I. Thẩm định các dự án sử dụng vốn tíndụng ĐTPT
b) Dự trù kết quả hoạt động và cân bằng khả năng trả nợ
1, trang 60):
Từ kết quả của các biểu 1,2,3, biểu 4 đợc lập để trả lời cho các câu hỏi: kể từ khi đi vào SXKD, dự án đạt kết quả hoạt động nh thế nào (doanh thu, chi phí, lợi nhuận) ? Dự án sẽ sử dụng những nguồn thu nào để trả nợ ? Từ đó cân bằng giữa số nợ phải trả và số tiền có thể huy động hàng năm để trả nợ và đánh giá về khả năng trả nợ của dự án.
Theo số liệu của dự án Intimex, ta lập biểu 4 nh sau:
Thu nhập chịu thuế = Doanh thu – [ Giá thành (Ct) – Khấu hao cơ bản] Theo quy định của Luật khuyến khích đầu t trong nớc, vì đây là dự án đầu t vào ngành nghề đợc khuyến khích đầu t (công nghiệp chế tạo xe máy) với tổng vốn đầu t 112.782,7 triệu (thuộc dự án nhóm B) nên sẽ đợc miễn thuế TNDN trong 4 năm đầu và giảm 50% số thuế phải nộp trong 2 năm tiếp theo kể từ khi có thu nhập chịu thuế.
Lợi nhuận ròng sau thuế = Thu nhập chịu thuế – Thuế TNDN.
Dự án có 3 nguồn dùng để trả nợ là: Khấu hao cơ bản, lãi vay vốn cố định đ- ợc trích trớc vào giá thành để đảm bảo khả năng trả lãi và lợi nhuận ròng sau thuế. Sau khi cân bằng, tổng nguồn trả nợ luôn lớn hơn số nợ phải trả hàng năm,
điều đó chứng tỏ năm nào dự án cũng d nguồn trả nợ, tức là sau khi đã trả nợ xong vẫn còn tích luỹ lại đợc một phần tiền.
Tích luỹ sau trả nợ đợc xác định bằng cách cộng dồn các số d (chênh lệch giữa nguồn trả nợ và kế hoạch trả nợ). Tích luỹ sau trả nợ luôn >0 và tăng dần qua các năm chứng tỏ rằng gánh nặng nợ nần đối với dự án càng về cuối càng giảm và không có năm nào thiếu tiền để trả nợ. Theo dự kiến, dự án sẽ trả hết nợ sau 11 năm hoạt động.
Nh vậy, căn cứ vào dòng tích luỹ sau trả nợ và dòng cân đối giữa nguồn trả nợ với kế hoạch trả nợ, có thể kết luận rằng dự án khả thi về mặt phơng án trả nợ.