II Tài sản cố định 4,57% 7,89% 6,14%
III Chi phí xây dựng cơ bản dở dang 25,20%IV Các khoản đầu tư tài chính dài hạn 22,95% 25,43% 12,83% IV Các khoản đầu tư tài chính dài hạn 22,95% 25,43% 12,83% V Tài sản dài hạn khác 0,12% 16,45% 16,18% N V 100% 100% 100% A Nợ phải trả 30,06% 25,98% 29,07% I Nợ ngắn hạn 30,06% 25,98% 19,69% II Nợ dài hạn 0% 0% 9,380% B Vốn chủ sở hữu 69,94% 74,02% 70,93% I Vốn chủ sở hữu 69,94% 74,02% 70,93%
Bảng 1.10: Các chỉ tiêu tài chính của công ty TNHH BT
Các chỉ tiêu thanh khoản Năm
2006
Năm 2007
Năm 2008
1.Khả năng thanh toán ngắn hạn (lần) 2,41 1,93 2,01 2.Khả năng thanh toán nhanh (lần) 0,76 0,66 0,31
Các chỉ tiêu hoạt động
3.Vòng quay hàng tồn kho (vòng) 4,22 5,16 4,68 4.Kỳ thu tiền bình quân (ngày) 18,42 23,59 16,81 5.Hiệu quả sử dụng tài sản (lần) 2,6 2,04 1,45
Các chỉ tiêu cân nợ (%)
6.Nợ phải trả/Tổng tài sản (%) 30,06 25,98 29,07 7.Nợ phải trả/Nguồn vốn chủ sở hữu (%) 42,98 35,09 40,99
8.Nợ quá hạn/Tổng dư nợ ngân hàng (%) 0 0 0
Các chỉ tiêu thu nhập (%)
9.Tổng thu nhập trước thuế/Doanh thu thuần (%) 9,54 7,13 6,02 10.Tổng thu nhập trước thuể/Tổng tài sản có (%) 24,76 14,53 8,75 11.Tổng thu nhập trước thuế/nguồn vốn CSH (%) 35,40 19,63 12,33
Nguồn: Báo cáo thẩm định của MHB Hà Nội
b.2. Đánh gía chung về tình hình tài chính:
• Các chỉ tiêu thanh khoản:
Với kết quả tính toán ở trên có thể nhận xét các chỉ số nói lên tính thanh khoản của công ty BT trong ngắn hạn đạt được ở mức độ hợp lý. Chỉ tiêu khả năng thanh toán ngắn hạn của đơn vị tại cả 3 thời điểm xem xét cho biết đơn vị sẵn sàng trang trải được các khoản nợ ngắn hạn đến hạn. Xem xét kỹ cơ cấu tài sản ngắn hạn của đơn vị ta thấy khoản mục hàng tồn kho chiếm tỷ trọng đáng kể trong tổng tài sản của đơn vị và ảnh hưởng trực tiếp tới khả năng thanh toán, các hạng mục khác chiếm tỷ trọng nhỏ. Là đơn vị kinh doanh thuần túy về thương mại, các mặt hàng cung ứng ra thị trường đều thuộc quyền phân phối duy nhất của đơn vị, việc tồn kho dự trữ lớn cũng không phải là bất hợp lý nếu xét về quy mô thị trường của đơn vị đang hoạt động. Tuy nhiên cần phải xem xét thêm chỉ số phản ánh hoạt động của công
ty. Tại thời điểm 31/12/2008 trong tổng khoản hàng tồn kho còn bao gồm một phần không nhỏ các nguyên vật liệu xây dựng mua về dự trữ của đơn vị mua về phục vụ cho công tác xây dựng cơ bản. Đối với chỉ tiêu thanh toán nhanh, tại thời điểm 31/12/2006 và 31/12/2007 các chỉ tiêu này ở mức độ trung bình, sau khi loại trừ yếu tố hàng tồn kho thì khả năng thanh toán nhanh của đơn vị được đảm bảo, tại thời điểm 31/12/2008 thì chỉ số này thấp hơn nhưng với khả năng có thể chuyển đổi tương đối nhanh đối với hàng hóa tồn kho của đơn vị thì chỉ số này có thể sẽ được cải thiện kịp thời, khả năng thanh toán nhanh sẽ được đảm bảo.
• Các chỉ tiêu hoạt động:
Nhìn chung các chỉ tiêu hoạt động của đơn vị là chấp nhận được và phù hợp với ngành nghề, lĩnh vực hoạt động mà đơn vị đang tham gia. Trong kỳ bình quân vòng lưu chuyển hàng tồn kho đạt được đều cao hơn 4 lần (tính cho năm 2006, 2007, 2008), như vậy có thể nói dự trữ của đơn vị là có hiệu quả. Đặc biệt chỉ số kỳ thu tiền bình quân chỉ khoảng 20 ngày (năm 2006 và 2007) và đã tăng nhanh hơn trong năm 2008 (còn 17 ngày) cũng phản ánh công tác quản trị những khoản thu là tương đối tốt, đơn vị bị chiếm dụng vốn ít. Hiệu quả sử dụng tài sản năm 2006 là 2,6 lần,năm 2007 là 2,04 lần, năm 2008 là 1,45 lần nói lên doanh số được tạo ra từ đồng vốn đưa vào kinh doanh là tương xứng. Chỉ tiêu này bị giảm trong năm 2008 la do đơn vị phải đầu tư vào tài sản cố định khá lớn, khi công trình xây dựng hoàn thành và đưa vào sử dụng tạo ra nguồn thu từ việc khai thác tài sản thì hiệu suất sử dụng vốn sẽ tăng lên.
• Các chi tiêu cân nợ:
Với quy mô hoạt động hiện tại của đơn vị thì đòi hỏi nguồn vốn huy động phục vụ cho hoạt động kinh doanh là khá lớn. Tuy nhiên kết quả tính toán cho thấy mức độ phụ thuộc vào nguồn vốn bên ngoài chỉ chiếm một tỷ lệ khiêm tốn, đơn vị chủ yếu sử dụng nguồn vốn tự có và thu nhập tích lũy được. Điều này góp phần tạo ra sự tự chủ về tài chính trong quá trình quản lý, điều hành kinh doanh.
• Các chỉ tiêu thu nhập:
Các chỉ số về tỷ suất lợi nhuận mà đơn vị thu được đều ở mức khá. Trong đó chỉ tiêu lợi nhuận trước thuế tính trên vốn chủ khá cao cho thấy nguồn vốn đưa vào kinh doanh đã đem lại hiệu quả kinh tế cho đơn vị, trong trường hợp này hiệu quả của đòn cân nợ đã được phát huy.
Nhận xét: Tình hình tài chính của công ty lành mạnh và ở mức độ trung bình, đơn vị làm ăn có hiệu quả, sự phụ thuộc vào nguồn tài chính bên ngoài không lớn.
c. Phân tích đánh giá phương án vay vốn:
c.1. Về hiệu quả kinh tế của phương án: tạm tính theo tỷ giá USD/VNĐ = 17.700
Bảng 1.11: Các chỉ tiêu tài chính của phương án vay vốn
Phương án vay vốn do khách hàng lập Thẩm định
của CBTD
STT Nội dung Thành tiền
(VNĐ)
Thành tiền(VNĐ)
I CF dự kiến (bao gồm VAT) 428.154.173 433.523.952
1 Giá vốn 321.154.960 321.339.960
Thuế nhập khẩu 17.061.939 17.061.939
VAT đầu vào 35.830.071 35.830.071
2. Chi phí vận chuyển đường biển 34.125.000 34.125.000 3. Chi phí bảo hiểm đường biển 524.650 524.650 4. Chi phí thanh toán quốc tế 837.380 837.380 5. CF vận chuyển nội địa, bốc dỡ 8.000.000 8.000.000
6. Lãi vay ngân hàng 8.959.823 8.959.823
7. Chi phí khác 2.000.000 2.000.000
8. Chênh lệch VAT 4.845.129 4.854.129