3.1.1. Đối với Công ty niêm yết:
Công ty niêm yết phải nâng cao hiệu quả QTDN vì QTDN tốt sẽ giúp cho công ty nâng cao khả năng tiếp cận vốn và hoạt động hiệu quả hơn, ngoài ra còn mang lại hiệu quả cao cho NĐT và lợi ích hơn cho các thành viên khác trong công
ty. Kết quả là các nhà đầu tư sẽ sẵn sàng trả giá cao hơn cho cổ phiếu của những
công ty quản trị tốt.Như vậy, quản trị càng tốt, cổ phiếu càng có giá. Quản trị công
ty tốt đem lại lợi ích lâu dài cho công ty trong việc nâng cao hình ảnh, uy tín, huy động nguồn vốn dễ dàng với chi phí thấp, đem lại hình ảnh tốt về một môi trường đầu tư minh bạch và an toàn. Các ngân hàng cũng sẵn sàng cho vay, thậm chí với
lãi suất thấp hơn, vì quản trị tốt sẽ làm giảm khả năng các khoản vay sẽ được sử
dụng không đúng mục đích và tăng khả năng công ty sẽ trả các khoản vay đầy đủ và
đúng hạn. Ngược lại, quản trị không tốt thường dẫn đến những hậu quả xấu, thậm
chí phá sản công ty.
Tuy nhiên, hiện nay các doanh nghiệp Việt Nam chưa có hệ thống QTDN
tốt. Vai trò và chức năng của ban kiểm soát trong một số công ty còn chưa rõ ràng, rất hạn chế và mang tính hình thức. Sự minh bạch và công bố thông tin chưa được
thực hiện tốt, vì vậy NĐT không được cung cấp đầy đủ và kịp thời thông tin. Vì vậy, các công ty niêm yết cần công bố thông tin về tình hình hoạt động của doanh
nghiệp, kế hoạch dự kiến để các nhà đầu tư có cách nhìn nhận chính xác về tình hình của doanh nghiệp. Việc công bố những thông tin này là rất quan trọng, sẽ có
tác dụng góp phần làm bình ổn thị trường.
Thêm vào đó, vai trò của quản lý nhà nước trong việc buộc các doanh nghiệp
phải công khai thông tin, kiểm tra thông tin về các giao dịch với các bên có liên quan còn hạn chế. Mặc dù, pháp luật doanh nghiệp nước ta đã có những quy định điều chỉnh việc thành lập, tổ chức quản lý và hoạt động của doanh nghiệp, trong đó
rất nhiều điều khoản ràng buộc doanh nghiệp phải hoạt động công khai, minh bạch,
tuân thủ pháp luật, đối xử công bằng giữa các cổ đông, đảm bảo quyền lợi cổ đông... nhưng trong thực tiễn vận hành, vẫn còn rất nhiều vấn đề phát sinh mà luật
pháp không thể điều chỉnh hết.
Ngoài ra, do nhận thức về quản trị công ty còn nhiều hạn chế, đồng thời,
không loại trừ yếu tố cố tình hiểu sai bản chất và ý nghĩa của quản trị công ty, các
quy chế quản trị công ty được các doanh nghiệp Việt Nam xây dựng hiện nay thường mang tính hình thức, chung chung, chưa đáp ứng được yêu cầu cần có của
những nguyên tắc quản trị công ty theo thông lệ quản trị tốt nhất và chưa đáp ứng được nguyện vọng của cổ đông cũng như các bên liên quan. Thực tế, phần lớn các công ty niêm yết quản trị tài chính chưa tốt. Báo cáo thường niên của nhiều công ty
còn sơ sài, bỏ sót nội dung, như mức thù lao, thưởng của HĐQT cùng với đánh giá
mối tương quan giữa thù lao và hiệu quả hoạt động của DN, tỷ lệ sở hữu cổ phần
của HĐQT, ban kiểm soát, ban Giám đốc, cổ đông lớn, báo cáo tài chính còn chưa
chủ động giải trình về lỗ lãi, các khoản ngoại trừ của kiểm toán, chênh lệch giữa
báo cáo tự lập và báo cáo đã được kiểm toán; .…
Quy chế quản trị công ty thường được xây dựng trên cơ sở tuân thủ các quy định của pháp luật hiện hành như Luật Doanh nghiệp, Luật Chứng khoán và các
văn bản dưới luật, đồng thời bổ sung thêm những quy định riêng cho phù hợp với đặc thù doanh nghiệp và mong muốn của cổ đông cùng các bên liên quan. Những
công ty hoạt động minh bạch hay mong muốn hoạt động minh bạch cần xây dựng quy chế quản trị công ty chuyên nghiệp, minh bạch, hiệu quả và chú trọng thực chất hơn là hình thức. Nếu như các yêu cầu bắt buộc trong luật là điều kiện cần thì các
yêu cầu từ thực tiễn hoạt động quản trị doanh nghiệp, trong đó rất quan trọng là kỳ
vọng của cổ đông và các bên liên quan, mới là điều kiện đủ.
Vì vậy, khi xây dựng quy chế quản trị công ty, ban lãnh đạo công ty phải biết
công ty thực sự cần gì để hoạt động chuyên nghiệp, minh bạch và hiệu quả, đảm
bảo được sự công bằng trong cả quyền, nghĩa vụ và lợi ích của cổ đông, và sự hài hòa với lợi ích của các bên liên quan khác.
Một khi luật và các văn bản dưới luật còn nhiều kẽ hở thì chính điều lệ và quy chế quản trị công ty cần phải xây dựng một cách nghiêm túc nhằm bọc lót, bịt
kín những kẽ hở này để bảo vệ sự minh bạch, công bằng trong công ty. Những quy định cụ thể, chặt chẽ và chi tiết hơn trong quy chế quản trị công ty về quyền lợi cổ đông, về đại hội đồng cổ đông, HĐQT, ban kiểm soát, về vấn đề ngăn ngừa xung đột lợi ích, công bố thông tin... sẽ giúp công ty tránh được những tranh cãi khi xảy
ra những vấn đề liên quan mà luật không quy định hết.
Ngoài ra, để bảo đảm hiệu quả pháp luật về quản trị công ty , các doanh nghiệp cũng cần phải:
-Tuân thủ các quy định về quản trị công ty là một trong những yêu cầu bắt
buộc trước khi thực hiện việc niêm yết trên TTCK.
- Thường xuyên báo cáo việc tuân thủ các quy định về quản trị công ty và báo cáo cho Trung tâm và Sở Giao dịch chứng khoán những thay đổi về nhân sự
của công ty một cách kịp thời.
-Quản lý công ty và ban kiểm soát công ty phải xác định rõ nội dung, thẩm
quyền và cơ chế phối hợp trong việc thực hiện các nhiệm vụ về quản trị công ty; nội dung và phương pháp phối hợp giữa các bộ phận trong công ty khi giải quyết các
vấn đề thuộc thẩm quyền của mình.
- Thường xuyên rà soát hệ thống quản trị công ty nhằm phát hiện những
thiếu sót, lỗ hổng, những điểm chưa hợp lý từ đó đề ra biện pháp khắc phục. Nâng
biệt là thực hiện quyền giám sát của cổ đông đối với hoạt động của người quản lý
công ty.
Bên cạnh đó, minh bạch thông tin là một trong những nhân tố quan trọng
nhất giúp TTCK phát triển cũng như hạn chế rủi ro trong đầu tư chứng khoán, lấy
lại niềm tin đối với NĐT. Công ty niêm yết phải có trách nhiệm công bố thông tin
một cách rõ ràng minh bạch theo đúng pháp luật để cho các NĐT có những quyết định đúng đắn. Sự minh bạch của doanh nghiệp là cơ sở quan trọng để phát triển
bền vững, làm gia tăng giá trị của các doanh nghiệp. Hệ thống kế toán kiểm toán là công cụ không thể thiếu để thực hiện việc minh bạch trong quản lý công ty. Thông
qua quá trình kiểm toán đưa ra các khuyến nghị về quản trị công ty, quản trị rủi ro,
hoàn thiện hệ thống kiểm soát nội bộ.. giúp doanh nghiệp điều chỉnh kịp thời các
tồn tại, hoàn thiện hệ thống quản trị hướng tới việc tăng cường tính công khai minh
bạch. Ở Việt Nam, ý thức về sự minh bạch ngay cả với công ty niêm yết vẫn còn hạn chế. Vì vậy, một số giải pháp để nâng cao tính minh bạch thông tin tài chính, minh bạch của TTCKVN như sau:
- NĐT phải được quyền tiếp cận thông tin công bố và cách chuyển tải thông
tin phải được cải thiện để có thể đến thị trường nhanh nhất, không bị khúc xạ.
- Việc áp dụng các chuẩn mực kế toán được quốc tế chấp nhận là một biện
pháp cần thiết để tạo tính minh bạch và giải thích đúng đắn các báo cáo tài chính. Thông tin trên báo cáo phải đảm bảo độ tin cậy, chú trọng nội dung hơn hình thức,
trung lập, thận trọng và hoàn chỉnh, được trình bày một cách nhất quán giữa các thời kỳ và giữa các đơn vị để giúp cho người sử dụng có thể đưa ra các đánh giá, so
sánh quan trọng và phải dễ hiểu đối với người sử dụng.
- Để đảm bảo cho sự ổn định của thị trường tài chính và thị trường vốn, các
cơ quan quản lý phải đặt vấn đề quan tâm đặc biệt đến chất lượng thông tin được
- Bản thân các tổ chức cung cấp thông tin cần nhận thấy trách nhiệm trong việc cải tiến hệ thống thông tin nội bộ, để tạo danh tiến trong việc cung cấp thông
tin có chất lượng.
- Luật hóa nghĩa vụ công bố thông tin cả từ phía QLNN và doanh nghiệp.
Luật pháp cần can thiệp sâu vào thị trường và có chế tài mạnh mẽ để xử lý các hành vi vi phạm. Để minh bạch, điều đầu tiên là phải có chuẩn mực về sự minh bạch và
sau đó là phải có chế tài cho sự minh bạch. Nhà quản lý có thể sử dụng một trong
những chế tài quan trọng nhất đó là rút giấy phép hoạt động vì nếu áp dụng chế tài này chắc chắn tất cả pháp nhân trên thị trường sẽ ngay lập tức phải kiểm soát sự
minh bạch trong hoạt động của chính mình do đối với doanh nghiệp, rút giấy phép đồng nghĩa với phá sản. Tóm lại, cần có các chế tài đủ mạnh để có thể lập được trật
tự minh bạch trong công bố thông tin trong giao dịch chứng khoán.
- Hoàn thiện công tác kế toán kiểm toán, tiếp tục hoàn thiện công tác quản lý Nhà nước đối với hoạt động của hệ thống kiểm toán. Đó là, không nên có hai hệ
thống kế toán áp dụng cho các doanh nghiệp, ngân hàng thương mại; tạo ra và duy trì ổn định cho các chế độ kiểm toán được ban hành, giảm bớt những nội dung quản
lý chi tiết, ban hành các nguyên tắc, chuẩn mực và sự hướng dẫn; bổ sung báo cáo
vốn chủ sở hữu vào danh mục các báo cáo cần phải có đối với các doanh nghiệp;
mở rộng hơn nữa các lớp đào tạo bồi dưỡng kiến thức chuyên môn nghiệp vụ kế
toán không chỉ cho các kế toán viên mà cho cả đối tượng khác, đặc biệt là các đối tượng có nhu cầu sử dụng thông tin kế toán. Ngoài ra, về hoạt động kiểm toán độc
lập, ngành kiểm toán phải đặt mục tiêu phát triển về quy mô, đa dạng hóa dịch vụ
cung cấp và đạt tốc độ tăng trưởng cao về doanh thu và lợi nhuận, nâng cao năng
lực chuyên môn, giảm thiểu rủi ro nghề nghiệp, đầu tư công nghệ và kỹ thuật kiểm
toán, kiểm soát chất lượng dịch vụ, hòa nhập với thị trường khu vực và quốc tế,
tránh những hiện tượng cạnh tranh không lành, xây dựng chính sách tuyển dụng, đào tạo hợp lý, xây dựng quy trình kỹ, thuật kiểm toán chung và riêng cho lĩnh vực,
3.1.2. Đối với các công ty chứng khoán
CTCK cần phải nâng cao chất lượng dịch vụ và không ngừng phát triển quy
mô, tạo tính chuyên nghiệp trong các hoạt động. Trong thời kỳ hiện nay, điều này không chỉ là giải pháp phát triển, cạnh tranh của các công ty chứng khoán mà cũng
nhằm nâng cao hoạt động đầu tư chứng khoán và giảm thiểu rủi ro cho các nhà đầu tư.
Thứ nhất, hiện nay nhiều công chứng chứng khoán có hệ thống công nghệ
thông tin rất yếu kém, thường xuyên mắc lỗi, nhiều trường hợp lệnh đưa vào hệ
thống chậm, không kịp thời, đến khi đưa vào rồi thị lệnh ở trạng thái E ( error),
mạng bị nghẽn không giao dịch được, hệ thống đường truyền có vấn đề,.... Vì vậy, các công ty chứng khoán cần phải không ngừng áp dụng đầu tư công nghệ hiện đại,
tránh lạc hậu, cung cấp cho nhà đầu tư giao dịch mọi lúc mọi nơi,cơ chế bảo mật
cực cao, tốc độ xử lý nhanh và tối ưu hóa để phục vụ cùng lúc số lượng lớn khách
hàng…. Các CTCK cần xây dựng hệ thống công nghệ thông tin hiện đại, tốc độ xử
lý nhanh, tối ưu hóa, đảm bảo kết nối thông suốt, bảo mật cao và tạo dựng được các
dịch vụ gia tăng đa dạng, hiện đại như giao dịch điện thoại, giao dịch trực tuyến,
bảng điện trực tuyến, dịch vụ nhắn tin, tự động cung cấp thông tin qua email, sms, cung cấp nguồn tin tức kịp thời, … đáp ứng được nhu cầu của khách hàng. Trong
đó, giao dịch chứng khoán trực tuyến trở thành yếu tố quan trọng làm chìa khoá cạnh tranh giữa các CTCK. Tuy vậy việc đầu tư và triển khai một hệ thống CNTT đảo bảm cho các hoạt động chứng khoán, nhất thiết cần phải đầu tư một cách đồng
bộ giữa hạ tầng thông tin và hệ thống bảo mật một cách đầy đủ. Song song với việc đầu tư về công nghệ, các công ty chưng khoán sẽ phải xây dựng được một hệ thống
quản lý an toàn thông tin, các hướng dẫn cụ thể trong việc thực thi chính sách và bố trí tài nguyên con người cùng với trách nhiệm và quyền lợi cụ thể. Hệ thống quản lý này sẽ giúp cho các công ty chứng khoán có thể thích ứng linh hoạt với sự thay đổi
của các rủi ro trong hệ thống công nghệ thông tin. Hiện nay, có nhiều phần mềm như Call contact/center, BackOffice,… là những giải pháp cho hệ thống công nghệ
Thứ hai, trong các nghiệp vụ chứng khoán, môi giới là hoạt động là phổ biến
và quan trọng nhất. Các nhà đầu tư cần được tư vấn mang tính chuyên nghiệp, hiệu
quả để tránh rủi ro. Và hiện nay, dịch vụ tư vấn khách hàng vẫn chưa đáp ứng được
nhu cầu của các nhà đầu tư. Do đó, các công ty chứng khoán cần phải xây dựng và
đào tạo đội ngũ nhân viên có năng lực, chuyên sâu, năng động, có đạo đức nghề
nghiệp,.... Để có một đội ngũ nhân lực cao cấp trong lĩnh vực tài chính đáp ứng được nhu cầu khách hàng thật sự không dễ dàng. Các công ty chứng khoán nên
thường xuyên có các lớp học nâng cao nghiệp vụ, tổ chức các buổi hội thảo về
nghiệp vụ chuyên môn, thực hiện các chế độ đãi ngộ cho cán bộ công nhân viên của
mình, tạo điều kiện để họ phát triển năng lực bản thân.
Bên cạnh đó, các công ty chứng khoán cần thường xuyên tổ chức các buổi
thuyết trình về thị trường, tư vấn đầu tư hay giải đáp thắc mắc của khách hàng nâng cao kiến thức, hiểu biết cho nhà đầu tư về thị trường, hoạt động kinh doanh chứng
khoán.
Ngoài ra, các công ty chứng khoán phải không ngừng xây dựng cơ sở hạ
tầng, mở rộng phạm vi hoạt động như chi nhánh, phòng giao dịch, đại lý hỗ trợ giao
dịch để các nhà đầu tư ở các tỉnh thành không có sàn giao dịch có thể tham gia vào thị trường.
3.1.3. Đối với nhà đầu tư.
Nhà đầu tư phải thường xuyên nâng cao kiến thức không chỉ ở lĩnh vực tài chính, chứng khoán mà ở nhiều lĩnh vực khác thì càng tốt. Kiến thức là một bộ lọc thông tin có phương hướng, có chủ đích và có phương pháp giúp nhà đầu tư khôn
ngoan hơn trong các hoạt động đầu tư.
Điều quan trọng, nhà đầu tư cần theo dõi và nhận định một cách xác đáng
các xu hướng thị trường, đó là xu hướng của thị trường chứng khoán, xu hướng của
lĩnh vực đầu tư liên quan và xu hướng giá của chứng khoán mà nhà đầu tư đang có vì nó cho biết thời điểm NĐT nên mua vào hay bán ra. Sẽ là tối ưu nếu NĐT mua
định được đúng xu hướng đi lên hay đi xuống dẫn đến việc ra quyết định mua hay