Mụi giới chứng khoỏn
BSC đảm nhận vai trũ mụi giới giỳp cỏc nhà đầu tư thực hiện việc mua, bỏn chứng khoỏn thuận lợi, nhanh chúng và hiệu quả nhất thụng qua hệ thống đặt lệnh và bỏo giỏ điện tử hiện đại.
Lưu ký chứng khoỏn
BSC thực hiện dịch vụ lưu ký bao gồm lưu trữ, bảo quản chứng khoỏn của khỏch hàng và thực hiện cỏc quyền lợi của khỏch hàng khi sở hữu chứng khoỏn.
Tư vấn
BSC thực hiện dịch vụ tư vấn cho cỏc nhà đầu tư và cỏc doanh nghiệp với mức phớ cạnh tranh và ưu đói đối với khỏch hàng cú quan hệ thường xuyờn. BSC tư vấn cho cỏc nhà đầu tư thụng qua cỏc bản tin, tài liệu, bỏo cỏo phõn tớch tài chớnh, phõn tớch thị trường và sẵn sàng tư vấn trực tiếp cho nhà đầu tư khi cú nhu cầu.
Đại lý và Bảo lónh phỏt hành
BSC cú thể tư vấn thực hiện cỏc thủ tục phỏt hành, xõy dựng mức giỏ chào bỏn và tổ chức việc phỏt hành chứng khoỏn một cỏch hiệu quả nhất cho doanh nghiệp.
Quản lý danh mục đầu tư
BSC thực hiện dịch vụ quản lý danh mục đầu tư bằng cỏch dựng tiền của khỏch hàng
Phòng môi giới, lư
u ký Phòng kế toán Phòng Tổng hợp BSC Hà Nội Chi nhánh HCM Phòng môi giới Phòng kế toán lưu ký Phòng Tổng hợp Phó Giám đốc Phó Giám đốc Bộ phận kiểm soát Giám đốc Phòng Phân tích Phân tíchPhòng
sử dụng dịch vụ này để mua, bỏn, nắm giữ một số cổ phiếu tiềm năng trờn thị trường với phương chõm: "giảm thiểu rủi ro, nõng cao tỷ suất sinh lời".
3.1.3: Bỏo cảo kết quả kinh doanh của BSC:
Năm 2004 được đỏnh giỏ là khỏ thành cụng của Cụng ty Chứng khoỏn BSC, điều này được thể hiện rừ nột thụng qua bỏo cỏo tài chớnh của cụng ty năm 2004:
Bảng cõn đối cõn đối kế toỏn
STT Nội dung Số dư đầu kỳ Số dư cuối kỳ
I Tài sản lưu động và đầu tư ngắn hạn 257.731.729.360 728.829.124.138
1 Tiền mặt 70.191.622.444 81.814.710.400 2 Các khoản đầu tư tài chính ngắn hạn 185.922.440.660 641.577.875.220 3 Các khoản phải thu 1.170.007.000 4.409.100.033 4 Hàng tồn kho
5 Tài sản lưu động khác 447.659.256 1.027.438.485
II Tài sản cố định và đầu tư tài chính dài hạn 2.351.443.535 6.792.511.848
1 Tài sản cố định 2.195.163.466 2.439.125.223
Nguyên giá TSCĐ hữu hình 4.669.641.991 5.704.255.987
Giá trị hao mòn luỹ kế TSCĐ hữu hình -2.488.743.617 -3.271.383.132
Nguyên giá TSCĐ thuê tài chính 0 0
Giá trị hao mòn luỹ kế TSCĐ thuê tài chính 0 0
Nguyên giá TSCĐ vô hình 24.280.998 24.280.998
Giá trị hao mòn luỹ kế TSCĐ vô hình -10.015.906 -18.028.630 2 Các khoản đầu tư tài chính dài hạn 0 4.117.500.000 3 Chi phí XDCB dở dang - - 4 Các khoản ký quỹ ký cược dài hạn 156.280.069 235.886.625 5 Chi phí trả trước dài hạn - - 6 Các chi phí khác - - III Tổng tài sản 260.083.172.895 735.621.635.986 IV Nợ phải trả 158.147.314.476 628.014.758.770 1 Nợ ngắn hạn 156.493.745.558 626.982.581.018 2 Nợ dài hạn 1.653.568.918 1.032.177.752 3 Nợ khác - - V Nguồn vốn chủ hữu 101.935.858.419 107.606.877216 1 Nguồn vốn và quỹ 101.935.858.419 107.606.877.216
Nguồn vốn kinh doanh 100.000.000.000 100.000.000.000
Cổ phiếu quỹ - -
Thặng dư vốn - - (adsbygoogle = window.adsbygoogle || []).push({});
Các quỹ 54.960.265 657.392.308
Lợi nhuận chưa phân phối 1.880.898.154 6.949.484.908 2 Nguồn kinh phí - -
Kết quả hoạt động kinh doanh
(ỏp dụng đối với cỏc doanh nghiệp trong lĩnh vực tài chớnh, tớn dụng.. ..)
Đơn vị: đồng
STT Chỉ tiờu Kỳ bỏo cỏo
1 Tổng doanh thu 26.616.065.979
Doanh thu từ hoạt động kinh doanh chớnh 4.611.299.413
Doanh thu về đầu tư tài chớnh 19.430.751.463
Doanh thu khỏc 2.664.014.921
2 Tổng chi phớ 19.666.580.889
Chi phớ từ hoạt động sản xuất kinh doanh chớnh 4.254.552.746 Chi phớ từ hoạt động đầu tư tài chớnh 12.372.317.556
Chi phớ quản lý doanh nghiệp 3.039.710.587
Chi phớ khỏc -
3 Lợi nhuận trước thuế 6.949.484.908
4 Thuế thu nhập phải nộp -
5 Lợi nhuận sau thuế 6.949.484.908
6 Thu nhập trờn mỗi cổ phiếu 0
7 Cổ tức trờn mỗi cổ phiếu 0
3.1.4: Ưu thế và bất lợi khi triển khai ỏp dụng phương phỏp “Phõn tớch kỹ thuật tại Cụng ty chứng khoỏn BSC”
Ưu thế:
+ Nhận được sự hỗ trợ đặc biệt của Ngõn hàng Đầu tư và phỏt triển Việt Nam. + Kinh tế Việt Nam tiếp tục phỏt triển ổn định với mức tăng trởng cao.
+ Thị trường Chứng khoỏn đó hoạt động đợc 05 năm, cú xu hướng hồi phục sau đợt khủng hoảng 2001-2003.
+ Định hướng phỏt triển thị trường vốn tiếp tục nhận đợc sự quan tõm của Chớnh phủ, UBCK Nhà nước được chuyển về cho Bộ Tài chớnh quản lý.
+ Sự hiểu biết về đầu tư chứng khoỏn của cụng chỳng ngày càng được nõng cao.
+ Qua 5 năm cọ xỏt với thị trường, trỡnh độ của cỏc nhà mụi giới, đội ngũ lónh đạo quản lý, điều hành thị trường được nõng cao lờn một bước, tạo cơ sở vững chắc cho sự phỏt triển của TTCK.
+ Cỏc cụng ty quản lý quỹ ra đời và sự tham gia của cỏc nhà đầu tư nước ngoài đó giỳp thị trường chứng khoỏn cú đợc sự cõn bằng cung cầu.
+ Tiến độ cổ phần hoỏ DNNN tăng nhanh hơn do chớnh sỏch thỳc đẩy của Nhà nước
Khú khăn:
+ Hệ thống phỏp lý, cơ chế vận hành thị trường chưa thực sự ổn định. + Tiến trỡnh hội nhập, cỏc hiệp định thơng mại và việc bói bỏ hàng rào thuế quan gõy nhiều khú khăn cho cỏc doanh nghiệp Việt nam. (adsbygoogle = window.adsbygoogle || []).push({});
+ Sự cạnh tranh lói suất giữa cỏc ngõn hàng thương mại, biến động của thị tr- ường vàng, ngoại tệ, nhà đất đó làm ảnh hưởng tới lượng vốn đầu tư vào thị trường chứng khoỏn.
+ Quy mụ thị trường cổ phiếu cũn nhỏ bộ, khối lượng giao dịch cũn ớt, tớnh thanh khoản kộm.
+ Cỏc cụng ty Chứng khoỏn ngày càng nhiều, cạnh tranh càng gay gắt về dịch vụ và đặc biệt là về phớ giao dịch để lụi kộo khỏch hàng.
+ Sự đũi hỏi về phỏt triển về chiều sõu tất cả cỏc nghiệp vụ và mở rộng hệ thống dịch vụ cho KH.
Biện phỏp khắc phục phỏt triển cụng ty chứng khoỏn BSC trở thành cụng ty chứng khoỏn hàng đầu trờn TTCKVN về chất lượng dịch vụ và tiện ớch đối với khỏch hàng:
+ Ứng dụng và phỏt triển “Phương phỏp phõn tớch kỹ thuật” trong Phõn tớch và đầu tư chứng khoỏn.
+ Đào tạo đội ngũ nhõn viờn trỡnh độ cao, đẳng cấp quốc tế + Cải thiện chất lượng dịch vụ
Quan trọng nhất hiện nay BSC đang trong quỏ trỡnh Ứng dụng và phỏt triển “Phương phỏp Phõn tớch kỹ thuật” trong phõn tớch và đầu tư chứng khoỏn. Điều này được thể hiện việc cung cấp dữ liệu giỏ chuẩn cho TTCKVN dựng để Phõn tớch kỹ thuật trờn Thị trường chứng khoỏn và triển khai tuyển, đào tạo nhõn viờn mới trong lĩnh vực này.
3.2. Diễn biến chớnh của Thị trường chứng khoỏn Việt Nam sau gần bốn năm đi vào hoạt động.
Cho đến thời điểm hiện nay, diễn biến chớnh của Thị trường chứng khoỏn Việt Nam cú thể chia thành bốn thời kỳ tương ứng với bốn giai đoạn trong đú niềm tin của
cụng chỳng đầu tư diễn biến khỏ phức tạp. điều này được minh chứng hết sức rừ ràng trờn đồ thị biểu diễn sự biến động của VN INDEX:
Hỡnh 3.2: Đồ thị biểu diễn sự biến động của VN INDEX (từ ngày 28/07/2000 đến ngày 05/05/2005)
Từ 28/7/2000 đến 25/6/2001 giỏ cổ phiếu liờn tục tăng kịch trần.VN INDEX tăng từ 100 điểm đến 571,04 điểm cũn biờn độ giao dịch giảm 7%. Điều này xột về mặt tõm lý là do ở thời kỳ đú thị trường mới hỡnh thành, nhà đầu tư cũn rất nhiều tũ mũ, ai cũng muốn dược tham gia vào cỏc giao dịch nờn họ chấp nhận bỏn thấp hơn và mua cao hơn mức giỏ mà họ cho rằng là hợp lý. Tất nhiờn cũn rất nhiều nguyờn nhõn khỏc liờn quan đến sự tổ chức và điều hành của Nhà Nước nhưng nhỡn chung ta cú thể coi đõy là vấn đề chớnh phỏt sinh với đa số nhà đầu tư, một số chuyờn gia cũn gọi đõy là “chứng nghiện giao dịch”.
Giai đoạn thứ hai bắt đầu ngay sau đú và kộo dài đến cuối năm 2001. Giỏ cổ phiếu sau thời kỳ tăng liờn tục giờ đõy giảm mạnh. Đường đồ thị giỏ gần như dốc thẳng xuống trong 3 thỏng đầu. Nhà đầu tư sau khi thoả món được tớnh hiếu kỳ của mỡnh giờ đõy họ bắt đầu quan tõm đến thị trường chứng khoỏn với đỳng tư cỏch một
nhà đầu tư thực sự, họ quan tõm đến cỏc bỏo cỏo, cỏc thụng tin, cỏc chỉ số,... liờn quan đến cụng ty mà mỡnh nắm giữ cổ phiếu. Khi mà họ nhận ra rằng giỏ trị cổ phiếu hiện tại đang là quỏ cao so với giỏ trị thực thỡ đú cũng là lỳc toàn thị trường nhận ra sự thật đú, nhưng đó quỏ muộn cho một nhà đầu tư thiếu kinh nghiệm cú thể sửa chữa sai lầm. Họ ra sức bỏn, giỏ giảm nhanh, mạnh và họ vẫn lỗ.
Giai đoạn thứ ba bắt đầu từ đầu năm 2002 đến 9/2003 giỏ cổ phiếu đi xuống trầm trọng. Đõy cú thể coi là giai đoạn cuối của xu thế giảm giỏ trờn thị trường. VN INDEX giảm cú lỳc thấp nhất chỉ cũn 130,09 điểm. Theo Lý thuyết Dow, ở giai đoạn cuối của Bear Market này, giỏ cổ phiếu giảm thậm chớ xuống dưới mức giỏ trị thực của nú, mọi thứ trở nờn “tồi tệ” hơn cả tỡnh trạng thực tế của cỏc cụng ty. Thực tế đó chứng minh điều này, giỏ cổ phiếu REE đó cú lỳc giảm thờ thảm xuống cũn 9.800 VNĐ thấp hơn mệnh giỏ của nú. Hóy tưởng tượng nếu bạn là một nhà đầu tư thụng minh và cú kinh nghiệm và bạn mua vào cổ phiếu REE ở thời điểm đú và vẫn nắm giữ thỡ tại thời điểm ngày 05/05/2005 giỏ đúng cửa cổ phiếu là 26,000 VNĐ bạn sẽ lói bao nhiờu?
Giai đoạn thứ tư bắt đầu từ quý 03/2003 đến 02/2004. Thị trường hồi phục một cỏch cú cơ sở đú là mức tăng trưởng cao và tỡnh trạng làm ăn rất tốt của hầu hết cỏc cụng ty niờm yết. VN INDEX cú lỳc đó đạt đến mức 272.890 điểm vào ngày 4/2/2004. Khối lượng giao dịch cũng tăng, khối lượng giao dịch cú lỳc đạt đến hon 5 tỷ và hiện nay đang giữ ở mức 2 tỷ một ngày. Thị trường đó cú những khởi sắc thực sự, thờm cụng ty tham gia niờm yết, nhiều cụng ty tài chinh mở và hoạt động mạnh, trong đú ta khụng thể bỏ qua sự hỡnh thành của quỹ Việt Fund. Nếu bạn chỳ ý cú thể thấy trước khi cú thụng tin về sự ra đũi của Việt Fund thỡ thị trường đó cú dấu hiệu của sự yếu đi nhưng ngay khi thụng tin và Việt Fund được tung ra cựng với sự tiếp nhận rất hồ hởi của nhà đầu tư núi chung và quỏ trỡnh huy động vốn rất nhanh của quỹ đó làm cho tõm lý chung của nhà đầu tư lạc quan và thị trường tiếp tục duy trỡ xu thế gia tăng của nú. Trờn biểu đồ hiện nay ta cú thể thấy đồ thị giỏ khụng cũn tăng mạnh như trước và đi vào thời kỳ ớt biến động.
Giai đoạn thứ 5 bắt đầu từ thỏng 02/2004 cho đến nay, thị trường đi vào giai đoạn ớt biến động khụng cú những đột biến lớn trong sự biến động của giỏ chứng khoỏn trờn thị trường. Vnindex giao dịch xung quanh mức 140 điểm trong thời gian dài.
3.3 Diễn biến giao dịch trờn Thị trường chứng khoỏn Việt Nam từ giữa năm 2004 đến nay. năm 2004 đến nay.
Hỡnh 3.3: Đồ thị biểu diễn chỉ số VNINDEX đầu năm 2005 (tớnh đến ngày 05/05/2005)
Trờn đõy là đồ thị biểu diễn chỉ số VNINDEX từ đầu năm 2004 đến nay, núi chung tại thời điểm hiện tại chỉ số VNINDEX đang trong giai đoạn ớt biến động hỡnh mẫu kỹ thuật cú thể hỡnh thành trong thời gian tới là hỡnh mẫu tam giỏc cõn. Trong thời gian này chỉ số VNINDEX đang chờ đợi một "breakout" chỳng ta nờn theo dừi thờm trong thời gian tới để cú được những dấu hiệu từ cỏc cụng cụ phõn tớch một để cú được kết luận một cỏch chắc chắn nhất, khi chỉ số RSI vượt qua một trong hai đường giới hạn động mức 30 hoặc 70 , hoặc đường MACD_H chuyển hướng một cỏch dứt khoỏt ra khỏi đường zeroline khụng như tại thời điểm hiện tại... thỡ đú chớnh là dấu hiệu thị trường xỏc lập một xu thế biến động mới hoặc tiếp tục xu thế biến động cũ.
3.4 Phõn tớch nghiệp vụ “Phỏt hành thờm cổ phiếu” của KHA
hành cổ phiếu ra cụng chỳng” ( Giấy chứng nhận số03/UBCK-ĐKPH do chủ tịch ủy ban chứng khoỏn nhà nước cấp ngày 28/9/2004 ). Cụng ty cổ phẫn xuất nhập khẩu Khỏnh Hội (KHA) được phộp phỏt hành thờm 1.045 triệu cổ phiếu, loại cổ phiếu phổ thụng, mệnh giỏ 10.000 VNĐ. Điều kiện mua:bỏn cho cổ đụng hiện hữu với tỷ lệ 2/1. Thụng bỏo này cú ảnh hưởng mạnh mẽ tới giỏ chứng khoỏn của KHA trờn thị trường, theo như cụng thức tớnh giỏ chứng khoỏn sau ngày tăng vốn điều lệ ( phỏt hành thờm cổ phiếu ra cụng chỳng )
Cụng thức theo lý thuyết: Po.n + P1.m
P* = --- m + n
Giỏ quyền mua là ∆P = Po – P*
Trong đú: Gớa chứng khoỏn sau tăng vốn điều lệ
P*: Gớa chứng khoỏn ngày cụng bố thụng tin tăng vốn điều lệ P0: Gớa chứng khoỏn ngày cụng bố thụng tin tăng vốn điều lệ P1: Gớa ưu đói
n: số cổ phiếu phỏt hành thờm
Trờn thực tế thường ỏp dụng ( với tỷ lệ quyền mua của cổ phiếu phỏt hành thờm là: i ) (adsbygoogle = window.adsbygoogle || []).push({});
Po + i.P1
P* = --- 1 + i
Trong đú:
P*: Gớa chứng khoỏn sau khi tăng vốn điều lệ P0: Gớa chứng khoỏn ngày cụng bố thụng tin i: Tỷ lệ quyền mua của nhà đầu tư
Căn cứ vào giỏ mở cửa chứng khoỏn KHA ngày05/10/2004 ta cú giỏ quyền mua của cổ phiếu KHA phiờn cú thụng bỏo tăng vốn điều lệ:
24.2 – 19.4 = 4.8
Điều này cú nghĩa là trước ngày hết hạn đăng ký quyền mua cổ phiếu KHA giỏ cao nhất theo lý thuyết của KHA cú thể tăng thờm 4.800 VNĐ và khi hết hạn quyền mua giỏ chứng khoỏn cú thể giảm xuống mức 19.400 VNĐ.
Điều này đó được thực tế chứng minh từ ngày 05/10 cho đến ngày 15/10 giỏ chứng khoỏn KHA tăng từ 24.2 lờn đến 25.5, tăng 1.3. Gớa cao nhất trong thời gian này là 26 vào ngày 06/10. Sự biến động giỏ của KHA do tỏc động của đợt phỏt hành thờm được minh họa rừ nột trờn đồ thị biến động giỏ của KHA trong thời gian này:
Hỡnh 3.4: Đồ thị biến động giỏ chứng khoỏn KHA Data for: 05/05/2005
Nhưng trờn thực tế bằng cỏc cụng cụ kỹ thuật khỏc chỳng ta cú thể nhận biết xu thế tăng giỏ của KHA bắt đầu chớnh thức từ ngày 26/9/2004. Bằng cụng cụ “chỉ số dũng tiền” chỳng ta cú thể dễ dàng nhận ra bắt đầu từ ngày26/9/2004 tổng số tiền đầu tư vào cổ phiếu KHA đó tăng đột biến một cỏch khụng bỡnh thừơng, điều này được minh chứng bằng đồ thị dưới đõy:
Hỡnh 3.5: Đồ thị kỹ thuật phõn tớch biến động cổ phiếu KHA Data for: 05/05/2005
Lý do chớnh cú thể thụng tin cổ phiếu KHA phỏt hành thờm cổ phiếu đó được một số người cú trước khi UBCK thụng bỏo chớnh thức đó tư lợi.
Tuy nhiờn theo đỏnh giỏ thỡ đợt phỏt hành thờm của cổ phiếu KHA khỏ thành cụng giỏ cổ phiếu sau phỏt hành, giỏ cổ phiếu sau khoảng gần 5 thỏng giao dịch đó tăng hơn mức tại thời điểm thụng bỏo phỏt hành thờm.
Hỡnh 3.6: Đồ thị biến động một năm của KHA Data for: 05/05/2005
KẾT LUẬN
Trong quỏ trỡnh phỏt triển nền kinh tế thị trường theo định hướng XHCN và tiến hành quỏ trỡnh CNH - HĐH đất nước, vấn đề huy động vốn trở nờn vụ cựng quan