2.2.1 Phõn tớch quy mụ vốn của cụng ty:
Phõn tớch tỡnh hỡnh tài chớnh của cụng ty là việc xem xột, nhận định để rỳt ra những nhận xột, những kết luận chung nhất về tỡnh hỡnh tài chớnh của cụng ty. Vỡ giỳp cho người sử dụng biết được tỡnh hỡnh tài chớnh của cụng ty là khả quan hay khụng khả quan, từ đú cú đầy đủ nhận chứng để nhận thức một cỏch đỳng đắn về cụng ty, khỏch quan chớnh xỏc, kịp thời và cú hệ thống cỏc hoạt động sản xuất kinh doanh để cú những lựa chọn đỳng hướng và những quyết định hợp lý nhằm nõng cao hiệu quả hoạt động của cụng ty.
Để đỏnh giỏ khỏi quỏt tỡnh hỡnh tài chớnh của cụng ty, trước hết ta tiến hành so sỏnh tổng số tài sản và tổng số nguồn vốn của cụng ty giữa năm 2003-2004. 2004-2005. Từ đú cú thể thấy được quy mụ vốn mà cụng ty sử dụng trong kỳ là lớn hay nhỏ và sự biến đổi của nú, đồng thời ta thấy được khả năng huy động vốn từ những nguồn khỏc nhau của cụng ty
Việc phõn tớch dựa trờn cơ sơ dữ liệu bảng số cõn đối kế toỏn năm 2003, 2004, 2005. Qua bảng phõn tớch quy mụ vốn của cụng ty ta nhận thấy năm 2004 tổng tài sản và nguồn vốn mà cụng ty sụt giảm một cỏch nghiờm trọng, chờnh lệch 2004-2003 là -16.895.981.349đ (-12,62%)
Trong đú tài sản lưu động và đầu tư ngắn hạn giảm -18.569.082.556 đ, (-17,61%) nhưng tổng số TSCĐ và đầu tư dài hạn lại tăng 1.643.101.250 đ (+5,77%). Nhỡn vào sự sụt giảm này ta nhận thấy cụng ty đó chuyển một phần tổng số tài sản lưu động và đầu tư ngắn hạn thành tài sản cố định và đầu tư dài hạn.Ở đõy cụng ty đó đầu tư vốn vào việc hiện đại hoỏ mỏy múc trong sản xuất kinh doanh, nõng cấp, sửa chữa và mua thờm thiết bị. Bờn cạnh đú thỡ thị trường
năm 2004 cú sự biến động rất lớn về giỏ thộp cũng như nguyờn vật liệu cho hoạt động thi cụng xõy dựng. Do vậy mà hoạt động sản xuất kinh doanh của cụng ty gặp khú khăn, nhiều cụng trình thi cụng dở dang, phải chậm hoặc dừng hẳn lại.Chớnh vỡ điều này kộo theo việc nguồn vốn chủ sở hữu giảm rất nhiều -2.70.981.612 đ, (-76,59%), cụng ty đó phải dựng vốn chủ sở hữu cho việc đầu tư thờm về tài sản cố định và đầu tư dài hạn
Đến năm 2005, thị trường giỏ thộp và nguyờn vật liệu đó được bỡnh ổn, nhà nước thực hiện chớnh sỏch bự lỗ cho cỏc doanh nghiệp xõy dựng nờn năm 2005 tổng tài sản và nguồn vốn của cụng ty tăng lờn rất lớn. 52.736.191.931 đ ( +45.08%). Trong đú tài sản lưu động và đầu tư ngắn hạn tăng 52.271.424.650 đ ( +60.18%). Mức tăng ở đõy chủ yếu là tài sản lưu động và đầu tư ngắn hạn, phản ỏnh đõy là năm mà hoạt động sản xuất kinh doanh của cụng ty khởi sắc, một lượng rất lớn tài sản lưu động và đầu tư ngắn hạn được huy động phục vụ sản xuất kinh doanh. Tuy vậy, vấn đề cần núi nhiều tới về tài chớnh của cụng ty đú là về nợ phải trả. Năm 2003 nợ phải trả chiếm tới 96.35%, năm 2004 là 96.98%, năm 2005 là 96.59% trong tổng nguồn vốn. Điều này cho thấy sự rủi ro rất lớn cho vấn đề về khả năng thanh toỏn, trả nợ của cụng ty. Ta sẽ phõn tớch kỹ hơn trong phần phõn tớch chi tiết tài chớnh cụng ty.
Bảng 2.1 – Quy mô vốn của công ty
Đơn vị : Đồng
Chỉ tiêu
MS Năm 2003 Năm 2004 Năm 2005 Chênh lệch năm
2004 so với 2003 2005 so với 2004Chênh lệch năm
Số tiền Tỷ lệ Số tiền Tỷ lệ Số tiền Tỷ lệ Số tiền Tỷ lệ Số tiền Tỷ lệ
A.TSLĐ và ĐTNH 100 105.428.583.447 78,75% 86.859.500.851 74,25% 139.130.925.550 81,98% -18.569.082.556 -17,65% 52.271.424.650 60,18% B.TSCĐ và ĐTDH 200 28.474.240.628 21,25% 30.117.341.875 25,75% 30.518.472.753 18,02% 1.643.101.250 57,7% 401.130.880 1,33% TổNG cộng TàI SảN 250 133.882.824.075 100,% 116.986.842.726 100% 169.723.034.667 100% -16.895.981.349 -12,62% 52.736.191.931 45,08% A.Nợ phải trả 300 127.653.093.980 95,35% 113.459.094.243 96,98% 163.931.507.765 96,59% -14.193.999.737 -11,14% 50.472.413.512 44,49% B.Nguồn vốn chủ sở hữu 400 6.229.730.095 4,65% 3.527.748.483 3,02% 5.791.562.902 3,4%1 -2.701.981.612 -76,59% 2.263.778.419 64017% Tổng cộng nguồn vốn 430 133.882.824.075 100% 116.986.842.726 % 169.723.034.667 100% -16.895.981.349 -12,62% 52.736.191.931 45,08%
Bảng 2.2 - Các chỉ tiêu về cơ cấu tài chính
Đơn vị: đồng
Chỉ tiêu Năm 2003 Năm 2004 Năm 2005
1. Hệ số : nợ/ tổng tài sản 0.9535 0.9698 0.9659 2. Hệ số : nợ/ vốn CSH 20.49 32.11 28.33 3. Hệ số cơ cấu TSCĐ 0.2125 0.2575 0.1802 4. Hệ số cơ cấu TSLĐ 0.7875 0.7425 0.8198 5. Hệ số : nguồn vốn/tổng TS 0.0465 0.0302 0.0341
Từ bảng cỏc chỉ tiờu về cơ cấu tài chớnh của cụng ty ta thấy hệ số nợ khỏ lớn và tương đối ổn định qua cỏc năm, năm 2004cú hệ số nợ cao nhất 96,98...tương ứng với hệ số nguồn vốn/tổng tài sản .Hệ số nợ/vốn CSH cỏc năm đều ở mức cao .Với cỏc chỉ tiờu về cơ cấu tài chớnh như vậy đũi hỏi cụng ty cần phải cú biện phỏp giảm nợ, tăng nguồn vốn chủ sở hữu.Tuy sử dụng nợ là một đũn bẩy tài chớnh nhưng với mức nợ quỏ lớn sẽ là rủi ro rất lớn về khả năng thanh toỏn của doanh nghiệp.
Về hệ số cơ cấu tài sản cố định và đầu tư dài hạn: Năm 2003 là 21,75% nhưng đến năm 2005 hệ số cơ cấu tài sản cố định và đầu tư dài hạn chỉ cũn 18,02%. Năm 2005cụng ty đầu tư nhiều hơn cho tài sản lưu động và đầu tư ngắn hạn.Do năm 2004 cụng ty đó đầu tư khỏ lớn vào tài sản cố định và đầu tư dài hạn, trang thiết bị, cơ sở vật chất phục vụ hoạt động sản xuất kinh doanh đó được đầu tư khỏ tốt. Vỡ vậy, năm 2005 cụng ty chủ yếu đầu tư vào tài sản lưu động và đầu tư ngắn hạn (81.98%). Thể hiện đõy là năm hoạt động sản xuất kinh doanh của cụng ty được mở rộng, hiệu quả tốt.
2.2.2. Phõn tớch mối liờn hệ giữa cỏc chỉ tiờu trờn bảng cõn đối kế toỏn: Theo quan điểm luõn chuyển vốn thỡ toàn bộ tài sản của cụng ty bao gồm: Tài Theo quan điểm luõn chuyển vốn thỡ toàn bộ tài sản của cụng ty bao gồm: Tài sản cố định và tài sản lưu động được hỡnh thành từ nguồn vốn chủ sở hữu.
Ta cú: BNV-ATSI+II+IV+V+VI+BTSI+II+III.
Cõn đối này cú nghĩa là nguồn vốn chủ sở hữu chủ yếu đủ để doanh nghiệp trang trải cho cỏc tài sản dựng trong hoạt động sản xuất kinh doanh mà
khụng phải đi vay. hoặc đi chiếm dụng. Nhưng cõn đối nay chỉ mang tớnh lý thuyết, trong thực tế thường xảy ra một trong hai trường hợp sau:
+Vế trỏi >vế phải: Vốn chủ sở hữu của cụng ty sử dụng khụng hết cho tài sản <thừa nguồn vốn>, nờn đó bị cỏc doanh nghiệp hoặc cỏc đối tượng khỏc chiếm dụng dưới hỡnh thức: Doanh nghiệp bỏn chịu thành phẩm, hàng hoỏ, dịch vụ hoặc ứng trước tiền cho người bỏn...
+Vế trỏi<vế phải: Trong trường hợp này thể hiện cụng ty thiếu nguồn vốn để trang trải tài sản cho hoạt động sản xuất kinh doanh của mỡnh.
Với cụng ty tư vấn giỏm sỏt và xõy dựng cụng trỡnh ta lập bảng phõn tớch tỡnh hỡnh đảm bảo tài sản bằng nguồn vốn chủ sở hữu:
Bảng 2.3. Tỡnh hỡnh đảm bảo tài sản bằng nguồn vốn chủ sở hữu
Đơn vị : Đồng
chỉ tiêu Năm 2003 Năm 2004 Năm 2005
VT =B.NV 6.229.730.095 3.527.748.483 5.791.526.902
VP = A.TS( I+ II+ IV+ V+ VI) +
B.TS(I+ II+ III) 72.752.865.300 76.208.279.520 95.096.456.550 So sánh VP – VT
Kết quả >0 >0 >0
Cụng ty đi vay hoặc chiếm dụng
Kết quả: Cả ba năm 2003, 2004, 2005 tổng tài sản lớn hơn rất nhiều so với nguồn vốn chủ sở hữu, khụng đủ nhu cầu hoạt động sản xuất kinh doanh. Cụng ty phải đi vay vốn hoặc chiếm dụng vốn từ cỏc đơn vị khỏc dưới nhiều hỡnh thức như mua trả chậm, nợ cỏc đơn vị khỏc một lượng vốn rất lớn. Như đó phõn tớch sơ bộ ở phần nợ của cụng ty, điều này ảnh hưởng đến khả năng thanh toỏn, khả năng tự chủ trong hoạt động sản xuất kinh doanh của cụng ty chịu nhiều tỏc động của cỏc chủ nợ. Khi nguồn vốn chủ sở hữu khụng đủ nhu cầu hoạt động sản xuất kinh doanh, cụng ty cần phải đi vay để bổ xung nguồn vốn,
cỏc nguồn vốn mà cụng ty cú thể đi vay là cỏc ngõn hàng, cỏc tổ chỳc tài chớnh tớn dụng trong và ngoài nước. Khả năng huy động vốn của cụng ty tư vấn giỏm sỏt và xõy dựng cụng trỡnh là rất tốt, trong nguồn vốn chủ sở hữu rất nhỏ nhưng cụng ty vẫn đảm bảo được nguồn vốn để hoạt động sản xuất kinh doanh của mỡnh. Khi cụng ty vay vốn bổ sung ta cú quan hệ cõn đối như sau về mặt lý thuyết
BNV+ANVI1,2+II-ATSI+I+IV+V+VI+BTSI+II+III Thực tế thường xảy ra trong hai trường hợp:
+Vế trỏi > vế phải: trường hợp này nguồn vốn của cụng ty sử dụng khụng hết vào quỏ trỡnh hoạt động sản xuất kinh doanh, một phần nguồn vốn của cụng ty đó bị cỏc đơn vị khỏc chiếm dụng như: Khỏch hàng nợ tiền chưa thanh toỏn, trả trước cho người bỏn, tạm ứng ...
+Vế trỏi< vế phải: mặc dự cụng ty đó bổ xung vốn nhưng lượng vốn bổ xung vẫn chưa đủ bự đắp tài sản, cụng ty vẫn chiếm dụng vốn của cỏc đơn vị khỏc.
Bảng 2.4.Phõn tớch tỡnh hỡnh đảm bảo vốn kinh doanh bằng nguồn vốn chủ sở hữu và vốn vay.
Đơn vị : Đồng
Chỉ tiêu Năm 2003 Năm 2004 Năm 2005
VT =B.NV + A.NV[I(1,2) +II] 46.121.307.340 68.084.431.300 91.564.290.820 VP = A.TS( I+ II+ IV+ V+ VI) +
B.TS(I+ II+ III) 72.752.865.300 76.208.279.520 95.096.456.550
So sánh VP – VT >0 >0 >0
Kết quả 26.631.557.960 8.123.848.220 3.532.165.730 Qua bảng phõn tớch ta nhận thấy trong cả 3 năm tổng cộng nguồn vốn chủ sở hữu và vốn vay đều nhỏ hơn tài sản, năm 2003 mức chờnh lệch là rất lớn, cỏc năm 2004, 2005 cụng ty đó chỳ trọng đến việc thu hồi cỏc khoản phải thu nhưng hiện tại cụng ty cần phải tiếp tục cú cỏc biện phỏp thu hồi nợ đọng, giảm tới mức thấp nhất việc bị cỏc đơn vị khỏc chiếm dụng vốn, nếu để tỡnh trạng này kộo dài
sẽ ảnh hưởng đến chiến lược phỏt triển, đầu tư, lợi nhuận và ảnh hưởng tới khả năng thanh khoản của cụng ty.
2.3.Phõn tớch chi tiết tỡnh hỡnh tài chớnh của cụng ty: 2.3.1 Phõn tớch tỡnh hỡnh phõn bổ vốn:
2.3.1.1. Sự thay đổi về số lượng, quy mụ tỷ trọng của từng loại vốn:
Phõn tớch cơ cấu về tài sản, cơ cấu vốn của cụng ty là một vấn đề cú ý nghĩa hết sức quan trọng. Nếu doanh nghiệp cú cơ cấu vốn hợp lý thỡ khụng phải chỉ sử dụng vốn cú hiệu quả mà cũn tiết kiệm được vốn trong quỏ trỡnh sản xuất kinh doanh. Phõn tớch vấn đề này trờn cơ sở phõn tớch một số chỉ tiờu cơ bản như: Tỷ trọng của tài sản lưu động và đầu tư tài chớnh ngắn hạn chiếm trong tổng tài sản của cụng ty, tỷ trọng của tài sản cố định và đầu tư tài chớnh dài hạn chiếm trong tổng số tài sản của cụng ty …Trờn cơ sở đú xem cụng ty đó phõn bổ vốn hợp lý hay chưa, kết cấu vốn của cụng ty cú phự hợp với đặc điểm loại hỡnh sản xuất kinh doanh, phự hợp với tỡnh hỡnh thực tế trờn thị trường hay chưa ?
Để phõn tớch ta tiến hành xỏc định tỷ trọng của từng loại vốn ở thời điểm năm 2003, 2004, 2005 và so sỏnh sự thay đổi tỷ trọng giữa cỏc năm để tỡm ra nguyờn nhõn cụ thể chờnh lệch tỷ trọng này.
Bảng 2.7.Phõn tớch tỡnh hỡnh phõn bổ vốn
Đơnvị:đồng
Chỉ tiêu Số tiềnNăm 2003 % Số tiềnNăm 2004 % Số tiềnNăm 2005 % Chênh lệch năm 200Số tiền 4-200%3 Chênh lệch năm 200số tiền 5-200%4
A.TSLĐVà ĐTNH 105.428.583.447 78,25% 86.859.500.851 74,2% 139.130.925.000 81,98% -18.569.082.550 -13,87% 52.271.424.150 60,18%
I.Tiền 5.2376.978.376 4,02% 432.774.176 0,37% 7.253.838.183 4,27% -4.944.204.200 -91,95% 6.821.064.007 1576,%
II.ĐTTC ngắn hạn 0 0% 0 0% 0 0% 0% 0 0%
III.Các khoản phải thu 61.129.859.769 45,66% 40.778.563.200 34,8% 74.625.578.111 43,97% 20.351.296.560 -33,29% 33.848.014.910 83%
IV. Hàng tồn kho 35.166.219.980 26,27% 43.258.208.722 36,9% 54.785.391.532 32,28% 8.091.987.400 23,01% 11.527.182.810 26,65%
V.TSLĐ khác 3.735.426.322 2,79% 2.389.954.753 2,04% 2.465.122.724 1,45% -1.345.471.569 -36,02% 75.167.971 3,15%
VI. Chi sự nghiệp 0 0% 0 0% 0 0% 0 0% 0 0%
B.TSCĐ & ĐTDH 28.474.240.628 21,27
% 30.127.341.875 25,75% 30.592.109.117 18,02% 1.653.101.250 5,81% 464.767.240 1,5%
I.TSCĐ 26.506.315.698 19,8% 10.000.000 25,74% 30.518.472.7530 17,98% 3.611.206.180 13,62% 401,130,880 1,33%
0II.ĐT TC dài hạn 443.600.000 0,33% 0 0,008% 10.000.000 0,0005% -343.600.000 -77,46% 0 0%
III.XDCB dở dang 1.524.324.930 1,14% 0 0% 63.636.364 0,03% -1.460.688.566 -95,52% 63,636,364
IV.Ký quỹ ký cợc dài
hạn 0 0% 0 0% 0 0% 0 0% 0 0%
Tổng cộng tài sản 133.882.824.075 100% 116.986.842.71
Qua bảng phõn tớch ta thấy tài sản lưu động chiếm tỷ trọng lớn nhất là cỏc khoản phải thu, năm 2003 là 45.66%, năm 2004 là 34.86%, năm 2005 là 43.97%. Năm 2004 cỏc khoản phải thu giảm so với năm 2003 là 20.351.296.560(-33.29%) nhưng đến năm 2005 cỏc khoản phải thu tăng lờn một lượng rất lớn (74.616.578.111), tăng so với 2004 là 33.848.014.941 (83%) .Bờn cạnh đú lượng hàng tồn kho là khỏ lớn, năm 2003 tỷ lệ hàng tồn kho là 26.27%, năm 2004 là 36.98%, năm 2005 là 32.28%. Trong khi đú vốn bằng tiền lại chiếm một lượng rất nhỏ, sự mất cõn đối này là rủi ro rất lớn đối với doanh nghiệp nếu khỏch hàng khụng thanh toỏn.
Qua bảng phõn tớch ta cũng thấy, cụng ty chưa chỳ trọng đến vấn đề đầu tư vào lĩnh vực tài chớnh dài hạn nhưng lại rất chỳ trọng đến đầu tư vào tài sản cố định. Lượng tài sản cố định chiếm tỷ lệ khỏ lớn trong tổng tài sản, năm 2003 là 26.506.315.698 chiếm 19.8%, năm 2004 là 30.117.341.875 chiếm 25.74%, năm 2005 là 30.518.472.753 chiếm 17.98%.
Tài sản cố định tăng nhiều trong năm 2004, đõy là sự tăng tài sản thể hiện cụng ty rất chỳ trọng đầu tư chiều sõu, trang bị cơ sở vật chất kỹ thuật hiện đại phục phụ cho sản xuất.
Chi phớ xõy dựng dở dang giảm từ 1.524.324.930 xuống đến năm 2005 cũn là 63.636.364 thể hiện cỏc khoản chi phớ xõy dựng cơ bản dở dang như Gớa trị tài sản cố định chưa hoàn thành đó được quyết toỏn hết.
Năm 2005 một lượng rất lớn tài sản cố định và đầu tư ngắn hạn đó được đưa vào phục phụ hoạt động sản xuất kinh doanh, chứng tỏ đõy là năm cụng ty hoạt động khỏ hiệu quả và cần tiếp tục phỏt huy. Nhưng bờn cạnh đú cỏc khoản phải thu và hàng tồn kho chiếm tỷ lệ khỏ lớn đũi hỏi cụng ty cần phải cú biện phỏp thu hồi nợ đồng thời đẩy mạnh hoạt động sản xuất kinh doanh nhằm đưa nhanh số lượng hàng tồn kho vào sản phẩm.
Năm 2004 hoạt động sản xuất kinh doanh của cụng ty bị chững lại, khụng hiệu quả, giải thớch về điều này cú thể đõy là năm giỏ thộp trờn thị trường
biến động mạnh, giỏ thộp thực tế cao hơn giỏ trỳng thầu, nhà nước lại chưa cú biện phỏp điều tiết giỏ bự lỗ cho doanh nghiệp.
2.3.1.2. Tỷ xuất đầu tư:
Việc đầu tư chiều sõu, mua sắm thiết bị, đổi mới cụng nghệ tạo tiền đề để tăng năng xuất lao động và sử dụng vốn đầu tư cú hiệu quả hoặc đầu tư tài chớnh dài hạn phải được xem xột thụng qua cỏc tỷ suất đầu tư. Cú 3 loại tỷ suất đầu tư như sau:
+ Tỷ suất đầu tư chung: Tỷ suất đầu tư chung phản ỏnh tỡnh hỡnh chung về vốn cho việc trang bị cơ sở vật chất kỹ thuật, mua sắm và trang bị tài sản cố định, đầu tư tài chớnh như mua cổ phần, cổ phiếu, gúp vốn liờn doanh, kinh doanh bất động sản…
Cụng thức xỏc định tỷ suất đầu tư chung: Công thức xác định tỷ suất đầu t chung: Tỷ suất đầu t chung=
TS C D
T + +
Trong đó: T- là trị giá hiện có của tài sản cố định. D- là đầu t tài chính dài hạn.
C- là chi phí xây dựng cơ bản dở dang. TS- là tổng số tài sản.
+Tỷ suất đầu tư tài sản cố định: tỷ suất đầu tư tài sản cố định phản ảnh tỡnh hỡnh trang bị cơ sở vật chất, mua sắm và xõy dựng tài sản cố định. Khi