- Xác định chênh lệch dòng ngân lưu hoạt động ròng máy mới so với máy cũ
NPV < 0: việc thay thế máy mới không hiệu quả
dụng tại doanh nghiệp
Các bước tiến hành:
- Xác định chênh lệch dòng ngân lưu hoạt động ròng máy mới so với máy cũ động ròng máy mới so với máy cũ
- Tính NPV của chênh lệch dòng ngân lưu hoạt động ròng, nếu: hoạt động ròng, nếu:
NPV > 0: nên thay thế máy mới
NPV < 0: việc thay thế máy mới không hiệu quả hiệu quả
Ví dụ3: Một doanh nghiệp đang vận hành một máy có giá trị khi mua 100 triệu. Tuổi thọ kinh tế của máy là 10 năm, thời gian sử dụng còn lại là 4 năm. Giá trị thanh lý sau 10 năm là 5 triệu. Doanh thu hàng năm là 125 triệu, chi phí hoạt động mỗi năm là 65 triệu
Có một phương án mua máy mới 120 triệu, đời sống kinh tế của máy là 4 năm. Doanh thu hàng năm của máy mới là 145 triệu, chi phí hoạt động mỗi năm là 45 triệu. Sau 4 năm giá trị thanh lý của máy là 0.
Nếu đầu tư máy mới thì máy cũ có thể bán được theo giá thị trường thời điểm hiện tại là 20 triệu. Cả hai máy đều khấu hao theo phương pháp tuyến tính. Thuế suất thu nhập doanh nghiệp là
Bảng tính chênh lệch dòng ngân lưu ròng máy mới so với máy cũ
Năm 0 1 2 3 4
Máy cũ
Doanh thu 125 125 125 125
Chi phí 65 65 65 65
Khấu hao (10) (10) (10) (10)
Gia tri thanh ly 5
TN trước thuế 50 50 50 55 Thuế thu nhập 20 20 20 22 TN sau thuế 30 30 30 33 Dòng ngân lưu ròng Máy cũ 40 40 40 43
Năm 0 1 2 3 4 Máy mới
Chi phí đầu tư 120
Doanh thu 145 145 145 145
Chi phí 45 45 45 45
Khấu hao (30) (30) (30) (30)
Gia tri thanh ly 0
TN trước thuế 70 70 70 70
Thuế thu nhập 28 28 28 28
TN sau thuế 42 42 42 42
Gia ban may cu Giam thue
20+8 +8
NPV = -92 + 32/(1 + 0,12) + 32/(1 + 0,12)2 + 32/(1 + 0,12)3 + 29/(1 + 0,12)4 32/(1 + 0,12)3 + 29/(1 + 0,12)4
= -92 + 28,571 + 25,510 + 22,777 + 18,430= 3,288 triệu đồng = 3,288 triệu đồng