6. Hƣớng phát triển của đề tài:
2.1.2.2 Tỷ lệ chi trả cổ tức của các ngành:
Phân loại tỷ lệ chi trả cổ tức theo ngành, chúng ta thấy rằng tỷ lệ chi trả cổ tức trung bình mỗi ngành là khác nhau và liên tục biến đổi theo thời gian. Trong đó, hai ngành có tốc độ biến động mạnh trong tỷ lệ chi trả cổ tức là ngành công nghệ thông tin và ngành công nghiệp. Tỷ lệ chi trả cổ tức của ngành công nghệ thông tin đạt mức cao nhất là 96,10% vào năm 2007 và thấp nhất là 26.4% chỉ hai năm sau đó. Còn tỷ lệ chi trả cổ tức trung bình của ngành công nghiệp đ ạt mức cao nhất là 166.24% vào năm 2005 và thấp nhất là 40.26% vào năm 2007. Vì đây là hai ngành có tính chu k ỳ cao trong nền kinh tế nên lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh thƣờng xuyên biến động. Ngành công nghệ thông tin nhƣ đã phân tích ở trên có mức cổ tức mỗi cổ phần chi trả qua các năm cũng biến động mạnh, vì vậy ta có thể khẳng định rằng các doanh nghiệp trong ngành đang ƣu tiên giữ lại lợi nhuận để tái đầu tƣ. Chính sách này là hoàn toàn phù hợp với đặc thù của ngành công nghệ thông tin, một ngành còn non trẻ và có tốc
độ tăng trƣởng rất cao. Ngƣợc lại, ngành công nghiệp lại có xu hƣớng các doanh nghiệp trong ngành áp dụng chính sách cổ tức tiền mặt ổn định. Vì tỷ lệ chi trả cổ tức mỗi cổ phần qua các năm của ngành là ổn định, đã làm cho tỷ lệ chi trả cổ tức biến động mạnh. Ngành công nghiệp ở Việt Nam còn nhiều cơ hội để phát triển, nhƣng các doanh nghiệp trong ngành là các doanh nghiệp có quy mô lớn, ngành có tính chất cạnh tranh mạnh mẽ, và các doanh nghiệp cũng đang dần dần đi vào ổn định. Nên ngành có chính sách cổ tức chi trả cổ tức tiền mặt mỗi cổ phần với mức cổ tức ổn định hơn.
Hình 2.14: Tỷ lệ chi trả cổ tức của các ngành từ năm 2005 đến năm 2009:
Nguồn: tổng hợp từ http://cafef.vn, http://fpts.com.vn, http://cophieu68.com,
http://stockbiz.vn. (Xem phụ lục hình 2.14)
Có một điều đặc biệt là hai ngành dịch vụ công cộng là ngành dịch vụ tiện ích và ngành y tế không những có mức cổ tức mỗi cổ phần (DPS) là tƣơng đối ổn định mà tỷ lệ chi trả cổ tức cũng ổn định theo thời gian. Nhìn chung theo thời gian, ngoại trừ hai ngành công nghiệp và công nghệ thông tin thì các ngành khác trên thị trƣờng đều có cố gắn duy trì tỷ lệ chi trả cổ tức trong khoảng từ 20% đến 60%, tƣơng đối đồng nhất với tỷ lệ chi trả cổ tức trung bình của toàn bộ thị trƣờng.
Hình 2.15: Tỷ lệ chi trả cổ tức của các ngành trong năm 2009:
Nguồn: tổng hợp từ http://cafef.vn, http://fpts.com.vn, http://cophieu68.com,
http://stockbiz.vn.
Riêng năm 2009, những ngành có tỷ lệ chi trả cổ tức thấp nhất là ngành dầu khí (23.71%) và ngành công nghệ thông tin (26.4%). Ngành công nghiệp là ngành có tỷ lệ chi trả cổ tức cao nhất (67.32%). Nhìn chung, trong năm 2009, một mặt do điều kiện cho hoạt động kinh doanh vẫn còn nhiều khó khăn nên lợi nhuận nhiều doanh nghiệp sụt giảm, một mặt các doanh nghiệp khó tiếp cận thị trƣờng vốn cổ phần mới nên các doanh nghiệp đã có xu hƣớng giữ lại lợi nhuận tài trợ cho các cơ hội đầu tƣ cho các năm tiếp theo.