1 .3.5 Điều kiện về con người
2.3.4. Kinh nghiệm phát triển các công cụ phái sinh cho vàng, ngoại tệ và nông sản
sản trong thời gian qua.
Việc ứng dụng giao dịch quyền chọn ngoại tệ, người kinh doanh, đầu tư ở Việt Nam thời gian qua tuy không như mong đợi, nhưng qua đó cho thấy một số vấn đề cần xem xét, đánh giá lại và đềhướng giải quyết.
Thứ nhất: việc xây dựng thị sàn giao sau cà phê tại Ngân hàng kỹthương không được sự quan tâm của nhà đầu tư, nhưng với sàn giao dịch quyền chọn vàng của ACB đã thu hút rất nhiều nhà đầu tư. Từđó cho thấy, một mặt là do mục tiêu của đại đa sốcác nhà đầu tư khi tham gia thịtrường là vì mục tiêu đầu tư đầu cơ hơn là phòng ngừa rủi ro, mặt khác là việc Nhà nước can thiệp quá sâu vào thịtrường nên biến động lãi suất, tỷ giá rất thấp nên nhu cầu phòng ngừa rủi ro hầu như không có, làm cho các doanh nghiệp, nhà đầu tư thờơ với rủi ro lãi suất, tỷ giá. Trong thời gian tới Nhà nước sẽ thực hiện cam kết khi gia nhập
WTO thì chắc chắn rằng biên độdao động của tỷ giá, lãi suất được nới lỏng. Một nguyên nhân nữa do tính chất độc quyền cũng như nhà cung cấp sản phẩm phái sinh chỉ làm trung gian nên dẫn đến phí giao dịch quá cao.
Thứ hai: tuy việc xây dựng sàn quyền chọn vàng đã thu hút được nhiều nhà đầu tư tham gia nhưng phần lớn là các nhà đầu tư không chuyên, đầu tư mang tính chất cơ hội khi giá vàng có nhiều biến động, kiến thức về quyền chọn và giao sau rất hạn chế. Chính các điều này làm cho thịtrường phát triển kém bền vững, mang tính chớp nhoáng. Do vậy song song với việc mở sàn giao dịch Nhà nước cũng cần quan tâm đến việc nâng cao kiến thức cho các nhà đầu tư về giao dịch phái sinh.
Tóm lại: thông qua hoạt động của thịtrường phái sinh thời gian qua sẽ giúp cho các nhà quản lý, nhà tạo lập thịtrường một cái nhìn chính xác, thực tế hơn về thịtrường phái sinh Việt Nam, từđó đánh giá được những gì còn tồn tại cần phải giải quyết, khắc phục. Đối với nhà đầu tư, sẽgiúp nhà đầu tư làm quen với nghiệp vụ này từđó khi mở nghiệp vụ phái sinh cho chứng khoán nhà đầu tư sẽ không ngỡ ngàng và tiếp cận một cách nhanh chóng. Hơn nữa, trong thời gian qua khi thịtrường phái sinh trên hàng hóa được xây dựng thì các Trường Đại học, các tổ chức giáo dục, tổ chức nghiên cứu kinh tế quan tâm nhiều hơn đến vấn đề nghiên cứu, vận dụng và đào tạo, đây là điều kiện thuận lợi cho sự ra đời của hợp đồng quyền chọn và giao sau chứng khoán.
CHƯƠNG 3:
GIẢI PHÁP XÂY DỰNG THỊ TRƯỜNG QUYỀN CHỌN VÀ GIAO SAU CHO THỊ CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM.
