B: Biễn biến nguồn vốn 35.591.513.589 100%
1.235.696.000 2.265.778.440 Ngân hàng ĐT và
Ngân hàng ĐT và
PTHN
1.000.000.000 940.779.230
Nh vậy tổng lãi vay phải trả năm 2002 là 3.206.557.670 đ .Tổng số lãi vay lớn hơn lợi nhuận sau thuế của Công ty trong năm là 3.006.698.513đ
- Bên cạnh việc phải trả khoản chi phí lãi vay lớn và đúng hạn , Công ty còn phải quan tâm sát sao tới khả năng thanh toán của mình . Hệ số nợ hiện nay của Công ty là 0,87% đợc xếp vào loại cao so với các doanh nghiệp cùng ngành (0,8) , báo hiệu một sự suy giảm khả năng vay nợ trong tơng lai, nhất là cơ hội chớp lấy thời cơ trong kinh doanh.
Một vấn đề cần bàn nữa là trong phần “vốn tín dụng” này là Công ty cha xác định đợc giới hạn an toàn cho mô hình tài trợ của mình .Nh chúng ta đã biết nguồn tín dụng tài trợ cho cho nhu cầu VLĐ gồm 2 loại: vốn vay ngắn hạn và vốn vay dài hạn . Nếu vốn vay dài hạn có thể đồng đầu t cho cả TSLĐ và TSCĐ thì nguồn vốn vay ngắn hạn chỉ hợp lý khi đầu t cho TSLĐ hay VLĐ , số vốn vay ngắn hạn của Công ty lớn trong tổng số tín dụng tài trợ cho VLĐ tức là Công ty đã sử dụng một phần không nhỏ để đầu t vào TSCĐ hoặc đáp ứng nhu cầu đầu t dài hạn của mình đợc phản ánh qua bảng sau:
Bảng 11: Số chênh lệch của tổng tiền vay ngắn hạn với tổng số tín dụng tài trợ cho nhu cầu VLĐ ở Công ty xây dựng Hồng Hà năm 2001, 2002
Đơn vị : đồng Năm Vay ngắn hạn(1) Nguồn tín dụng tài trợ
cho nhu cầu VLĐ (2) Chênh lệch (1)-(2) 2001 30.126.780.552 26.000.980.422 + 4.125.800.130 2002 40.680.728.930 34.350.270.668 + 6.330.458.262
Nh vậy , nếu toàn bộ nhu cầu VLĐ đợc đầu t bằng nguồn vốn vay ngắn hạn thì sự chênh lệch này đã là 4.125.800.130đ và năm 2001 và 6.330.458.262 đ vào năm 2002 . Về nguyên lý phải là nguồn thờng xuyên tài trợ cho nhu cầu tài sản cố định và vốn lu động thờng xuyên cần thiết .Trong thực tế để đón đầu các dự án đầu t có mức sinh lời cao , doanh nghiệp có thể tạm thời huy động nguồn vốn ngắn hạn đầu t dự án trong khi
đã trù tính đợc nguồn dài hạn và nguồn thờng xuyên thay thế . Đây là mô hình tài trợ mới , không có trong lý thuyết .Trong mô hình này cả nhu cầu VLĐ và VCĐ đều đợc tài trợ bằng hai nguồn thờng xuyên (VCSH và vay nợ dài hạn) và tạm thời (nợ ngắn hạn) . Điều khác biệt lớn nhất trong mô hình tài trợ này với các mô hình tài trợ trớc kia là “dùng nguồn ngắn hạn tài trợ cho nhu cầu VCĐ và đầu t dài hạn ”, điều đó cũng giải thích tại sao Công ty lại dùng khấu hao để trả nợ ngắn hạn và trong nguồn tín dụng tài trợ cho nhu cầu vốn cố định lại có nhiều khoản nợ ngắn hạn . Ưu điểm lớn nhất của mô hình này là giảm thiểu chi phí tài trợ cho nhu cầu VCĐ và đầu t dài hạn điều này có ý nghĩa vô cùng quan trọng đối với các doanh nghiệp trong nền kinh tế thị trờng .Tuy nhiên, mô hình này đòi hỏi nhà quản trị tài chính doanh nghiệp phải thực sự có năng lực , biết phát hiện ra giới hạn an toàn trong việc bố trí cơ cấu đầu t ,cụ thể là phải xác định đợc một tỷ lệ hợp lý khi sử dụng vốn ngắn hạn đầu t dài hạn .
+) Vốn trong thanh toán (vốn chiếm dụng).
Bảng 12: Nguồn vốn chiếm dụng của Công ty xây dựng Hồng Hà Năm 2001 và 2002
Đơn vị : đồng
Nguồn vốn chiếm dụng 2001 2002 Chênh lệch
1.Phải trả cho ngời bán 16.671.433.360 20.451.660.26 0
3.780.226.900 2.Ngời mua trả tiền trớc 1.443.455.806 1.566.838.690 123.382.884 3.Thuế và các khoản nộp
NN
1.205.483.318 2.391.341.948 1.185.858.6304.Phải trả công nhân viên 230.484.924 898.924.500 668.439.576 4.Phải trả công nhân viên 230.484.924 898.924.500 668.439.576 5.Phải trả cho các đv nội
bộ _ _ _ 6.Phải trả, phải nộp khác 332.800.650 944.055.879 611.255.229 7.Nợ khác 6.150.834.060 9.804.575.825 3.653.741.765 Tổng cộng 26.034.492.118 36.057.397.10 2 10.022.904.98 4
Đây là khoản vốn có chi phí sử dụng thấp nhất , tuy nhiên khoản này có tính chất tạm thời , phụ thuộc vào tiến độ sản xuất kinh doanh và quan hệ của Công ty với các đối tác bên ngoài , đặc biệt là nhà cung cấp .Nếu năm 2001 Công ty chỉ chiếm dụng đợc 26.034.492.118 đ thì năm 2002 đã tăng lên là 36.057.397.102 đ .Vốn trong thanh toán tăng chủ yếu là do khoản chiếm dụng của ngời bán tăng ,đây là lợi thế rất lớn cho doanh nghiệp trong tình trạng thiếu vốn .Tuy nhiên chiếm dụng vốn quá lớn sẽ dễ dẫn đến nguy cơ mất khả năng thanh toán.
+) Vốn huy động từ cán bộ công nhân viên.
Hiện nay vốn huy động từ CBCNV vẫn đợc hạch toán chung với khoản vay ngắn hạn , lý do khiến nó cha có một vị trí độc lập là vì lợng vốn huy động từ các đối tợng này cha nhiều.Tuy nhiên ,sự có mặt của nó đã chứng tỏ thành công bớc đầu của Công ty trong việc triển khai phơng pháp huy động vốn mới mẻ , sáng tạo này.
Bảng 13 : Chi tiết vay CBCNV của Công ty xây dựng Hồng Hà năm 2002
Đơn vị : đồng
Tên CBCNV Tổng nợ gốc Lãi kuỹ kế Lãi suất Thời hạn 1.Võ Đình Phúc 90.440.246 9.250.000 0,6% Không kỳ hạn 2.Đào Thu Hơng 39.257.888 3.130.000 0,6% Không kỳ hạn 3.Mai Văn Lựu 11.144.000 3.540.000 0,6% Không kỳ hạn 4.Hồ Đức Dũng 10.221.450 3.000.000 0,6% Không kỳ hạn
Tổng số 151.063.584 18.920.000 0,6% Không kỳ hạn
Qua bảng trên ta thấy , thực tế huy động vốn CBCNV của Công ty hiện nay vẵn cha tơng xứng với tiềm năng, triển vọng của nó .Qui mô huy động vốn còn quá nhỏ , chỉ chiếm 0,31% trong tổng khoản vay ngắn hạn và chỉ huy động đợc từ 4 ngời trong khi tổng số CBCNV của Công ty là trên 630 ngời . Hơn nữa , thời hạn huy động vốn quá ngắn với duy nhất một loại “tiền gửi không kỳ hạn ”. Do vậy Công ty không thể sử dụng nó để đáp ứng nhu cầu đầu t có tính chất thờng xuyên , ổn định . Nh chúng ta đã biết tiền
vay không kỳ hạn khác biệt rõ ràng với tiền vay ngắn hạn , nếu tiền gửi không kỳ hạn nói chung là tiền nằm ngoài lu thông , ngời gửi có thể sử dụng nó bất kỳ lúc nào mà Công ty không thể từ chối thì tiền gửi ngắn hạn lại là tiền rút ra khỏi lu thông và có thời hạn cụ thể . Công ty có thể sử dụng nó theo kế hoạch của mình phù hợp với tính chất của nguồn tài trợ . Do bị chi phối bởi đặc điểm này mà việc sử dụng tiền gửi không kỳ hạn để tài trợ cho các nhu cầu vốn khác nhau sẽ gặp rủi ro lớn khi những ngời gửi tiền đồng loạt rút tiền .
Tóm lại , đây là nguồn vốn khá dồi dào , có chi phí huy động vốn
thấp nhng độ rủi ro cao do đó Công ty cần có một chiến lợc huy động mới nhằm phát huy tối đa lợi thế của nguồn này nhng vẫn đảm bảo an ninh tài chính .
Sau khi nghiên cứu một số nét cơ bản của nguồn tín dụng nguồn vốn trong thanh toán và nguồn huy động từ CBCNV , chúng ta thấy có một số vấn đề liên quan đến công tác khai thác và tạo lập vốn lu động nh sau :
- Chi phí sử dụng vốn tín dụng hiện nay của Công ty cao , chi phí sử dụng vốn vay (vay ngắn hạn và vay dài hạn) của Công ty cao trong khi đó chi phí sử dụng vốn bình quân của nền kinh tế luôn thấp hơn , Công ty cần tìm nguồn vốn rẻ hơn .
- Sự gia tăng của nguồn vốn tín dụng cần đợc hạn chế do ảnh hởng đến khả năng an toàn về tài chính của Công ty và cơ hội chớp lấy thời cơ kinh doanh trong tơng lai .
- Việc sử dụng vốn vay ngắn hạn tài trợ cho nhu cầu đầu t dài hạn hiện nay cha hợp lý , cần sớm xác định một tỷ lệ hợp lý về dùng nguồn ngắn hạn đầu t dài hạn.
- Vốn huy động từ CBCNV cha tơng xứng với tiềm năng , cần sớm có biện pháp khai thác hiệu quả hơn .