1/ Phương pháp tài sản là phương pháp xác định giá trị doanh nghiệp trên cơ sở đánh giá giá trị thực tế tài sản hiện có của doanh nghiệp tại thời điểm xác định giá trị
2/ Giá trị thực tế vốn nhà nước tại doanh nghiệp cổ phần hóa là giá trị thực tế của doanh nghiệp sau khi đã trừ các khoản nợ phải trả, số dư Quỹ khen thưởng, Quỹ phúc lợi và số dư nguồn kinh phí sự nghiệp (nếu có).
3/ Khi cổ phần hóa toàn bộ tập đoàn, tổng công ty nhà nước thì giá trị vốn nhà nước là giá trị thực tế vốn nhà nước được xác định tại tập đoàn, tổng công ty nhà nước. Trường hợp cổ phần hóa công ty mẹ trong tổ hợp công ty mẹ - công ty con thì giá trị vốn nhà nước là giá trị thực tế vốn nhà nước tại công ty mẹ.
4/ Đối với các tổ chức tài chính, tín dụng khi xác định giá trị doanh nghiệp theo phương pháp tài sản được sử dụng kết quả kiểm toán báo cáo tài chính để xác định tài sản vốn bằng tiền, các khoản công nợ nhưng phải thực hiện kiểm kê, đánh giá đối với tài sản cố định, các khoản đầu tư dài hạn và giá trị quyền sử dụng đất theo chế độ Nhà nước quy định.
5/ Các khoản sau đây không tính vào GTDN để cổ phần hóa:
- Tài sản do doanh nghiệp cổ phần hóa thuê, mượn, nhận góp vốn liên doanh, liên kết và các tài sản khác không phải của doanh nghiệp.
- Tài sản không cần dùng, ứ đọng, chờ thanh lý - Tài sản thuộc quỹ phúc lợi, quỹ khen thưởng - Các khoản nợ phải thu không có khả năng thu hồi. - Chi phí xây dựng cơ bản dở dang
- Các khoản đầu tư dài hạn vào doanh nghiệp khác
Ví dụ: Hãy tính giá trị thực tế vốn nhà nước của Công ty A để cổ phần hóa theo phương pháp tài sản với các số liệu tài chính của Công ty A đến 31/12/2004
1/ Tài sản lưu động và đấu tư ngắn hạn: 10.500 triệu đồng Trong đó: - Vật tư, hàng hóa tồn kho : 2.500 triệu đồng - Các khoản phải thu : 8.000 triệu đồng 2/ Tài sản cố định: 20.000 triệu đồng Trong đó: - Nhà xưởng : 8.000 triệu đồng - Máy và thiết bị : 10.000 triệu đồng - Phương tiện vận tải : 2.000 triệu đồng
4/ Số dư quỹ khen thưởng, phúc lợi: 500 triệu đồng
Đvt: triệu đồng
CHỈ TIÊU 2002 2003 2004
Lợi nhuận sau thuế 2.800 3.276 3.388
Vốn Nhà nước (không bao gồm Quỹ khen thưởng, phúc lợi)
20.000 21.000 22.000
Tính lại theo giá thị trường thì
- Vật tư, hàng hóa tồn kho: 2.200 triệu đồng
- Nhà xưởng: 9.500 triệu đồng
- Máy và thiết bị: 9.800 triệu đồng
- Phương tiện vận tải: 1.600 triệu đồng - Nợ không có khả năng thu hồi: 200 triệu đồng
Lãi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm của Chính phủ 8,4%/năm Giải
Vốn Nhà nước tại Công ty A tính theo phương pháp tài sản 1. Chênh lệch giá trị tài sản
Đvt: triệu đồng
Tài sản Giá thị trường Giá sổ sách Chênh lệch
I. Tài sản lưu động và đầu tư ngắn hạn -Vật tư, hàng hóa tồn kho
- Các khoản phải thu Cộng II. Tài sản cố định - Nhà xưởng - Máy và thiết bị - Phương tiện vận tải Cộng Tổng cộng 2.200 7.800 10.000 9.500 9.800 1.600 20.900 2.500 8.000 10.500 8.000 10.000 2.000 20.000 - 300 - 200 - 500 +1.500 - 200 - 400 + 900 + 400 2. Giá trị lợi thế kinh doanh của Công ty
a/ Tỷ lệ lợi nhuận sau thuế so vốn Nhà nước bình quân 3 năm liền kề R2002 = 2.800/20.000 = 14%
R2003 = 3.276/21.000 = 15,6% R2004 = 3.388/22.000 = 15,4% R= 15%
b/ Giá tri lợi thế kinh doanh của Công ty:
22.000 triệu đồng x (15% - 8,4%) = 1.452 triệu đồng
3. Giá trị thực tế vốn Nhà nước tại Công ty A vào thời điểm 31/12/2004 để cổ phần hóa. Đvt: triệu đồng
Chỉ tiêu Giá trị sổ sách Đánh giá lại
Chênh lệch I. Tài sản lưu động và đầu tư ngắn hạn
II. Tài sản cố định
III.Giá trị lợi thế kinh doanh IV.Giá trị thực tế của Công ty V. Các khoản giảm trừ
- Nợ phải trả
- Số dư Quỹ khen thưởng, phúc lợi VI.Giá trị vốn Nhà nước 10.500 20.000 0 30.500 8.000 500 22.000 10.000 20.900 1.452 32.352 8.000 500 23.852 - 500 + 900 + 1.452 + 1.852 0 0 + 1.852
Giá trị thực tế vốn Nhà nước tại Công ty A vào thời điểm 31/12/2004 để tính cổ phần hóa là 23.852 triệu đồng