A. Số dư BQ các khoản phả
3.3. Phân tích tổng hợp và rút ranh ận xét chung:
Sơ đồ DUPONT Chú thích : số liệu năm 2006-2007-2008 LN sau thuế 71-(428)-(92) ) 5.598-4.425-7.405Doanh thu Tổng TS 7.724-8.498-13.167 TSDH 16-12-78 TSNH 7.709-8.487-13.167 ROE: 1%-(8%)-(2%) Tổng TS/ VCSH:10,68-1,6-2,57 ROA: 1%-(5%)-(1%) Doanh thu: 5.598-4.425-7.405 DT/Tổng TS: 0,72-0,52-0,56 LN/DT: 1%-(10%)-(1%) Tổng chi phí 5.490-4.853-7.497
Quan sát bậc trên cùng ta thấy ROE có xu hướng rất xấu, tỷ số đã nhỏ năm 2006 chỉ có 1% đến năm 2007 v à 2008 đã giảm mạnh mẽ xuống mức âm.
Bậc thứ 2 và 3 biểu diễn các nhân tố cấu thành ROE, gồm tỷ suất lợi nhuận, vòng quay tài sản và hệ số vốn tự có ( hay đòn cân nợ). Quan sát ta thấy rằng cả 3 năm ROA rất thấp và cũng ở mức âm trong năm 2007 và 2008, và hệ số vốn tự cũng ở mức rất thấp và giảm mạnh dần, từ 10,68 lần năm 2006, giảm xuống chỉ còn 1,6 năm 2007 và 2,57 năm 2008 hay tỷ lệ nợ là 9-1-2 lần ( tỷ lệ nợ+1= hệ số vốn tự có). Mặc d ù công ty đang sử dụng 1 hệ số nợ thấp nhưngnếu tính về giá trị thì năm 2008 tỷ lệ nợ ngắn hạn của Công ty đã tàng rất cao so vói năm 2007 lên đến 155,5% ( trên 8 tỷ đồng) nhưng ngược lại tỷ lệ sinh lời trên vốn chủ sở hữu lại quá thấp và ngày càng giảm dù năm 2008 có gi ảm thấp hơn 2007 nhưng vẫn ở mức âm , điều này cho thất Công ty chưa thật sự vận dụng có hiệu quả tác dụng của nợ hay vốn chủ sở hữu.
Về 2 thành phần của ROA, ta thấy rằng nguyên nhân làm cho ROA giảm mạnh là do cả tỷ suất lợi nhuận và vòng quay tài sản đều thấp ( bằng 1% và dưới mức âm, hiệu quả sử dụng tài sản thì luôn nhỏ hơn 1). Điều này cho thấy sự ảnh hưởng của ROA hay tỷ suất lợi nhuận, vòng quay tài sản và đòn cân nợ đến ROE.
Nhận thấy rằng lợi nhuận sau thuế có xu h ướng tuột dốc chỉ năm 2006 Công ty mới có lợi nhận dương 71.027.000 đồng , đến năm 2007 và 2008 tình hình hoạt động của Công ty đều ở mức lỗ.
Đóng góp vào sự suy giảm của lợi nhuận tr ước hết là doanh thu, năm 2007 giảm 20,6%, đến năm 2008 tình hình doanh thu lạc quan hơn tăng 67,3% so với 2007, đây chủ yếu là do sự tác động khách quan của sự tăng lên của số lượng hợp đồng và giá cả nguyên vật liệu xây dựng có phần giảm so với 2007
Nhân tố thứ 2 được đề cập là chi phí. Chi phí là yếu tố cạnh tranh hàng đầu của doanh nghiệp, ta thấy rằng năm 2008 lợi nhuận và doanh thu có vẻ lạc quan hơn năm 2007, nhưng hầu hết các khoản mục chi phí đều tăng rất cao đặc biệt là chi phí tài chính tăng 197,6% so v ới 2007 làm cho lợi nhuận vẫn ở mức âm. Và đặc biệt vì là Công ty xây dựng nên việc ảnh hưởng của giá cả đầu vào là rất quan trọng, nếu không dự báo đ ược trước tình hình biến động của giá cả sẽ làm cho giá vốn hàng bán tăng cao, do ảnh hưởng của lạm phát tác động mạnh
mẽ vào 2 năm 2007 và 2008 đã làm giá vốn hàng bán của Công ty luôn chiếm tỷ trọng hơn 90% trong doanh thu đã làm cho lợi nhuận giảm.
Tuy nhiên khi nhìn về nhánh bên phải sơ đồ ta thấy được dấu hiệu mở rộng quy mô, biểu hiện sự tăng lên của tài sản dài hạn lẫn tài sản ngắn hạn. Tuy nhiên trong tài sản dài hạn dù có tăng năm 2008 nhưng m ức đầu tư cho TSCĐ vẫn không phù hợp chỉ chiếm 0,6% trong tổng tài sản, điều này cho thấy Công ty không chú trọng cho đầu tư TSCĐ phục vụ hoạt dộng kinh doanh.
Tóm lại đòn bẩy tài chính chưa được vận dụng một cách chính xác và linh hoạt để gia tăng sinh lời trên vốn chủ sở hữu. Tình hình của Công ty bị tác động mạnh do yếu tố giá cả lạm phát, có thể công tác dự báo ch ưa thật tốt nhưng vì là công ty mới thành lập năm 2004 và lạm phát trong 2 năm 2007 và 2008 lại tăng quá mạnh và bất thường trên 17% đã làm ảnh hưởng đến lợi nhuận của doanh nghiệp.
Bảng 12: TỔNG HỢP CÁC CHỈ TIÊU TÀI CHÍNH
Chỉ tiêu Năm 2006 Năm 2007 Năm 2008 Nhận xét
Nợ/ Tổng tài sản 0,9 0,4 0,6 Được Nợ/ vốn chủ sở hữu 9,7 0,6 1,7 Được Tỷ số đầu tư TSCĐ 0,0014 0,0009 0,01 Rất thấp Tỷ số tài trợ TSCĐ 63,1 681,8 67,6 Cao Nhận xét chung Có thể chấp nhận được Tỷ lệ pthu/ptrả 0,1 0,2 0,3 Thấp Vòng quay pthu 8,6 5,6 4,9 Thấp Vòng quay ptrả 1,0 0,9 1,3 Khá
Nhận xét chung Công ty đang ở tình trạng chiếm dụng vốn Tỷ lệ thanh toán hiện hành
1,1 2,6 1,6 Được
Tỷ lệ thanh toán nhanh
0,2 0,4 1,0 Thấp
Tỷ lệ thanh toán tức thời
0,1 0,2 0,5 Thấp
Nhận xét chung Khả năng thanh toán không tốt Vòng quay HTK 0,9 0,6 1,0 Thấp Vòng quay TSNH 1,04 0,73 0,93 Thấp Vòng quay TSCĐ 1,04 1,19 0,19 Thấp Vòng quay tổng TS 0,81 0,95 0,78 Rất thấp Vòng quay vốn CSH 0,95 0,24 1,03 Rất thấp
Nhận xét chung Hoạt động không hiệu quả Tỷ suất lợi nhuận/doanh thu
-0,10 -0,01 -0,11 Rất xấu Tỷ suất lợi nhuận trên tài sản
0,01 -0,05 -0,01 Rất xấu Tỷ suất lợi nhuận trên VCSH
0,10 -0,08 -0,02
Xu hướng tốt, nhưng vẫn âm
Nhận xét chung Cần phát huy để có thể cải thiện tình hình lỗ
Kết luận :
Tình hình tài chính của công ty vẫn còn rất nhiều điểm yếu, đặc biệt trong năm 2007 Công ty chưa th ực sự quản lý tốt tài chính, năm 2008 đã có sự thay đổi tích cực hơn từ phía nhà quản trị nhưng vẫn chưa thể kinh doanh có lãiđược.