Để thúc đẩy phát triển thị trường trái phiếu, cần tập trung vào một số định hướng chính sau: - Phát triển hệ thống NĐT tổ chức. Bên cạnh NHTM, cơng ty bảo hiểm, NĐT trong tương lai trên thị trường trái phiếu cần bao gồm các quỹ thị trường tiền tệ, quỹ đầu tư trái phiếu, đặc biệt là quỹ hưu trí. Các nguồn vốn huy động của Chính phủ hiện tại đều tập trung vào kỳ hạn ngắn, chủ yếu dưới 10 năm. Nguồn vốn dài hạn duy nhất cho đầu tư dài hạn các cơ sở hạ tầng trong nước là ODA. Để cĩ thể huy động tối đa nguồn vốn tiết kiệm trong nước (35% GDP hàng năm) và biến chúng thành nguồn vốn vay dài hạn phục vụ cho mục tiêu phát triển kinh tế, cần phải hình thành các định chế tài chính cĩ nhu cầu đầu tư dài hạn như các quỹ hưu trí bên cạnh các cơng ty bảo hiểm nhân thọ. Với các định chế này, những khoản tiết kiệm và hưu trí hàng năm sẽ biến thành nguồn vốn đầu tư cĩ thời hạn 20 - 25 năm, thậm chí lâu hơn. Đây chính là việc xây dựng "cầu đầu tư" dài hạn và là cơ sở để phát hành các TPCP cĩ kỳ hạn dài hơn.
- Xây dựng hệ thống nhà tạo lập thị trường (primary dealers) nhằm tăng cường tính thanh khoản. Tại đa số quốc gia, nhà tạo lập thị trường trên thị trường TPCP chủ yếu là NHTM, do năng lực tài chính tốt và nhu cầu quản lý thanh khoản thường xuyên. Các nhà tạo lập thị trường sẽ là "chất xúc tác" tăng cường tính thanh khoản cho thị trường TPCP, qua đĩ thúc đẩy thị trường TPDN phát triển. Một điểm thuận lợi cho việc xây dựng hệ thống nhà tạo lập thị trường này là các NHTM đủ tiêu chuẩn được phép trở thành thành viên giao dịch trực tiếp TPCP trên hệ thống giao dịch chuyên biệt tại HNX. Như vậy, việc xây dựng hệ thống nhà tạo lập thị
trường địi hỏi phải cĩ sự phối hợp chặt chẽ và phân định trách nhiệm rõ ràng giữa Ngân hàng Nhà nước và Bộ Tài chính.
- Thành lập tổ chức định mức tín nhiệm trong nước. Xếp hạng tín nhiệm là một căn cứ quan trọng giúp NĐT, cơng ty phát hành đánh giá mức rủi ro cho trái phiếu, giải quyết vấn đề thơng tin bất cân xứng trên thị trường. Trước mắt, cần cĩ những quy định, cơ chế cụ thể cho phép hình thành tổ chức định mức tín nhiệm, đảm bảo tính độc lập, chuyên nghiệp và hiệu quả trong hoạt động. Do chưa cĩ kinh nghiệm và kỹ năng định mức tín nhiệm, Việt Nam cần hợp tác với các tổ chức định mức tín nhiệm chuyên nghiệp trên thế giới.
- Đa đạng hĩa cơng cụ đầu tư. Hiện tại, các cơng cụ giao dịch trên thị trường trái phiếu vẫn là những cơng cụ rất cơ bản: các loại TPCP, trái phiếu chính quyền địa phương và TPDN. Trong khi đĩ, các NĐT tổ chức, các DN sử dụng vốn vay ngân hàng đang cĩ nhu cầu phịng vệ rủi ro lãi suất bằng việc sử dụng cơng cụ phái sinh như hợp đồng tương lai, hợp đồng quyền chọn cĩ cơng cụ gốc là trái phiếu và các sản phẩm cơ cấu. Bên cạnh đĩ, chỉ khi đa dạng hĩa được sản phẩm đầu tư thì mới cĩ thể thu hút được NĐT chuyên nghiệp tham gia thị trường. Chính vì vậy, thị trường cơng cụ phái sinh cho trái phiếu cần được chú trọng phát triển.
Bên cạnh những giải pháp trên, những giải pháp khác như: Nâng cấp hạ tầng cơ sở thơng tin; đẩy mạnh cơng tác tuyên truyền, giáo dục và đào tạo cơng chúng; tăng cường năng lực quản lý, giám sát của UBCKNN; Mặt khác, nhằm tăng tính cạnh tranh cho thị trường trái phiếu, thu hút sự quan tâm của các nhà đầu tư, Bộ Tài chính đang đẩy nhanh tiến độ hồn thiện hệ thống văn bản pháp lý cho thị trường này như sửa đổi Nghị định 52/2006 về phát hành trái phiếu doanh nghiệp, Nghị định 53 về phát hành trái phiếu quốc tế, Nghị định 141/2003 về phát hành trái phiếu chính phủ…