VÀ THỰC TRẠNG VIỆC TÍNH HỆ SỐ BETA
2.1.7 Những hạn chế tồn tạ
Một là, tuy qui mô thị trường đã tăng cao, song quan hệ cung và cầu chứng khoán nhiều lúc mất cân đối gây nên những biến động cho thị trường, do vậy thị trường chứng khoán hoạt động chưa thực sự ổn định vững chắc. Sự lên giá của các loại cổ phiếu trong tháng 3 và tháng 4/2006 và sự xuống giá cổ phiếu trong tháng 7/2006 và sự lên giá trong tháng 11, 12 vẫn thể hiện sự không ổn định trong hoạt động giao dịch của thị trường mà nguyên nhân chính phụ thuộc vào tâm lý đầu tư ngắn hạn và quy mô thị trường vẫn còn nhỏ.
Hai là, mặc dù mức vốn hóa thị trường tăng nhanh vào những tháng cuối năm, nhưng nhìn chung quy mô thị trường chứng khoán Việt Nam vẫn còn nhỏ so với các nước. Mức tăng vốn hóa thị trường trong thời gian qua ngoài yếu tố do đưa thêm một lượng cổ phiếu niêm yết mới như Vinamilk, Sacombank, Thủy điện Vĩnh Sơn Sinh Hinh, ACB, Bảo Minh… còn có yếu tố tăng giá của các công ty niêm yết và công ty chuẩn bị đưa vào niêm yết. Nhìn chung ngoại trừ một số công ty lớn, lĩnh vực kinh doanh tương đối ổn định, có mức tăng trường đều qua các năm, còn lại phần lớn các công ty vẫn chưa phải là những công ty mạnh nhất
của nền kinh tế và chưa đại diện tiêu biểu cho các ngành kinh tế đóng góp tỷ trọng lớn vào GDP của Việt Nam. Chính vì vậy, chỉ số VNI-Index chưa thực sự trở thành phong vũ biểu của nền kinh tế.
Ba là, hệ thống văn bản pháp lý điều chỉnh hoạt động thị trường cần được tiếp tục hoàn chỉnh, đặc biệt đối với những hoạt động mới phát sinh như giao dịch Repo, cầm cố chứng khoán, giao dịch cổ phiếu chưa niêm yết tại các công ty chứng khoán.
Bốn là, tính công khai minh bạch của thị trường chứng khoán thông qua công bố thông tin của công ty niêm yết đã từng bước được nâng lên, tuy nhiên nội dung, chất lượng và thời gian công bố thông tin chưa đáp ứng yêu cầu cho công tác quản lý và thông tin cung cấp cho thị trường.
Năm là, hoạt động của thị trường chứng khoán tự do còn khá rộng, thiếu tính công khai, minh bạch, không được tổ chức quản lý và giám sát nên khả năng xảy ra rủi ro rất cao, gây mất ổn định cho thị trường chính thức và hệ thống tài chính.
Sáu là, hệ thống cơ sở hạ tầng, đặc biệt về hệ thống công nghệ thông tin của các Trung tâm giao dịch chứng khoán, công ty chứng khoán cho thấy có bất cập trước sựï phát triển quá nhanh của thị trường đòi hỏi cần phải có sự đầu tư nâng cấp hệ thống.
Bảy là, khả năng giám sát, cưỡng chế thực thi còn hạn chế một phần do công nghệ tin học, một phần do trình độ năng lực cán bộ còn hạn chế.
Nguồn: Báo cáo hoạt động thị trường chứng khoán năm 2006 kế hoạch, nhiệm vụ phát triển thị trường năm 2007 của Ủy Ban Chứng Khoán Nhà Nước.