- Dòng vốn đầu tư gián tiếp nước ngoài (FII)
CHƯƠNG 3: ỨNG DỤNG HỒI QUY TUYẾN TÍNH ĐỂ TÍNH HỆ SỐ BETA CỦA CÁC CỔ PHIẾU NIÊM YẾT TRÊN
3.1.3. Nhận xét chung về hệ số tương quan
Hệ số tương quan xác định mối quan hệ tương quan giữa tỷ suất sinh lời danh mục thị trường và tỷ suất sinh lời của một cổ phiếu đang niêm yết trên sàn giao dịch chứng khoán Tp Hồ Chí Minh. Hệ số tương quan biến thiên từ -1 đến +1, nếu hệ số tương quan là -1 có nghĩa là tỷ suất sinh lời của cổ phiếu đang quan sát biến thiên ngược chiều với tỷ suất sinh lời danh mục thị trường và nếu hệ số tương quan là +1 có nghĩa là tỷ suất sinh lời của cổ phiếu đang quan sát biến thiên cùng chiều với tỷ suất sinh lời danh mục thị trường.
Với mô hình thị trường Ri,t = αi + βi RM,t + εt (3.5) trong đó : Ri,t : tỷ suất sinh lời của cổ phiếu i trong thời gian t
RM,t : tỷ suất sinh lời của danh mục thị trường trong thời gian t (được đề cập là tỷ suất sinh lời của danh mục các cổ phiếu niêm yết trên sàn giao dịch chứng khoán Tp Hồ Chí Minh)
αi : thành phần tung độ của phương trình hồi quy và bằng với Ri - βi RM
βi :rủi ro hệ thống (beta) của tài sản i, βi = Cov iM/δ2M ε:phần sai số ngẫu nhiên
Trước khi tính hệ số gốc beta, chúng ta cần xem xét mối quan hệ tương quan của tỷ suất sinh lời của cổ phiếu quan sát với tỷ suất sinh lời của danh mục thị trường xem quan hệ này là đồng biến hay nghịch biến. Nếu kết quả hệ số tương quan nằm từ -1 đến 0 thì có nghĩa là các tỷ suất sinh lời này không có tương quan nhiều với nhau hoặc tương quan nghịch chiều với nhau. Nếu kết quả
hệ số tương quan nằm từ 0 đến +1 thì có nghĩa là các tỷ suất sinh lời này không có tương quan nhiều với nhau hoặc tương quan thuận chiều với nhau
Khi xác định rõ hệ số tương quan thì vấn đề tiếp theo là xem xét các tỷ suất sinh lời có mối quan hệ nhân quả thể hiện qua phương trình hồi quy tuyến tính. Và hệ số beta chính là hệ số góc theo phương trình tuyến tính (3.5). Việc xác định hệ số beta cho ta thấy mức độ rủi ro của tỷ suất sinh lời cổ phiếu quan sát so với mức độ rủi ro của tỷ suất sinh lời danh mục thị trường.