truyền, quảng bá các giao dịch phái sinh đến với khách hàng:
Ngân hàng cần nâng cao chất lượng các hoạt động dịch vụ tư vấn cho khách hàng, đặc biệt là trong lĩnh vực kinh doanh xuất nhập khẩu, tư vấn về các cơng cụ phịng ngừa rủi ro về thị trường: tỷ giá, lãi suất và giá cả. Thơng qua đĩ giúp các doanh nghiệp hiểu và nhận thức đầy đủ những lợi ích mà các cơng cụ phịng chống rủi ro do ngân hàng mang lại, Bên cạnh đĩ, việc đẩy mạnh các hoạt động tiếp thị, quảng cáo dịch vụ cũng gĩp phần đưa các giao dịch phái sinh đến gần với khách hàng hơn, cĩ thể thực hiện cơng tác này thơng qua các phương tiện thơng tin đại chúng như: báo, đài, tạp chí, mạng, trang web của ngân hàng, tổ chức hội nghị khách hàng giới thiệu về các nghiệp vụ này.
Ngồi ra, ngân hàng cần cĩ một chương trình phổ cập kiến thức về cơng cụ này đền các doanh nghiệp. Cụ thể:
- Các ngân hàng cần tổ chức thường xuyên các buổi hội thảo cho các doanh nghệp. Khi đĩ, ngân hàng cần trình bày rõ ràng những lợi ích do cơng cụ này mang lại cho doanh nghiệp, trong trường hợp nào thì doanh nghiệp nên sử dụng .
- Ngân hàng cần làm một cẩm nang hướng dẫn sử dụng phát miễn phí đến cho từng doanh nghiệp cũng như thiết kế những chương trình tiếp thị.
- Cũng như những dịch vụ khác, khi cung ứng dịch vụ này, các ngân hàng cần cĩ những chương trình khuyến mãi để thu hút sự tham gia của các doanh nghiệp như giảm phí.
3.3.2.8. Xây dựng chiến lược kinh doanh và chiến lược khách hàng một cách hợp lý:
Việc xây dựng chiến lược kinh doanh và chiến lược khách hàng là vấn đề khơng thể thiếu đối với ngân hàng, đặc biệt việc kinh doanh ngoại tệ thơng qua các cơng cụ phái sinh cũng cịn mới mẻ nhất là nghiệp vụ quyền chọn, thì xây dựng chiến lược kinh doanh và chiến lược khách hàng là vơ cùng quan trọng. Chiến lược kinh doanh giúp định hướng cho các hoạt động của ngân hàng thơng qua các mục tiêu được đặt ra cho từng thời kỳ nhất định. Trong giai đoạn đầu đưa vào vận hành các giao dịch phái sinh, ngân hàng khơng nên đặt mục tiêu lợi nhuận lên hàng đầu mà phải làm cho khách hàng hiểu và thấy được lợi ích của các giao dịch này đối với doanh nghiệp trong việc phịng ngừa rủi ro tỷ giá, để từ đĩ doanh nghiệp làm quen và sử dụng thường xuyên trong quá trình kinh doanh của mình. Về chiến lược khách hàng, ngân hàng cần phân loại khách hàng theo hướng khách hàng thường xuyên và khơng thường xuyên sử dụng các dịch vụ của ngân hàng, từ đĩ xác định phí giao dịch đối với từng khách hàng cụ thể. Chẳng hạn đối với một khách hàng quen thuộc thì cĩ thể đưa ra mức phí quyền chọn ưu đãi hay miễn phí ký quỹ đối với giao dịch kỳ hạn.
3.3.2.9. Khơng ngừng cải tiến chất lượng, đa dạng hĩa các sản phẩm phái sinh tới khách hàng
Theo thực trạng hiện nay tại các ngân hàng như Eximbank, Techcombank, VCB, ACB…, các ngân hàng này chỉ mới đĩng vai trị là nhà mơi giới trung gian giữa các doanh nghiệp cĩù nhu cầu sử dụng hợp đồng kỳ hạn, tương lai, quyền chọn ngoại tệ … với các ngân hàng cung cấp dịch vụ ở nước ngồi. Do đĩ, cần phải xem xét đến việc nghiên cứu ứng dụng các chiến lược kinh doanh như tự đứng ra phát hành các cơng cụ phái sinh thích hợp tới khách hàng nhằm thể hiện