2 qtrị , lxe 03 bvệ
2.4.1Đỏnh giỏ hoạt động tư vấn xỏc định giỏ trị doanh nghiờp của Cụng ty chứng khoỏn Mờ Kụng.
cỏc bước đó được cụng ty vạch sẵn dựa trờn cỏc thụng tư hướng dẫn của Bộ Tài Chớnh. Trong quỏ trỡnh thực hiện cụng ty chứng khoỏn Mờ Kụng đó chỉ ra và tư vấn cho cụng ty thuỷ tinh Hà Nội những vấn đề cần thực hiện trong việc xỏc định giỏ trị doanh nghiệp.
2.4.1 Đỏnh giỏ hoạt động tư vấn xỏc định giỏ trị doanh nghiờp của Cụng ty chứng khoỏn Mờ Kụng. Cụng ty chứng khoỏn Mờ Kụng.
Kết quả
Sau hơn một năm hoạt động, cựng với sự ra đời và phỏt triển của Cụng ty, tuy cũn non trẻ, song hoạt động tư vấn xỏc định giỏ trị doanh nghiệp của Cụng ty chứng khoỏn Mờ Kụng cũng đó cú những thành cụng bước đầu đỏng khớch lệ như sau:
Thứ nhất, đó cú quỏ trỡnh chuẩn bị khỏ tốt về nhõn sự. Nhõn sự là một nhõn tố quan trọng và khụng thể thiếu trong bất kỳ hoạt động, cụng việc nào. Chớnh vỡ vậy, Cụng ty đó sớm cú kế hoạch tuyển chọn cỏc cỏn bộ cho mỡnh. Cỏn bộ tư vấn xỏc định đều là những người được Cụng ty tuyển chọn từ những lĩnh vực khỏc, nhưng họ đều thực hiện những cụng việc cú liờn quan trực tiếp hoặc giỏn tiếp đến hoạt động tài chớnh doanh nghiệp, ngõn hàng, kế toỏn, kiểm toỏn, luật... Cho nờn, những cỏn bộ này khụng gặp nhiều khú khăn khi chuyển về cụng ty thực hiện hoạt động tư vấn xỏc định giỏ trị doanh
nghiệp. Hơn nữa, họ là những cỏn bộ đảm nhận toàn bộ hoạt động tư vấn về lĩnh vực tài chớnh doanh nghiệp của cụng ty. Thụng qua cỏc hoạt động tư vấn như tư vấn cổ phần húa, tư vấn phỏt hành chứng khoỏn, tư vấn chuyển đổi doanh nghiệp, tư vấn quản trị tài chớnh, tư vấn niờm yết… cỏn bộ tư vấn của cụng ty đó được rốn luyện để nõng cao nghiệp vụ, nắm chắc về kiến thức tài chớnh doanh nghiệp, cú thờm nhiều kinh nghiệm về tư vấn.
Thứ hai, đó xõy dựng được quy trỡnh tư vấn xỏc định giỏ trị doanh nghiệp theo phương phỏp giỏ trị tài sản rũng( phưong phỏp phổ biến mà cỏc doanh nghiệp cựng nghành đang ỏp dụng) một cỏch khỏ bài bản. Cũng như bất kỳ một hoạt động hay một cụng việc nào khỏc đều đũi hỏi cho mỡnh phải cú một quy trỡnh cụ thể. Quy trỡnh này sẽ quy định những cụng việc của người thực hiện nú. Quy trỡnh càng hiệu quả thỡ sẽ càng tiết kiệm về chi phớ, thời gian cho những người thực hiện và giỳp cho họ sớm đạt được mục tiờu. Từ những kinh nghiệm cú được từ cỏc hoạt động tư vấn khỏc (tư vấn niờm yết, tư vấn chuyển đổi doanh nghiệp, tư vấn phỏt hành chứng khoỏn…) cựng với tinh thần trỏch nhiệm trong cụng việc và căn cứ vào những quy định của luật phỏp về xỏc định giỏ trị doanh nghiệp và cỏc điều luật liờn quan, những cỏn bộ tư vấn của cụng ty ngay từ đầu đó liờn tục nghiờn cứu, tỡm tũi để xõy dựng cỏc bước của quy trỡnh tư vấn xỏc định giỏ trị ngày càng hoàn thiện và hiệu quả.
Thứ ba, đó xỏc định được quan hệ với cỏc doanh nghiệp đang được nhà nước xếp vào diện sẽ cổ phần húa - những khỏch hàng tiềm năng của hoạt động tư vấn xỏc định giỏ trị doanh nghiệp. Ngay từ khi đi vào hoạt động, cụng ty đó chỳ trọng xõy dựng cỏc quan hệ lõu dài với cỏc doanh nghiệp khỏch hàng, từ đú làm cơ sở cho cỏc hoạt động của cụng ty phỏt triển. Cụng ty xỏc lập quan hệ với cỏc doanh nghiệp khỏch hàng thụng qua cỏc mối quan hệ và cỏc dịch vụ tư vấn khỏc mà doanh nghiệp đó thực hiện.
Thứ tư, đó cũng cấp cho thị trường một hệ thống dịch vụ tư vấn doanh nghiệp đa dạng. Là đối tỏc tư vấn của khỏch hàng, coi sự bằng lũng của khỏch hàng là trọng tõm, cụng ty đó khụng ngừng nghiờn cứu và chuyờn việt hoỏ
từng khõu trong quỏ trỡnh xỏc định giỏ trị doanh nghiệp. Mỗi nhõn viờn sẽ phụ trỏch từng mảng cụng việc cụ thể. Nhằm nõng cao hiệu quả trong xỏc định giỏ trị doanh nghiờp. Trong xu thế cạnh tranh quyết liệt như ngày nay, việc cụng ty nào cú thể đỏp ứng được tốt nhất nhu cầu của khỏch hàng sẽ là một yếu tố vụ cựng thuận lợi để cú thể thu hỳt khỏch hàng về phớa mỡnh.
Chớnh nhờ những nỗ lực trờn của toàn bộ đội ngũ nhõn viờn cụng ty núi chung và bộ phận tư vấn xỏc định giỏ trị doanh nghiệp núi riờng mà cụng ty đó cú được những kết quả như trờn.
Hạn chế và nguyờn nhõn
Hạn chế:
Thứ nhất, mặc dự số lượng hợp đồng tư vấn xỏc định giỏ trị doanh nghiệp của cụng ty khụng ngừng tăng qua cỏc năm nhưng con số 40 vẫn là cũn quỏ nhỏ so với số lượng của cỏc doanh nghiệp đó được xỏc định giỏ trị (vào khoảng 1500 doanh nghiệp). Điều này cho thấy thị phần của cụng ty cũn quỏ nhỏ bộ. Tuy đõy là một trong cỏc nghiệp vụ mang lại khoản thu nhập chớnh cho cụng ty nhưng so với cỏc doanh nghiệp cựng ngành thỡ hiệu quả đạt được chưa thực sự tương xứng với tiềm năng cụng ty(vị trớ địa lý, tớnh năng động …)
Thứ hai, hiện nay tại cụng ty trong nghiệp vụ tư vấn xỏc định giỏ trị doanh nghiệp, cụng ty mới chỉ sử dụng phương phỏp xỏc định giỏ trị doanh nghiệp dựa trờn tài sản. Đõy cũng là một thực tế chung của cỏc doanh nghiệp cựng ngành. Để cú thể đi trước đún đầu mở rộng số lượng khỏch hàng trong thời gian tới cụng ty cần nghiờn cứu và mở rộng thờm phương phỏp là: phương phỏp chiết khấu dũng tiền. Cụng ty cú thể triển khai thớ điểm hai phương phỏp và đỏnh giỏ kết quả dựa trờn những vớ dụ hướng dẫn trong phụ lục nghị định 187.
Thứ ba, nghiệp vụ tư vấn xỏc định giỏ trị doanh nghiệp của cụng ty được thực hiện ngay từ khi mới thành lập. Quy trỡnh thực hiện xỏc định giỏ trị doanh nghiệp đó được chỉnh sửa cho phự hợp với thực tế cỏc văn bản phỏp
luật cũng như thuận lợi hơn trong việc thực hiện. Mặc dự vậy trong quy trỡnh hiện nay cụng ty đang ỏp dụng cũng cần phải đề cập đến một số điểm.
Trong cỏch xỏc định tỷ lệ phần trăm giỏ trị cũn lại của nhà cửa, mỏy múc thiết bị phương tiện vận tải cụng ty vẫn chủ yếu sử dụng phương phỏp thống kờ kinh nghiệm. Phương phỏp này thường khụng cho kết quả chớnh xỏc bởi vỡ cỏch tớnh của nú chủ yếu dựa vào thời gian khấu hao của tài sản. Mà đõy là yếu tố chủ quan do doanh nghiệp xỏc định chớnh vỡ vậy đối với một số loại mỏy múc, hoặc nhà cửa kết quả thường sai khỏc rất lớn so với thực tế.
Vớ dụ : Khi xỏc định giỏ trị của một nhà xưởng
Dự tớnh khấu hao trong 5 năm đó xử dụng được 4 năm
Như vậy nếu theo phương phỏp thống kờ kinh nghiệm thỡ % giỏ trị cũn lại của nhà xưởng đú chỉ là : 20% . Trong khi thực tế nhà xưởng đú nếu tớnh theo phương phỏp phõn tớch kỹ thuật thỡ tỷ lệ phần % giỏ trị cũn lại là sẽ khụng phải là 20% bởi nú cũn phụ thuộc rất nhiều cỏc yếu tố đặc điểm của từng loại kết cấu: múng, sàn trần tường, kết cấu chịu lực, mỏi…
Thứ tư, trong quỏ trỡnh xỏc định giỏ trị cũn lại của cỏc tài sản thuộc những ngành sản xuất đặc biệt đụi khi cú những mỏy múc thiết bị rất đặc biệt riờng cú của doanh nghiệp nờn kết quả thường dựa trờn những bảng bỏo giỏ mà doanh nghiệp cung cấp mà chuyờn viờn cụng ty khụng thể xỏc định được.
Thứ năm, trong cỏch tớnh giỏ trị lợi thế kinh doanh của doanh nghiệp. Tỷ suất lợi nhuận sau thuế được trờn vốn nhà nước được lấy bỡnh quõn của ba năm điều này sẽ ảnh hưởng tới kết quả định giỏ . Bởi thời gian ba năm là thời gian quỏ ngắn chưa phản ỏnh được rừ thực chất doanh nghiệp. Vớ dụ nếu một doanh nghiệp trong ba năm trước đầu tư một dõy chuyền thiết bị mới để mở rộng sản xuất thỡ trong những năm đầu lợi nhuận sẽ bị giảm đi rừ rệt. Vỡ vậy khoảng thời gian này cần được lấy dài hơn.
Nguyờn nhõn
Thứ nhất, là một trung gian tài chớnh, song cụng ty chứng khoỏn Mờ Kụng lại cú một số vốn điều lệ quỏ nhỏ (6 tỷ đồng). Việc này cú ảnh hưởng
rất tiờu cực đến uy tớn của cụng ty đối với khỏch hàng, làm giảm thị phần và khả năng cạnh tranh của cụng ty trờn thị trường. Mặt khỏc, việc cụng ty cú số vốn điều lệ nhỏ lại làm hạn chế tầm hoạt động của cụng ty (theo luật định, cụng ty chỉ được thực hiện ba hoạt động là mụi giới, lưu ký chứng khoỏn và tư vấn). Chớnh vỡ vậy, mạng lưới khỏch hàng của cụng ty cũng bị thu hẹp và tầm ảnh hưởng của cụng ty khụng lớn. Tất cả những điều này làm cho thị phần của cụng ty nhỏ và cụng ty rất khú cạnh tranh được mới cỏc cụng ty khỏc, những cụng ty mà cú số vốn lớn hơn rất nhiều và được sự hỗ trợ từ cỏc tổ chức tài chớnh trung gian những người đứng ra thành lập. Đa số cỏc cụng ty chứng khoỏn khỏc được hỗ trợ mọi mặt: vốn, cụng nghệ, mối quan hệ sẵn cú nguồn nhõn lực.
Thứ hai, cụng ty chứng khoỏn Mờ Kụng chớnh thức đi vào hoạt động từ thỏng 4 năm 2003 là một trong bốn cụng ty chứng khoỏn đi vào hoạt động muộn nhất vỡ vậy thị phần của cụng ty trong mọi dịch vụ cung cấp là chưa cao, uy tớn cũng chưa được tạo lập, khả năng thu hỳt khỏch hàng so với cỏc cụng ty khỏc cũn hạn chế.
Thứ ba, cụng ty chưa chủ động đến với khỏch hàng. Hiện tại cho thấy, mối quan hệ với cỏc khỏch hàng tiềm năng của cụng ty vẫn là cỏc khỏch hàng đó cú từ cỏc hoạt động khỏc và cụng ty vẫn thụ động để khỏch hàng tự tỡm đến khi họ cú nhu cầu tư vấn về niờm yết chứng khoỏn chứ cụng ty chưa tỡm đến với khỏch hàng nhằm mở rộng thị trường hoạt động, từ đú tạo cỏc cơ hội thực hiện cỏc hợp đồng dịch vụ cho họ. Ngoài ra, cỏc biện phỏp nhằm thu hỳt hấp dẫn khỏch hàng cũng chưa được cụng ty chỳ trọng, mới chỉ là cỏc hỡnh thức hết sức đơn giản như gửi thiếp chỳc mừng tới khỏch hàng vào những dịp lễ, tết, ngày trọng đại của khỏch hàng; gửi thư điện tử giới thiệu tới khỏch hàng; tổ chức thuyết trỡnh, hội thảo, tham dự hội nghị khỏch hàng…
Thứ tư, là một cụng ty chứng khoỏn cú số vốn điều lệ nhỏ nhất. Vỡ vậy vẫn cũn tồn tại một số suy nghĩ cho rằng: “ đối với một cụng ty nhỏ thỡ làm
được như vậy đó là quỏ giỏi” . Đõy chớnh là những suy nghĩ ngăn cản sự phỏt triển của cụng ty. Cần phải vươn lờn, tiến xa hơn nữa.
Thứ năm, trong nghiệp vụ xỏc định giỏ trị doanh nghiệp, mặc dự đội ngũ cỏc chuyờn viờn đó nỗ lực rất nhiều và đúng gúp khụng nhỏ vào phần doanh thu của cụng ty. Tuy nhiờn, do đũi hỏi và yờu cầu của cụng việc nờn trỡnh độ của cỏc chuyờn viờn cần phải nghiờn cứu học hỏi để cú thể hoàn thành khối lượng cụng việc. Phương phỏp xỏc định cần phải được cải tiến cho phự hợp với yờu cầu của thực tế. Đội ngũ chuyờn viờn cần được mở rộng thờm khi khối lượng cụng việc tăng lờn. (adsbygoogle = window.adsbygoogle || []).push({});
CHƯƠNG 3