Nhằm thể chế hóa Nghị quyết Đại hội XII của Đảng, Hội đồng bộ trưởng ra quyết định số 202/QĐ-HĐBT chỉ đạo tiếp tục triển khai tiến hành cổ phần hóa DNNN bằng việc chuyển thí điểm DNNN thành CTCP. Để thực hiện Nghị quyết này theo chỉ thị số 84/TT ngày 4/3/1993 của Thủ tướng chính phủ đã chọn 7 DN, đồng thời cũng giao cho các bộ, các tỉnh, các thành phố trực thuộc Trung ương chọn 1 đến 2 DN để tiến hành thí điểm CPH.
Cuối năm 1993 đã có 30 DN đăng kí thực hiện thí điểm CPH nhưng vì nhiều lí do mà cả 7 doanh nghiệp đã được Chính phủ chọn và nhiều DN khác xin rút lui hoặc không tiếp tục làm thử.
Mặc dù có sự chỉ đạo sát sao của Đảng với quan điểm rõ ràng nhưng kết quả thu về không cao, tới tháng 4/1996 chỉ có 5 DN chuyển thành CTCP trong đó 2 trong tổng số 61 tỉnh thành và 3 trong số 7 bộ có DN CPH. Cả 5 DN này đều là DN nhỏ, sản xuất hàng hóa và dịch trong những lĩnh vực không quan trọng.
Với kinh nghiệm sau 4 năm tiến hành thí điểm CPH và trước nhu cầu về vốn của các DNNN, ngày 7/5/1996 Chính phủ đã chủ trương mở rộng CPH bằng Nghị định 28/CP với những qui định rõ ràng, đầy đủ và cụ thể hơn về việc chuyển một số DNNN thành công ty cổ phần. Chính phủ yêu cầu các bộ, ngành trung ương và các chính quyền tỉnh, thành phố trực thuộc trung ương lập danh sách DNNN do mình quản lý sẽ được CPH cho đến năm 1997. Tinh thần của Nghị định 28/CP là chọn những DN mà Nhà nước thấy không còn cần thiết phải nắm giữ 100% vốn nữa làm đối tượng. Nghị định số 25/CP ngày 26 tháng 3 năm 1997 của Chính phủ cho phép các lãnh đạo bộ, ngành, địa phương có thêm quyền hạn trong việc tiến hành CPH các DN được chọn làm thử. Theo đó, đối với doanh nghiệp có vốn từ 10 tỷ đồng trở xuống thì lãnh đạo bộ, ngành, địa phương có quyền tự tổ chức thực hiện CPH trên cơ sở Nghị định số 28/CP.
Kết quả của giai đoạn thí điểm CPH mở rộng này là có 25 DNNN đã được chuyển thành CTCP. Việc triển khai thực hiện Nghị định 25/CP vẫn còn khá nhiều vướng mắc bất cập như phương pháp xác định giá trị doanh nghiệp, chế độ ưu đãi cho DN và người lao động sau CPH …, đây chính là nhưng rào cản bước đầu làm chậm tiến trình CPH,tuy nhiên nếu nhìn nhận một
cách khách quan thì CPH trong giai đoạn này cũng đã đạt được những kết quả khả quan.