Bầy đàn hay là quy luật số đông có một sức mạnh rất lớn trong mọi hoàn cảnh cũng nhƣ mọi thời đại. Nếu chỉ nhìn nhận trên thị trƣờng chứng khoán Việt Nam thì quy luật này có tầm ảnh hƣởng sâu rộng và tạo nên những đợt sóng khoáy động thị trƣờng. Một nguyên nhân chính dẫn đến tâm lý bày đàn hay trên thị trƣờng chính là sự non yếu kinh nghiệm của nhiều nhà đầu tƣ tham gia trên thị trƣờng chứng khoán.
Ngay từ khi thị trƣờng mới đi vào hoạt động đến ngày nay thì tâm lý bầy đàn luôn luôn thƣờng trực trong mỗi phiên giao dịch. Các đợt sốt giá vừa qua trên thị trƣờng hay là những đợt thăng trầm của thị trƣờng cũng giúp chúng ta dễ dàng nhận biết điều này. Trong thị trƣờng, vẫn tồn tại những nhà đầu tƣ tiên phong có công làm thị trƣờng chứng khoán tăng trƣởng hầu nhƣ là giới đầu tƣ chuyên nghiệp gồm những cá nhân và tổ chức trong và ngoài nƣớc có kinh nghiệm, có kiến thức chuyên môn sâu rộng, có tiềm lực tài chính có những phân tích chặt chẽ đƣa ra những nhận định thị trƣờng hợp lý và có khả năng lãnh đạo thị trƣờng. Tuy nhiên, các nhà đầu tƣ non kinh nghiệm trên thị trƣờng thấy đƣợc tiềm năng từ những quyết định của các nhà đâu tƣ tiên phong nên ra quyết định theo sau từ đó tạo nên sự thiếu cân bằng trong cung cầu trong việc tranh mua tranh bán giữa các nhà đầu tƣ này. Tất nhiên, một trào lƣu sốt giá bắt đầu và làm thị trƣờng nóng lên.
Khi đó sự hấp dẫn của thị trƣờng nhƣ là một quy luật thu hút một làn sóng các nhà đầu tƣ mới khác muốn tìm kiếm một mức sinh lợi hấp dẫn tham gia. Nhóm đầu tƣ này không có kiến thức và hiểu biết sâu sắc về TTCK, nên
mua bán dựa vào cảm tính, theo số đông và có những hành động nhƣ mua nhanh chờ giá lên và bán nhanh vì s ợ giá sẽ giảm. Ở nhóm nhà đầu tƣ này, khả năng phân tích tình hình tài chính, đánh giá các chỉ số hoạt động của doanh nghiệp rất hạn chế, đƣa đến hệ quả là các giao dịch của họ vô tình làm thị trƣờng chao đảo, và tạo lên những đợt sóng hoặc tăng cao hoặc giảm sâu trong thị trƣờng làm thị trƣờng không đi theo đúng hƣớng vốn có.