Hoạt động của N VTTM trong thời gian qua đã đạt được những thành tựu đáng kể, tuy nhiên, vẫn còn nhiều hạn chế cần được đánh giá nghiêm túc để vạch ra chiến lược phát triển nghiệp vụ này trong tương lai, cụ thể như sau:
2.5.1 Những thành tựu đạt được:
Góp phần củng cố thêm vai trò quản lý của NH NN trong nền kinh tế thị trường, phù hợp với xu hướng hội nhập và toàn cầu hóa.
Hoạt động của TTM trong thời gian qua mặc dù còn trong giai đoạn mới hình thành nhưng đã phần nào đáp ứng nhu cầu về vốn khả dụng và giải quyết một phần lượng vốn thừa của các TCTD, từ đó, góp phần thực hiện các mục tiêu của chính sách tiền tệ, ổn định thị trường tiền tệ và hoạt động ngân hàng.
Khi nền kinh tế có dấu hiệu, bằng cách bơm tiền ra lưu thông, NVTTM đã góp phần thúc đẩy sản xuất, nâng cao sức mua của xã hội, thực hiện chủ trương kích cầu của Chính phủ, ngược lại, khi có dấu hiệu lạm phát cao, NH NN ban hành lệnh bán để rút bớt tiền về, làm giảm áp lực lạm phát.
Việc hoàn thiện các văn bản pháp lý cũng như việc lắp đặt các trang thiết bị, thiết kế các chương trình phần mềm phục vụ cho hoạt động của TTM đã giúp cho hoạt động của thị trường này thông suốt, đảm bảo đúng quy chế và an toàn.
Mặc dù là công cụ điều hành chính sách hoàn toàn mới ở Việt Nam nhưng nghiệp vụ này đã thu hút đông đảo các thành viên tham gia, qua việc tham gia thị trường này các thành viên đã sử dụng nguồn vốn của mình một cách linh hoạt, có hiệu quả hơn trong điều kiện thực tiễn của nền kinh tế thị trường.
Doanh số hoạt động của TTM không ngừng tăng lên, điều này thể hiện tính ưu việt của nó trong việc sử dụng nguồn vốn của các TCTD .
Lãi suất trúng thầu tại các phiên giao dịch TTM không chênh lệch đáng kể với lãi suất thị trường, do đó, phần nào phản ảnh được lãi suất thị trường. Mặt khác, chênh lệch các mức lãi suất hình thành thông qua đấu thầu giữa các phiên giao dịch ngày càng thu hẹp, thể hiện sự ổn định dần của thị trường này.
Công tác thông tin, tuyên truyền, tập huấn về N VTTM trên các phương tiện thông tin đại chúng bước đầu đã có chuyển biến tốt, giúp các TCTD hiểu thêm về lợi ích và tự nguyện tham gia vào thị trường này.
Tuy nhiên, bên cạnh những kết quả bước đầu đạt được, TTM vẫn còn những hạn chế nhất định sau đây.
2.5.2 Hạn chế
Hoạt động NVTTM ở Việt Nam là một hoạt động mới nên một số TCTD vẫn còn nhiều bỡ ngỡ, thái độ thận trọng, thăm dò khi tham gia.
Lý do, vì NVTTM đang trong giai đoạn đầu hình thành và phát triển, nó ra đời trong điều kiện nền kinh tế đang trong tình trạng phát triển thấp, tình hình kinh tế vĩ mô chưa thật sự ổn định, thị trường tài chính, tiền tệ chưa phát triển, nền kinh tế thế giới không ngừng biến động, môi trường hoạt động của các TCTD còn chứa đựng nhiều rủi ro, cho nên thái độ thận trọng trên cũng là điều dễ hiểu và chỉ có thể khắc phục được khi hoạt động của NVTTM thật sự có hiệu quả.
Hoạt động của TTM chưa thật sự sôi động, quy mô thị trường còn nhỏ bé.
Mỗi phiên giao dịch N VTTM chỉ có từ 1 đến 5 thành viên tham gia, chiếm tỷ lệ thấp so với tổng số các thành viên đăng ký giao dịch và chiếm tỷ lệ rất nhỏ so với tổng số các TCTD, các thành viên tham gia chủ yếu là các N HTM quốc doanh còn các TCTD khác tham gia rất hạn chế.
Hàng hóa còn nghèo nàn, không đa dạng về chủng loại và thời hạn.
Luật N HNN trước kia quy định, TTM chỉ giao dịch hai loại chứng khoán ngắn hạn là tín phiếu K ho bạc và tín phiếu NH NN nhưng hiện nay đã được mở rộng bao gồm cả trái phiếu Kho bạc, trái phiếu đầu tư do ngân sách trung ương thanh toán và công trái, còn các loại giấy tờ có giá khác chưa được phép đưa vào giao dịch, do đó mặc dù đã được mở rộng nhưng vẫn còn bị giới hạn và thu hẹp phạm vi hoạt động của thị trường này, đồng thời làm hạn chế các giao dịch của thị trường thứ cấp.
Các TCTD vẫn chưa quan tâm đúng mức tới công tác đào tạo chuyên sâu về N VTTM , việc đầu tư trang thiết bị kỹ thuật phục vụ cho công tác này vẫn còn nhiều hạn chế.
Lý do là các TCTD vẫn đang thực hiện các nghiệp vụ kinh doanh ở mức độ thấp, chỉ quan tâm đến các phương án kinh doanh cổ điển
CHƯƠNG III
CÁC GIẢI PHÁP PHÁT TRIỂN NGHIỆP VỤ THỊ TRƯỜNG MỞ ĐẾN NĂM 20 10