1.3.1. Khái niệm hiệu quả sử dụng vốn
Nh nghiên cứu ở phần trên ta đã biết đợc về vốn và tầm quan trọng của vốn cũng nh các cách thức huy động và tạo lập vốn trong quá trình hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp. Vấn đề đợc nghiên cứu tiếp ở đây là vốn đợc sử dụng nh thế nào để đem lại lợi nhuận cao nhất cho doanh nghiệp, đó chính là vấn đề hiệu quả sử dụng vốn của doanh nghiệp.
Để làm rõ khái niệm hiệu quả sử dụng vốn trớc hết ta tìm hiểu các khái niệm liên quan nh hiệu quả, hiệu quả kinh doanh.
Theo cách hiểu thông thờng, hiệu quả là mối tơng quan giữa các yếu tố đầu vào với đầu ra của hàng hoá dịch vụ, mối tơng quan này có thể đo lờng theo hiện vật đợc gọi là hiệu quả kỹ thuật; khi sử dụng thớc đo tiền tệ gọi là hiệu quả kinh tế. Khái niệm hiệu quả đợc dùng làm một tiêu chuẩn để xem xét các tài nguyên đợc phân phối ở mức độ tốt nh thế nào.
Hiệu quả kinh doanh là một phạm trù kinh tế phản ánh trình độ sử dụng các nguồn nhân, tài, vật lực của doanh nghiệp để đạt đợc kết quả cao nhất trong quá trình kinh doanh với tổng chi phí thấp nhất.
Trong hoạt động sản xuất kinh doanh, vốn đợc sử dụng nhằm thu đợc lợi nhuận trong tơng lai cho nên hiệu quả sản xuất kinh doanh thờng đợc đánh giá
dựa trên sự so sánh tơng đối giữa lợi nhuận và vốn bỏ ra hay hiệu quả sử dụng vốn. Do vậy, hiệu quả sử dụng vốn là một phạm trù kinh tế phản ánh trình độ khai thác, sử dụng vốn vào hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp nhằm mục tiêu sinh lợi tối đa với chi phí vốn nhỏ nhất.
Đánh giá hiệu quả sử dụng vốn ngời ta thờng so sánh doanh thu, lợi nhuận vv … với số vốn đợc huy động và sử dụng bình quân trong một năm. Tuy nhiên, dù bằng cách tính nào thì cũng cần xuất phát từ mục tiêu kinh doanh của doanh nghiệp, vì vậy hiệu quả sử dụng vốn phải đợc hiểu bằng lợi nhuận tạo ra trên một đồng vốn. Mặt khác, hiệu quả sử dụng vốn phản ánh mức độ thích nghi của doanh nghiệp với sự thay đổi của môi trờng bên ngoài, phản ánh trình độ quản lý các hoạt động tài chính, khả năng cạnh tranh của doanh nghiệp trong nền kinh tế thị trờng, nên hiệu quả sử dụng vốn còn đợc biểu hiện trên những khía cạnh khác.
Để đạt đợc hiệu quả sử dụng vốn cao, doanh nghiệp cần giải quyết tốt các vấn đề:
- Vốn phải đợc sử dụng đúng mục đích, hợp lý, tránh lãng phí hoặc vốn không sinh lời (ứ đọng, chậm luân chuyển).
- Huy động vốn có hiệu quả để đầu t, mở rộng quy mô sản xuất, tăng hiệu quả kinh doanh.
- Đạt đợc các mục tiêu đề ra trong kế hoạch sản xuất kinh doanh.
Nâng cao hiệu quả sử dụng vốn là mục tiêu hàng đầu của doanh nghiệp, không những đảm bảo cho doanh nghiệp an toàn về mặt tài chính, hạn chế rủi ro, tăng lợi nhuận, mở rộng quy mô sản xuất kinh doanh mà còn giúp doanh nghiệp tăng uy tín, nâng cao khả năng cạnh tranh và vị thế trên thị trờng. Có thể nói hiệu quả sử dụng vốn là thớc đo trình độ sử dụng các nguồn lực tài chính của doanh nghiệp, nó gắn liền với sự tồn tại và phát triển của doanh nghiệp.
1.3.2. Các chỉ tiêu đánh giá hiệu quả sử dụng vốn
Chỉ tiêu thứ nhất: Tốc độ luân chuyển VLĐ: Phản ánh thông qua hai chỉ tiêu dới đây:
Tổng mức luân chuyển VLĐ trong kỳ
+ Số lần luân chuyển VLĐ =
VLĐ bình quân trong kỳ
Trong đó tổng mức luân chuyển VLĐ đợc tính bằng doanh thu thuần trong kỳ. Chỉ tiêu này phản ánh trong một kỳ VLĐ quay đợc bao nhiêu vòng. VLĐ quay càng nhiều vòng chứng tỏ hiệu quả sử dụng VLĐ càng cao.
Số ngày trong kỳ
+ Kỳ luân chuyển VLĐ =
Số lần luân chuyển VLĐ
Chỉ tiêu này phản ánh số ngày thực hiện một vòng quay VLĐ. Kỳ luân chuyển càng ngắn chứng tỏ VLĐ luân chuyển nhanh và hiệu quả sử dụng VLĐ càng cao.
Chỉ tiêu thứ hai: Mức đảm nhiệm VLĐ:
VLĐ bình quân trong kỳ Mức đảm nhiệm VLĐ =
Doanh thu thuần trong kỳ
Chỉ tiêu này cho biết để tạo ra một đồng doanh thu thuần cần bao nhiêu đồng VLĐ. Chỉ tiêu này giảm chứng tỏ doanh nghiệp đã tiết kiệm đợc VLĐ trong quá trình sử dụng.
Chỉ tiêu thứ ba: Tỷ suất lợi nhuận trên VLĐ:
Lợi nhuận trớc (sau) thuế Tỷ suất lợi nhuận trên VLĐ =
VLĐ bình quân trong kỳ
Chỉ tiêu này phản ánh một đồng của VLĐ có thể tạo ra bao nhiêu đồng lợi nhuận trớc (sau) thuế. (adsbygoogle = window.adsbygoogle || []).push({});
Giá vốn hàng bán Vòng quay hàng tồn kho =
Hàng tồn kho bình quân
Số Vòng quay hàng tồn kho là số lần mà hàng hoá lu kho luân chuyển trong kỳ.
Chỉ tiêu thứ năm: Vòng quay các khoản phải thu:
Doanh thu thuần Vòng quay các khoản phải thu =
Các khoản phải thu bình quân
Chỉ tiêu này phản ánh tốc độ chuyển đổi các khoản phải thu thành tiền mặt. Vòng quay càng lớn, tốc độ thu hồi các khoản phải thu là tốt.
Chỉ tiêu thứ sáu: Kỳ thu tiền trung bình:
Số ngày trong kỳ (360) Kỳ thu tiền trung bình =
Vòng quay các khoản phải thu
Chỉ tiêu này phản ánh số ngày cần thiết để thu đợc các khoản phải thu, đồng thời cũng phản ánh hiệu quả việc quản lý các khoản phải thu và chính sách tín dụng của doanh nghiệp thực hiện với khách hàng của mình. Chỉ tiêu này càng nhỏ, số vòng quay càng lớn, tốc độ luân chuyển vốn tăng, khả năng vốn bị chiếm dụng thấp, hiệu quả sử dụng tăng và ngợc lại.
Hai chỉ tiêu thứ t và thứ sáu phản ánh tình hình tiêu thụ hàng hoá và chính sách thanh toán của doanh nghiệp, phản ánh tốc độ tiêu thụ sản phẩm và tốc độ thu hồi tiền mặt của doanh nghiệp. Nếu hai nội dung này đều có tốc độ cao sẽ đẩy nhanh tốc độ luân chuyển VLĐ.
1.3.2.2. Các chỉ tiêu đánh giá hiệu quả sử dụng vốn cố định Chỉ tiêu thứ nhất: Hiệu suất sử dụng VCĐ:
Doanh thu(doanh thu thuần) trong kỳ Hiệu suất sử dụng VCĐ =
VCĐ bình quân trong kỳ
Trong đó:
VCĐ đầu kỳ + VCĐ cuối kỳ VCĐ bình quân trong kỳ =
2
VCĐ đầu kỳ = Nguyên giá TSCĐ - Số tiền khấu hao luỹ kế (hoặc cuối kỳ) đầu (hoặc cuối kỳ) đầu (hoặc cuối kỳ) Số khấu hao = Số khấu hao + Số khấu hao - Số khấu hao luỹ kế cuối kỳ luỹ kế đầu kỳ tăng trong kỳ giảm trong kỳ Chỉ tiêu này phản ánh một đồng VCĐ tham gia vào hoạt động sản xuất kinh doanh trong kỳ tạo ra bao nhiêu đồng doanh thu (hoặc doanh thu thuần). Chỉ tiêu này càng lớn càng chứng tỏ hiệu suất sử dụng VCĐ càng cao.
Chỉ tiêu thứ hai: Hàm lợng VCĐ:
VCĐ bình quân trong kỳ Hàm lợng VCĐ =
Doanh thu(doanh thu thuần) trong kỳ
Là đại lợng nghịch đảo của chỉ tiêu hiệu suất sử dụng VCĐ. Nó phản ánh để tạo ra một đồng doanh thu(doanh thu thuần) cần bao nhiêu đồng VCĐ.
Chỉ tiêu thứ ba: Tỷ suất lợi nhuận VCĐ:
Lợi nhuận trớc (sau) thuế Tỷ suất lợi nhuận VCĐ =
VCĐ bình quân trong kỳ
Chỉ tiêu này cho biết một đồng VCĐ bình quân tham gia vào hoạt động sản xuất kinh doanh trong kỳ tạo ra bao nhiêu đồng lợi nhuận trớc (sau) thuế. Tỷ suất lợi nhuận VCĐ càng cao thì hiệu quả sử dụng VCĐ càng cao và ngợc lại. Đây là chỉ tiêu quan trọng nhất để đánh giá hiệu quả sử dụng VCĐ trong doanh nghiệp.
Doanh thu thuần Hiệu suất sử dụng TSCĐ =
Nguyên giá TSCĐ bình quân
Trong đó: (adsbygoogle = window.adsbygoogle || []).push({});
Nguyên giá + Nguyên giá TSCĐ đầu kỳ TSCĐ cuối kỳ
Nguyên giá TSCĐ bình quân =
2
Nguyên giá TSCĐ = Nguyên giá + Nguyên giá tăng - Nguyên giá giảm cuối kỳ đầu kỳ trong kỳ trong kỳ
Hệ số này phản ánh một đồng TSCĐ tham gia trong kỳ tạo ra bao nhiêu đồng doanh thu. Chỉ tiêu này càng lớn chứng tỏ hiệu suất sử dụng TSCĐ càng cao.
1.3.2.3. Các chỉ tiêu đánh giá hiệu quả sử dụng tổng vốn
Các chỉ tiêu hiệu quả sử dụng tổng vốn của doanh nghiệp phản ánh kết quả tổng hợp quá trình sử dụng toàn bộ vốn, tài sản. Các chỉ tiêu này phản ánh chất lợng và trình độ quản lý sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp, bao gồm:
Chỉ tiêu thứ nhất: Hiệu suất sử dụng vốn kinh doanh (vòng quay tổng vốn kinh doanh)
Doanh thu thuần Hiệu suất sử dụng vốn kinh doanh =
Vốn kinh doanh bình quân Đây là chỉ tiêu đo lờng hiệu quả sử dụng vốn trong kỳ. Nó phản ánh bình quân 1 đồng vốn doanh nghiệp huy động vào sản xuất, kinh doanh sẽ mang lại bao nhiêu đồng doanh thu. Hiệu suất sử dụng vốn càng lớn chứng tỏ hiệu quả sử dụng vốn càng cao. Nhìn vào chỉ tiêu trên ta thấy hiệu suất sử dụng vốn phụ thuộc vào hai nhân tố: doanh thu thuần và tổng vốn bình quân. Nh vậy để có
hiệu suất sử dụng vốn cao thì một mặt doanh nghiệp phải tăng doanh thu thuần, mặt khác doanh nghiệp phải tiết kiệm vốn. Doanh nghiệp nên giảm các khoản phải thu, tính toán lợng hàng tồn kho hợp lý, tăng cờng các biện pháp tiêu thụ hàng hoá, liên tục cải tiến khâu thanh toán để đảm bảo khả năng thu tiền từ khách hàng nhanh nhất, có hiệu quả nhất. Bên cạnh đó, doanh nghiệp nên tăng cờng khai thác, sử dụng tài sản cố định đã đầu t, mạnh dạn thanh lý những tài sản không cần dùng hoặc tài sản bị hỏng hóc, đổi mới tài sản cố định để có công suất cao nhất.
Chỉ tiêu thứ hai: Tỷ suất lợi nhuận vốn kinh doanh:
Lợi nhuận sau thuế Tỷ suất lợi nhuận vốn kinh doanh =
Vốn kinh doanh bình quân Chỉ tiêu này phản ánh bình quân 1 đồng vốn tham gia thu đợc bao nhiêu đồng lợi nhuận sau thuế. Tỷ suất này càng lớn chứng tỏ khả năng sinh lợi của doanh thu càng cao do đó việc sử dụng vốn càng có hiệu quả và ngợc lại.
Chỉ tiêu thứ ba: Tỷ suất lợi nhuận vốn chủ sở hữu:
Lợi nhuận sau thuế Tỷ suất lợi nhuận vốn chủ sở hữu =
Vốn chủ sở hữu bình quân Chỉ tiêu này cho biết bao nhiêu đồng lợi nhuận đợc tạo ra khi bỏ ra một đồng vốn chủ sở hữu. Chỉ tiêu này càng cao chứng tỏ việc sử dụng vốn chủ sở hữu càng hiệu quả.
Chỉ tiêu thứ t: Tỷ suất lợi nhuận doanh thu:
Lợi nhuận sau thuế Tỷ suất lợi nhuận doanh thu =
Chỉ tiêu này phản ánh trong một đồng doanh thu thuần mà doanh nghiệp thực hiện trong kỳ có mấy đồng lợi nhuận sau thuế. Tỷ suất lợi nhuận doanh thu càng cao thì hiệu quả kinh doanh của doanh nghiệp đợc đánh giá càng tốt, bởi lẽ doanh nghiệp đã tạo ra đợc nhiều lợi nhuận hơn với mức doanh thu nhất định.
1.3.3. Những nhân tố ảnh hởng đến hiệu quả sử dụng vốn
Đặc trng của vốn kinh doanh là luôn vận động không ngừng. Trong quá trình vận động đó, có rất nhiều nhân tố có thể tác động đến hiệu quả sử dụng vốn theo cả hai chiều hớng tích cực và tiêu cực. Do đó, để đánh giá hiệu quả sử dụng vốn của doanh nghiệp, ngoài việc tính toán phân tích các chỉ tiêu phản ánh hiệu quả sử dụng vốn cần phải xác định các nhân tố, cũng nh mức độ ảnh hởng của từng nhân tố tới hiệu quả sử dụng vốn. Điều này giúp cho doanh nghiệp đa ra các nội dung quản lý một cách hiệu quả, sát thực với những điều kiện hoàn cảnh cụ thể của môi trờng hoạt động của doanh nghiệp. Về cơ bản, các nhân tố ảnh hởng đến hiệu quả sử dụng vốn của có thể chia thành hai nhóm nh sau:
1.3.3.1. Nhóm nhân tố khách quan Thứ nhất,môi trờng tự nhiên:
Là toàn bộ các yếu tố tự nhiên tác động đến doanh nghiệp nh khí hậu, thời tiết, môi trờng. Nếu làm việc trong môi trờng tự nhiên thích hợp sẽ tăng năng suất lao động và tăng hiệu quả công việc và ngợc lại, do đó ảnh hởng trực tiếp đến hiệu quả sử dụng vốn của doanh nghiệp.
Thứ hai, môi trờng kinh tế:
Là tác động của các yếu tố nh tăng trởng kinh tế, thu nhập quốc dân, lạm phát, thất nghiệp, lãi suất, tỷ giá hối đoái vv …đến các hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp. Chẳng hạn do nền kinh tế có mức lạm phát quá lớn cũng nh những thay đổi chính sách của ngân hàng Trung ơng về lãi suất, tỷ giá vv … sức mua của đồng tiền giảm sút dẫn tới sự mất ổn định về giá cả, các doanh nghiệp gặp khó khăn trong sản xuất và tiêu thụ sản phẩm. Biến động của thị trờng thơng mại
và thị trờng tài chính quốc tế sẽ tác động mạnh mẽ đặc biệt là đối với các doanh nghiệp hoạt động sản xuất, kinh doanh trong lĩnh vực xuất nhập khẩu, liên doanh hay có liên quan về nguyên vật liệu có nguồn gốc nớc ngoài. Một minh chứng rất rõ ràng về ảnh hởng này là phản ứng tác động dây chuyền của cuộc khủng hoảng tài chính tiền tệ Đông Nam á đối với hàng loạt các doanh nghiệp của các nớc trong khu vực nh Thái Lan, Hàn Quốc, Philipin, Malaysia, trong có các tập… đoàn lớn nh Daewoo, Samsung, Kia,…
Thứ ba, môi trờng chính trị, pháp lý:
Là hệ thống các chủ trơng, chính sách, hệ thống pháp luật tác động đến hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp.
Trên cơ sở pháp luật kinh tế và các biện pháp kinh tế, Nhà nớc tạo môi tr- ờng điều hành cho các doanh nghiệp phát triển sản xuất kinh doanh và hớng các hoạt động đó theo kế hoạch vĩ mô. Bất kỳ sự thay đổi nào trong chế độ chính sách hiện hành đều có ảnh hởng lớn đến hoạt động của các doanh nghiệp. Sự ổn định về chính sách kinh tế sẽ tạo điều kiện thuận lợi cho doanh nghiệp sử dụng vốn kinh doanh hiệu quả. (adsbygoogle = window.adsbygoogle || []).push({});
Thứ t, môi trờng khoa học công nghệ:
Sự tiến bộ của khoa học, công nghệ ngày càng phát triển với tốc độ nhanh chóng. Doanh nghiệp muốn kinh doanh có hiệu quả cần nắm bắt đợc kịp thời công nghệ hiện đại, có nh vậy doanh nghiệp mới tăng đợc năng suất, giảm chi phí, nâng cao chất lợng sản phẩm tạo ra những sản phẩm có tính cạnh tranh trên thị trờng, từ đó nâng cao hiệu quả sử dụng vốn của doanh nghiệp. Hơn nữa, sự tiến bộ của khoa học công nghệ sẽ kéo theo những hao mòn về TSCĐ, đòi hỏi doanh nghiệp cũng phải quan tâm đến nhân tố này để bảo toàn vốn kinh doanh.
Thứ năm, cung cầu trên thị trờng:
Cung cầu trên thị trờng sẽ ảnh hởng đến giá cả của hàng hoá do đó ảnh h- ởng tới khối lợng sản phẩm có thể tiêu thụ. Khi giá của sản phẩm tăng sẽ làm cho doanh thu của doanh nghiệp tăng, nhng cũng do sự biến động về giá có thể
làm cho giá của các yếu tố đầu vào tăng hoặc do giá tăng nên tác động ngợc lại làm cho cầu về sản phẩm giảm ảnh hởng khả năng tìm kiếm lợi nhuận, do đó ảnh hởng tới hiệu quả sử dụng vốn của doanh nghiệp.
1.3.3.2. Nhóm nhân tố chủ quan
Có rất nhiều nhân tố chủ quan do chính bản thân doanh nghiệp tạo nên làm ảnh hởng đến hiệu quả sử dụng vốn. Các nhân tố có thể kể đến là:
Thứ nhất, ngành nghề kinh doanh:
Nhân tố này tạo ra điểm xuất phát cho doanh nghiệp cũng nh định hớng cho nó trong suốt quá trình tồn tại và phát triển. Với một ngành nghề kinh doanh đã đợc chọn, chủ doanh nghiệp buộc phải giải quyết những vấn đề đầu tiên về tài chính bao gồm:
+ Cơ cấu vốn hợp lý
Chi phí vốn của công ty bao nhiêu là hợp lý để giữ không làm thay đổi số lợi nhuận dành cho chủ sở hữu của công ty.