1. Tình hình tài chính của Tổng Công ty.
Tài chính của Tổng Công ty được thể hiện qua số liệu về tài sản và nguồn vốn. Tài sản gồm có tài sản ngắn hạn (bao gồm tiền, các khoản tương đương tiền…) và tài sản dài hạn (gồm tài sản cố định vô hình, tài sản cố định hữu hình…). Nguồn vốn bao gồm nguồn vốn chủ sở hữu, nguồn vốn đầu tư, vốn vay tín dụng, thương mại…
Tổng Công ty VINACONEX là một trong các doanh nghiệp thí điểm của đề án cổ phần hóa doanh nghiệp Nhà nước. Tại thời điểm 01/01/2004, Bộ Xây dựng đã thống nhất để VINACONEX thuê 2 công ty kiểm toán độc lập có uy tín vào kiểm toán Tổng Công ty trước khi xác định giá trị doanh nghiệp. Theo kết quả của 2 công ty này, VINACONEX có tổng giá trị tài sản là gần 3.700 tỷ đồng, tổng giá trị phần vốn Nhà nước là 601 tỷ đồng, giá trị lợi thế kinh doanh tạm tính là 3,1 tỷ đồng, giá trị thương hiệu là 3,5 tỷ đồng.
Từ đó đến nay, Tổng Công ty đã không ngừng lớn mạnh, tổng tài sản và nguồn vốn đã tăng lên đáng kể. Tình hình tài chính của Tổng Công ty đầu tư xây dựng phát triển nhà và đô thị VINACONEX được thể hiện qua các bảng số liệu sau:
1.1. Tình hình tài sản.
Tổng Công ty cần hoàn thiện hệ thống theo dõi và kiểm soát toàn bộ tài sản cố định. Việc theo dõi tài sản cố định không tốn kém nhưng có khả năng tăng hiệu quả sử dụng các trang thiết bị hiện có.
Cùng với việc ngày càng lớn mạnh, tài sản của Tổng Công ty cũng càng tăng thêm rõ rệt, cả về tài sản ngắn hạn lẫn tài sản dài hạn. Báo cáo tài chính hợp nhất đã thống kê đầy đủ số liệu về tình hình tài sản trong năm qua:
Bảng 1: BẢNG CÂN ĐỐI KẾ TOÁN VỀ TÀI SẢN
Tại ngày 30/09/2007
Đơn vị tính: VND
STT CHỈ TIÊU Năm 2006 Năm 2007
A TÀI SẢN NGẮN HẠN 9.200.045.756.239 12.221.969.287.749
1 Tiền, các khoản tương đương tiền
1.666.648.149.581 1.664.677.243.656
Tiền 1.619.542.049.581 1.562.726.540.454
Các khoản tương đương tiền 47.106.100.000 101.950.703.202 2 Khoản đầu tư tài chính ngắn
hạn
110.270.417.012 238.729.727.203
Đầu tư ngắn hạn 110.270.417.012 238.729.272.203 Dự phòng giảm giá đầu tư ngắn
hạn
-- --
3 Các khoản phải thu ngắn hạn 4.493.023.749.463 6.336.029.160.381
Phải thu khách hàng 1.470.016.572.761 1.455.910.130.249 Trả trước cho người bán 1.069.296.686.027 1.119.915.152.806 Phải thu nội bộ ngắn hạn 1.514.367.844.160 2.630.867.468.667 Phải thu theo tiến độ kế hoạch
hợp đồng xây dựng
69.691.548.716 65.8.3.870.870
Các khoản phải thu khác 373.331.367.135 1.067.775.374.813 Dự phòng phải thu ngắn hạn khó (3.680.269.336) (4.242.937.024)
đòi
4 Hàng tồn kho 2.566.318.637.571 3.435.102.741.232
Hàng tồn kho 2.566.674.210.631 3.435.653.920.022 Dự phòng giảm giá hàng tồn kho (355.573.060) (551.178.790) 5 Tài sản ngắn hạn khác 363.784.802.612 547.430.870.277
Chi phí trả trước ngắn hạn 62.705.201.751 114.240.340.175 Thuế giá trị gia tăng được khấu
trừ
73.383.268.553 153.099.211.613
Thuế và các khoản khác phải thu Nhà nước
1.796.659.139 8.384.523.761
Tài sản ngắn hạn khác 225.899.673.169 271.706.794.728
B TÀI SẢN DÀI HẠN 6.157.170.947.919 8.157.043.077.059
1 Các khoản phải thu dài hạn 11.110.836.295 1.443.012.202
Phải thu dài hạn của khách hàng 10.886.793.862 1.409.723.460 Vốn kinh doanh ở các đơn vị
trực thuộc
-- --
Phải thu dài hạn nội bộ -- --
Phải thu dài hạn khác 469.239.652 186.362.433 Dự phòng phải thu dài hạn khó
đòi
(245.197.219) (234.073.691)
2 Tài sản cố định 5.493.155.352.533 7.510.140.807.395
Tài sản cố định thuê tài chính 1.810.706.931 1.554.944.050 Tài sản cố định vô hình 41.205.750.311 24.071.695.939 Chi phí xây dựng cơ bản dở dang 4.246.010.082.888 6.342.964.193.095 3 Bất động sản đầu tư 208.648.065.405 194.197.595.086
Nguyên giá 225.315.215.472 216.511.924.635 Giá trị hao mòn luỹ kế (16.667.150.067) (22.314.329.549) 4 Các khoản đầu tư tài chính dài
hạn
217.492.519.878 265.301.121.316
Đầu tư vào công ty con -- --
Đầu tư vào công ty liên kết, liên doanh
84.998.940.067 94.106.793.656
Đầu tư dài hạn khác 132.493.579.811 171.194.327.660 Dự phòng giảm giá đầu tư tài
chính dài hạn
-- --
5 Lợi thế thương mại -- --
6 Tài sản dài hạn khác 226.764.173.808 185.960.541.060
Chí phí trả trước dài hạn 226.502.796.623 183.991.884.951
Tài sản thuế thu nhập hoãn lại -- --
Tài sản dài hạn khác 261.377.185 1.968.656.109
TỔNG CỘNG TÀI SẢN 15.357.216.704.158 20.379.012.364.808
Nhìn vào biểu số liệu ở trên, ta thấy Tổng Công ty VINACONEX có tổng số tài sản cuối năm 2006 là 15.357.216.704.158 đồng, và tổng số tài sản cuối năm 2007 là 20.379.012.364.808 đồng.
1.2. Tình hình nguồn vốn.
Hình thức sở hữu vốn của Tổng Công ty đó là Tổng Công ty cổ phần. Tình hình nguồn vốn của Tổng Công ty tính đến cuối năm 2007 được thể hiện thông qua báo cáo tài chính hợp nhất:
Bảng 2: BẢNG CÂN ĐỐI KẾ TOÁN VỀ NGUỒN VỐN
Tại ngày 30/09/2007
Đơn vị tính: VND
STT NGUỒN VỐN Năm 2006 Năm 2007
A NỢ PHẢI TRẢ 14.044.570.089.959 17.810.464.176.904
1 Nợ ngắn hạn 9.469.809.190.694 8.702.528.786.443
Vay và nợ ngắn hạn 2.218.006.032.329 1.719.752.279.111 Phải trả người bán 1.241.629.333.022 1.210.597.915.386 Người mua trả tiền trước 2.381.050.650.477 3.761.658.165.240 Thuế và các khoản phải nộp Nhà
nước
137.290.014.733 95.426.382.419
Phải trả người lao động 54.033.097.836 32.226.094.983 Chi phí phải trả 406.704.844.809 830.723.336.632 Phải trả nội bộ 929.629.261.633 1.268.758.312.844
Dự phòng phải trả ngắn hạn -- 904.329.209
ngắn hạn khác
2 Nợ dài hạn 4.574.760.899.265 9.107.935.390.461
Phải trả dài hạn người bán 128.758.278.792 116.391.589.534 Phải trả dài hạn nội bộ 354.371.290.415 584.020.889.313 Phải trả dài hạn khác 84.704.365.126 1.186.449.022.629 Vay và nợ dài hạn 3.999.417.411.545 7.214.917.427.040 Dự phòng trợ cấp mất việc làm 6.212.223.178 5.758.751.445 Dự phòng phải trả dài hạn 1.297.329.209 397.710.500 B NGUỒN VỐN CHỦ SỞ HỮU 1.008.081.554.010 1.887.223.700.711 1 Vốn chủ sở hữu 938.128.761.848 1.829.553.003.591
Vốn đầu tư của chủ sở hữu 914.332.391.249 1.499.851.500.001 Thặng dư vốn cổ phần 5.296.689.435 97.058.068.167 Vốn khác của chủ sở hữu 4.353.316.963 3.145.616.583 Chênh lệch đánh giá lại tài sản 170.028.950 38.721.000 Chênh lệch tỷ giá hối đoái (54.239.673.646) (54.268.387.613) Quỹ đầu tư phát triển 35.360.210.924 46.848.517.270 Quỹ dự phòng tài chính 6.298.749.099 7.602.644.281 Quỹ khác thuộc vốn chủ sở hữu 64.689.199 450.627.537 Lợi nhuận sau thuế chưa phân
phối
Quỹ khen thưởng, phúc lợi 65.870.33.724 52.100.945.039 Nguồn kinh phí 3.291.951.923 4.846.433.225 Nguồn kinh phí đã hình thành tài
sản cố định
790.506.515 723.318.856
C LỢI ÍCH CỦA CỔ ĐÔNG THIỂU SỐ
304.565.060.189 681.324.487.193
TỔNG CỘNG NGUỒN VỐN 15.357.216.704.158 20.379.012.364.808
Nguồn: Tổng Công ty VINACONEX
Nguồn vốn tại thời điểm cuối năm 2006 là 15.357.216.704.158 đồng, đến cuối năm 2007 đã tăng lên 20.379.012.364 đồng.
2. Tình hình sản xuất kinh doanh của Tổng Công ty.
Trong quá trình xây dựng và phát triển, hoạt động sản xuất kinh doanh của Tổng Công ty VINACONEX luôn đạt nức tăng trưởng cao và ổn định. Thực hiện phương châm đa dạng hóa kinh doanh, đa dạng hóa sản phẩm, Tổng Công ty VINACONEX luôn tận dụng mọi thế mạnh của mình nhằm phấn đấu xây dựng Tổng Công ty trở thành một tập đoàn kinh tế mạnh của đất nước.
Với tốc độ tăng trưởng nhanh, từ 20% - 25% trong những năm qua, giá trị tổng sản lượng, doanh thu, lợi nhuận cũng như các khoản nộp ngân sách ngày càng tăng, đời sống cán bộ công nhân viên ngày càng được cải thiện.
2.1. Kết quả hoạt động kinh doanh giai đoạn 2000 – 2006.
Kết quả hoạt động sản xuất kinh doanh của Tổng Công ty trong những năm 2000 – 2006 được thể hiện qua các biểu đồ tăng trưởng sau:
Tỷ đồng
0 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 Năm
Nguồn: trang web của Tổng Công ty.
Doanh thu của doanh nghiệp có ý nghĩa rất lớn đối với toàn bộ hoạt động của doanh nghiệp, là nguồn để doanh nghiệp trang trải các chi phí, thực hiện tái sản xuất giản đơn và tía sản xuất mở rộng.
Nhìn vào biểu đồ trên, ta thấy doanh thu của Tổng Công ty đã tăng 1 cách đáng kể, từ gần 1.000 tỷ đồng năm 2001 đã tăng lên hơn 5.000 tỷ đồng tính đến cuối năm 2006, đặc biệt trong năm 2002 – 2003, doanh thu của Tổng Công ty đã tăng gần 1.500 tỷ đồng.
Biểu đồ 2: BIỂU ĐỒ TĂNG TRƯỞNG SẢN LƯỢNG
Tỷ đồng 2000 1000 3000 4000 5000
0 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 Năm Giá trị sản lượng các lĩnh vực khác
Giá trị sản lượng xây lắp
Nguồn: trang web của Tổng Công ty.
Sản lượng của Tổng Công ty tăng vọt một cách đáng kể, từ hơn 2.000 tỷ đồng năm 2000 đến gần 8.000 tỷ đồng năm 2006. Năm 2006, giá trị sản lượng tăng gần 1.000 tỷ đồng so với năm 2005. Trong đó, giá trị sản lượng xây lắp luôn chiếm hơn 50% tổng giá trị sản lượng các lĩnh vực khác. Điều đó thể hiện lĩnh vực đầu tư xây dựng luôn là thế mạnh của Tổng Công ty VINACONEX. Để có được kết quả đó, lượng vốn đầu tư của Tổng Công ty là điều không thể thiếu.
1000 2000 3000 4000 5000 6000 7000 8000
Biểu đồ 3: BIỂU ĐỒ TĂNG TRƯỞNG ĐẦU TƯ
Tỷ đồng
0 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 Năm
Nguồn: trang web của Tổng Công ty.
Lượng vốn đã tăng một cách đáng kinh ngạc, từ gần 300 tỷ đồng năm 2000, đã tăng lên hơn 4.000 tỷ đồng vào năm 2006. Đặc biệt, với các biện pháp thu hút vốn hiệu quả, năm 2006, lượng vốn đầu tư của Tổng Công ty đã tăng
500 1000 1500 2000 2500 3000 4000 3500 4500
Biểu đồ 4: BIỂU ĐỒ TĂNG TRƯỞNG LỢI NHUẬN
Tỷ đồng
0 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 Năm
Nguồn: trang web của Tổng Công ty.
Tuy lượng vốn đầu tư thu hút được là khá lớn, nhưng lợi nhuận của Tổng Công ty tăng trưởng chưa tương xứng, năm 2006 chỉ đạt hơn 250 tỷ đồng.
Biểu đồ 5: BIỂU ĐỒ TĂNG TRƯỞNG THU NHẬP BÌNH QUÂN
50 100 150 200 250 300 350 400 450 500
CÁN BỘ CÔNG NHÂN VIÊN
Nghìn đồng/Người/Tháng
0 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 Năm
Nguồn: trang web của Tổng Công ty VINACONEX
Cùng với sự tăng trưởng về doanh thu cũng như vốn đầu tư đạt được, thu nhập của cán bộ công nhân viên trong Tổng Công ty cũng tăng một cách đáng kể, trung bình đạt hơn 1,8 triệu đồng/người/tháng, một mức thu nhập khá cao so
200 400 600 800 1000 1200 1400 1600 1800
2.2. Kết quả hoạt động kinh doanh năm 2007.
Năm 2007 là năm đầu tiên VINACONEX hoạt động theo mô hình Tổng Công ty cổ phần theo Luật Doanh nghiệp với mô hình Công ty mẹ - Công ty con trong đó Tổng Công ty Cổ phần VINACONEX đóng vai trò Công ty mẹ và các công ty cổ phần thành viên là các công ty con. Năm 2007 cũng là năm có nhiều biến động bất lợi cho các doanh nghiệp xây dựng như: Chi phí nguyên vật liệu tăng liên tục (đặc biệt là sắt thép, xi măng và nhiên liệu), công tác đền bù và giải phóng mặt bằng gặp nhiều khó khăn phức tạp ảnh hưởng nhiều đến tiến độ thi công xây dựng, vốn vay tín dụng bị hạn chế…
Tuy vậy, với sự nỗ lực lớn của toàn Tổng Công ty, kết quả hoạt động sản xuất kinh doanh năm 2007 đã đạt được thông qua bảng số liệu sau:
Bảng 3: BÁO CÁO KẾT QUẢ HOẠT ĐỘNG KINH DOANH
Kỳ kế toán bắt đầu từ ngày 01/12/2006 và kết thúc ngày 30/09/2007
Đơn vị tính: VND
STT CHỈ TIÊU Năm 2006 Năm 2007
1 Doanh thu bán hàng và cung cấp dịch vụ
5.708.592.380.019 5.447.487.708.340
2 Các khoản giảm trừ doanh thu 1.904.063.211 6.889.965.874 3 Doanh thu thuần về bán hàng và
cung cấp dịch vụ 5.706.688.316.808 5.440.597.742.466
4 Giá vốn bán hàng 5.118.609.213.610 4.763.664.735.852 5 Lợi nhuận gộp về bán hàng và
cung cấp dịch vụ 588.079.103.199 676.933.006.614
7 Chi phí tài chính 216.411.291.930 193.582.999.159 Chi phí bán hàng 49.678.678.524 50.818.968.064 Chi phí quản lý doanh nghiệp 288.339.226.590 226.663.183.158 8 Lợi nhuận thuần từ hoạt động
kinh doanh 117.638.010.655 306.743.216.827
9 Thu nhập khác 41.180.611.078 39.427.016.582 10 Chi phí khác 21.928.136.495 17.117.910.010
11 Lợi nhuận khác 19.252.474.583 22.309.106.572
12 Lợi nhuận từ Công ty liên kết, liên doanh
17.945.050.284 5.240.931.635
13 Tổng lợi nhuận kế toán trước thuế
154.835.535.522 334.293.255.034
14 Chi phí thuế thu nhập doanh
nghiệp hiện hành 30.424.170.685 25.607.098.865 15 Chi phí thuế thu nhập doanh
nghiệp hoãn lại -- --
16 Lợi nhuận sau thuế thu nhập
doanh nghiệp 124.411.364.837 308.686.156.169
17 Lợi ích của cổ đông thiểu số 42.414.924.096 54.571.256.161 18 Lợi nhuận sau thuế của Tổng
Công ty
81.996.440.741 254.114.900.008
Nguồn: Tổng Công ty VINACONEX
Với những biện pháp đổi mới doanh nghiệp, nâng cao hiệu quả sản xuất kinh doanh, Tổng Công ty đã thu được những lợi nhuận đáng kể: lợi nhuận sau
tới Tổng Công ty cần tập trung chỉ đạo các nhiệm vụ chiến lược để tiếp tục duy trì đà tăng trưởng này.
Dựa vào bảng số liệu đó, ta có được tỷ trọng của các hoạt động sản xuất, đầu tư trong năm 2007 của Tổng Công ty như sau:
Bảng 4: CƠ CẤU DOANH THU, LỢI NHUẬN TỔNG CÔNG TY NĂM 2007
Theo Báo cáo tài chính hợp nhất năm 2007
Đơn vị: tỷ đồng
STT Chỉ tiêu Doanh thu năm 2007 Lợi nhuận trước thuế 2007
Giá trị Tỷ trọng Giá trị Tỷ trọng 1 Hoạt động SXKD 7.047 97,16% 559 117,38% Xây lắp 4.556 62,81% 123 25,87% Bất động sản 1.268 17,48% 308 64,72% SXCN, VLXD 738 10,17% 96 20,20% Kim ngạch Xuất nhập khẩu 315 4,34% 21 4,43% Riêng XKLĐ 61 0,84% 17 3,57% Tư vấn 53 0,73% 4 0,86% Dịch vụ 101 1,39% 5 1,05% Khác 17 0,23% 1 0,25% 2 Hoạt động tài chính 125 1,72% -125 -26,18% 3 Thu nhập khác 81 1,12% 42 8,81%
TỔNG CỘNG 7.253 100,00% 476 100,00%
Nguồn: Tổng Công ty VINACONEX
II – Tình hình thu hút vốn đầu tư vào hoạt động đầu tư xây dựng của Tổng Công ty.
1. Vốn tự có.
Tổng Công ty Xuất nhập khẩu xây dựng Việt Nam VINACONEX là một trong những công ty hàng đầu về lĩnh vực xây dựng nhà ở, do đó nguồn vốn tự có của Tổng Công ty cũng rất lớn. Năm 2007, tổng vốn đầu tư phát triển của Tổng Công ty đạt hơn 5.000 tỷ đồng. Dự tính, trong năm 2008, Tổng Công ty sẽ đầu tư phát triển hơn 5.200 tỷ đồng, thực hiện các dự án lớn do Tổng Công ty làm tổng thầu và chủ đầu tư như thủy điện Buôn Tuashar, đường cao tốc Láng – Hòa Lạc, khu thương mại Chợ Mơ…
Với những thay đổi về thời gian, điều kiện kinh doanh, nhưng tại bất kỳ thời điểm nào cho trước, ban quản lý của doanh nghiệp đều có một cơ cấu vốn nhất định và những quyết định tài trọa phải thích hợp với mục tiêu này. Chính sách cơ cấu vốn liên quan đến mối quan hệ giữa lợi nhuận và rủi ro. Việc tăng sử dụng nợ làm tăng rủi ro đối với thu nhập và tài sản của chủ sở hữu, do đó, các cổ đông sẽ có xu hướng đòi hỏi tỷ lệ lợi tức đền bù cao hơn. Điều này sẽ làm giảm giá cổ phiếu.
Với mỗi doanh nghiệp, tại mỗi thời điểm là khác nhau. Các nhân tố tác động đến những quyết định về cơ cấu vốn của một doanh nghiệp bao gồm: rủi ro kinh doanh, chính sách thuế, khả năng tài chính của doanh nghiệp và sự “bảo thủ” hay “phóng khoáng” của nhà quản lý. Bốn nhân tố trên tác động rất lớn đến mục tiêu cơ cấu vốn.
Báo cáo tổng hợp cuối năm 2007 đã cung cấp các thông tin bổ sung cho các khoản mục đã được trình bày trong bảng cân đối kế toán hợp nhất. Cụ thể về tình hình nguồn vốn chủ sở hữu được thể hiện trong bảng 5 như sau:
Đơn vị: VNĐ
Chỉ tiêu
Cộng số dư trên báo cáo của các đơn vị được hợp
nhất
Xác định lợi ích của Cổ đông thiểu số
Số dư trên báo cáo tài chính hợp nhất % lợi ích của Cổ đông thiểu số
Vốn đầu tư của chủ sở hữu 1.961.517.477.477 461.665.977.476 1.499.851.500.001 77% Thặng dư vốn cổ phần 169.087.759.1234 72.029.690.967 97.058.068.167 12% Vốn khác của chủ sở hữu 4.890.633.122 1.745.016.539 3.145.616.583 0,29% Chênh lệch đánh giá lại tài sản
96.385.000 57.664.000 38.721.000 0,0096%
Chênh lệch tỷ giá hối đoái
-54.268.387.613 -- -54.268.387.613 --
Quỹ đầu tư phát triển 46.906.181.270 42.337.395.957 46.848.517.270 7,06% Quỹ dự phòng tài chính 49.940.040.238 6.654.699.450 7.602.644.281 1,11% Quỹ khác thuộc vốn chủ sở hữu 803.992.528 353.364.991 450.627.537 0,06%
Lợi nhuận sau thuế chưa phân phối
243.382.514.253 14.556.817.888 228.825.696.365 2,47%