triển:
Lĩi suất cho vay đầu tư nhà nước thường thấp hơn lĩi suất thị trường cựng kỳ. Lĩi suất huy động nguồn vốn tớn dụng đầu tư nhà nước thấp hơn lĩi suất thị trường cựng kỳ là do vị thế cao nhất của Nhà nước trong nền kinh tế và khả năng vỡ nợ thấp nhất của Nhà nước so với cỏc tỏc nhõn thị trường. Ngược lại, lĩi suất cho vay đầu tư nhà nước thấp thể hiện chớnh sỏch ưu đĩi của Nhà nước đối với dự ỏn đầu tư để điều tiết nền kinh tế phỏt triển theo định hướng của Nhà nước. Tuy nhiờn, việc điều tiết lĩi suất này phải rất linh hoạt, vỡ khả năng sinh lợi của cỏc dự ỏn đầu tư bằng nguồn tớn dụng nhà nước rất khỏc nhau và cỏc dự ỏn đầu tư này cũng khụng thể tỏch rời mụi trường kinh tế đầy biến động của thị trường. Tớnh linh hoạt của việc điều tiết lĩi suất cho vay khụng thấp hơn tớnh linh hoạt của cơ chế lĩi suất kinh doanh trờn thị trường, vỡ nú khụng chỉ phải thay đổi theo điều kiện kinh tế mà cũn phải thay đổi theo khả năng sinh lời của cỏc dự ỏn đầu tư tớn dụng nhà nước. Nếu như, tại một thời điểm nào đú, lĩi suất kinh doanh trờn thị trường cú xu hướng xoay quanh mức lĩi suất thị trường, thỡ lĩi suất cho vay đầu tư nhà nước lại nằm tản mạn dưới mức lĩi suất thị trường. Như vậy, cơ chế lĩi suất cho vay đầu tư nhà nước về cơ bản vẫn tũn thủ cỏc quy định chung về điều hành lĩi suất của NHNN đú là ấn định lĩi suất với tư cỏch một cụng cụ trực tiếp tỏc động vào khả năng huy động vốn và cho vay vốn nhưng bờn cạnh đú lĩi suất cho vay đầu tư Nhà nước cần phải thoả mĩn cỏc điều kiện sau:
- Linh hoạt theo diễn biến thị trường và sự đa dạng về khả năng sinh lợi của cỏc dự ỏn thuộc diện tớn dụng đầu tư nhà nước;
- Lĩi suất cho vay thường thấp hơn lĩi suất cho vay cựng kỳ trờn thị trường. - Lĩi suất cho vay thường lớn hơn mức trượt giỏ trờn thị trường, đảm bảo nguyờn tắc bảo tồn nguồn vốn tớn dụng;
- Đối với những dự ỏn đặc biệt, được đầu tư theo quyết định chỉ đạo của Chớnh phủ với lĩi suất khụng đỏng kể hoặc lĩi suất bằng 0, cần phải được quy định
cụ thể về cơ chế bự đắp chờnh lệch lĩi suất để cơ quan quản lý nguồn vốn tớn dụng đầu tư nhà nước tũn thủ được nguyờn tắc quản lý thống nhất về bảo tồn nguồn vốn.