II. Rủi ro hối đoái
3.2.3.Phòng ngừa thông qua thị trờng tiền tệ:
3. Các giải pháp phòng ngừa rủi ro hối đoái
3.2.3.Phòng ngừa thông qua thị trờng tiền tệ:
Một phòng ngừa thông qua thị trờng tiền tệ bao gồm việc sử dụng một tình trạng thị trờng tiền tệ bù đắp một tình trạng khoản phải trả hoặc phải thu trong tơng lai. Phòng ngừa thông qua thị trờng tiền tệ đối với khoản phải thu là vay bằng đồng tiền ghi trên khoản phải thu, đổi nó thành tiền địa phơng và đầu t nó. Sau đó trả khoản vay bằng luồng tiền mặt và từ khoản phải thu với khoản phải trả là vay đồng nội tệ và đổi ra thành đồng tiền ghi trên khoản phải trả. Đầu t số tiền này đến khi chúng đợc cần để trả khoản phải trả. Ngoài ra còn áp dụng IRP (Interest Rate Parity) đối với phòng ngừa thông qua thị trờng tiền tệ.
Xét ví dụ : Một công ty Mỹ cần trả 100.000 GBP sau 60 ngày . Lãi suất đầu t chứng khoán là 0.5% tháng ở Anh .
1.00.000
Số tiền gửi để phòng ngừa = = 955,025 GBP
Khoản trả bằng GBP 1+0,005
ra 100.000 GBP cho công ty Mỹ mà sau đó có thể đợc sử dụng để bù đắp khoản phải trả của nó bất luận tỷ giá USD / GBP có thay đổi nh thế nào .Khi công ty Mỹ thích phòng ngừa khoản phải trả không cần số d tiền mặt của nó có thể vay 1.393.035 USD từ một ngân hàng Mỹ và đổi số USD này lấy GBP để mua chứng khoán Anh .
Bởi vì khoản đầu t vào GBP sẽ bù đắp đuợc tình trạng phải trả trong t- ơng lai , công ty Mỹ chỉ cần quan tâm dến số USD phải trả cho khoản tín dụng sau 30 ngày . Phòng ngừa thông qua thị trờng tiền tệ công ty phòng ngừa khoản phải tả có thể tóm tắt nh sau ;
B1vay 1.393.035. USD từ ngân hàng Mỹ , lãi suất 0.7% tháng
B2 Đổi 1.393035 USD ra GBP theo tỷ giá 1.40 USD đợc 995.025 GBP B3 Sử dụng số GBP đổi đợc để mua chứng khoán ở Anh với lãi suát 0,5% tháng .
B4 ; trả khoản vay của ngân hàng Mỹ sau 30 ngày cộng lãi suất Số tiền vay = 1.393035+1393.035 x0.007 = 1.402.786,2USD. Phòng ngừa thông qua thị trờng tiền tệ đối với khoản phải thu .
Cũng tơng tự nh phòng ngừa khoản phải trả , công ty có một khoản phải thu trong tơng lai . Một phòng ngừa đơn giản thông qua thị trờng tiền tệ , công ty sẽ vay ngoại tệ thể hiện trên khoản phải thu trong tơng lai và đầu t vào dồng tiền trong nớc.