MÔ HÌNH PHÁT TRIỂN THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU VIỆT
3.1.1Về qui mô niêm yết của trái phiếu:
Toàn thị trường Cổ phiếu Chứng chỉ Trái phiếu Khác
Số CK niêm yết (1CK) 529 151 3 375 0 Tỉ trọng (%) 100 28.54 0.57 70.89 0 KL niêm yết (ngàn CK) 5 190 769.37 4 557 809.49 71 409.63 561 550.25 0 Tỉ trọng (%) 100 87.81 1.38 10.82 0 GT niêm yết (triệu đồng) 102 150 215.16 45 578 094.86 714 095.3 55 858 025 0 Tỉ trọng (%) 100 44.62 0.7 54.68 0
Nguồn: Trung tâm giao dịch chứng khoán Hà Nội ngày18/4/2008.
Tính cho tới ngày 18/4/2008, xét về số lượng, toàn thị trường có tổng cộng
529 chứng khoán niêm yết, trong đó niêm yết 375 trái phiếu (chiếm 70%), 151 cổ
phiếu (chiếm 29%). Chênh lệch về số lựợng niêm yết giữa trái phiếu và cổ phiếu
là khá lớn. (hình 1)
Xét về giá trị, cổ phiếu chiếm tới 45% tổng giá trị thị trường trong khi trái
phiếu chiếm 54%(hình 2). Điều này cho thấy giá trị niêm yết của cổ phiếu rất lớn.
Xét về khối lượng niêm yết, cổ phiếu chiếm tới 87.81% tổng kh ối lượng trong khi
trái phiếu chỉ chiếm một tỷ lệ rất ít khoảng 11%.(hình 3).
Điểm qua tình hình thị trường trái phiếu qua các năm:
Năm 2005, tổng khối lượng giao dịch của trái phiếu niêm yết là 780 352 (chiếm
khoảng 3.68% tổng khối lượng giao dịch) ; trong khi năm 2006 là 68 586 255 (chiếm 41.77% tổng khối lượng giao dịch). Tổng giá trị giao dịch năm 2005 là 78 109 317 520 (chiếm 22.81% tổng giá trị); trong khi năm 2006 là 7.002.484.557.
Năm 2007, ta thấy vào cuối năm tổng cộng 114 chứng khoán niêm yết, trong đó trái phiếu doanh nghiệp và chính phủ được niêm yết trên thị trường chứng khoán tương đương tổng khối lượng giao dịch là 752.671.390 (chiếm 55.15% tổng
khối luợng giao dịch). Bên cạnh đó, tổng giá trị giao dịch trái phiếu ước tính là 775 190.505.100.000 ( khoảng 55% tổng giá trị giao dịch). Vậy trong giai đoạn
này, tỷ trọng khối lượng và giá trị giao dịch giữa trái phiếu, cổ phiếu tương đối cân
bằng. Thị trường trái phiếu nội tệ do các doanh nghiệp Việt Nam phát hành cũng
ghi nhận mức tăng trưởng mạnh trong năm 2007, với mức tăng lên tới 251% - cao nhất trong số các thị trường đang nổi lên ở Đông Á - và lượng phát hành mới trên 1,1 tỷ USD. Ta nhận thấy một điều rằng năm 2007 vừa qua là một năm đầy sôi động trên thị trường chứng khoán nói chung và thị trường trái phiếu nói riêng. Bằng chứng là một loạt các cổ phiếu mới lên sàn , nhiều tập đoàn, tổng công ty
phát hành trái phiếu với số lượng lớn như EVN, Vinashin trên 1000 tỉ đồng,c ông ty Đầu tư hạ tầng TPHCM (CII) phát hành 500 tỉ đồng, hay từ các ngân hàng TMCP, cụ thể tổng giá trị trái phiếu các ngân hàng được phép phát hành lên đến
21.500 tỉ đồng, trong đó có 3.000 tỉ đồng trái phiếu Ngân hàng Đầu tư và Phát
triển Việt Nam (BIDV).
Thị trường trái phiếu Chính phủ phát hành bằng đồng nội tệ của Việt Nam tăng trưởng mạnh nhất trong năm 2007, với tốc độ tăng 83% và lượng lưu hành
khoảng 8,3 tỷ USD.
Lượng trái phiếu Kho bạc Nhà nước lưu hành tăng 16%, trong khi lượng trái
phiếu do Ngân hàng Phát triển Việt Nam (VDB) phát hành tăng trưởng mạnh nhất
và ngân hàng này hiện chiếm 30% lượng trái phiếu công đang được lưu hành. Mặc dù lượng tín phiếu ngắn hạn của Ngân hàng Nhà nước chỉ chiếm chưa tới 3% nợ
Chính phủ, nhưng con số này sẽ tăng do Ngân hàng Nhà nước sẽ tiếp tục sử dụng
công cụ này để hút vốn.
Thị trường trái phiếu của Việt Nam đã phát triển mạnh trong năm qua. Tín
phiếu ngân hàng Nhà nước không chỉ là một công cụ để hút bớt lượng thanh khoản dư thừa, mà còn là một thành phần mới và quan trọng trên thị trường tiền tệ còn (adsbygoogle = window.adsbygoogle || []).push({});
non trẻ của Việt Nam. Đặc biệt, trong hoàn cảnh hiện nay, ưu tiên hàng đầu của
nhà nứơc là kiềm chế lạm phát nên tín phiếu là một công cụ nên được ưu tiên hàng đầu.
Từ đầu năm 2008 cho đến 18/4/2008, tổng khối lượng giao dịch của trái
phiếu niêm yết là 256.424.066 (chiếm 48.62% tổng khối lượng), giá trị giao dịch
khoảng 25.750.317.800.000 (chiếm 60.6% tổng giá trị giao dịch). Trong giai đoạn
này, tỷ trọng về khối lượng giao dịch trái phiếu nhỏ hơn so với cổ phiếu nhưng tỷ
trọng về giá trị giao dịch có phần lớn hơn. (hình 4)
Năm 2005 trở về trước, qui mô giao dịch của cổ phiếu nổi trội hơn, thị trường trái phiếu không hề phát triển. Nhưng năm 2007, qui mô thị trường vốn nước ta ngày càng mở rộng, qui mô giao dịch của thị trường trái phiếu nhìn chung có phần lớn hơn so với cổ phiếu. Có thể nói, trong khoảng thời gian từ đầu năm 2007 đến nay thì khối lượng cũng như giá trị giao dịch trái phiếu vào tháng 3 vừa
qua rất lớn, thị tường trái phiếu đang từng bước phát triển mạnh.