- Dịch vụ tài chính
BốI CẢNH THị TRườNG
Các yếu tố khách quan
Năm 2011 hoạt động kinh doanh của Khối Môi giới khách hàng cá nhân tiếp tục bị đặt trong môi trường khắc nghiệt của kinh tế trong nước lẫn ngoài nước.
Vòng xoáy lạm phát, căng thẳng trên thị trường vàng và ngoại hối, lãi suất cao… ngoài việc tạo nên sự bất ổn định và liên tục đẩy các chỉ số chứng khoán xuống những mức thấp mới, còn hút dòng tiền của nhà đầu tư sang các kênh đầu tư sinh lợi khác. Giá trị giao dịch bình quân trên thị trường chứng khoán cũng vì thế mà sụt giảm gần 60% so với năm 2010 (từ 2.400 tỷ đồng/ngày của năm 2010 xuống còn 980 tỷ đồng/ngày năm 2011). Nếu như Chính phủ Việt Nam phần nào có thể chủ động điều tiết được các yếu tố kinh tế trong nước thông qua chính sách tiền tệ chặt chẽ, thì khủng hoảng nợ công Châu Âu, bất ổn và thay đổi chính trị ở một số nước Bắc Phi, cùng với sự không đồng nhất quan điểm về chính trị, xã hội của một số nước Trung Đông với các nước Phương Tây gây ảnh hưởng trực tiếp đến an ninh năng lượng thế giới làm giá xăng dầu, cũng như giá vàng biến động bất thường lại là một dạng rủi ro bất khả kháng luôn thường trực với mức độ ảnh hưởng khó lường.
Các yếu tố chủ quan
Do bối cảnh chứng khoán chưa rõ ràng, giá trị khớp lệnh bình quân ngày hay còn gọi là thanh khoản thị trường ngày càng giảm, tiềm ẩn rủi ro cao, mặc dù có lượng tiền mặt lớn sẵn sàng phục vụ cho kinh doanh nhưng Hội đồng tín dụng HSC đã quyết định thu hẹp hoạt động giao dịch ký quỹ với khách hàng cá nhân, thu hẹp danh sách các mã đầu tư, giảm tỉ lệ ký quỹ trên từng mã cụ thể - Giá trị giao dịch ký quỹ từ gần 800 tỷ đồng đầu năm 2011 giảm xuống còn khoảng 400 tỷ đồng vào giữa năm 2011 và tăng lên trên 600 tỷ đồng vào cuối năm. Chính sách quản lý rủi ro chặt chẽ theo diễn biến thị trường đã giúp HSC không bị trở thành nhà đầu tư “bất đắc dĩ”, cũng như hạn chế các thiệt hại của khách hàng khi thị trường đi xuống. Kết quả tích cực là HSC đã không có bất cứ thiệt hại tài chính nào trong năm 2011. Tuy nhiên ở mặt kia, việc hạn chế hợp tác đầu tư cũng hạn chế giao dịch của khách hàng cũ và hạn chế khách hàng mới mở tài khoản tại HSC, đặc biệt trong điều kiện cạnh tranh gay gắt khi nhiều công ty chứng khoán khác tìm mọi cách lôi kéo khách hàng thông qua việc mở rộng giao dịch ký quỹ đã hạn chế việc tăng thị phần, cũng như tăng doanh số của Khối Môi giới khách hàng cá nhân tại HSC.